Артур Хейз: «Слабкість долара та зміцнення єни спровокують ралі криптовалют»

Артур Хейз нещодавно звернув увагу на зміни в русі японських фінансів як на фон для відновлення криптовалют, а не на заяви щодо процентних ставок у США. Він вважає, що очікування зміцнення єни та ослаблення долара можуть вплинути на ринок, оскільки японські кошти переміщуються з-за кордону назад до країни.

8 вересня (місцевий час) в інтерв'ю The Rollup співзасновник BitMEX Артур Хейз заявив, що зміни в розподілі активів японських державних пенсій та тенденції зміцнення єни є фоном для ралі на ринку криптовалют. Він зазначив: «Це все про ліквідність» і прогнозує, що найближчими днями або тижнями можуть з'явитися конкретні деталі обговорень між основними країнами.

Щодо заяв Кевіна Ваші, колишнього директора ФРС, він сказав, що «це не важливо», підкреслюючи, що ключовим фактором, що вплинув на ринок, є не заяви про процентні ставки в США, а зміни в японській політиці та рух єни.

Хейз звернув увагу на те, що в середині або наприкінці липня чиновник японського міністерства фінансів зазначив, що японські державні пенсії повинні переглянути свої критерії щодо володіння закордонними активами та підвищити частку внутрішніх активів. Тоді курс долара до єни становив приблизно 162-163 єн за долар. Спочатку ринок сумнівався, чи призведе це до реальних змін у політиці, але згодом рух курсу змінився.

Він зазначив, що в минулому, під час Абеономіки, зміни в розподілі активів японських державних пенсій офіційно затверджувалися близько двох років. Тоді акцент робився на збільшенні частки закордонних активів. Японські інвестори та компанії розширили інвестиції в закордонні акції та облігації, що призвело до збільшення продажу єни та купівлі іноземної валюти, що, в свою чергу, призвело до ослаблення єни.

Хейз вважає, що цього разу ситуація може змінитися на протилежну. Японські державні пенсії можуть зменшити частку закордонних облігацій та акцій, а також іноземних активів, підвищивши частку внутрішніх активів, таких як японські державні облігації, компанії та нерухомість. Кошти, отримані від продажу закордонних активів, можуть повернутися до Японії, що збільшить попит на єну та посилить тиск на її зміцнення.

Хейз також навів як підставу для своїх висновків повідомлення про те, що японські державні пенсії провели позачергову нараду в серпні, а також нещодавні різкі коливання курсу. Курс долара до єни коливався в межах 160 єн за день, знижуючись до 155 єн, а курс євро до єни також знизився приблизно на 3 єни під час азійських торгів. Хейз зазначив: «Курс не може змінюватися з 160 єн до 155 єн без новин», що свідчить про те, що ринок міг виявити зміни, які ще не були оприлюднені.

Він також вважає, що можуть бути оприлюднені конкретні заходи. ФРС може збільшити ліміт для репо-угод з постачання доларової ліквідності іноземним валютним органам, або японські державні пенсії можуть зменшити частку закордонних активів і збільшити частку внутрішніх активів. Хейз пояснив, що такі заходи можуть призвести до ослаблення долара та зміцнення єни.

Він також інтерпретував, що адміністрація Трампа також прагне до ослаблення долара та зміцнення єни. Для того, щоб США могли перебудувати світову торгову структуру та підвищити конкурентоспроможність власної промисловості, необхідно знизити вартість долара. Особливо Японія залежить від підтримки США в питаннях безпеки, тому США легше впливати на політичний курс, ніж Китай.

Нещодавнє різке зростання криптовалют також було проаналізовано як результат накопичення очікувань щодо цих змін. Хейз звернув увагу на те, що криптовалюти відновилися першими, незважаючи на те, що основні фондові індекси не демонструють чіткої тенденції до зростання. Він зазначив: «Тепер гра почалася», пояснюючи, що ринок відображає можливість збільшення ліквідності в майбутньому.

Щодо угод з єною, він зазначив, що необхідно розглядати Японію як єдиного економічного суб'єкта. Японські пенсійні фонди, компанії та фінансові установи протягом тривалого часу інвестували великі суми в закордонні активи, базуючись на низьких ставках єни. Ослаблення єни та зростання закордонних активів, таких як американські технологічні акції, сприяли цим інвестиціям.

Однак, якщо японські державні пенсії почнуть рухатися в протилежному напрямку, загальний фінансовий потік Японії також може змінитися. Можливе зменшення закордонних акцій та облігацій, а також іноземних активів, з поверненням коштів до Японії для інвестицій у державні облігації, внутрішні компанії та нерухомість.

Хейз зазначив, що ці зміни можуть стати тягарем і для США. Протягом останніх 30 років японські кошти підтримували ціни на активи в США, такі як акції та облігації, тому процес повернення японських коштів на батьківщину може бути не таким простим. Він прогнозує, що США можуть реагувати на це, збільшуючи ліквідність долара, відновлюючи промислову базу та намагаючись знизити співвідношення боргу до ВВП з 100% до 30% у довгостроковій перспективі.