IMF fordert internationale Zusammenarbeit zur Regulierung von Stablecoins und warnt vor der Gefährdung der finanziellen Souveränität von Schwellenländern
IMF zur Regulierung von Stablecoins: Warnung vor der beschleunigten internationalen Finanzwelt und potenziellen Risiken
Auf dem Jackson Hole Economic Policy Symposium, das im US-Bundesstaat Wyoming stattfand, hielt Kristalina Georgieva, die Geschäftsführerin des Internationalen Währungsfonds (IWF), eine Rede über die Liquidität des Finanzsystems.
Die Tokenisierung digitaler Vermögenswerte und der Fortschritt von Stablecoins bieten den Vorteil, die traditionell kostspieligen und zeitaufwändigen internationalen Überweisungen dramatisch zu optimieren. Gleichzeitig zeigt sich jedoch, dass die Verbesserung der Zahlungsgeschwindigkeit auch die Übertragung von Marktschwankungen und Betriebsrisiken beschleunigt, während die regulatorischen Rahmenbedingungen der Länder mit der Geschwindigkeit der Veränderungen nicht Schritt halten können.
Die Welle der "Währungsalternative", die Schwellenmärkte bedroht
Besonders besorgniserregend ist der Einfluss auf Schwellenländer und Entwicklungsländer mit schwachen wirtschaftlichen Grundlagen. Wenn Stablecoins, die an Hauptwährungen wie den US-Dollar gekoppelt sind, sich etablieren, kann es leicht zu einem Phänomen kommen, bei dem die eigene Währung gemieden und ersetzt wird (Währungsalternative).
Dies könnte nicht nur die Wirksamkeit der Geldpolitik verringern, sondern auch zu einem Anstieg der Steuerhinterziehung und zur Aushöhlung von Kapitalverkehrskontrollen führen, was letztendlich die finanzielle Souveränität und die Haushaltsführung der Länder gefährden könnte. Der IWF fordert die Mitgliedsländer auf, die Aufsicht über inländische Banken zu verstärken, ihre Devisenreserven zu erweitern und sich nicht auf einfache Niedrigzinspolitiken zu verlassen, um diesen Risiken entgegenzuwirken.
Finanzdisziplin und internationale Regeln von den Emittenten gefordert
Die Ausweitung von Dollar-basierten Stablecoins könnte ein neues Mittel zur Nutzung der riesigen Dollarreserven im Ausland darstellen und wird erwartet, dass sie die Finanzierungskosten in den USA in gewissem Maße senken.
Georgieva betont jedoch, dass dies kein Ersatz für eine angemessene makroökonomische Politik sein kann. Angesichts der hohen langfristigen Zinssätze in den Hauptländern sei es wichtig, dass die Zentralbanken eine einfache geldpolitische Lockerung zur finanziellen Unterstützung streng sanktionieren und die Regierungen der Länder selbst Ausgabenüberprüfungen und Steuerreformen angehen.
Derzeit legt die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) einen Schwerpunkt auf digitale Zentralbankwährungen und Einlagentoken, während die Europäische Zentralbank (EZB) ebenfalls eigene Ansätze verfolgt. Trotz kleinerer Unterschiede in den Reaktionsstrategien der wichtigsten Institutionen besteht Einigkeit darüber, dass zur Schließung globaler Geldwäsche-Lücken und zur Gewährleistung der Transparenz der Emissionsreserven der Aufbau eines international strengen und einheitlichen regulatorischen Rahmens unerlässlich ist.
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