Kripto: Standard Chartered, Ethena'nın USDe'sinin səkkiz dəfə artacağını görür

FTSE 100 bankası üçün sintetik dollar menyuda. Standard Chartered, Ethena üzərində aparılan tədqiqatın nəticələrini dərc edib və 2028-ci ilin sonuna qədər USDe-nin səkkiz dəfə artacağını proqnozlaşdırır. Britaniya bankı, senarini DeFi və ənənəvi maliyyə arasındakı yaxınlaşmaya əsaslanır, bu sahəni analiz bürosu iki ildir araşdırır.

Əsas məqamlar

• Standard Chartered, Ethena protokolunun analitik izlənməsini başlatdı və 2028-ci ilin sonuna qədər sintetik dollar üçün səkkiz dəfə artım hədəfləyir
• Token, 2025-ci il oktyabrın 1-dəki zirvəsi olan 14,8 milyard dollarla müqayisədə 4,9 milyard dollar civarında dövriyyədədir
• Gəlirlər əsasən davamlı maliyyələşdirmə və staking-dən gəlir, bu mənbə düşən bazar şəraitində tərsinə çevrilir, baxmayaraq ki, təminat artıq RWA-lara genişlənib
• Almaniyada tənzimlənmiş emissiya qadağan edilib və GENIUS Act-ın stabilcoin ödənişləri çərçivəsindən kənardadır, USDe modeli Asiya və offshore bazarlarda inkişaf etməlidir

Standard Chartered, Ethena-nın əhatəsini açır

30 sentyabr çərşənbə günü, Ethena komandaları X-də Standard Chartered tərəfindən aparılan tədqiqatın nəticələrini paylaşdılar.

Standard Chartered, Ethena-nın tədqiqat əhatəsini başlatdı.

Onlar DeFi və TradFi-nin yaxınlaşması sürətləndikcə, növbəti 2 il ərzində USDe-nin potensial artımını ~8x proqnozlaşdırırlar.

Niyə bu qədər pessimist olduqları aydın deyil, amma oxumağa dəyər: pic.twitter.com/JlzXqrqc07
--- Ethena (@ethena) 30 sentyabr 2026

Britaniya müəssisəsi bu mövzuda yeni deyil. Geoff Kendrick tərəfindən idarə olunan rəqəmsal aktivlər üzrə tədqiqat bürosu, 2024-cü ildən bəri Bitcoin və tokenləşdirilmiş dollar bazarı üzrə rəqəmsal proqnozlar dərc edir. Bu, sektorda yüksək standart qoyan şəxsdir.

<< Biz, stabilcoinlərin ümumi təklifinin 2028-ci ilin sonuna qədər on dəfə artacağını proqnozlaşdırırıq. >>
Geoff Kendrick, Standard Chartered-da rəqəmsal aktivlər üzrə qlobal tədqiqat rəhbəri

Ethena'nın USDe-si bu gün 4,9 milyard dollar dövriyyədədir, 2025-ci il oktyabrın 1-dəki 14,8 milyard dollar zirvəsindən uzaqdır, 10 oktyabrda baş verən likvidasiya dalğasından əvvəl. Standard Chartered tərəfindən nəzərdə tutulan səkkiz dəfə artım, dövriyyəni 2028-ci ilin sonuna qədər 40 milyard dollara çatdırar, bu da tokenin tarixi rekordunun üç dəfə yaxınlaşması deməkdir, stabilcoin bazarı isə bu gün 300 milyard dolları aşır və ya ona yaxınlaşır.

USDe, törəmə alətlərə bağlı sintetik dollar

Stabilcoininin sabitliyini təmin etmək üçün Ethena, bitcoin və ether alır və sonra perpetual müqavilələrdə müvafiq satış mövqeləri açır. Portfel delta-neydir, yəni dollarla olan mövqenin ümumi dəyəri bazarın istiqamətindən asılı olmayaraq dəyişmir. Protokol, leverajlı alıcıların satıcılara ödədiyi maliyyələşdirmə faizlərini toplayır, bunlara təminatın staking gəlirləri də əlavə olunur. 2026-cı ildən etibarən, dəstəyin artan bir hissəsi tokenləşdirilmiş T-bill-lərə, institusional kreditləşməyə və digər baza ticarətlərinə keçib, yalnız kripto maliyyələşdirməsindən daha az asılı olmaq üçün.

Həqiqətən də, sistemin sərhədləri artıq aşılmışdır. 2025-ci il oktyabrın 10-da bazar tarixinin ən böyük likvidasiya dalğası, Binance-in order book-da USDe-ni bir neçə dəqiqə ərzində 0,65 dollar səviyyəsinə gətirdi. USDe ilə təminatlandırılmış mövqelər platformada likvidasiya edildi, orada oracle öz order book-dan məlumat alırdı. Başqa yerlərdə, xüsusilə on-chain-də, token dolların yaxınlığında qaldı. Protokol, 1 dollar dəyərində geri alımları yerinə yetirməyə davam etdi və sonrakı günlərdə 2 milyard dollardan çox geri ödəmə həyata keçirildi, təminat isə dəyişmədi.

DeFi və ənənəvi maliyyə, Ethena'nın institusional mərcidir

Bu törəmə mexanizmi, ənənəvi maliyyə üçün də maraqlıdır. Ethena, tokenləşdirilmiş aktivlər və institusional DeFi üçün uyğun EVM uyğun Converge blokçeynini Securitize ilə birlikdə başlatdı. ENA tokeni şəbəkənin təhlükəsizliyini təmin edir. Protokol, BlackRock-un tokenləşdirilmiş monetar fondu BUIDL-ə bağlı olan USDtb adlı stabilcoin də buraxır və onun emissiyası ABŞ GENIUS Act-ın tələblərinə uyğun olaraq Anchorage Digital Bank-a həvalə olunub.

Avropa hələ də friction nöqtəsidir. BaFin, 2025-ci ilin yazında Ethena GmbH-nın Almaniyada USDe emissiyasını qadağan etdi, MiCA-nın ehtiyatlar, təşkilat və kapital tələblərinə uyğun gəlməməsini qeyd edərək, protokol ardınca lisenziya müraciətini geri götürdü və Avropa əməliyyatlarını Britaniya Virgin adalarına köçürdü.

ABŞ-da, USDe, likvidlik və T-bill ehtiyatlarının olmaması səbəbindən GENIUS Act-ın ödəniş stabilcoinləri kateqoriyasına daxil olmur və çünki sUSDe-nin gəliri emitent tərəfindən ödənilən faizə çox bənzəyir. Bankın proqnozlaşdırdığı səkkiz dəfə artım, sintetik modeli qəbul edən bazarlardan keçəcək: Asiya, Orta Şərq və offshore bazarları. USDtb isə, ABŞ federal çərçivəsinə daha yaxın bir yolu izləyir.

Bütün proqnoz, gəlir fərqinə bağlıdır. 2024-cü ilin fevralında başladığı gündən sUSDe, bazar fazalarına görə illik 4%-dən 25%-dən çoxuna qədər xidmət etmişdir, 2024-cü ilin yazında 30%-dən çox zirvəyə çatmışdır. Tokenləşdirilmiş T-bill-lərə bağlı monetar fondu 4%-ə qədər maksimuma çatır. 2026-cı ilin sentyabr ayının sonunda, sUSDe-nin gəliri 5%-ə yaxınlaşmışdır. Bu vəziyyət hələ də dəyişə bilər, çünki Ethena, USDe-ni təmin edən aktivlərin siyahısını Binance-də tokenləşdirilmiş səhmlərə açmağı qərara alıb.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.