IA: Hợp đồng của các thợ đào bitcoin đạt tương đương 150 tỷ đô la

Các thợ đào bitcoin đã ký hợp đồng tương đương 150 tỷ đô la liên quan đến trí tuệ nhân tạo, theo Bernstein. Những thỏa thuận này bao gồm hơn 7,5 gigawatt công suất điện và kéo dài trong nhiều năm. Đằng sau con số khổng lồ này, ngành khai thác đang thay đổi nghề nghiệp: họ hiện đang bán megawatt của mình cho các trung tâm dữ liệu nhiều như họ sản xuất BTC.

Tóm tắt

• Các hợp đồng IA của các thợ đào bitcoin đại diện cho khoảng 150 tỷ đô la trong nhiều năm.
• Những thỏa thuận này bao gồm hơn 7,5 gigawatt công suất điện.
• Sự đa dạng hóa cải thiện khả năng nhìn thấy doanh thu, nhưng cũng tạo ra những rủi ro tài chính và công nghiệp mới.

Điện năng của các thợ đào bitcoin thu hút các gã khổng lồ IA

Các công ty khai thác bitcoin sở hữu một tài sản trở nên hiếm: những địa điểm đã được kết nối với các mạng điện mạnh mẽ. Vị trí này giải thích tại sao các thợ đào tận dụng sự bùng nổ của IA, trong khi các tập đoàn công nghệ gặp khó khăn trong việc nhanh chóng đảm bảo năng lực năng lượng mới. Xây dựng một trung tâm dữ liệu IA từ con số không đòi hỏi đất đai, giấy phép, đường dây điện, hệ thống làm mát và đôi khi mất nhiều năm chờ đợi.

Các thợ đào đã thực hiện một phần công việc này để vận hành máy ASIC của họ. Do đó, các hyperscaler và nhà điều hành đám mây đôi khi thích thuê những cơ sở hạ tầng này hoặc ký kết các thỏa thuận dài hạn. Đối với họ, vài tháng tiết kiệm trên lịch trình có thể có giá trị lên đến hàng tỷ đô la.

Con số mà Bernstein đưa ra cần được đọc một cách chính xác. Nó không tương ứng với doanh thu mà các thợ đào đã nhận. Nó đại diện cho giá trị ước tính của các hợp đồng đã ký trong các khoảng thời gian có thể kéo dài đến mười, mười lăm hoặc hai mươi năm. Sự phân biệt này tránh việc biến một xu hướng công nghiệp thực sự thành một giải thưởng tức thì. Các công ty liên quan vẫn sẽ phải xây dựng các tòa nhà, lắp đặt thiết bị, tài trợ cho các công việc và tuân thủ các cam kết về khả năng sẵn có cao.

Mô hình kinh tế của khai thác bitcoin đang chuyển đổi

Việc giảm một nửa (halving) thường xuyên làm giảm số lượng bitcoin được trả cho các thợ đào cho mỗi khối được xác thực. Đồng thời, sự cạnh tranh gia tăng và các máy cũ trở nên kém sinh lợi hơn. Sự đa dạng hóa sang IA do đó ít giống như một sở thích hơn là một phản ứng công nghiệp. Tuy nhiên, một số thỏa thuận cho thấy quy mô. Hut 8 đã ký một hợp đồng thuê mười lăm năm trị giá 9,8 tỷ đô la. TeraWulf được cho là đã ký một hợp đồng hai mươi năm có khả năng tạo ra gần 19 tỷ. IREN cũng đã công bố nhiều hợp đồng đám mây trị giá hàng tỷ đô la.

Những hợp đồng này mang lại một sự nhìn thấy hiếm có trong khai thác. Doanh thu từ bitcoin phụ thuộc vào giá BTC, hashrate, chi phí điện và các lần giảm một nửa. Các hợp đồng IA hứa hẹn những khoản thanh toán dễ dự đoán hơn, miễn là các địa điểm được giao đúng hạn.

Nhiều nhóm không còn chỉ tự giới thiệu là những nhà sản xuất BTC. Họ nói về cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, tính toán hiệu suất cao, đám mây và các trung tâm dữ liệu. Giá trị của họ giờ đây phụ thuộc nhiều vào megawatt của họ như vào dự trữ bitcoin của họ.

Sự thay đổi này thu hút Phố Wall, nhưng cũng đặt ra nhiều câu hỏi. Sự chuyển mình của các thợ đào sang IA đòi hỏi nhiều vốn. Một số công ty có thể phải vay nợ, phát hành cổ phiếu mới hoặc bán một phần BTC của họ để tài trợ cho các công việc. Rủi ro pha loãng trở nên hiện hữu đối với các cổ đông. Một hợp đồng được công bố trị giá hàng tỷ có thể gây ấn tượng, nhưng khả năng sinh lợi của nó phụ thuộc vào chi phí xây dựng, tài chính và độ vững chắc của khách hàng.

IA cũng có thể làm yếu đi sự an toàn của mạng lưới

Sự biến đổi này cung cấp một nguồn doanh thu mới, nhưng cũng tạo ra một sự phân bổ khó khăn. Một megawatt dành cho GPU không còn có sẵn cho việc khai thác bitcoin. Nếu IA trở nên sinh lợi nhiều hơn, một số nhà điều hành có thể giảm bớt hoạt động khai thác của họ một cách bền vững.

Một sự giảm đáng kể về công suất dành cho mạng có thể tạm thời làm chậm sự tăng trưởng của hashrate. Giao thức sau đó sẽ điều chỉnh độ khó của nó, nhưng sự phân bổ địa lý và kinh tế của các thợ đào có thể thay đổi.

Ngành này cũng phải tránh trở nên phụ thuộc vào một vài khách hàng công nghệ. Một hợp đồng hai mươi năm có vẻ vững chắc. Tuy nhiên, một sự đứt gãy, một sự chậm trễ hoặc một sự thiếu thanh toán có thể để lại một cơ sở hạ tầng tốn kém mà không có đầu ra ngay lập tức.

Vì vậy, 150 tỷ đô la báo hiệu một sự chuyển đổi sâu sắc, không phải là một chiến thắng đảm bảo. Các thợ đào có một lợi thế năng lượng cụ thể. Họ giờ đây phải chứng minh rằng họ biết cách xây dựng và vận hành các trung tâm dữ liệu cũng tốt như họ biết cách bảo mật Bitcoin. Lời hứa này đã giải thích tại sao cổ phiếu của các thợ đào hiện phản ứng với tin tức về IA cũng như với các biến động của BTC.