يجب على البنك المركزي أن يستجيب للعملة، لا للحكومة

خلال الحملة الرئاسية لعام 2023، كانت إحدى المقترحات التي أحدثت أكبر تأثير هي وعد خافيير ميلي بإلغاء البنك المركزي. كانت فكرة قوية من الناحية الرمزية: إذا كانت المؤسسة قد استخدمت لعقود لتمويل العجز، وإطعام التضخم، وتدمير مدخرات الأرجنتينيين، فلماذا لا نتخلص منها؟
اليوم، يقترح الرئيس مسارًا مختلفًا: إصلاح البنك المركزي. وأعتقد أن هذا التغيير في النهج يستحق الاحتفال، لأنه ينقل النقاش من الشعارات إلى المؤسسات.
المشكلة الحقيقية في الأرجنتين لم تكن وجود البنك المركزي. كانت المشكلة هي تحويل مؤسسة كان يجب أن تحمي قيمة العملة إلى أداة تخدم احتياجات الحكومة الحالية. لذلك، لم يكن النقاش يجب أن يكون حول ما إذا كان البنك المركزي موجودًا أم لا. النقاش الحقيقي كان دائمًا حول كيفية بناء بنك مركزي لا يمكن استخدامه مرة أخرى ضد عملة الأرجنتينيين.
تقدم دستورنا إجابة تم تجاهلها لفترة طويلة. وضع المؤسس النظام النقدي تحت إشراف الكونغرس لأنه فهم أن العملة تمثل مؤسسة للجمهورية وليست أداة للرئيس الحالي. لم تكن تلك القرار عشوائيًا: كلما زادت السلطة السياسية على العملة، زاد خطر استخدامها لحل المشاكل المالية الفورية على حساب المدخرات، والرواتب، والاستثمار.
الدول التي تمكنت من بناء عملات موثوقة لم تلغِ بنوكها المركزية؛ بل عززتها مؤسسيًا. تتمتع الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة باستقلالية تشغيلية عالية، لكن سلطاتها تظهر بانتظام أمام الكونغرس وتخضع قراراتها لرقابة عامة مكثفة. يتمتع البنك المركزي الأوروبي باستقلالية أكبر، على الرغم من أن ولايته محددة بدقة بموجب المعاهدات ورئيسته تقدم تقارير دورية أمام البرلمان الأوروبي. من جانبها، كفلت تشيلي استقلال بنكها المركزي دستوريًا وأقامت ولايات متدرجة لمستشاريها، وذلك لتجنب أن يؤدي كل تغيير في الحكومة إلى استيلاء سياسي على السلطة النقدية.
الدروس واضحة. الاستقلال لا يعني غياب الرقابة. بل يعني حماية القرارات الفنية من الضغوط السياسية قصيرة الأجل، بينما يتم تعزيز آليات المساءلة المؤسسية.
بينما كان جزء كبير من النقاش العام في عام 2023 يدور حول تدمير البنك المركزي، قدمت كممثل وطني مشروع قانون يقترح مسارًا مختلفًا: إصلاح تصميمه المؤسسي لاستعادة التوازن المنصوص عليه في الدستور وإعادة دور فعال للكونغرس في مراقبة سلطاته. كانت المبادرة تقترح أن يتمكن الكونغرس من تعزيز إجراء سحب الثقة وإزالة أعضاء مجلس الإدارة عندما لا يلتزمون بالواجبات التي تفرضها عليهم القوانين، مما يعيد التأكيد على أن من يديرون العملة يجب أن يتحملوا أيضًا المسؤولية المؤسسية عن أفعالهم. لم أكن أشارك فكرة إلغاء البنك المركزي؛ كنت أفهم أن المشكلة لم تكن في وجوده، بل في استيلائه من قبل السلطة السياسية. أحتفل اليوم بأن الرئيس نفسه قد نقل النقاش إلى نفس المجال: مجال الإصلاحات المؤسسية.

لكن الإصلاح الحقيقي لا يمكن أن يقتصر على تعديل الهيكليات أو تغيير السلطات. يجب أن يعيد تعريف مهمة المؤسسة. يجب أن يكون للبنك المركزي الحديث أهداف دقيقة: الحفاظ على قيمة العملة، ومنع التمويل الدائم للعجز من أن يصبح ممارسة اعتيادية، وضمان استقلاليته التقنية عن السلطة السياسية، وتقديم تقارير دورية أمام الكونغرس، والمساهمة في تطوير نظام مالي قادر على تحويل المدخرات إلى ائتمان منتج.

لا يمكن أن يكون البنك المركزي تابعًا لاحتياجات الحكومة السياسية الحالية. يجب أن يركز بشكل صارم على حماية الثروة السائلة الجماعية التي جمعها الأرجنتينيون وتعزيز الآليات التي تسمح بزيادة الائتمان للشركات والأسر. لتحقيق هذه المهمة، يحتاج إلى استقلال مؤسسي أمام السلطة السياسية، بالإضافة إلى آليات فعالة للمسائلة أمام المجتمع والكونغرس.

الاستقرار النقدي وتطوير الائتمان ليسا هدفين متعارضين. على العكس، فإن العملة الموثوقة هي الشرط الأساسي لوجود المدخرات، ولتحويل تلك المدخرات إلى ائتمان، ولتمكين الشركات من الاستثمار، وللوصول الأسر إلى التمويل، ولتتمكن الاقتصاد من النمو بشكل مستدام. لا يمكن لأي دولة أن تطور أسواق ائتمان عميقة بعملة تفقد قيمتها بشكل دائم.

يجب أن يكون البنك المركزي هو الحارس للثروة السائلة الجماعية المتراكمة والثقة بين الأرجنتينيين. هذه هي السبب الحقيقي لوجوده. عندما تتبع هذه المؤسسة احتياجات السياسة لكل حكومة، فإنها تتوقف عن حماية مدخرات المجتمع لتبدأ في تمويل احتياجات السلطة. هنا يبدأ تدهور العملة، ومعه، فقدان أحد الأسس الأساسية التي تُبنى عليها أي اقتصاد حديث: الثقة.

لا تُبنى الأمم فقط من خلال التوازن المالي. تُبنى أيضًا من خلال المؤسسات التي تولد الثقة. البنك المركزي الذي يستجيب للعملة وليس للحكومة لا يضمن بمفرده التنمية الأرجنتينية، لكن من الصعب جدًا أن نحقق ذلك بينما تظل المؤسسة المسؤولة عن حماية عملتنا تعتمد على احتياجات السياسة. إصلاحه لا يعني إضعافه؛ بل يعني تحويله، أخيرًا، إلى المؤسسة التي تخيلتها الدستور والتي ينتظرها الأرجنتينيون منذ فترة طويلة.