Ngân hàng Trung ương Nga công bố quy định: Giao dịch ký quỹ tiền điện tử cho nhà đầu tư

Giao dịch ký quỹ tiền điện tử tại Nga đã nhận được dự thảo quy định từ Ngân hàng Trung ương Nga: cơ quan quản lý đã mô tả cách mà các nhà môi giới có thể mở các vị thế cho khách hàng với đòn bẩy tài chính đối với tài sản tiền điện tử và quyền số. Hình thức giao dịch này sẽ không chỉ dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện mà còn cho một phần các nhà đầu tư không đủ điều kiện trên thị trường.

Tài liệu này được công bố trước thềm ra mắt thị trường tiền điện tử có tổ chức tại Nga. Theo kế hoạch, nó sẽ bắt đầu hoạt động vào ngày 1 tháng 9 năm 2026. Đối với các nhà đầu tư, đây là một bước quan trọng: tiền điện tử dần dần thoát khỏi vùng xám của quy định, trong khi các giao dịch có đòn bẩy nhận được các khung pháp lý và yêu cầu về quản lý rủi ro.

Các điểm chính của dự án:

• Ngân hàng Trung ương Nga đã công bố dự thảo quy định cho các giao dịch có đòn bẩy đối với tiền điện tử và quyền số.
• Các nhà đầu tư đủ điều kiện và không đủ điều kiện sẽ có thể truy cập vào các giao dịch này.
• Thị trường tài sản tiền điện tử có tổ chức tại Nga dự kiến sẽ hoạt động từ ngày 1 tháng 9 năm 2026.

Cách Ngân hàng Trung ương Nga đề xuất kiểm soát các giao dịch có đòn bẩy

Theo thông tin từ <>, nhà môi giới chỉ có thể mở một vị thế ký quỹ cho khách hàng khi đáp ứng điều kiện chính: tổ chức giao dịch phải công bố tỷ lệ rủi ro chính thức cho từng tài sản cụ thể. Nếu không có tỷ lệ này, giao dịch có đòn bẩy sẽ không được thực hiện.

Dự thảo cũng hạn chế khả năng kết hợp các tài sản tiền điện tử và quyền số thành một vị thế. Điều này không phải lúc nào cũng được phép: các tài sản phải được giao dịch trong cùng một nền tảng công nghệ hoặc hệ thống thông tin. Nếu không, chúng sẽ không thể được coi là một vị thế ký quỹ duy nhất.

Tài liệu này đưa ra hai tiêu chuẩn về việc bảo hiểm rủi ro. Tiêu chuẩn đầu tiên áp dụng khi thực hiện lệnh của khách hàng, tiêu chuẩn thứ hai áp dụng khi giá trị danh mục đầu tư của họ thay đổi. Nói cách khác, nhà môi giới phải liên tục theo dõi để đảm bảo rằng nhà đầu tư không có các vị thế không được bảo đảm vượt quá các giới hạn đã thiết lập.

Trong các giao dịch có đòn bẩy, quản lý rủi ro quan trọng hơn dự đoán: đòn bẩy tài chính không chỉ làm tăng lợi nhuận mà còn cả thua lỗ, vì vậy nhà môi giới phải xem xét giá trị thực tế của danh mục đầu tư và tính đủ bảo đảm.

Ai sẽ được phép tham gia các giao dịch ký quỹ

Dự án phân loại khách hàng theo mức độ rủi ro. Các điều kiện tham gia có thể được tóm tắt thành ba điểm:

• Danh mục khách hàng: mức độ rủi ro tiêu chuẩn hoặc cao hơn.
• Yêu cầu về tài sản: từ 3 triệu rúp với nhà môi giới.
• Điều kiện bổ sung: ngưỡng thay thế --- 600 nghìn rúp với điều kiện có kinh nghiệm giao dịch nhất định.

Cách tiếp cận này cho thấy rằng cơ quan quản lý không muốn hoàn toàn đóng cửa thị trường tiền điện tử đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Thay vì một lệnh cấm nghiêm ngặt, họ đề xuất một hệ thống lọc: kích thước tài sản, kinh nghiệm giao dịch, các tham số rủi ro và sự kiểm soát từ phía nhà môi giới.

