Ралі ціни PUMP: чи зможуть викупи Pump.fun випередити щомісячні розблокування?

ціна PUMP зростає, оскільки Pump.fun витрачає близько половини чистого доходу протоколу на купівлю токена на відкритому ринку та його спалювання. У кілька днів наприкінці 09.2026 сума таких викупів перевищувала 1 млн $ на день. Santiment пов’язав із цією програмою зростання токена приблизно на 30% за тиждень до 02.10. 06.10.2026 на спотовому ринку WEEX PUMP торгувався за 0,006352 $, знизившись за день на 0,38%, тож показник 30% стосується минулого тижня, а не сьогоднішнього дня. Складніше питання — чи зможе дохід платформи й надалі поглинати пропозицію, адже щомісяця розблоковується близько 6,9млрд токенів команди та інвесторів — більше, ніж наразі спалюється в межах викупу. У розділах нижче розглянемо ці цифри, а потім — торгівлю PUMP на спотовому ринку та ф’ючерсах WEEX.

Чому PUMP зростає? Викуп, що стоїть за тижневим ралі на 30%

У ралі є конкретний покупець. У записці, опублікованій 02.10.2026, Santiment повідомила, що Pump.fun спрямовувала близько половини чистого доходу протоколу на купівлю та спалювання PUMP, а щоденні покупки кілька разів перевищували 1 млн $ наприкінці вересня. За той тиждень токен зріс приблизно на 30%, тоді як більшість великих криптовалют подешевшали.

Щоденні дані це підтверджують. Згідно з crypto.news, власні дані Pump.fun показали викупи на 1,46 млн $ 26.09, на 1,14 млн $ 27.09, на 1,21 млн $ 28.09 і на 1,02 млн $ 29.09. 04.10 на панелі відображалося 1,26 млн $.

Ціна пішла вгору. 11.08 PUMP торгувався приблизно за 0,0028 $, 30.09 досяг 0,0058 $, а 06.10 на WEEX коштував 0,006352 $. За даними CoinGecko, семиденний діапазон 06.10 становив від 0,004682 $ до 0,006789 $, а зростання за 30 днів — 62,8%. Токен усе ще приблизно на 27% нижче свого історичного максимуму 0,008819 $.

Викуп такого типу важливіший, ніж можна припустити за його сумою в доларах, адже це щоденний попит незалежно від ціни. Він також дає ринку просте пояснення: надходить дохід — токени зникають з обігу. Нижче розглянемо, наскільки ці цифри підтверджують таку картину.

Який обсяг викупів Pump.fun?

Станом на 04.10.2026 панель Pump.fun показувала загальні витрати в розмірі 474,59 млн $ і спалювання 169,91млрд PUMP — це 16,99% від початкової пропозиції в 1трлн.

У квітні програма змінилася. Приблизно дев’ять місяців після запуску токена 07.2025 Pump.fun спрямовувала весь свій дохід на викупи й утримувала придбані токени. 29.04.2026 вона спалила всі викуплені токени — приблизно 370 млн $ токенів, або близько 36% пропозиції в обігу на той час. Потім 50% доходу від bonding curve, PumpSwap і Terminal було заблоковано в контракті, який автоматично купує та спалює токени протягом 12 місяців. Інша половина йде на операційні витрати.

Масштаб програми легше оцінити за трьома орієнтирами.

• Порівняно з обсягом торгів. На 04.10 викуп на 1,26 млн $ можна порівняти із глобальним 24-годинним обсягом торгів PUMP на CoinGecko в розмірі 302 млн $ 06.10. Це близько 0,4% від денного обсягу торгів.
• Порівняно з ринковою вартістю. Середній дохід Pump.fun за 90 днів у річному перерахунку становив 552,6 млн $ 04.10. Половина цієї суми — близько 276 млн $ на рік, або приблизно 9% від ринкової капіталізації PUMP у 2,98 млрд $ та 5% від його повністю розбавленої оцінки в 5,33 млрд $.
• Порівняно з ціною токена. Бюджет визначається в доларах, тож за вищої ціни спалюється менше токенів. За тиждень із 03.08 до 9 числа було викуплено та спалено 2,15млрд PUMP на суму 5,02 млн $ за ціною близько 0,0023 $. За темпів 04.10 тиждень викупів коштує приблизно 8,8 млн $ і вилучає з обігу близько 1,36млрд токенів. Ралі сповільнює власне спалювання.

