في يوليو، شاركت 153 شركة استثمار مخاطر فقط، هل تمر صناعة استثمار العملات المشفرة بـ "انقراض كبير"؟

لا يزال التمويل العالمي وفيرًا، لكن تركيز التوزيع وقائمة المديرين تتقلص.

كتبه: تشاندلر ز، أخبار فوريسايت

سجل CryptoRank حتى 31 يوليو مشاركة 153 مؤسسة استثمار مخاطر مختلفة في تمويل العملات المشفرة خلال الشهر، وهو أدنى مستوى شهري منذ نوفمبر 2020. العدد هنا هو عدد المؤسسات التي شاركت في صفقة تمويل مشفرة واحدة على الأقل تم الكشف عنها، وليس السوق الذي يحتوي فقط على 153 شركة استثمار مخاطر.

وصل هذا الرقم إلى ذروته الشهرية في عام 2022 عند 1177 شركة، ثم انخفض بنحو 87%. في الربع الثاني من عام 2026، شاركت 651 مؤسسة في تمويل العملات المشفرة، بانخفاض حوالي 75% مقارنة بـ 2564 شركة في الربع الثاني من عام 2022.

تظهر بيانات CryptoRank أن هذا المؤشر بلغ ذروته عند 395 شركة في مارس 2026، ثم ارتفع لفترة قصيرة إلى 314 شركة في مايو، قبل أن ينخفض مرة أخرى إلى 244 شركة في يونيو.

عدد المستثمرين المعاد تصنيفهم شهريًا من CryptoRank في عام 2026

لكن من ناحية أخرى، يحدث انخفاض في عدد مؤسسات استثمار العملات المشفرة في مرحلة توسع رأس المال الاستثماري العالمي. بلغ إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري العالمي في الربع الثاني من عام 2026 حوالي 227.4 مليار دولار، مع 8440 صفقة، وهو ثاني أعلى ربع مسجل؛ وبلغ إجمالي الاستثمارات في النصف الأول 560.4 مليار دولار، وهو أقل بقليل من نفس الفترة في عام 2021. كانت الاستثمارات الكبيرة في شركات الذكاء الاصطناعي مثل Anthropic وPrometheus وDeepSeek هي المحرك الرئيسي.

وفقًا لإحصاءات KPMG، حتى نهاية الربع الثاني، جمعت صناديق رأس المال الاستثماري العالمية حوالي 98.8 مليار دولار هذا العام، مع 727 صندوقًا. من بين هذه الصناديق، جمعت 19 صندوقًا أكثر من مليار دولار، بإجمالي 53.2 مليار دولار، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي. لا تزال أعداد الصفقات ضعيفة، حيث تتجه الأموال الكبيرة بشكل رئيسي نحو الذكاء الاصطناعي والشركات الناضجة التي أثبتت نماذج أعمالها.

نتيجة لهذا الزخم، تراجعت الأموال وعدد الصفقات في سوق العملات المشفرة. وفقًا لبحث Galaxy، أكملت شركات العملات المشفرة وتقنية البلوكشين 355 صفقة تمويل في الربع الأول من عام 2026، وجمعت حوالي 4 مليارات دولار، بانخفاض على أساس ربع سنوي بنسبة 16% وحوالي 50%. في ذلك الربع، أكملت 8 صناديق جديدة لاستثمار العملات المشفرة جمع الأموال، بإجمالي حوالي 1.1 مليار دولار، وهو أقل عدد منذ الربع الثالث من عام 2020.

تُعزى صعوبة جمع الأموال إلى عدة عوامل، بما في ذلك ضغط العائد التاريخي الناجم عن الاضطرابات في الصناعة بين عامي 2022 و2023، والبيئة الكلية، والمنافسة من الذكاء الاصطناعي على أموال الشركاء المحدودين، بالإضافة إلى أن صناديق ETF للعملات المشفرة والأصول الرقمية تقدم تعرضًا أكثر سيولة. لا يزال التمويل العالمي وفيرًا، لكن تركيز التوزيع وقائمة المديرين تتقلص.

تمويل بقيمة 11.778 مليار دولار في أول 7 أشهر، مع مساهمة شهر مايو بمقدار الثلث

سجل لوحة المعلومات العامة لـ CryptoRank حتى 31 يوليو أن المشاريع المشفرة أكملت 481 جولة تمويل في أول 7 أشهر من عام 2026، بإجمالي مبلغ مكشوف حوالي 11.778 مليار دولار.

مبلغ التمويل وعدد الجولات الشهرية للعملات المشفرة من CryptoRank في عام 2026

كان شهر مايو هو الأعلى لهذا العام بمبلغ 3.889 مليار دولار و87 جولة تمويل، وهو ما يمثل حوالي 33% من الإجمالي في أول 7 أشهر. في أبريل، كان هناك فقط 698 مليون دولار و71 جولة، وزاد مبلغ التمويل في مايو إلى 5.6 أضعاف الشهر السابق، مع زيادة عدد الجولات بنحو 23% فقط. يمكن لمشاريع بنفس الحجم أن تتوافق مع إجمالي تمويل مختلف تمامًا، مما يدل على أن عدد قليل من الصفقات الكبيرة لا يزال يهيمن على المنحنى الشهري.

جمعت مارس ومايو معًا حوالي 6.088 مليار دولار، مما يمثل حوالي 52% من الإجمالي لهذا العام. تراجع مبلغ التمويل في يونيو إلى 1.479 مليار دولار، وفي يوليو إلى 1.473 مليار دولار، بينما انخفض عدد الجولات العامة من 61 جولة إلى 39 جولة.

