Група Vanguard входить у гру, відкриваючи новий крипто-канал для 50 мільйонів традиційних інвесторів

Група Vanguard у 2024 році відмовилася від запуску ETF на спотовий біткоїн, але тепер активно пробує крипто-інвестиційні послуги.

Автор: Gino Matos

Переклад: Luffy, Foresight News

6 липня Група Vanguard оголосила про вакансію керівника з особистих фінансів у сфері цифрових активів, з місцями роботи в містах Даллас, Скоттсдейл, Шарлотт та Мальвін. Оголошення про вакансію вимагає від нового керівника розробити загальну стратегію цифрових активів, створити середньо- та довгостроковий план розвитку та координувати повний процес реалізації бізнесу компанії.

Два роки тому ця велика компанія з управління активами мала зовсім іншу позицію щодо криптоактивів. Після того, як у січні 2024 року SEC США схвалила ETF на біткоїн-ф'ючерси, Група Vanguard не лише відмовилася від запуску спотового біткоїн ETF, але й зняла всі біткоїн-ф'ючерсні продукти з платформи.

Ця зміна відбулася в другій за величиною компанії з управління активами у світі. Станом на грудень 2025 року Група Vanguard управляє активами на суму близько 12 трильйонів доларів і обслуговує понад 50 мільйонів інвесторів. Для такої великої установи оголошення про вакансію, що стосується зберігання, розрахунків, токенізації активів та стейблкоїнів, має значну вагу в галузі, яка не може зрівнятися з первинними крипто-брокерами.

Цікаво, що ринок загалом стає обережнішим щодо криптоактивів, тоді як Група Vanguard йде проти течії, офіційно створюючи внутрішню команду з цифрових активів. Цього місяця Citi знизила прогнози цін на криптоактиви, зменшивши 12-місячну цільову ціну на біткоїн з 112 тисяч доларів до 82 тисяч доларів, а цільову ціну на ефір з 3175 доларів до 2240 доларів, одночасно знизивши очікування річного припливу коштів до спотового біткоїн ETF у США з 10 мільярдів доларів до 0.

Зміна позиції Групи Vanguard щодо криптовалют

Основні обов'язки на посаді

Група Vanguard вимагає від керівників оцінити можливості супутніх послуг цифрових активів для клієнтів з самостійною торгівлею, інвестиційних консультантів та клієнтів з високим доходом; розробити систему допуску активів, зберігання, розрахунків, звірки, розкриття інформації та інтеграції з третіми сторонами.

Посада передбачає постійне відстеження п'яти основних напрямків: токенізація активів, стейблкоїни, структури гаманців та зберігання, базова інфраструктура блокчейну, а також синхронізація з відповідними регуляторами, постачальниками послуг зберігання та технологічними постачальниками.

Ця описана роль виходить за межі простого питання "чи запускати біткоїн ETF". Група Vanguard чітко заявила, що її позиція щодо розробки власних крипто-продуктів не змінилася, компанія не має планів випускати власний біткоїн ETF або пайовий фонд, одночасно підкреслюючи, що торгівля крипто ETF та крипто фондів має високі ризики і не підходить для всіх інвесторів.

Дві позиції не суперечать одна одній: з одного боку, компанія не випускає власні крипто-продукти, з іншого боку, вона створює керівну посаду, щоб координувати, як цифрові активи можуть інтегруватися в фінансову систему, яка раніше обслуговувала лише акції та облігації.

Основна бізнес-модель Групи Vanguard полягає в наданні низьковитратних, довгострокових інвестиційних продуктів для пенсійних накопичень. Поки глобальні регуляторні рамки не будуть реалізовані, компанія попередньо створює стандарти для зберігання та розрахунків токенізованих активів, і як тільки рішення буде затверджено, цій компанії, що управляє активами на суму 12 трильйонів доларів, буде важко повернутися назад, оскільки вартість помилок буде надто високою.

Оглядаючи зміни позиції, у 2024 році Група Vanguard повністю відмовилася від спотового біткоїн ETF; у грудні 2025 року платформа відкрила частину торгівлі третіх сторін з крипто ETF та фондами, але повторно підкреслила, що не буде розробляти аналогічні продукти; у липні 2026 року оголошення про вакансію стало третім кроком, створивши спеціалізований внутрішній підрозділ, щоб розглянути, як цифрові активи можуть адаптуватися до інфраструктури платформи, а не лише розглядати питання про запуск інвестиційних продуктів.

Створення базової інфраструктури галузі

BlackRock вибрала ETF як точку входу, її iShares Bitcoin Trust IBIT станом на 6 липня має чисті активи на суму 46.5 мільярда доларів, плата за управління продуктом становить 0.25%, а середнє значення спреду за 30 днів становить лише 0.03%. IBIT накопичив понад 60.2 мільярда доларів; за даними Farside Investors, інші фонди, такі як Grayscale GBTC, продовжують відтік, станом на 7 липня загальний чистий приплив до спотових біткоїн ETF у США становить близько 51.4 мільярда доларів.