У сукупності викупи створюють стабільний попит, що дорівнює приблизно десятій частині ринкової вартості на рік. Але вони не визначають ціну в конкретний день.

Що більше: спалювання PUMP чи розблокування?

Наразі розблокування перевищують спалювання. За графіком вестингу команди та інвесторів щомісяця в обіг надходить близько 6,875млрд PUMP, тоді як 04.10 викупи спалили близько 195млн на день. За такого темпу за 5,8млрд днів буде спалено приблизно стільки ж токенів, понад 30.

Умови вестингу пояснюють цю різницю. Команда володіє 20% від пропозиції в 1трлн, а чинні інвестори — 13%. 12-місячний кліф завершився в 07.2026, і тоді було розблоковано 82,5млрд токенів. Відтоді щомісяця розблоковується близько 4,17млрд токенів команди та 2,71млрд токенів інвесторів. Останні розблокування відбулися 12.08 і 12.09, а графік триватиме до середини 2029 року. Трекер Dropstab показує, що наступне розблокування очікується приблизно 12.10.2026: близько 9млрд PUMP, якщо врахувати й частку спільноти.

Два підсумкові показники допомагають оцінити масштаб програми:

• Від початку викупів було спалено близько 170млрд PUMP.
• На вестинг усе ще очікують близько 234млрд токенів команди та інвесторів.

У доларовому еквіваленті щомісячне розблокування токенів інсайдерів за ціною 0,00635 $ становить близько 43,7 млн $. За даними трекера CoinMarketCap, викупи за 30 днів до 01.10 сягнули приблизно 23,1 млн $.

У цього порівняння є обмеження, і вони грають на користь PUMP. Спалений токен зникає назавжди, тоді як розблокований лише стає доступним для продажу. Розблокування 12.08 відбулося посеред тижня зі зростанням на 34% і не зупинило ралі. Водночас арифметика спростовує припущення, що кількість токенів у вільному обігу скорочується. Збереження ціни залежить від дій власників токенів із вестингом приблизно 12-го числа кожного місяця. Варто стежити за надходженнями цих токенів на біржі з відповідних гаманців.

Чи зможе дохід Pump.fun і надалі підтримувати попит на PUMP?

Лише поки торгівля мемкоїнами залишається активною. Викупу відводиться фіксована частка доходу, а дохід Pump.fun безпосередньо залежить від кількості токенів, які запускають і торгують на її майданчиках.

Цей дохід значно коливається. У 2025 році валовий дохід протоколу становив 971,37 млн $. Наприкінці 04.2026 річний темп доходу знизився приблизно до 320 млн $, повідомляв CoinDesk. До 04.10 середній дохід за 90 днів відновився до 552,6 млн $ у річному перерахунку. Тижневі коливання не менш різкі: 9,7 млн $ за тиждень, що завершився 27.09, проти 7,5 млн $ попереднього тижня.

Сьогодні проблема не в частці ринку. 09.08.2026 дані Blockworks показали, що Pump.fun отримала 1 118 478 $ із 1 141 120 $ доходу лаунчпадів, або 98%, запустивши того дня 37,966 токенів. Flap, лаунчпад Raydium і BONKfun заробили менше ніж 7000 $ кожен.

За цим домінуванням стоять три ризики.

• Частка ринку може швидко змінитися. У 07.2025 LetsBonk очолила за кількістю запусків у мережі Солана, але наступного місяця Pump.fun повернула собі близько 90% запусків. Платформи, якими керують боти, можуть змінити розклад сил за лічені дні.
• Увесь ринок може скоротитися. 09.08 увесь сектор лаунчпадів заробив близько 1,14 млн $ — проти 4 млн $–5,6 млн $ на день на піках 2024-го та початку 2025 року. Через місяць після запуску лаунчпади в мережі Робінгуд Chain уже охоплювали близько 4% обсягу торгів у секторі.
• Правила змінюються. 25.09.2026 співробітники SEC опублікували рекомендації щодо викупів, а 28.09 переглянули їх так, щоб сприятливий режим застосовувався лише до криптосистем без центральної сторони. Контракт Pump.fun із заблокованими коштами діє 12 місяців від 28.04.2026, а проєкт заявляє, що PUMP не надає права на дохід.

Найкраще розглядати PUMP як ставку з кредитним плечем на активність у секторі мемкоїнів, до якої додано програму викупу. Це не право на грошові потоки, а автоматична програма гарантована лише до 04.2027.

