Gespräch mit Ryan Watkins: Warum dieser Bullenmarkt für digitale Vermögenswerte der größte in der Geschichte sein wird

Entschlüsselung der Billionen-Ambitionen der All-in-One-Börse.

Verfasst von: The Rollup

Übersetzung: Baihua Blockchain

Moderator: Ryan, hallo. Können wir schnell einen Audio-Test machen?

Ryan: Ja, jetzt klingt der Ton völlig normal.

Moderator: Gut, die Geräte sind eingestellt. Bevor wir beginnen, habe ich über meine Erfahrungen mit Robbie nachgedacht, als wir HYPE zum ersten Mal kauften, und reflektiert, dass wir diese Marktbewegung nicht optimal genutzt haben. Damals erlebten wir bei einem Vermögenswert, der regulatorischen Widerständen gegenüberstand, zwei Rückgänge von 80 %, was wirklich beängstigend war. Aber wir verfolgen diesen Vermögenswert seit über zwei Jahren, und er ist nach wie vor das Kernstück unseres Portfolios. Glücklicherweise hat unser Portfolio in dem Bärenmarkt signifikante Überrenditen erzielt, und wir haben alle Belege für unsere Käufe aufbewahrt. Du hast die gesamte Situation umgedreht, als Freund von Chris Berniski und überzeugtem HYPE-Bullen sind wir sehr gespannt auf deine Meinung. Kürzlich hat Jeff einen Vorschlag für HIP-3 Star veröffentlicht, ein neues Protokoll, das Hyperliquid in den US-Markt bringen soll. Wo warst du, als Trump Hyperliquid öffentlich erwähnte? Wie hast du reagiert?

Ryan: Ich saß zu diesem Zeitpunkt am selben Ort und sprach mit Mitgründer Dan. Während des Gesprächs erhielt ich viele Nachrichten vom Team, die mir mitteilten, dass der Preis von HYPE auf etwa 70 Dollar gestiegen war. Als ich vor ein paar Minuten nachgesehen hatte, lag er noch bei etwa 59 Dollar, und dann gab es einen vertikalen Anstieg. Zunächst hatten wir keine Ahnung, warum, bis wir erfuhren, dass Trump in einer Live-Pressekonferenz direkt über Hyperliquid gesprochen hatte. Das war wirklich ein verrückter Moment.

Tatsächlich hatte Hyperliquid bereits im Juli und August die Funktionen für Stars erstmals im öffentlichen Testnetz bereitgestellt. Das Team bringt die Kernfunktionen nur dann ins öffentliche Testnetz, wenn es hofft, dass die Öffentlichkeit mit dem Experimentieren beginnt und sich vorbereitet. Datenanalysen zeigen, dass der Übergang von Hyperliquid vom öffentlichen Testnetz zum Hauptnetz im Durchschnitt etwa drei Monate dauert, maximal jedoch sechs Monate. Daher erwarten wir, dass dieser Fortschritt in der Mache ist und bald umgesetzt wird. Obwohl wir nicht damit gerechnet hatten, dass hochrangige Politiker das Projekt öffentlich erwähnen würden, war das Team strategisch bereits gut vorbereitet. Viele Investoren hatten in der Vergangenheit die zentrale Frage zu Hyperliquid: „Die Daten und das Wachstum sind wirklich hervorragend, aber wie geht man mit möglichen regulatorischen Einschränkungen in den USA um?“ Diese größte Hürde wird nun schrittweise beseitigt. Der US-Kapitalmarkt ist das größte und wichtigste Finanzliquiditätszentrum der Welt, und der Durchbruch an dieser Stelle eröffnet Hyperliquid ein enormes Wachstumspotenzial.

Von der On-Chain-Dominanz zur „All-in-One-Börse“: Neugestaltung der zentralen Investitionsargumente und Indikatoren

Moderator: Erfolgreiche Investoren passen ihre Hypothesen dynamisch an die neuesten Informationen an. Kannst du die zentrale Logik, die du beim Aufbau deiner Position ursprünglich hattest, sowie die Evolution deiner Investitionsargumente und Zukunftsaussichten im Hinblick auf die aktuellen Entwicklungen erläutern?

