ETF: Vốn quay trở lại Bitcoin, gây thiệt hại cho Ethereum

Theo dữ liệu được công bố bởi SoSoValue, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận 32,1 triệu USD dòng vốn vào vào ngày 29 tháng 7. Hiệu suất này chấm dứt chuỗi bốn phiên liên tiếp rút vốn với tổng số hơn 500 triệu USD. Trong khi đó, các quỹ ETF Ethereum chịu một làn sóng rút vốn: 18,65 triệu USD chỉ trong một ngày. Sự khác biệt này tiết lộ điều gì? Phân tích đầy đủ.

Tóm tắt

• Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận 32,1 triệu USD dòng vốn vào.
• Các quỹ ETF Ethereum chịu 32,9 triệu USD dòng vốn ra.
• Ethereum vẫn giữ lợi thế trong toàn bộ tháng 7.
• Chỉ số Fear & Greed vẫn ở vùng sợ hãi với 28.

Các quỹ ETF quay lại với dòng vốn vào trong khi giá Bitcoin giảm

SoSoValue và Farside báo cáo những sự kiện tương tự: quỹ ETF Bitcoin của BlackRock dẫn dắt sự phục hồi một mình. Dữ liệu cho thấy có 89,83 triệu USD dòng vốn vào. Tổng tài sản quản lý hiện đạt 60,42 triệu USD.

Số tiền này vượt xa số dư dương ròng của toàn bộ thị trường ETF. Nói cách khác, các quỹ ETF Bitcoin sẽ vẫn ở vùng tiêu cực nếu không có IBIT của BlackRock. Thực tế, các con số xác nhận điều này:

• Quỹ Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) đã ghi nhận 43,1 triệu USD rút vốn.
• Quỹ ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) cũng đã mất 14,6 triệu USD.

Các quỹ ETF khác không khá hơn: không có chuyển động đáng kể nào được ghi nhận trong phiên giao dịch ngày 29 tháng 7.

Đối với các nhà phân tích tiền điện tử, việc đọc rõ ràng: đây không phải là một sự trở lại tổng thể đối với các quỹ ETF Bitcoin. Thực tế, động lực hiện tại chủ yếu tiết lộ một chuyển động riêng của các nhà đầu tư IBIT. Hơn nữa, sự phát triển của giá BTC chứng minh điều này. Nó đã giảm xuống dưới 63.300 USD trước khi phục hồi nhẹ. Tại thời điểm chúng tôi viết bài này, đồng tiền chủ chốt đang giao dịch quanh mức 64.500 USD.

Ethereum giữ lợi thế mặc dù có làn sóng rút vốn

Tình hình có vẻ kém thuận lợi hơn đối với Ethereum, được coi là đồng tiền điện tử thứ hai trên thế giới. Theo dữ liệu từ Farside Investors, các quỹ ETF Ether Spot của Mỹ đã ghi nhận 32,9 triệu USD dòng vốn ra vào ngày 29 tháng 7 năm 2026.

• Quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock đã thu hút 5,2 triệu USD.
• Ngược lại, quỹ FETH của Fidelity đã mất 16,1 triệu USD.
• Nhiều sản phẩm của 21Shares và Grayscale cũng ghi nhận rút vốn.

Trong bối cảnh này, các nhà phân tích tiền điện tử nhấn mạnh một điểm quan trọng: các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 342,9 triệu USD dòng vốn vào kể từ đầu tháng 7. Một số tiền vượt xa 204,7 triệu USD mà các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận trong cùng thời gian! Điều này đơn giản có nghĩa là Ethereum vẫn giữ lợi thế trong toàn bộ tháng, mặc dù nó đã thua trong phiên giao dịch cuối cùng.

Ba kịch bản nổi lên từ động lực hiện tại của các quỹ ETF tiền điện tử

Để trả lời câu hỏi này, các chuyên gia chú ý đến chỉ số Fear & Greed. Nó đo lường cảm xúc của các nhà đầu tư dựa trên nhiều tín hiệu:

• sự biến động;
• khối lượng;
• mạng xã hội;
• sự thống trị của Bitcoin.

Vào ngày 30 tháng 7, chỉ số này đạt 28 trên 100 (tức là giảm nhẹ một điểm trong một ngày). Cụ thể, nó hiện đang ở vùng sợ hãi. Điều này là một cải thiện đáng kể so với sự sợ hãi cực độ cách đây một tháng. Đọc này cũng nhất quán với hành vi hiện tại của giá Bitcoin và Ethereum.

Giả thuyết đầu tiên: dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin duy trì ở mức 30 đến 50 triệu USD mỗi ngày, trong khi dòng vốn ra từ Ethereum giảm mà không đảo ngược. Trong trường hợp này, Bitcoin sẽ củng cố vị thế của mình như một tài sản tham chiếu cho các phân bổ của tổ chức.

Giả thuyết thứ hai: dòng vốn ra từ ETHE cạn kiệt, giải phóng danh mục quỹ ETF Ether khỏi một gánh nặng cấu trúc. Dòng vốn vào các quỹ Ethereum quay trở lại, được thúc đẩy bởi một tin tức kỹ thuật (cập nhật mạng, áp dụng token hóa). Kịch bản này ngụ ý rằng sự kém hiệu suất hiện tại của ETH là tạm thời.

Giả thuyết thứ ba: một leo thang địa chính trị hoặc một quyết định hạn chế từ Fed. Điều này sẽ gây ra một cuộc tháo chạy tổng thể khỏi các quỹ ETF tiền điện tử. Điều này sẽ kiểm tra khả năng phục hồi của toàn bộ danh mục quỹ ETF giao ngay.

Một điều chắc chắn: các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum hiện đang tiến về hai quỹ đạo khác nhau. Các phiên giao dịch tiếp theo sẽ xác định xem các nhà đầu tư có thực sự bắt đầu tích lũy lại hay chỉ điều chỉnh vị trí của họ. Hồ sơ cần được theo dõi chặt chẽ...