Спотовий ринок і ф’ючерси PUMP на WEEX: глибина, обсяг і волатильність

Більшість торгів PUMP на WEEX припадає на ф’ючерси, а книга ордерів спотового ринку недостатньо глибока, тому тип ордера має значення. Ці показники зібрано на WEEX у проміжку від 02:52 до 02:53 UTC 06.10.2026.

Спотова пара PUMP/USDT

• Остання ціна: 0.006352 USDT, зниження на 0,38% за понад 24 годин
• Діапазон за 24 години: від 0.006181 до 0.006694
• Обсяг за 24 години: 53,366.95 USDT
• Мінімальний ордер: 100 PUMP

Безстроковий контракт PUMPUSDT

• Остання ціна: 0.006349 USDT, зниження на 0,41% за понад 24 годин; маркова ціна — 0.006348
• Діапазон за 24 години: від 0.006182 до 0.006691
• Обсяг за 24 години: 2,538,826.32 USDT
• Ставка фінансування: 0,004428%
• Кредитне плече: до 100x

Обсяг ф’ючерсів приблизно у 48 разів перевищував спотовий. На спотовому ринку дев’ять найближчих рівнів купівлі сукупно містили близько 43 000 $, а на найкращому рівні продажу було приблизно 50 000 $. Ордер на кілька тисяч доларів виконається без проблем. Ринковий ордер на продаж на 50 000 $ пройшов би через усі видимі заявки на купівлю. Використовуйте лімітні ордери на спотовій парі PUMP/USDT і розбивайте на частини більші ордери.

Безстроковий контракт має більшу глибину. Десять найближчих рівнів купівлі містили близько 54млн PUMP, що дорівнювало майже 343 000 $. Спред становив два тики від останньої ціни. Ставка фінансування 0,004428% була позитивною, але невеликою: власники довгих позицій платили небагато, а позиціонування не було надмірно насиченим.

Трейдери недооцінюють волатильність. За одну сесію PUMP пройшов діапазон 8,2%, але завершив її майже без змін. За кредитного плеча 20x несприятливого руху приблизно на 5% достатньо, щоб вичерпати маржу позиції. Тому такий день ліквідує і невдало відкриту довгу, і невдало відкриту коротку позицію. На безстрокових ф’ючерсах PUMP USDT розраховуйте розмір позиції з огляду на діапазон руху ціни, а не на зміну ціни на момент закриття.

Тим, хто планує торгувати PUMP, варто врахувати два практичні моменти. Викуп створює щоденний попит приблизно на 1 млн $ на ринку з обсягом торгів близько 300 млн $, тож пом’якшує падіння, але не втримує ціну від значного тиску продавців. Крім того, щомісяця є відома дата надходження нової пропозиції — наступна припадає приблизно на 12.10. Спалювання за рахунок доходу допомагає пояснити, чому PUMP випередив ринок, але не гарантує, що так буде й надалі.

FAQ

1. Чи дає володіння PUMP частку в доході Pump.fun?

Ні. Pump.fun заявляє, що токен не надає права на дохід. Власники отримують лише непряму вигоду від скорочення пропозиції, коли протокол купує та спалює токени. Токен не дає права на дивіденди, частку комісій чи кошти казначейства.

2. Чи гарантовано, що викуп PUMP триватиме?

Лише частково. Половину доходу від bonding curve, PumpSwap і Terminal заблокували в контракті автоматичної купівлі та спалювання токенів на 12 місяців, починаючи з 28.04.2026. Проєкт не зобов’язаний продовжувати програму після цього періоду, а її доларовий обсяг щодня змінюється залежно від доходу.

3. Який історичний максимум PUMP?

За даними CoinGecko, історичний максимум становить 0,008819 $ і був зафіксований у 09.2025. За ціни 0,006352 $ 06.10.2026 токен був приблизно на 27% нижче цього рівня. На тому ж джерелі історичний мінімум становить 0,001155 $.

4. Чим відрізняються спотова торгівля PUMP і ф’ючерси PUMP?

Спотова торгівля означає купівлю самого токена без кредитного плеча та ризику ліквідації. Безстроковий ф’ючерс відстежує ціну за допомогою маржі, дає змогу відкривати довгі або короткі позиції з кредитним плечем до 100x на WEEX, а також передбачає сплату або отримання ставки фінансування. 06.10.2026 обсяг торгів ф’ючерсами PUMP на WEEX був приблизно у 48 разів більшим за спотовий.