Тиск на Coinbase зростає: стейблкоїни з відсотками в центрі уваги

Оригінальна назва: Coinbase посилює тиск на тлі розгляду криптозаконопроєкту в Сенаті
Автори: Емілі Мейсон, Ольга Хариф та Лідія Бейуд, Bloomberg
Переклад: Peggy, BlockBeats

Примітка редактора: У міру формування регулювання криптовалют у США, «механізм винагороди» за стейблкоїни став новим предметом суперечок. Coinbase попередила, що якщо Конгрес обмежить платформи у пропозиції винагород за стейблкоїни в межах майбутнього законопроєкту про структуру ринку, біржа може відкликати свою підтримку документа.

На перший погляд, це суперечка про правила бізнес-стимулювання; по суті, вона зачіпає межі інтересів криптоплатформ і традиційної банківської системи. Банки побоюються, що винагороди за стейблкоїни можуть призвести до відтоку депозитів, послаблюючи кредитну базу, тоді як платформи на кшталт Coinbase вважають, що цей механізм пов'язаний зі масштабованістю стейблкоїнів, мережевим ефектом долара США та чесною конкуренцією.

Нижче представлено оригінальний текст:

Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг

Coinbase Global Inc. посилює тиск на законодавців США, намагаючись зберегти можливість надавати винагороди клієнтам, які утримують стейблкоїни. Компанія вважає, що якщо певні обмеження, які обговорюються зараз, будуть включені до важливого законопроєкту про криптовалюти, очікуваного в понеділок, цей бізнес опиниться під загрозою.

За словами джерела, знайомого з позицією компанії, якщо текст законопроєкту міститиме щось більше, ніж «посилення розкриття інформації про винагороди», найбільша криптобіржа США може переглянути свою підтримку законопроєкту про структуру ринку цифрових активів. Очікується, що законопроєкт надійде на розгляд у комітет Сенату в четвер.

Coinbase did-4610">не відповіла на запит про коментарі.

Галузеві джерела повідомляють, що один із варіантів, що розглядаються — обмежити право на отримання винагород лише регульованими фінансовими інститутами. Цей підхід знаходить підтримку в банківському секторі, оскільки вони вважають, що відсоткові рахунки у стейблкоїнах можуть «викачувати» депозити з традиційної системи. Coinbase подала заявку на отримання національної трастової ліцензії, яка, у разі схвалення, дозволить їй продовжувати пропонувати такі винагороди. Однак крипто-орієнтовані компанії наполягають на збереженні моделі «платформної винагороди» без ліцензії, попереджаючи, що ширші обмеження можуть порушити конкурентне середовище.

Загроза «відкликання підтримки» досить суттєва. Криптовалютна індустрія стала лідером за корпоративними політичними витратами у циклі виборів 2023-2024 років. Coinbase, очолювана Браяном Армстронгом, пожертвувала 1 мільйон доларів на інавгурацію Дональда Трампа.

Для Coinbase питання стимулів критично важливе. Біржа ділиться частиною процентного доходу, що генерується резервами стейблкоїна Circle Internet Group Inc. — USDC. USDC, що утримується на платформі Coinbase, забезпечує стабільне джерело доходу, особливо важливе під час ведмежого ринку.

Наприклад, Coinbase стимулює користувачів тримати USDC на платформі, пропонуючи 3,5% винагороди для рахунків Coinbase One. Якщо законодавство заборонить такі заходи, обсяг стейблкоїнів на платформі може знизитися, що вплине на загальну виручку. Згідно з даними Bloomberg, до 2025 року ця виручка може досягти 1,3 мільярда доларів.

Звісно, диявол криється в деталях, і вплив поки не до кінця зрозумілий. Однак джерела підтверджують, що законодавство міститиме відповідні посилання на стимули.

«Закон GENIUS»

Друга адміністрація Трампа швидко принесла «позитивні» зрушення, включаючи першу федеральну нормативну базу для випуску стейблкоїнів, ухвалену в липні, відому як «Закон GENIUS».

Попри підтримку уряду, питання «винагород за стейблкоїни» підриває двопартійний консенсус. Попередження Coinbase вказує на те, що ескалація напруженості може уповільнити законодавчий процес.

«Закон GENIUS» забороняє емітентам стейблкоїнів виплачувати користувачам відсотки виключно за зберігання токена, але не забороняє стороннім дистриб'юторам, таким як Coinbase, пропонувати винагороди на основі балансів клієнтів.

Банківська індустрія рішуче виступає проти, стверджуючи, що це підриває депозити. Американська асоціація банкірів заявила: «Якщо мільярди доларів будуть виведені з кредитування місцевих банків, постраждають малий бізнес, фермери та студенти».

Криптоіндустрія ж вважає це спробою банків переглянути консенсус «Закону GENIUS». Директор з політики Coinbase Фар'яр Ширзад підкреслив важливість збереження механізму винагород для підтримки домінування долара.

Інсайдери пропонують компроміс: дозволити пропонувати винагороди лише організаціям з банківською ліцензією. Деякі експерти вважають, що навіть при введенні обмежень це призведе лише до гри в «кішки-мишки» — криптофірми постійно шукатимуть нові способи заохочення користувачів.

[Посилання на оригінал]