Verfolgung von Kryptowährungen könnte in die Kontrolle der Währungsgewinne von Exporteuren einbezogen werden

Die Verfolgung von Kryptowährungen könnte Teil des bestehenden Mechanismus zur Überwachung des Devisenmarktes werden. Der stellvertretende Finanzminister Russlands, Alexei Moiseev, erklärte, dass das Finanzministerium Vorschläge zur Einbeziehung von Kryptowährungsoperationen in den Rahmen des Erlasses über den Verkauf von Währungsgewinnen durch Exporteure vorbereiten wird.

Laut Alexei Moiseev erscheint dieser Schritt nach der Verabschiedung des Gesetzes über Kryptowährungen als logische Fortsetzung der Regulierung. Der Beamte äußerte sich dazu im Rahmen des Ostwirtschaftsforums.

• Das Finanzministerium beabsichtigt, Vorschläge zur Einbeziehung von Kryptowährungen in das Überwachungssystem vorzubereiten.
• Der Erlass über Währungsgewinne bleibt in Kraft, jedoch ist der obligatorische Verkaufsanteil derzeit auf null festgelegt.
• Der Modus der obligatorischen Verkaufsquote für einen Teil der Währungsgewinne soll bis 2029 verlängert werden.

Alexei Moiseev erläuterte, dass der bestehende Erlass bereits zur Überwachung des Devisenmarktes verwendet wird. Derzeit liegt die Norm für den obligatorischen Verkauf von Währungsgewinnen bei null. Nach Ansicht des stellvertretenden Ministers sollte Kryptowährung in diesen Mechanismus aufgenommen werden.

Der Beamte bezeichnete eine solche Überwachung als nützliches Instrument. Er betonte, dass das System gut funktioniert und dem Staat hilft, die Situation auf dem Devisenmarkt ohne zusätzliche strenge Maßnahmen zu erkennen.

Laut Alexei Moiseev bleibt der Markt stabil, und es besteht derzeit keine Notwendigkeit, zu nicht-null Normen für die obligatorische Rückführung und den Verkauf von Währungsgewinnen zurückzukehren.

Der stellvertretende Minister erinnerte daran, dass der Erlass im Oktober 2023 eingeführt wurde. Zu diesem Zeitpunkt wurde der Markt durch Sanktionen gegen die Gazprombank und Spannungen bei den Zahlungen für Gas belastet. Diese Faktoren schufen Elemente der Panik, weshalb die Behörden einen zusätzlichen Kontrollmechanismus einführten.

Derzeit, so Alexei Moiseev, sind ähnliche Risiken nicht zu beobachten. Er stellte fest, dass die früheren Gründe zur Besorgnis bereits erschöpft sind, weshalb es derzeit nicht erforderlich ist, die obligatorischen Verkaufsnormen wieder einzuführen.

Die obligatorische Rückführung und der Verkauf eines Teils der Währungsgewinne für Exporteure wurden im Oktober 2023 durch einen Präsidialerlass eingeführt. Ursprünglich sollte die Maßnahme sechs Monate gelten, wurde jedoch zweimal um ein Jahr verlängert. Infolgedessen wurde die Gültigkeitsdauer bis zum 30. April 2026 aufrechterhalten.

Im Juni erklärte Finanzminister Anton Siluanov, dass der Modus der obligatorischen Verkaufsquote für einen Teil der Währungsgewinne bis 2029 verlängert wird. Die Behörden begründeten diese Maßnahme mit der Notwendigkeit, die Stabilität des Wechselkurses und die Widerstandsfähigkeit des russischen Finanzmarktes zu unterstützen.

Die Anforderungen betreffen mehrere Exportsektoren, und die spezifischen Normen innerhalb dieses Mechanismus werden von der Regierung festgelegt.

• Brennstoff- und Energiekomplex: Anforderungen an Währungsgewinne.
• Eisen- und Stahlindustrie: Anforderungen an Währungsgewinne.
• Chemische und Forstwirtschaft: Anforderungen an Währungsgewinne.
• Agrarsektor: Anforderungen an Währungsgewinne.

Mitte August 2025 senkte das Kabinett der Minister die Normen für Rückführung und Verkauf von Währungsgewinnen auf null. Zuvor mussten die größten Exporteure mindestens 40 % der Währung aus Außenhandelsverträgen auf autorisierte Banken einzahlen und mindestens 90 % dieses Betrags auf dem Binnenmarkt verkaufen.

Die Initiative des Finanzministeriums fügt sich in die allgemeine Logik der Regulierung digitaler Vermögenswerte nach Verabschiedung des entsprechenden Gesetzes ein. Wenn die Vorschläge unterstützt werden, kann der Staat die Bewegung von Kryptowährungen in den mit Währungsgewinnen verbundenen Operationen verfolgen, jedoch ohne die Einführung obligatorischer Verkaufsnormen.

