Думка: Бульбашка DAT значною мірою луснула, і компаніям потрібно утримувати свої позиції та чекати на відновлення.

Згідно зі звітом CoinDesk, 6 грудня Джеймс Баттерфілл, директор з досліджень компанії з управління криптоактивами CoinShares, заявив, що бульбашка цифрового казначейства (DAT) фактично луснула. До літа 2025 року компанії, що торгуються за цінами, що в 3–10 разів перевищують їхню ринкову вартість чистої вартості активів (mNAV), що колись вважало казначейські облігації токенів двигуном зростання, тепер впали приблизно до 1 раза або нижче, зазнавши різкої корекції торгової моделі.

Наступна тенденція залежатиме від поведінки ринку: або зниження цін, що спровокує безладні продажі, або компанії утримують свої позиції та чекають на відновлення. Баттерфілл сказав, що він більше схиляється до останнього, посилаючись на покращення макроекономічних умов та потенційне зниження процентної ставки у грудні, що підтримає криптовалюти. Баттерфілл зазначив, що більша проблема полягає в структурних проблемах. Раніше група компаній накопичила величезні казначейські активи на відкритому ринку, але не змогла побудувати сталий бізнес, що призвело до репутаційної шкоди.

Сьогодні толерантність інвесторів до розмивання акцій без фактичного операційного доходу та надмірної концентрації окремих активів зменшується. Є ознаки того, що сильніші компанії зараз включають Bitcoin у суворі стратегії управління казначейством та валютою, демонструючи здоровішу тенденцію розвитку.