BTC Durchbruch muss validiert werden, die Nachfrage nach Spot wird zum entscheidenden Faktor

Am 4. September analysierte Chloe, Autorin der HTX DeepThink Kolumne und Forscherin bei HTX Research, dass der aktuelle Markt nicht einseitig optimistisch ist, sondern sich von einer Bärenmarktstruktur in eine Phase der entscheidenden Trendbestätigung gewandelt hat. Der makroökonomische Fokus verschiebt sich von der Inflation hin zur Beschäftigung: Wenn die Beschäftigung weiterhin schwach bleibt und die Kerninflation sich verbessert, wird die Federal Reserve Spielraum gewinnen, um von einer Pause bei den Zinserhöhungen zu einer Zinssenkung überzugehen, was der größte potenzielle Liquiditätskatalysator für risikobehaftete Anlagen im vierten Quartal sein könnte.

Allerdings hat BTC bereits die dichte Angebotszone von 81.000 bis 86.000 USD erreicht, und ein weiterer Anstieg muss durch echte Spotnachfrage und nicht durch eine Short-Squeeze erfolgen. Der Anstieg von 60.000 bis 80.000 USD ging mit der Liquidation von etwa 3 Milliarden USD an Short-Positionen einher, während die offenen Kontrakte um etwa 11 % zurückgingen und die Finanzierungsrate neutral blieb, was darauf hindeutet, dass die Hebelstruktur nicht überlastet ist, aber auch bedeutet, dass die Short-Squeeze-Dynamik größtenteils erschöpft ist. Besorgniserregend ist, dass trotz des erneuten Durchbruchs von BTC über 81.000 USD in den ersten drei Handelstagen im September die US-Spot-BTC-ETF weiterhin leicht netto um etwa 46 Millionen USD abflossen, was einen deutlichen Kontrast zu den über 2,8 Milliarden USD an Zuflüssen während der Durchbruchsphase im August darstellt. Der aktuelle Markt ähnelt daher eher einem "Versuch eines Preisdurchbruchs" als einer bestätigten neuen Hausse.

Das Basisszenario (ca. 50 %) sieht vor, dass BTC zwischen 78.000 und 86.000 USD mit hoher Volatilität konsolidiert. Nur wenn der Tageskurs stabil über etwa 83.300 USD bleibt und gleichzeitig kontinuierliche Nettozuflüsse in ETFs sowie eine Ausweitung des Spot-Handelsvolumens erfolgt, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, den Raum von 90.000 bis 100.000 USD zu öffnen. Im optimistischen Szenario (ca. 25 %) könnte der CPI deutlich unter den Erwartungen liegen, die Beschäftigung schnell schwach werden und die Renditen von US-Staatsanleihen sinken, sodass der Markt direkt von "Zinserhöhungspause" zu "nächster Zinssenkung" übergeht. Nach einem Durchbruch über 86.000 USD könnte BTC schnell in den Bereich von 90.000 bis 100.000 USD eintreten. Das pessimistische Szenario (ca. 25 %) sieht vor, dass der CPI aufgrund von Ölpreisen, Zöllen oder Dienstleistungsinflation wieder ansteigt, was den Markt dazu veranlasst, die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen zu erhöhen, und die 81.000 bis 86.000 USD als vorläufiges Hoch bildet; die nächsten Unterstützungsniveaus sind 78.000 USD und 75.000 bis 76.000 USD. Wenn 75.000 USD unterschritten werden, ist der Bereich von 71.800 bis 72.000 USD die wirklich wichtige Verteidigungslinie dieser Durchbruchstruktur, was einem Rückgang von etwa 11 % bis 12 % entspricht. In einem solchen Szenario werden ETH, SOL und kleinere Altcoins in der Regel die Rückgänge von BTC verstärken.

In den nächsten zwei Monaten wird es nicht nur um den BTC-Preis gehen, sondern auch darum, ob Preis, Spot-Handelsvolumen, ETF-Kapitalflüsse, offene Kontrakte und Finanzierungsraten sowie die Renditen von 10-jährigen US-Staatsanleihen gleichzeitig bestätigt werden können. Das stärkste bullische Signal ist ein volumetrischer Durchbruch über 86.000 USD, gefolgt von kontinuierlichen großen Nettozuflüssen in ETFs, während offene Kontrakte und Finanzierungsraten nicht überhitzen; am meisten zu beachten ist, wenn BTC in der Nähe von 83.000 bis 86.000 USD weiter steigt, aber das Handelsvolumen und die ETF-Zuflüsse zurückgehen und der Hebel schnell ansteigt - dies würde eine typische Divergenz zwischen Preissteigerung und Spotnachfrage bilden.

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