Ryan: Zu Beginn des Projekts war das Investitionsargument relativ klar und intuitiv. Damals betrug die Bewertung etwa 3 Milliarden Dollar, und der jährliche Umsatz lag bereits bei etwa 200 Millionen Dollar, mit einer sehr hohen Wachstumsrate. Zu diesem Zeitpunkt gab es auf dem Markt fast keinen Handel, außer für Airdrop-Empfänger; der einzige Weg, Token zu erhalten, war, Vermögenswerte über die Brücke zu Hyperliquid zu transferieren. Diese Mechanik war strategisch sehr clever, denn jeder Fonds oder jede Person, die eine Position aufbauen wollte, musste die Handelsplattform persönlich nutzen, was echte Nutzer für die Plattform schuf, ohne dass Institutionen vorab günstige Anteile hielten. In der damaligen Branchensituation war es bereits eine der vier umsatzstärksten Anwendungen und Blockchains, während viele der führenden Projekte nicht über eine nachhaltige fundamentale Unterstützung verfügten. In dieser Phase hatte das Asset ein enormes Revaluation-Potenzial, selbst bei einem Anstieg um das Drei- bis Fünffache blieb es im unterbewerteten Bereich.

Gleichzeitig haben wir auf makroökonomischer Ebene immer das zentrale Hypothese des „All-in-One-Börsen“-Modells durchgespielt, das den freien Handel globaler Vermögenswerte in einem genehmigungsfreien Blockchain-Netzwerk ermöglicht und Derivate als langfristigen Kernfokus betrachtet. Anfang 2025, nach intensiven Gesprächen mit dem Kernhandelsteam und Market-Making-Einheiten, habe ich den tiefen Glauben an intergenerationale Holdings gefestigt. Der Markt hat lange einen gewohnten Irrtum: On-Chain-Dauerverträge werden auf das Web3-Ökosystem beschränkt und konkurrieren um den Bestand. Das wahre strategische Ziel ist jedoch, in das globale Mainstream-Finanzsystem einzudringen, wobei die erste Phase darin besteht, Marktanteile von führenden zentralisierten Handelsplattformen wie Coinbase, Bybit und BN zu gewinnen, und das ultimative Ziel ist es, mit traditionellen Finanzriesen wie CME zu konkurrieren. Die Kern-Daten, die wir langfristig überwachen, sind nicht die Marktanteile im Vergleich zu On-Chain-Wettbewerbern, sondern deren Anteile im Vergleich zu BN und Bybit. Dieser Indikator steigt stetig und erreicht immer wieder neue Höchststände, was eine starke Wachstumsnarrative etabliert.

Blickt man auf die Gegenwart, mit dem Margin-System für das gesamte Portfolio, dem Spotmarkt, HIP-3 und dem regulatorischen Rahmen (reguliertes HIP-3 und HIP-4), wird die zugrunde liegende Vision von Hyperliquid allmählich greifbar: Die Plattform wird sich zu einem ultimativen Ort entwickeln, an dem Benutzer nahezu jedes gängige Asset als vollständige Sicherheit verwenden können, um in jedem Teil der Welt Finanzanlagen zu handeln. Dies ist der institutionelle Vorteil der Blockchain-Architektur, die globale Vermögenswerte in einem einheitlichen, genehmigungsfreien Ledger konsolidiert und abwickelt. Momentan befinden wir uns noch in einer sehr frühen Phase der Umsetzung dieser großen Vision. Selbst bei den Dauerverträgen liegt die Handelsgröße in der globalen CFD- oder Retail-Optionsbranche bei weniger als 1 %, während der aktuell ausgelöste Cashflow und die Protokolleinnahmen bereits beeindruckend sind.