استحوذت البورصات وأسواق التنبؤ والمدفوعات على 53% من الأموال

وفقًا لتصنيف CryptoRank لفئات المشاريع، جاءت البورصات وأسواق التنبؤ والمدفوعات في المراتب الثلاثة الأولى من حيث مبلغ التمويل لهذا العام، حيث حصلت على 2.49 مليار دولار و1.897 مليار دولار و1.861 مليار دولار على التوالي، بإجمالي حوالي 6.247 مليار دولار، مما يمثل 53% من إجمالي التمويل في أول 7 أشهر. جاء الذكاء الاصطناعي في المرتبة الرابعة بمبلغ 1.305 مليار دولار.

من المثير للاهتمام أن DeFi جاءت في المرتبة الأولى بـ 78 جولة، لكنها حصلت فقط على حوالي 654 مليون دولار؛ بينما أكملت المدفوعات والذكاء الاصطناعي 73 جولة و65 جولة على التوالي. لا تزال هناك تمويلات مبكرة عالية التردد، لكن حجم الأموال يتركز أكثر في البورصات وأسواق التنبؤ وغيرها من المجالات التي يمكن أن تستوعب صفقات كبيرة لاحقة.

تضخم مرحلة التمويل هذه الفجوة أكثر، حيث سجل CryptoRank 20 جولة فقط من السلسلة C وما بعدها، لكنها جمعت حوالي 3.333 مليار دولار؛ بينما كان هناك 156 جولة في مرحلة البذور، بما في ذلك Pre-Seed وExpansion، بإجمالي مبلغ مكشوف حوالي 750 مليون دولار. أكملت التمويلات الاستراتيجية 127 جولة، بمبلغ حوالي 2.718 مليار دولار. تتركز الجولات بشكل رئيسي في التمويل المبكر والاستراتيجي، بينما يتم رفع النقاط العالية من قبل عدد قليل من المشاريع المتأخرة.

زادت قيمة عمليات الاستحواذ في صناعة العملات المشفرة من 272 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 إلى 7.23 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، مما يعني تضاعفها أكثر من 26 مرة في ستة أشهر. لا يتم احتساب هذا المبلغ في إجمالي 11.778 مليار دولار المذكور أعلاه، لكنه يشير إلى أن الأموال تتجه نحو الشركات التي لديها أعمال وأصول قائمة من خلال عمليات الاستحواذ.

تظهر قائمة المؤسسات الاستثمارية أيضًا اتجاهًا نحو التركيز، حيث شاركت Coinbase Ventures في 34 جولة تمويل هذا العام، وشاركت Animoca Brands وa16z crypto وTether في 19 جولة و18 جولة و17 جولة على التوالي. إن تكرار مشاركة مؤسسة واحدة يزيد من عدد الصفقات، لكنه لا يزيد من مؤشر المستثمرين المعاد تصنيفهم، مما يفسر استمرار نشاط التمويل، بينما يستمر العدد الإجمالي للمؤسسات النشطة في الانخفاض.

لا تزال الصناديق الرائدة قادرة على جمع الأموال، بينما تقلصت خيارات المشاريع بسبب خروج المؤسسات الصغيرة والمتوسطة

أكملت Dragonfly في فبراير جمع 650 مليون دولار لصندوقها الرابع، بينما أعلنت a16z crypto في يونيو عن جمع 2.2 مليار دولار لصندوقها الخامس. وفقًا لبحث Galaxy، في الربع الأول من عام 2026، أكملت 8 صناديق جديدة لاستثمار العملات المشفرة جمع الأموال، بإجمالي حوالي 1.1 مليار دولار، وهو أقل عدد منذ الربع الثالث من عام 2020. لا تزال المؤسسات الرائدة قادرة على جذب رؤوس أموال كبيرة، لكن قائمة المؤسسات القادرة على جمع الأموال المستدامة تتقلص.

وصف شريك Dragonfly، روب هاديك، في مقابلة سابقة مع مجلة Fortune، أن صناعة استثمار العملات المشفرة تمر بـ "انقراض كبير". انخفض عدد المؤسسات النشطة بنسبة تقارب 90% من ذروته، مما يتعارض مع التوسع في إجمالي رأس المال الاستثماري العالمي في نفس الفترة، مما يشير إلى أن هذا الانكماش هو في الغالب تحول في مستوى تخصيص الأموال. لقد تم تحويل رأس المال الذي كان يتجه نحو مشاريع العملات المشفرة من المرحلة الأولى إلى مجالات الذكاء الاصطناعي وأدوات السوق الثانوية، ومن الصعب عكس هذا الاتجاه في المدى القصير.

ومع ذلك، لا تزال المشاريع المبكرة قادرة على الحفاظ على عدد معين من تكرار الصفقات، لكن حجم كل صفقة محدود؛ تتركز الأموال الكبيرة في البورصات وأسواق التنبؤ وغيرها من المجالات المتأخرة، وكذلك في صفقات الاستحواذ. وهذا يعني أن السوق الأولية للعملات المشفرة لم تختف، لكن تفضيل المخاطر للأموال قد انخفض بشكل ملحوظ، حيث تفضل التدفق نحو الأهداف التي لديها نماذج أعمال مثبتة وتراكم الأصول.

تجمع الصناديق الرائدة مبالغ كبيرة، بينما لم تعد العديد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة تشارك في جولات التمويل الجديدة. يؤثر هذا النمط على فرق المشاريع بشكل فعلي، حيث تقلص عدد المستثمرين المتاحين، وتضيق مساحة التفاوض على الشروط، وترتفع معايير اختيار المشاريع. إن انخفاض عدد المؤسسات وحجم الأموال وتكرار الصفقات ليس بالضرورة إشارة سلبية، لكنه يعني بالتأكيد أن عتبة الدخول في الصناعة ترتفع، مما يتطلب معايير أكثر صرامة فيما يتعلق بجودة المشاريع وكفاءة الأموال وطرق الخروج.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.