20-jährige Staatsanleihenrendite bei 5,20 %, Risiko des Cashflows bei Kreditkäufen

Die Rendite der 20-jährigen US-Staatsanleihen bleibt im Bereich von 5 % und die Arbitrage-Logik rückt wieder in den Fokus. Am 20. August betrug die Rendite 5,20 %, während die Hypothekenzinsen in Taiwan zwischen 2,2 % und 2,6 % liegen, was zu einem Anstieg der Transaktionen führt, die auf den Zinsunterschied abzielen. Allerdings können Cashflow und Wechselkursänderungen die Ertragsstruktur beeinflussen. Die Rendite der 20-jährigen US-Staatsanleihen betrug 5,239 %, während der nominale Zinssatz bei etwa 5,125 % lag, was bedeutet, dass der tatsächliche Cashflow von den Zinsen abhängt. Bei Transaktionen, die Kredite nutzen, kann es aufgrund der Diskrepanz zwischen den Zinszahlungszyklen und den Rückzahlungszyklen zu Druck auf den Cashflow kommen. Zudem wirken Wechselkursänderungen als wichtiger Faktor, und koreanische Investoren, die sowohl Won- als auch Dollar-Vermögenswerte halten, können dem Wechselkursrisiko nur schwer entkommen. Die Zuschlagsrendite der Auktion am 19. August für die 20-jährigen Anleihen betrug 5,204 %, mit einer Bietquote von 2,53. Die langfristigen Zinssätze sind auf einem hohen Niveau, und in einer Struktur von Kreditinvestitionen wirken nominale Zinssätze, Rückzahlungszyklen und Wechselkurse zusammen.

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