Wenn ein Protokoll über eine starke interne Zinseszinsfähigkeit verfügt, sollten Investoren sich nicht von kurzfristigen monatlichen Datenbewegungen ablenken lassen, sondern sich auf langfristige strukturelle Muster konzentrieren. In der Vergangenheit war die Branche von hochliquiden Kapitalumschichtungen und zyklischen Spekulationen geprägt, die bei einer makroökonomischen Korrektur schnell auf null fielen. Heute schreitet die Branche allmählich in einen irreversiblen strukturellen Pfad: Die Anzahl der echten Trader und das Handelsvolumen, die on-chain abgerechnet werden, wachsen exponentiell, und die tatsächlichen kommerziellen Einnahmen, die von den zugrunde liegenden Protokollen erfasst werden, nehmen zu. Dies ist eine der derzeit sichersten langfristigen Hauptlinien im Finanzmarkt.

Moderator: Wir stimmen vollkommen zu, dass es wichtig ist, sich von zyklischen Ängsten und übermäßiger Konzentration auf monatliche Einnahmeschwankungen zu befreien. Vor den früheren wichtigen Nachrichten, als HYPE um 40 Dollar schwankte, gab es einige Marktstimmen, die aufgrund kurzfristiger Rückgänge bei den Gebühren Zweifel äußerten, aber die tiefere Tatsache ignorierten, dass der Anteil von HIP-3 am Gesamtvolumen stetig zunahm. Du hast in der frühen Phase den Fokus auf den Marktanteil im Vergleich zu zentralisierten Handelsplattformen gelegt und bist dann auf die Durchdringung des traditionellen Derivatemarktes umgeschwenkt. Was ist deiner Meinung nach der wichtigste Indikator, der das kontinuierliche Zinseszinswachstum des Systems am besten repräsentiert?

Ryan: Die Bewertung dieses Systems kann nicht auf einem einzigen Indikator basieren, sondern erfordert den Aufbau einer umfassenden Indikatorenmatrix: Erstens die Veränderungen des Marktanteils im Vergleich zu Top-Institutionen wie BN, Coinbase und Bybit; zweitens der Durchdringungsgrad der Plattform für das gesamte globale CFD-, Futures- und Optionshandelsvolumen; drittens die absolute Wachstumsrate des Handelsvolumens der Plattform und die kumulierte Wachstumsrate der Netto-Einnahmen des Protokolls; viertens die Netto-Zuflüsse und das Wachstum der durchschnittlichen Nettovermögen der On-Chain-Konten. Solange diese grundlegenden Betriebsindikatoren weiterhin Zinseszinswachstum erzielen, sind kurzfristige Preisschwankungen im Sekundärmarkt nicht besorgniserregend, da der innere Wert des Systems kontinuierlich irreversibel angehoben wird.

Entscheidung über die Barbell-Strategie: Gewinner nehmen alles mit echtem Einnahmen-Cashflow und wertaufbewahrenden Vermögenswerten

Moderator: Auch wir haben beim Aufbau unserer Vermögensallokation eine Barbell-Struktur verwendet: An einem Ende setzen wir stark auf On-Chain-Geschäfte mit starker kommerzieller Selbstfinanzierungsfähigkeit, langfristigem Marktpotenzial (TAM) und nachhaltiger Token-Ökonomie; am anderen Ende investieren wir in rein wertaufbewahrende Vermögenswerte. Wir haben uns stark auf Long-Positionen in Bitcoin, Gold und HYPE konzentriert und erweitern schrittweise in Anwendungen, die tatsächliche Cashflows erzeugen, während wir infrastrukturelle Elemente ohne kommerzielle Barrieren und überflüssige L1/L2-Intermediate ausschließen. Wie siehst du diesen Cashflow-basierten, traditionellen Eigenkapitalinvestitionsansatz? Außerdem, was hältst du von der Rückkehr von Zcash und anderen Privacy-Assets in die Diskussion um wertaufbewahrende Vermögenswerte?

