Ein Wall-Street-Guru setzt auf Gold und erklärt, warum es sein bevorzugter Schutz bleibt

Gold steht wieder im Mittelpunkt der Wetten an der Wall Street. Michael Hartnett, Stratege der Bank of America (BofA), hält das Edelmetall als seinen bevorzugten Schutz gegen die Risiken eines schwächeren US-Dollars, während die mit Gold verbundenen Fonds die größte Kapitalzuflüsse seit Jahresbeginn verzeichnen.

Laut den neuesten von BofA erfassten Flussdaten erhielten die Goldfonds in einer Woche 6,3 Milliarden US-Dollar, den höchsten Zufluss seit Januar 2026. Diese Bewegung fand in einem Szenario statt, in dem die Anleger auch 25,4 Milliarden US-Dollar in Bargeld, 23,8 Milliarden US-Dollar in Anleihen und 16,1 Milliarden US-Dollar in Aktien investierten.

Für Hartnett ist die Attraktivität von Gold Teil einer umfassenderen Strategie, die er "Anything but the dollar" ("Alles außer dem Dollar") nennt, die darauf abzielt, sich in Vermögenswerte zu positionieren, die von einem Wertverlust der US-Währung profitieren oder Schutz bieten können.

In diesem Sinne betonte der Stratege, dass die "Operation darin besteht, long in Gold zu sein... es bleibt der beste Schutz gegen die Abwertung des Dollars, den Zusammenbruch von Anleihen, die Inflation von Vermögenswerten und die Politik des kapitalistischen Populismus gegenüber dem sozialistischen Populismus der 2020er Jahre".

Die Empfehlung erscheint in einem Kontext starker Positionierung der Anleger und der Suche nach Schutz gegen verschiedene makroökonomische Risiken. Für Hartnett bietet Gold nicht nur Schutz gegen eine Abwertung des Dollars, sondern auch gegen ein Szenario von Vermögenswertinflation oder einer Verschlechterung des Anleihemarktes.

Der starke Geldzufluss in die mit dem Metall verbundenen Fonds zeigt, dass diese Strategie bei den Anlegern an Bedeutung gewinnt. Die in der letzten Woche erfassten 6,3 Milliarden US-Dollar stellen den höchsten Zufluss in sieben Monaten dar.

Die Strategie von BofA beschränkt sich jedoch nicht auf Gold. Die Bank ist der Ansicht, dass ein Szenario der Schwäche der US-Währung auch Vermögenswerte aus Schwellenländern begünstigen könnte.

Innerhalb dieses Universums konzentrierte sich die Institution insbesondere auf Lateinamerika und nannte die Präsidentschaftswahlen in Brasilien am 4. Oktober als eines der Ereignisse, die den Kurs der Märkte in der Region bestimmen könnten.

Laut BofA reagierten lateinamerikanische Vermögenswerte positiv auf Wahlsiege von Kandidaten, die vom Markt als günstiger für Unternehmen angesehen werden. Die Bank hob hervor, dass die sieben Präsidentschaftswahlen, die seit Januar 2025 stattfanden, von Kandidaten der Rechten oder mit rechten Tendenzen gewonnen wurden.

Über Gold hinaus zeigten die letzten von der Bank of America erfassten Flüsse eine starke Nachfrage nach als hochwertiger geltenden Vermögenswerten. Investment-Grade-Anleihen erhielten 10,6 Milliarden US-Dollar, den höchsten Zufluss der letzten fünf Wochen.

Europäische Aktien zogen ebenfalls Kapital an, mit Zuflüssen von 1,2 Milliarden US-Dollar, dem besten Wert seit Februar. Die Bewegung war in anderen Märkten unterschiedlich. Chinesische Aktien verzeichneten Abflüsse von 14,5 Milliarden US-Dollar, die größten Abflüsse seit Mai, während Technologie-Fonds Rücknahmen von 1,2 Milliarden US-Dollar erlitten.

Trotz der Beibehaltung seiner Wette auf Gold hat die Bank of America auch ein Warnsignal hinsichtlich der allgemeinen Positionierung der Anleger gesendet.

Der Bull & Bear-Index von BofA fiel von 9,7 auf 9,3 Punkte, als Folge geringerer Zuflüsse in hochrentierliche Vermögenswerte und Abflüsse aus den Sektoren Technologie und Gesundheit. Trotz des Rückgangs ist die Bank der Ansicht, dass die Positionierung weiterhin "übermäßig optimistisch" ist.

BofA warnte zudem, dass "Gier immer schwerer umzukehren ist als Angst" und stellte fest, dass historisch gesehen zur Beendigung eines Bullenmarktes oft eine Kombination aus übermäßiger Positionierung, zu optimistischen Erwartungen an Unternehmensgewinne und einer Straffung der Wirtschaftspolitik erforderlich ist.

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