Đối với các nhà đầu tư không đủ điều kiện, điều này đặc biệt quan trọng. Họ sẽ có thể mua các đồng tiền có tính thanh khoản cao nhất sau khi được kiểm tra. Đồng thời, đầu tư vào tài sản tiền điện tử có đòn bẩy sẽ khác với việc mua tài sản thông thường: ngay cả khi nhà đầu tư quen với các công cụ truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, giao dịch tiền điện tử mang lại mức độ biến động khác và yêu cầu đánh giá rủi ro cẩn thận hơn.

Ngân hàng Trung ương Nga nhận ý kiến về dự án cho đến ngày 12 tháng 8. Chính chỉ thị sẽ có hiệu lực sau 10 ngày kể từ ngày công bố chính thức.

Giao dịch ký quỹ tiền điện tử là gì

Giao dịch ký quỹ tiền điện tử đơn giản là một giao dịch mà trong đó nhà đầu tư sử dụng không chỉ tiền của mình mà còn cả vốn vay từ nhà môi giới hoặc nền tảng. Vốn tự có của nhà đầu tư đóng vai trò là ký quỹ: đây là bảo đảm cho thấy phần nào của vị thế mà nhà đầu tư tự chi trả.

Đòn bẩy tín dụng cho thấy tỷ lệ mà kích thước vị thế lớn hơn vốn tự có. Nếu nhà đầu tư đặt ký quỹ và mở giao dịch có đòn bẩy, họ có thể mua hoặc bán một khối lượng tài sản tiền điện tử lớn hơn so với việc mua thông thường. Khi giá tăng, lợi nhuận tăng nhanh hơn, nhưng khi thị trường di chuyển ngược lại vị thế, thua lỗ cũng tăng nhanh hơn.

Ví dụ: nhà đầu tư nộp ký quỹ, vay vốn và mở lệnh mua dài hạn trên tiền điện tử. Nếu giá tăng, sau khi đóng giao dịch, anh ta trả lại phần vay, và phần chênh lệch sẽ thuộc về anh ta. Nếu giá giảm, thua lỗ sẽ được bù đắp bằng ký quỹ, và nhà môi giới có thể yêu cầu bổ sung tài sản đảm bảo hoặc đóng vị thế.

Giao dịch ký quỹ khác gì so với giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai

Giao dịch giao ngay là việc mua hoặc bán tài sản tiền điện tử với giá hiện tại. Nhà đầu tư mua đồng tiền và sở hữu nó mà không cần vay vốn.

Giao dịch hợp đồng tương lai dựa trên hợp đồng: các bên tham gia không giao dịch tài sản thực tế mà là nghĩa vụ mua hoặc bán nó theo các điều kiện đã định trong tương lai.

Giao dịch ký quỹ nằm ở giữa: giao dịch có thể liên quan đến chính tài sản, nhưng được mở với việc sử dụng vốn vay. Do đó, nó gần giống với việc mua thông thường về logic của tài sản, nhưng về mức độ rủi ro thì giống như giao dịch các công cụ phái sinh.

Rủi ro, bước đầu và các thuật ngữ cơ bản

Lợi thế chính của giao dịch ký quỹ là khả năng mở một vị thế lớn hơn mà không cần thanh toán toàn bộ giá trị của nó. Điều này giúp sử dụng vốn linh hoạt hơn và kiếm lợi từ cả sự tăng và giảm giá thông qua lệnh mua dài và bán ngắn.

Nhược điểm chính là rủi ro mất ký quỹ nhanh chóng. Tiền điện tử có tính biến động cao, và đòn bẩy làm tăng bất kỳ chuyển động giá nào: lợi nhuận tăng nhanh hơn, nhưng thua lỗ cũng vậy.

Để giảm thiểu rủi ro, trước khi giao dịch, nên đặt ra các quy tắc rõ ràng:

• Sử dụng đòn bẩy nhỏ, đặc biệt trong các giao dịch đầu tiên.
• Đặt lệnh dừng lỗ trước để giới hạn thua lỗ.
• Chốt lời qua lệnh chốt lời, thay vì chờ giá lý tưởng.
• Giới hạn kích thước vị thế và không giữ toàn bộ vốn trong một giao dịch.
• Đa dạng hóa danh mục đầu tư và không mở nhiều giao dịch với cùng một mức rủi ro.
• Theo dõi thường xuyên mức ký quỹ và yêu cầu của nhà môi giới.