Ryan: Hochwertige On-Chain-Geschäfte, die im Wesentlichen „Gewinnmaschinen“ sind, verändern die Branchennarrative. Im traditionellen physischen Finanzsystem ist das Hauptziel von Geschäftsorganisationen, Kapital zu nutzen, um echte Gewinne zu erzielen. Die Krypto-Branche hat sich lange von dieser Erkenntnis entfernt und sich auf falsche Liquiditätsindikatoren und Aufmerksamkeitswettbewerbe verlassen, um die Bewertungen neu zu gestalten. Mit den Veränderungen im makroökonomischen Umfeld sind Krypto-Assets nicht mehr der einzige spekulative Ausweg für überschüssige Liquidität weltweit, jedes Protokoll muss seinen eigenen Wert und die fundamentale Unterstützung nachweisen.

Es ist wichtig zu betonen, dass die Erzielung echter Einnahmen nur eine Form der gesunden Fundamentaldaten darstellt. Einige Unternehmen entscheiden sich dafür, die generierten Cashflows zu behalten und vollständig in die ökologische Expansion zu investieren, anstatt sie sofort an Token-Inhaber auszuschütten, was ebenfalls eine angemessene Kapitalallokationsstrategie darstellt. Zum Beispiel zeigt Morpho's Lending-Balance und die echte Nachfrage weiterhin ein hockeyschlägerartiges steiles Wachstum, und der Gründer hat sich entschieden, den generierten Wert vollständig in die Protokollexpansion zu investieren, anstatt die Gebühren zu aktivieren, was in einer Phase des schnellen Wachstums sehr rational ist. Ähnliche Mechanismen wie Hyperliquid führen Rückkäufe und Zerstörungen durch vollständig transparente On-Chain-Smart-Contracts durch, ähnlich wie die deflationäre Abwicklung von Ethereum. Unabhängig von der Methode liegt der Kern darin, ob das System weiterhin positiven wirtschaftlichen Gesamtwert schafft. Diese fundamentale Differenzierung erhöht die Klarheit bei der Vermögensselektion erheblich, und wenn das Markt-Kapital allmählich auf eine Handvoll wirklich gut funktionierender Geschäfte konzentriert wird, wird die gesamte Investitionslogik sehr klar.

Moderator: Mit der Reifung des Marktes ist das Gründungsklima härter geworden als je zuvor. Früher konnten Gründer auch ohne grundlegende Geschäftsunterstützung Kapital durch Narrative aufbringen, während heute Institutionen und der Sekundärmarkt extrem strenge Benchmarks für horizontale Vergleiche anlegen: Angesichts effizienter Geschäftsmodelle wie Hyperliquid, Lighter, Pump oder Morpho ist es für mittelmäßige Wettbewerber schwierig, Aufmerksamkeit und Kapitalallokation zu erhalten. Dies macht die Vermögensauswahl in gewisser Hinsicht klarer, zwingt aber auch Startteams, sich auf sehr harte fundamentale Dimensionen einzulassen.

Was ist also auf der anderen Seite der Barbell-Strategie zu den wertaufbewahrenden Vermögenswerten wie Bitcoin und Zcash zu sagen, die selbst keine betrieblichen Einnahmen oder Cashflow-Modelle haben und mehr auf Reflexivität und Konsensmechanismen angewiesen sind? Wie bewertest du den evolutionären Pfad dieses Segments?

Ryan: Im Markt für reine Wertaufbewahrung sind die zugrunde liegenden Wettbewerbsregeln extrem brutal, geprägt von einem "Winner-Takes-All"- oder "Head-Absolute-Monopol"-Prinzip. Betrachtet man die Entwicklung der Währungen und Edelmetalle über die Jahrtausende, so hat Gold den Großteil des Marktkapitals von mehreren Billionen Dollar eingenommen, während Silber und andere sekundäre Metalle weit zurückgeblieben sind. Die nachfolgenden Ebenen haben nahezu vollständig ihre monetäre Prämie verloren. In einem vollständig globalisierten, genehmigungsfreien offenen Wettbewerbsmarkt wie der Blockchain wird dieses Gesetz der Machtverteilung noch deutlicher, und die Vermögenswerte, die in der Lage sind, über Zyklen hinweg als Wertaufbewahrung zu fungieren, sind in der Regel nur ein oder zwei Leuchttürme.

