Tăng trưởng M2 của các nền kinh tế lớn vượt qua tăng trưởng GDP gây lo ngại về rủi ro

Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 1 năm 2004, tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 của các nền kinh tế phát triển lớn trên toàn cầu đã vượt rõ rệt tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa. Cụ thể như sau: M2 của Canada tăng 368%, GDP danh nghĩa tăng 159%; M2 của Mỹ tăng 279%, GDP tăng 171%; M2 của Pháp tăng 258%, GDP tăng 84%; M2 của khu vực Euro tăng 211%, GDP tăng 102%; M2 của Nhật Bản tăng 90%, GDP tăng 25%. Các nhà phân tích cho rằng, trong 20 năm qua, lãi suất thấp, nới lỏng định lượng và các biện pháp kích thích tài chính quy mô lớn từ năm 2020 đến 2021 đã thúc đẩy sự mở rộng liên tục của thanh khoản toàn cầu. Ngân hàng trung ương tăng cung tiền, chính phủ mở rộng thâm hụt, và tín dụng ngân hàng mở rộng đã cùng nhau tạo ra một môi trường thừa tiền tệ lâu dài. Một số nhà kinh tế chỉ ra rằng, tốc độ lưu thông tiền tệ giảm và dòng vốn chảy vào thị trường tài sản tài chính khiến thanh khoản thừa thể hiện nhiều hơn qua sự gia tăng giá tài sản, thay vì trực tiếp đẩy giá tiêu dùng lên cao. Tuy nhiên, về lâu dài, sự tăng trưởng tiền tệ liên tục vượt qua sản lượng kinh tế có thể dẫn đến lạm phát tài sản, mất giá tiền tệ hoặc áp lực lạm phát tiêu dùng trong tương lai. Nhật Bản được coi là một trường hợp cực đoan, với cung tiền tăng mạnh nhưng GDP tăng trưởng thấp lâu dài, mức độ lạm phát liên tục ở mức thấp; trong khi Canada lại thể hiện mối liên hệ cao giữa sự mở rộng tiền tệ và sự thịnh vượng của thị trường bất động sản, cùng với sự gia tăng đòn bẩy của hộ gia đình.