Bei einem Verkaufsanteil von null wird diese Maßnahme eher beobachtend sein. Sie bedeutet kein direktes Verbot oder neue Verpflichtungen zum Verkauf digitaler Vermögenswerte. Es geht darum, dass Kryptowährungen in denselben Kontrollrahmen aufgenommen werden, in dem sich bereits die Währungsgewinne der Exporteure befinden.

Für den Markt ist dies auch wichtig, da digitale Vermögenswerte zunehmend als Teil der Finanzinfrastruktur wahrgenommen werden. Bitcoin und Ethereum haben längst den Rahmen einer engen Nische verlassen, und die Marktkapitalisierung der größten Kryptowährungen macht sie zu einem bemerkenswerten Faktor für die Regulierungsbehörden.

Die Blockchain ermöglicht es, den Fluss von Vermögenswerten anders zu erfassen als bei herkömmlichen Banktransaktionen. Daher muss der Staat separate Ansätze zur Kontrolle solcher Operationen entwickeln, insbesondere wenn sie mit Exporterlösen und grenzüberschreitenden Zahlungen verbunden sind.

In öffentlichen Netzwerken ist die Bewegung von Münzen in der Blockchain sichtbar: Man kann Adressen, Beträge, Zeitpunkt der Transaktion, Gebühren, Transaktionshash und die Anzahl der Bestätigungen überprüfen. Für eine grundlegende Überprüfung werden Blockchain-Explorer verwendet: Man gibt die Wallet-Adresse oder den Hash in die Suchzeile ein und sieht sich die Historie der Überweisungen an.

Solche Überwachungen zeigen normalerweise nicht die Personaldaten des Eigentümers, sondern nur die Adressen. Daher werden Bitcoin und Ethereum häufiger als pseudonym bezeichnet: Transaktionen sind sichtbar, aber die Verbindung zwischen Adresse und Person erfordert zusätzliche Daten. Bei privaten Münzen wie Monero und Zcash kann die vollständige Nachverfolgung praktisch unmöglich sein, da sie Mechanismen zur Verschleierung des Absenders, des Empfängers oder des Betrags verwenden.

Auf dem Kryptomarkt werden Preise, Handelsvolumina, Adressen, Transaktionen, Gebühren, Marktkapitalisierung und Portfoliozusammensetzung verfolgt. Die Marktkapitalisierung wird so berechnet: Der Preis der Münze wird mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen Münzen multipliziert.

• Preis-Tracker helfen, die Kurse von Kryptowährungen, Handelsvolumina und die Marktkapitalisierung zu überwachen.
• Portfolio-Tracker zeigen den Wert eines Asset-Sets und helfen, die Anteile von Bitcoin, Ethereum und anderen Münzen zu bewerten.
• Blockchain-Explorer eignen sich zur Überprüfung von Adressen, Transaktionshashes, Gebühren und Bestätigungen.
• Analytische Dienste werden verwendet, um Verbindungen zwischen Adressen zu finden und den Fluss von Mitteln zu analysieren.

Bei der Auswahl eines Portfolio-Trackers ist es wichtig, auf die Unterstützung der benötigten Vermögenswerte, die Benutzerfreundlichkeit beim Import von Transaktionen, die Preisaktualisierung, Benachrichtigungen, den Datenschutz und verständliche Analysen zu achten.

Die Genauigkeit der Überwachung hängt von der Art des Netzwerks und des Vermögenswerts selbst ab. Bei Bitcoin können Transaktionen über die öffentliche Kette von Überweisungen verfolgt werden: Analytische Dienste vergleichen Adressen, Beträge, Zeitpunkte der Transaktionen und wiederkehrende Verbindungen zwischen Wallets.

Dabei erschweren private Münzen, Mixer und zusätzliche Maskierungsmethoden die Analyse. Je weniger öffentliche Daten vorhanden sind und je aktiver die Werkzeuge zur Verschleierung von Spuren genutzt werden, desto schwieriger wird es, eine Transaktion mit einem bestimmten Eigentümer zu verbinden.

Für die Marktteilnehmer ist die entscheidende Frage, ob der zukünftige Mechanismus ein reines Überwachungsinstrument bleibt. Während Alexey Moiseev von Monitoring spricht und nicht von neuen Einschränkungen. Die Vorbereitung von Vorschlägen läuft noch, daher wurden konkrete Parameter und Zeitrahmen für die Einbeziehung von Kryptowährungen in das Kontrollsystem bisher nicht bekannt gegeben.

In diesem Kontext bleiben Investitionen in digitale Vermögenswerte ein sensibles Thema für Unternehmen und private Marktteilnehmer. Je klarer die Regeln sind, desto einfacher wird es für Unternehmen und Investoren, die Risiken im Umgang mit Kryptowährungen in der russischen Jurisdiktion zu bewerten.

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