Bitcoin hat sich dank seines unbestreitbaren ersten Vorteils, der festen Obergrenze von 21 Millionen und einem globalen Liquiditätsnetzwerk unbestreitbar als Kernwährung etabliert. Wenn es darum geht, potenzielle Mitbewerber zu benennen, sind nicht die einfunktionalen Forks, die die Eigenschaften traditioneller Währungen kopieren, am qualifiziertesten, sondern die nativen Vermögenswerte der Kern-Blockchain, die die größte reale wirtschaftliche Aktivität, die höchste Liquiditätstiefe und die größte Nachfrage nach Sicherheiten tragen. Als Wertaufbewahrung ist eine der zentralen Voraussetzungen, dass es eine extrem große Haltergemeinschaft, eine äußerst hohe Abwicklungstiefe und eine globale Verwendbarkeit als Sicherheit gibt, was oft nur von erstklassigen Smart-Contract-Netzwerken hervorgebracht werden kann.

Die frühen Krypto-Punks, die Zcash aufbauten, hatten stark idealistische Züge, aber in mehreren Zyklen der Branchenveränderung wurde die pure Geek-Vision teilweise marginalisiert. Derzeit versuchen einige Marktkräfte, es als institutionelles "Privacy Bitcoin"-Narrativ neu zu verpacken, aber aus der Sicht des tatsächlichen Verhaltens auf der Blockchain hat nur sehr wenig Kapital es tatsächlich als hochfrequente Privatsphäre-Währung oder alltägliches Maß für Wert gespeichert. Privatsphäre ist technisch gesehen ein funktionales Modul, das vollständig im Technologie-Stack von universellen Smart-Contract-Blockchains durch Upgrades realisiert werden kann; und ohne absolute Liquiditätstiefe benötigt der Markt kein zweites Bitcoin mit überlappenden Funktionalitäten. Das Währungssystem selbst hat eine starke Netzwerkauswirkung, und sobald der Netzwerkeffekt an der Spitze verankert ist, wird er sich auf nichtlineare Weise selbst verstärken.

Transparente Bücher und sozialer Handel: Die Neugestaltung der globalen On-Chain-Finanzierung als MMORPG

Moderator: In deinem kürzlich veröffentlichten langen Artikel über die Evolution des sozialen Handels hast du das aktuelle On-Chain-Handelsökosystem mit einem "globalen MMORPG" verglichen. Derzeit gibt es viele Trader, die zu prominenten öffentlichen Persönlichkeiten geworden sind, wobei einige Einzelpersonen auf öffentlichen Plattformen extrem übertriebene unrealisierten Gewinne und Verluste zeigen, deren Anziehungskraft und Ertragsgröße sogar traditionelle Spitzenprofis übertreffen. Ist der Ausbruch des sozialen Handels ein kurzfristiges Spekulationsfest oder ein Paradigmenwechsel in der nativen Erfahrung der On-Chain-Finanzierung?

Ryan: Aus der grundlegenden Logik heraus zielen Hyperliquid, Pump und Solana alle auf dasselbe grundlegende Thema ab: Rund-um-die-Uhr-Betrieb, barrierefreier Zugang und globale Liquidität sind die derzeit unersetzlichen Killeranwendungen der Blockchain-Technologie. Sobald jedem Menschen weltweit ein Werkzeug zur Verfügung gestellt wird, um Vermögenswerte mit niedrigen Reibungskosten auszugeben und zu handeln, wird mit der Entwicklung der Spekulationszyklen zwangsläufig ein riesiges Finanzspiel-Szenario entstehen. Spekulation ist der inhärente Zeitgeist in der Geschichte der finanziellen Entwicklung und wird nicht mit dem Ende eines Zyklus verschwinden.

