Morgan Stanley предупреждает о множественных рисках инвестиций в инфраструктуру ИИ в США, ожидая нехватку электроэнергии в 32 ГВт к 2028 году

Morgan Stanley указывает, что строительство инфраструктуры ИИ в США сталкивается с тремя основными рисками: людьми, электроэнергией и политикой, что может повлиять на инвестиционные планы на сумму до 1,6 триллиона долларов. Основными факторами являются ужесточение местными властями процесса утверждения, обратное соотношение спроса и предложения, приводящее к падению как объемов, так и цен, а также нехватка электроэнергии. Политический аспект включает в себя влияние местных и государственных властей на выбор местоположения центров обработки данных, заявки на подключение к сети, механизмы ценообразования на электроэнергию и налоговые льготы, особенно в преддверии промежуточных выборов, когда ограничения на строительство центров обработки данных могут повлиять на настроение в ИИ-индустрии. В отчете упоминается, что отмена налоговых льгот стала межпартийной темой, а решения регулирующих органов коммунальных служб могут оказать долгосрочное влияние на реализацию проектов. В плане спроса и предложения в настоящее время наблюдается нехватка вычислительных мощностей для ИИ, компании заранее закупают оборудование и принимают завышенные цены, но как только предложение догонит спрос или темпы роста спроса замедлятся, такие товары, как чипы и оперативная память, могут столкнуться с одновременным снижением цен и объемов поставок, что приведет к снижению рентабельности. Электричество является самым непосредственным ограничением; модель Morgan Stanley показывает, что даже с учетом таких источников энергии, как ядерная энергия, газовые турбины и топливные элементы, США могут столкнуться с чистым дефицитом электроэнергии в 32 ГВт к 2028 году, и ожидается, что к 2029 году дефицит увеличится до примерно 72 ГВт. Задержки в поставках электроэнергии могут привести к тому, что GPU, закупленные облачными провайдерами, не смогут быть использованы вовремя, что создаст накопление оборудования и избыток запасов. Несмотря на то, что Morgan Stanley сохраняет конструктивный взгляд на строительство инфраструктуры ИИ, полагая, что нехватка электроэнергии скорее приведет к задержкам в проектах, они предупреждают, что если политические препятствия, энергетические узкие места и обратное соотношение спроса и предложения наложатся друг на друга, это может вызвать проблемы с закупкой чипов и снижение рентабельности upstream, даже привести к реверсии всего цикла капитальных затрат в ИИ.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.