Ринкова логіка BlackRock дуже проста: упакувати біткоїн у форму ETF, з якою інвестори знайомі, щоб забезпечити стандартизовану торгівлю.

Citi у червні 2026 року опублікувала звіт "Токенізація активів 2030", в якому наводиться прогноз базового сценарію: нинішні 17 мільярдів доларів токенізованих активів до 2030 року розширяться до 5.5 трильйонів доларів, з коливаннями в діапазоні від 2.7 трильйона до 8.2 трильйона доларів; зокрема, обсяги регульованих стейблкоїнів до 2030 року можуть досягти 1.9 трильйона доларів. У звіті токенізовані гроші визначаються як основа системи розрахунків, що є ключовим моментом, на який акцентується в оголошенні про вакансію Групи Vanguard.

Стратегія Групи Vanguard полягає в тому, щоб вирішити одне ключове питання: як ця компанія, що управляє активами на суму 12 трильйонів доларів, може інтегрувати свою платформу багатства з ETF-продуктами, які вже масштабно реалізовані BlackRock, а також з інфраструктурою токенізованих активів, яка, за прогнозами Citi, досягне трильйонних масштабів до 2030 року.

Вплив дорожньої карти

Обсяг активів під управлінням Групи Vanguard у 12 трильйонів доларів визначає, що її дорожня карта цифрових активів матиме величезний ринковий вплив. Виходячи з цього обсягу, разом із загальним чистим припливом до спотових біткоїн ETF у США, що становить 51.4 мільярда доларів, ми можемо оцінити діапазон припливу коштів:

• Песимістичний сценарій: дорожня карта лише створює рамки ризиків і відповідності, пасивно відкриваючи вхід для третіх сторін, платформа зберігає обережність, лише 0.01% коштів буде спрямовано на цифрові активи, що відповідає додатковим коштам приблизно 1.2 мільярда доларів; навіть цей обсяг змусить платформу вдосконалити механізми розкриття інформації, контролю торгових прав, обмежень ризиків тощо.
• Базовий сценарій: середній обсяг коштів входить, що відповідає додатковим 6 мільярдам доларів
• Оптимістичний сценарій: Група Vanguard інтегрує торгівлю цифровими активами в робочі процеси консультантів та обговорення моделей інвестиційних портфелів, але все ще потребує використання продуктів третіх сторін для реалізації. Ця частина торгівлі становитиме 0.1% від її обсягу активів, що приблизно дорівнює 12 мільярдам доларів, що становить близько 23% від загального чистого припливу до всіх спотових біткоїн ETF у США.

Регулювання ще не реалізоване, в галузі існує багато прогалин

Міжнародний банк розрахунків у червні 2026 року опублікував думку, що стейблкоїни можуть досягти швидкої програмованої оплати, але існуючі продукти мають очевидні недоліки в єдності валюти, достатності викупу, міжланцюговій взаємодії та здатності протистояти фінансовим злочинам.

Міжнародна організація комісій з цінних паперів (IOSCO) також окремо попередила, що токенізація активів має проблеми з правом власності, інвестори важко можуть зрозуміти, чи володіють вони реальними активами, чи лише борговими зобов'язаннями, пов'язаними з токенами; одночасно ефективність ринку токенів розподілена нерівномірно, з величезними відмінностями між різними напрямками.

Група Vanguard вимагає від нового керівника постійно відстежувати глобальні регуляторні рамки, технологічні можливості третіх сторін, а також суперечності та недоліки різних схем зберігання. Ця компанія, що спеціалізується на стабільних довгострокових інвестиціях, вирішила в умовах невизначеності, коли глобальні регуляторні правила ще не сформовані, заздалегідь створити внутрішню підтримуючу систему.

Група Vanguard вирішує, чи можуть цифрові активи інтегруватися в існуючу інфраструктуру зберігання, розрахунків та інвестиційних консультацій, яка наразі обслуговує 50 мільйонів інвесторів у пенсійних рахунках та індексних фондах. Як тільки стандарти зберігання та розрахунків, розроблені Групою Vanguard, будуть наслідувані іншими консервативними платформами багатства, організація, яка у 2024 році рішуче відмовилася від запуску біткоїн ETF, стане основним розробником правил функціонування токенізованих активів у сфері управління багатством на Уолл-стріт.

Ця вакансія зосереджена на базовій фінансовій інфраструктурі, а вплив стандартів інфраструктури буде довгостроковим, перевищуючи цикли бичачих і ведмежих ринків окремих криптоактивів.