Früher war sozialer Handel oft fragmentiert: Nutzer diskutierten auf traditionellen sozialen Plattformen über Märkte und Handelsstrategien, verwendeten Screenshots von Dritten, um ihre Leistungen zu beweisen, und führten dann komplexe plattformübergreifende Operationen aus, um Handelskopien auszuführen. Die zentrale Paradigmeninnovation von heute besteht darin, dass die gesamte Erfahrung auf der Blockchain hochgradig in einen einheitlichen nativen Kreislauf integriert ist. Basierend auf einem unveränderlichen und vollständig transparenten verteilten Ledger werden die historischen Gewinne und Verluste, Positionsänderungen und Einstiegspunkte jedes Kontos kryptografisch verifiziert; gleichzeitig können Smart Contracts die Copy-Trading-Anweisungen zur gleichen Zeit in atomaren Transaktionen präzise ausführen. Diese Transparenz und Verifizierbarkeit sowie die Echtzeit-Abwicklungsfähigkeit sind institutionelle Vorteile, die traditionelle zentralisierte Plattformen nicht replizieren können.

In früheren Zyklen gab es zwar auch große Vermögensmythen, aber aufgrund des Fehlens eines einheitlichen Identitätsaggregationsprotokolls spiegelten sich überdurchschnittliche On-Chain-Renditen oft nur in einer Reihe isolierter anonymer Hash-Adressen wider, die keinen langfristigen sozialen Ruf aufbauen konnten. Heute ermöglichen transparente On-Chain-Ledger und dauerhafte On-Chain-Identitätsbindungen, dass Personen, die Millionen von Dollar an Gewinnen und Verlusten öffentlich zeigen, zu Finanz-Influencern mit starker Verbreitungsfähigkeit werden. Dieser Mechanismus zieht riesige Mengen an Kapital und Aufmerksamkeit in das Ökosystem, um Liquidität zu matchen und Strategien zu verfolgen. Obwohl die Spekulation, die rein auf niedrigliquiden Meme-Vermögenswerten basiert, zyklische und Nullsummenmerkmale aufweist, zeigt die Produktform des sozialen Handels eine starke kommerzielle Erweiterbarkeit.

Meme-Vermögenswerte sind ein effektiver Keil, um die Aufmerksamkeit der Massen in das On-Chain-System zu lenken. Mit der Verbesserung der Infrastruktur erweitern sich die Anwendungsszenarien des sozialen Handels schnell von hochriskanten Memes zu reifen Perpetual Contracts, tokenisierten Eigenkapitalvermögen und sogar traditionellen Finanzderivaten. Unter dem einheitlichen transparenten Ledger-Framework differenziert sich die Nutzergruppe natürlich und bildet verschiedene Investitionsgemeinschaften mit unterschiedlichen Risikopräferenzen; dieser vertikale Sektor steht derzeit erst am Anfang seiner Explosion.

Die On-Chain-Kreatorenwirtschaft und die Finanzunterhaltung: Die nächste Generation von Supermarken und Paradigmenwechsel

Moderator: Diese neue Form hat das traditionelle On-Chain-Spekulationsmodell systematisch umgestaltet. In der Vergangenheit war die Branche von hochpreisigen, kostenpflichtigen Gemeinschaften und Copy-Trading-Betrug durchzogen, während die Echtzeitgewinne und -verluste, die durch On-Chain-Validierung erzielt werden, nun die hohlen Marketingbotschaften direkt ersetzt haben und zu einem objektiven Nachweis der Kreditwürdigkeit von Händlern geworden sind. Gleichzeitig hat die Einführung von Anreizmechanismen für Kreatoren und dynamischen Ranglisten direkt den Eintrittswunsch von Kleinanlegern und Market-Making-Kapital stimuliert. Viele Nutzer, die die öffentliche Darstellung von Kapitalvermehrung und transparenter Ansammlung auf der Blockchain mit eigenen Augen gesehen haben, werden schnell emotional bewegt. Doch gewöhnliche Investoren ignorieren oft die tatsächliche Tiefe des zugrunde liegenden Liquiditätspools und die Slippage zwischen hohen unrealisierten Gewinnen und Verlusten. Wie bewertest du die strategische Rolle, die Anreize für Kreatoren bei der Rekonstruktion dieses ökologischen Mechanismus spielen?

