План SEC по сбору средств в криптовалюте на сумму 75 миллионов долларов сталкивается с противодействием банков и угрозами судебных исков

Американские банки предупредили, что предлагаемые исключения SEC для криптовалют могут привести к оттоку депозитов, поскольку управляющие инвестициями настаивают на более широком доступе к цифровым активам.

Конкурирующие требования возникли в то время, как 20 октября истек срок подачи комментариев к предложенному Регламенту по криптоактивам SEC, выявив разногласия по поводу того, насколько далеко регуляторы должны идти в смягчении ограничений на сбор средств и инвестиции в криптовалюту.

Предложение, опубликованное 21 августа, позволит квалифицированным криптопроектам собирать до 5 миллионов долларов в течение четырех лет или 75 миллионов долларов ежегодно без регистрации своих предложений инвестиционных контрактов в соответствии с Законом о ценных бумагах. Эмитенты по-прежнему будут подлежать требованиям раскрытия информации и федеральным антикоррупционным положениям.

Также будет установлен условный безопасный порт, позволяющий криптоактивам перестать подлежать инвестиционным контрактам, как только эмитенты завершат или навсегда откажутся от обещанной важной управленческой работы и подадут отчет о переходе в SEC.

Подачи от Bitwise, Nasdaq, Ассоциации альтернативного инвестиционного менеджмента, местных банков и защитников инвесторов показывают конкурирующие приоритеты, которые могут сформировать окончательные правила.

Уолл-стрит и криптофирмы настаивают на более широком доступе к токенам

Управляющий активами Bitwise хочет, чтобы SEC упростила для инвестиционных компаний определение, какие криптовалюты они могут держать в торгуемых на бирже продуктах, индексах и частных фондах.

В своем письме от 19 октября Bitwise заявила, что спонсоры фондов в настоящее время сталкиваются с значительной неопределенностью при оценке того, остается ли токен подлежать инвестиционному контракту.

Компания хочет, чтобы управляющие активами полагались на публичные отчеты о переходе эмитентов после истечения срока проверки SEC без оспаривания. Она также запросила защиту для добросовестной зависимости, если регуляторы впоследствии оспорят классификацию эмитента.

Такие защиты могут снизить юридические риски добавления криптовалют в инвестиционные продукты, хотя отдельные требования к одобрению фондов и соблюдению норм все равно будут применяться.

Ассоциация альтернативного инвестиционного менеджмента, представляющая хедж-фонды и других управляющих альтернативными активами, хочет, чтобы предложенный безопасный порт был расширен на правила для инвестиционных консультантов и фондов.

Она также запросила более четкие требования к хранению и защите перепродажи, утверждая, что управляющим необходимы последовательные правила для приобретения, хранения и распоряжения цифровыми активами.

Тем временем, Hyperliquid Policy Center хочет, чтобы SEC предоставила защиту, пока криптопроекты находятся в разработке, а не требовала от эмитентов завершения или отказа от своей обещанной работы в первую очередь.

Группа по защите интересов также хочет большей гибкости для аирдропов и отчетов о переходе, предупреждая, что публичное раскрытие подробных юридических обоснований может подвергнуть эмитентов токенов судебным искам.

Традиционные рыночные операторы предложили более условную поддержку.

Nasdaq поддержала структуру, но призвала SEC явно исключить токенизированные акции, облигации и акции ETF из исключений.

Биржа утверждала, что токенизированные версии традиционных ценных бумаг должны сохранять существующие требования к регистрации, раскрытию информации и торговле, чтобы предотвратить получение криптоплатформами регуляторных преимуществ по сравнению с установленными рынками ценных бумаг.

Местные банки предупреждают об оттоке депозитов, поскольку противники угрожают судебными исками

Независимые банкиров Америки выразили более широкие опасения по поводу финансовой стабильности, предупредив, что упрощение выпуска криптовалют может ускорить принятие стейблкоинов и отвлечь депозиты от мелких банков.

Ассоциация утверждала, что растущая торговля и расчетные операции с криптовалютой могут сосредоточить средства клиентов у эмитентов стейблкоинов, на биржах и в крупных резервных банках, что потенциально увеличит затраты на финансирование для местных банков и сократит кредитование.

Она сослалась на ранее смоделированный сценарий, предполагающий, что стимулы стейблкоинов могут перенести до 1,3 триллиона долларов от местных банков и сократить кредитные возможности примерно на 850 миллиардов долларов.

Эти оценки касаются потенциального роста стейблкоинов, а не прямого воздействия предложения SEC. Тем не менее, ассоциация хочет, чтобы регуляторы оценили кумулятивные эффекты крипто-дружественной политики перед одобрением дополнительных исключений.

Она запросила дополнительный экономический анализ, более строгие пороги соответствия, периодический мониторинг миграции депозитов и полномочия приостановить исключения, если возникнут материальные риски.

Защитники инвесторов заняли более противоборствующую позицию.

Public Citizen призвала SEC отказаться от предложения и возобновить действия по обеспечению соблюдения в области криптовалют, утверждая, что исключения будут способствовать спекулятивному сбору средств, ослабляя защиту розничных инвесторов.

Бывший сотрудник SEC по обеспечению соблюдения Джон Рид Старк и исследователь Дьюка Ли Рейнерс отдельно потребовали отзыва предложения, утверждая, что агентство не имеет достаточных полномочий для создания исключений.

Они предупредили, что окончательное правило, похожее на текущее предложение, столкнется с немедленным юридическим вызовом, потенциально подвергая эмитентов криптовалют дальнейшей неопределенности после принятия новой структуры.

Теперь SEC должна рассмотреть поданные материалы и определить, следует ли пересмотреть пороги предложений, усилить раскрытие информации для инвесторов или заказать дополнительный экономический анализ перед принятием окончательных правил.

Любое решение продолжить без учета статутных возражений может перенести спор в федеральные суды, где вызов может задержать внедрение исключений и предложенного пути для токенов, чтобы выйти из режима инвестиционного контракта.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.