Morgan Stanley підтримує рейтинг технологічної галузі Південної Кореї, цільові ціни для Samsung та SK Hynix вказують на потенціал зростання на 65% та 74% відповідно

7 серпня Morgan Stanley у звіті про технології в Азії, опублікованому 6 серпня, заявив, що найгостріша корекція в індустрії пам'яті, ймовірно, закінчилася, а ринок зосередиться не лише на підвищенні цін, а й на викупах, довгострокових угодах та поверненні капіталу. Банк назвав цю корекцію «небільшою зморшкою» в процесі старіння циклу, вважаючи, що оцінки вже забезпечили привабливі тактичні можливості для повторного входу.

У звіті зберігається рейтинг «привабливий» для технологічної галузі Південної Кореї, а цільові ціни для Samsung Electronics та SK Hynix залишаються незмінними. Цільова ціна для SK Hynix становить 2,6 мільйона вон, що відповідає приблизно 74% потенціалу зростання; цільова ціна для звичайних акцій Samsung Electronics становить 381 тисяча вон, що відповідає приблизно 65% потенціалу зростання, Samsung залишається найулюбленішим вибором банку.

Оцінка Morgan Stanley не є просто оптимістичною щодо циклу. Банк визнає, що зростання цін на DRAM може сповільнитися з четвертого кварталу, запаси також зростають, нові постачання поступово виходять на ринок, і в майбутньому буде важче перевищити очікування прибутку. Проте попит на AI залишається сильним, постачальники хмарних послуг загалом повідомляють про недостатність обчислювальних потужностей, а трекер капітальних витрат у хмарах банку підвищив прогноз зростання на 2027 рік з 14% до 29%.

У звіті також підкреслюється, що довгострокові угоди на постачання стануть ключовими для переоцінки вартості акцій пам'яті. Samsung планує включити 60%-70% потужностей до довгострокових контрактів, SK Hynix вже завершила переговори з близько 10 клієнтами, Micron, SanDisk та Kioxia також розширюють подібні угоди. Якщо ці угоди зможуть пройти через спадний цикл, ринок буде більш готовий надати акціям пам'яті вищі множники оцінки.

Нещодавно акції SanDisk, Western Digital та інших компаній у сфері зберігання зазнали значних коливань після звітів, що свідчить про те, що угоди з пам'яттю AI вже перейшли на більш вибагливий етап. Morgan Stanley все ще віддає перевагу DRAM та традиційним категоріям пам'яті, де найбільш очевидні обмеження попиту, включаючи DDR4 та NAND SLC, тоді як щодо виробників модулів пам'яті залишається відносно обережним. Для інвесторів логіка зростання акцій пам'яті зміниться з «продовження різкого зростання цін» на «тривалий попит на AI, контрактне закріплення обсягів, вивільнення грошових потоків та реалізація викупів».

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.