Ryan: Das Anreizsystem für Kreatoren ist im Wesentlichen eine Regularisierung und Modernisierung des traditionellen Geschäftsmodells kostenpflichtiger Gemeinschaften. Im traditionellen Modell, aufgrund des Fehlens eines Prüfmechanismus für die Leistung, entwickelt es sich oft zu Betrügern ohne echte Gewinnfähigkeit, die Ängste an informationell benachteiligte Gruppen verkaufen; im Rahmen des transparenten On-Chain-Mechanismus hängen die Gewinne und der Ruf der Händler direkt von der tatsächlichen Effektivität ihrer Strategien und der Nutzerkonversionsrate ab. Spitzenhändler hatten in der Vergangenheit oft Angst, dass die Offenlegung ihrer Strategien zu einem Rückgang der Alpha-Renditen führen würde, aber heute bieten On-Chain-Protokolle durch die Skalierung der Rückflüsse von Handelsgebühren und Anreizen für Kreatoren den Händlern sogar eine gewisse Sicherheit, die über die Volatilität ihrer eigenen Positionen hinausgeht. Bei einigen führenden Plattformen beispielsweise beläuft sich die wöchentliche Belohnung für hochwertige Strategie-Kreatoren auf mehrere Millionen Dollar, und die jährliche Kapitalansammlung hat bereits die 100 Millionen Dollar-Marke überschritten, was es den besten Strategieanbietern ermöglicht, allein durch die Verteilung von Kreatoren mehrere Millionen Dollar Einkommen zu erzielen.

Dieses Ökosystem strahlt stark nach außen aus: Neben den regulären Einnahmen von Token-Deployern werden Geschäftskooperationen innerhalb und außerhalb der Plattform, exklusive Market-Making-Unterstützung und Einladungen zu Offline-Top-Events die führenden On-Chain-Händler in die Höhen von Super-Personal Brands katapultieren. Noch wichtiger ist, dass diese zugrunde liegende Logik vollständig auf vielfältigere Finanzvermögensklassen angewendet werden kann. Zukünftige On-Chain-Experten werden nicht nur auf Margin-Trader beschränkt sein, sondern auch erfahrene Kreditanalysten, die sich auf festverzinsliche Protokolle konzentrieren, Strategen für Prognosemärkte oder Experten für die Allokation tokenisierter Sachwerte sein, wobei die Produktgrenzen der On-Chain-Finanzierung unbegrenzt erweitert werden.

In einer hochvernetzten digitalen Welt ist "Finanzierung gleich Inhalt" zu einem offensichtlichen Trend geworden. Selbst wenn viele Nutzer keine hochfrequenten Margin-Wetten eingehen, werden sie dennoch täglich dazu neigen, sich in relevante Terminals einzuloggen, da die Echtzeitvolatilität von On-Chain-Vermögenswerten, die öffentlich verifizierte Vermögensumschichtungen und die hochintensive Long-Short-Wetten selbst äußerst fesselnde Unterhaltungsinhalte darstellen. Diese Netzwerkform, die transparente Finanzabwicklung und hochfrequente Interaktion kombiniert, hat sowohl eine hohe Unterhaltungsattribute als auch eine hohe Aufmerksamkeitsbindung, und mit der Einbeziehung vielfältigerer Vermögensklassen in das On-Chain-Abwicklungssystem hat die Wachstumsdynamik dieser Industrieerzählung gerade erst begonnen, sich zu zeigen.

Moderator: Das ist in der Tat der Fall, die tiefe Bindung von On-Chain-Leistungen und persönlichem IP verändert die gesamte Branche in Bezug auf Berufsmuster und Aufmerksamkeitsverteilung. Mit der kontinuierlichen Festigung der Kernziele wie HYPE auf dem Sekundärmarkt, die eine solidere Basis bilden und neue Höchststände erreichen, wird der Entwicklungspfad des gesamten Sektors immer klarer. Vielen Dank, Ryan, dass du uns heute mit deiner tiefen Analyse und spannenden Einsichten bereichert hast. Wir freuen uns darauf, in den kommenden Zyklen weiterhin eure Erkundungen und Durchbrüche zu beobachten.

Ryan: Vielen Dank für die Einladung, es ist mir eine große Ehre, diese tiefgreifenden Veränderungen mit euch zu diskutieren. Bis zum nächsten Mal.