Долар на міжбанку перевищив 1.500 гривень, зростають сумніви щодо ставок

Долар на міжбанку перевищив 1.500 гривень у понеділок, що стало ключовим рівнем для ринку за останні кілька тижнів, і уряд намагається підтримувати його за допомогою комбінації валютних операцій та управління ліквідністю.

Валюта на міжбанку розпочинає тиждень у понеділок, 24 серпня, на рівні 1.506 гривень, з щоденним зростанням на 7,00 гривень.

Минулого тижня курс підвищився на 11,50 гривень, що становить 0,8%, і трохи перевищив падіння на 11 гривень, яке було зафіксовано протягом попереднього тижня. У серпні він накопичив збільшення на 18 гривень, тоді як з початку 2026 року зріс на 48 гривень.

Попри це, долар все ще далеко від формального ліміту, встановленого валютною схемою. Верхня межа коридору в п’ятницю становила 1.868,54 гривень, тому міжбанк закінчив на 24,7% нижче.

На ринку, однак, 1.500 гривень спостерігаються як неформальний короткостроковий ліміт. За словами трейдерів, уряд використовує різні інструменти, щоб уникнути стійкого перевищення цього рівня, зокрема операції на ринку ф'ючерсів.

Економіст Густаво Бер зазначив, що "долар на міжбанку продовжує дотримуватись 1.500 гривень, і навіть іноді відображає менше покриття через долар-зв'язані інструменти та більші покупки з боку БЦР, можливо, через активацію деяких нових ставок на розміщення в гривні.

Крім того, долар на ринку роздрібної торгівлі торгується по 1.525 гривень у Банку Національному, що на 10 гривень більше, ніж у попередній сесії. Тим часом, чорний ринок торгується на рівні 1.560 гривень. Фінансові інструменти також залишаються вище офіційного курсу, з MEP близько 1.537,03 гривень (+0,1%) і контрактом з ліквідацією, який продається за 1.594,80 гривень, з незначним падінням.

На сегменті ф'ючерсів контракти торгуються з незначними підвищеннями. На грудень трейдери ринку ведуть переговори про долар на міжбанку за 1.624 гривень.

Стабільність валютного курсу має зворотний бік у вищій напрузі на ставках відсотка в гривні. Короткострокові ставки коливалися останніми днями в межах 25%-27% ТНА, в ринку, де управління ліквідністю стало центральним.

Дилема для економічної команди полягає в тому, щоб підтримувати достатню кількість гривень, щоб уникнути надмірного стрибка ставок, але без створення надлишкової ліквідності, яка може призвести до підвищення попиту на долари.

Бер попередив, що **"критично важливо оцінити динаміку ставок, оскільки в поточній моделі вони виконують роль запобіжника перед зростанням попиту на валюту та більш обмеженою ліквідністю. Проте, терміново потрібно заспокоїти їх - після номінального та реального стрибка - щоб не вплинути на активність та споживання".

Консалтингова компанія 1816 також звернула увагу на цю рівновагу і вважає, що "вартість підтримки верхньої межі 1.500 гривень є високою, що ставить питання, скільки часу уряд хоче підтримувати цей рівень - у нас немає відповіді".

Компанія нагадала, що протягом останніх днів уряд знову використовував ставку відсотка як інструмент для захисту валютної мети, динаміка, яка підвищила волатильність вартості фінансування.

"Протягом останніх днів місцевий ринок знову пережив, хоча й у малих дозах, те, що відбувалося в другій половині 2025 року: уряд знову використовував інструмент ставки для захисту валютної мети, і вартість фінансування показала волатильність, яку ми не спостерігали з кінця лютого", - зазначив 1816.

Ще один з ефектів стратегії спостерігається в накопиченні резервів. Після покупки в середньому близько 103 мільйонів доларів щодня в липні, БЦР зменшив темп до приблизно 33 мільйонів доларів на день у серпні.

Менша присутність покупців намагається уникнути того, щоб офіційний попит не створював тиску на курс, який вже торгується дуже близько до 1.500 гривень.

У цьому контексті Max Capital зазначив, що більша гнучкість валютного курсу може допомогти розвантажити ринок. "Деяке коригування цін через сприйняття виборчих ризиків здавалося неминучим, і для валютного курсу, ймовірно, це означало б рівень ближче до 1.550 гривень за долар", - зазначив він.

Консалтингова компанія додала, що це не означає, що гривня не може знову зміцнитися, оскільки очікує, що торговий баланс і приватні потоки залишаться стабільними, хоча й трохи слабшими, ніж у першій половині року.

Для Delphos Investment, крім того, існує ще один елемент, який потрібно стежити: "попит на покриття зростає з середини квітня в темпі покупок БЦР, що свідчить про відсутність справжнього попиту на гривні і вказує на те, що можливе відновлення ліквідності може посилити валютний тиск".

Таким чином, 1.500 гривень знову стають у центрі уваги на початку нового тижня. Більше ніж формальна верхня межа валютного коридору, яка все ще залишається віддаленою, ринок уважно стежитиме за тим, наскільки уряд готовий підтримувати цю референцію.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.