Lệnh gọi ký quỹ và thanh lý

Lệnh gọi ký quỹ xảy ra khi tài sản đảm bảo không đủ cho vị thế mở. Trong tình huống này, nhà môi giới có thể yêu cầu bổ sung tài khoản hoặc giảm vị thế.

Thanh lý là việc đóng vị thế một cách cưỡng chế nếu thua lỗ đạt đến mức nghiêm trọng. Ví dụ, khi giá giảm mạnh trong lệnh mua dài, ký quỹ có thể gần như cạn kiệt, và vị thế sẽ tự động bị đóng để tránh nợ lớn hơn.

Cách bắt đầu giao dịch ký quỹ

• Chọn nhà môi giới hoặc nền tảng mà giao dịch ký quỹ được phép theo quy định của cơ quan quản lý.
• Thực hiện kiểm tra tình trạng, thử nghiệm và đánh giá rủi ro.
• Nộp tiền ký quỹ và xác định trước giới hạn thua lỗ có thể xảy ra.
• Chọn tài sản, kích thước ký quỹ, đòn bẩy, dừng lỗ và chốt lời.
• Mở giao dịch nhỏ đầu tiên và theo dõi mức ký quỹ.

Các thuật ngữ chính

• Ký quỹ: tài sản đảm bảo cho giao dịch với đòn bẩy.
• Đòn bẩy: vốn vay làm tăng kích thước vị thế.
• Thanh lý: đóng vị thế cưỡng chế khi tài sản đảm bảo giảm xuống mức nghiêm trọng.
• Lệnh gọi ký quỹ: yêu cầu bổ sung tài sản đảm bảo hoặc giảm vị thế.
• Mua dài: giao dịch dự đoán giá sẽ tăng.
• Bán ngắn: giao dịch dự đoán giá sẽ giảm.
• Dừng lỗ: lệnh giúp giới hạn thua lỗ.
• Chốt lời: lệnh để ghi nhận lợi nhuận.

Cách tiếp cận quy định về tiền điện tử đã thay đổi như thế nào

Vị trí của Ngân hàng Nga về tiền điện tử vẫn thận trọng, nhưng theo thời gian đã trở nên mềm mỏng hơn. Ban đầu, một phương án đã được thảo luận, theo đó chỉ những nhà đầu tư "siêu đủ điều kiện" với tài sản trên 100 triệu rúp mới được phép tham gia giao dịch.

Ngân hàng Nga và Bộ Tài chính đã từ bỏ ý tưởng này vào cuối năm 2025. Kết quả là, tất cả các nhà đầu tư đủ điều kiện sẽ được phép tham gia giao dịch, và những người không đủ điều kiện sẽ được mở quyền truy cập vào các đồng tiền thanh khoản nhất sau khi vượt qua bài kiểm tra.

Trước đây, chính quyền đã thảo luận về giới hạn hàng năm cho các nhà đầu tư mới bắt đầu. Mức giới hạn lên tới 300.000 rúp mỗi năm thông qua một trung gian.

Cơ sở pháp lý cho thị trường tiền điện tử đã được hình thành dần dần. Luật "Về tài sản tài chính kỹ thuật số" đã được thông qua vào mùa hè năm 2020. Vào năm 2024, việc khai thác tiền điện tử đã được hợp pháp hóa. Ngân hàng Nga chỉ chuẩn bị một khái niệm đầy đủ về quy định vào cuối năm 2025.

Cơ sở chính là luật "Về tiền tệ kỹ thuật số và quyền kỹ thuật số". Luật này công nhận tiền điện tử là tài sản và quy định bảo vệ quyền lợi qua tòa án. Ngân hàng Nga sẽ đóng vai trò là cơ quan quản lý, chịu trách nhiệm về các sổ đăng ký của các sàn giao dịch tiền điện tử và các kho lưu trữ kỹ thuật số.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.