Perro dorado 800x, "gacha" salva el comercio de NFT

Escrito por: Cookie, Rítmico

El mes pasado, presentamos en detalle el TCG de cartas en la cadena, donde el "gacha" es casi el único "máquina de imprimir dinero" nativa de criptomonedas, después de Hyperliquid y pump.fun:

"CARDS ha aumentado 5 veces en 2 meses, ¿es el TCG de cartas en la cadena otra gran narrativa después de HYPE?"

La semana pasada, el viento del "gacha" llegó a la red principal de ETH. Un nuevo protocolo llamado Fake World Assets, que ha estado en línea por poco más de una semana, ha generado ingresos de aproximadamente 1.3 millones de dólares, ocupando el puesto 15 en la lista de ingresos de aplicaciones criptográficas de los últimos 7 días:

Al mismo tiempo, el token del protocolo $FWA, que inicialmente tenía un valor de mercado de aproximadamente 47,550 dólares, alcanzó un valor máximo de aproximadamente 38.8 millones de dólares, un aumento de 800 veces. Mientras tanto, Collector Cards, que sigue manteniendo un fuerte impulso de ingresos, ha visto su token $CARDS caer de un pico de casi 90 millones de dólares hace un mes a solo aproximadamente 28.87 millones de dólares.

¿Por qué?

La mecánica de FWA {#article-toc-32842-2}

El equipo detrás de FWA, TokenWorks, no debería ser desconocido para muchos. Su último gran proyecto fue "PunkStrategy", que alcanzó un valor de mercado máximo de 300 millones de dólares en un mes.

Sin embargo, TokenWorks no siempre lanza proyectos exitosos. Su último proyecto, TTT (Ten Thousand Tokens), se lanzó durante la ola de popularidad de Uniswap v4 hook, y su mecánica era un Launchpad donde solo los poseedores de NFT podían emitir tokens. Con un total de 10,000 NFT, solo se podían emitir 10,000 tokens, y las tarifas se distribuían entre el emisor, todos los poseedores de NFT y el protocolo.

Debido a que no logró lanzar un activo popular, el NFT cayó rápidamente después de que se lanzó el proyecto.

Al principio, también perdí la oportunidad de FWA, pensando que era solo un simple juego de "gacha de NFT". Pero diseñaron un mecanismo de token que permite que $FWA funcione como un esquema Ponzi.

El token $FWA no se puede comprar directamente en el exterior. Para obtener este token, debes participar en el "gacha".

Los NFT en este fondo son depositados por los jugadores. Al depositar un NFT, los jugadores también deben depositar ETH como liquidez bilateral. Es decir, cada jugador que deposita activos, en realidad, abre su propio fondo.

Cuanto más ETH se deposite, menor será la probabilidad de que el NFT correspondiente sea seleccionado. Tomemos este CryptoPunks como ejemplo, con 276 ETH emparejados, la probabilidad de ser seleccionado es solo del 0.0000061%, lo que significa que se necesitarían más de 10 millones de intentos para ser seleccionado. Desde que el protocolo comenzó a operar el 3 de julio, ha habido un total de 73,884 sorteos, con un promedio de más de 3,000 al día.

También se puede ver que el depositante de este CryptoPunks ha ganado 12.7213 ETH en ingresos en poco más de un día. Estos ingresos provienen de:

• Cada vez que alguien participa en un sorteo, se retira un 1% de la tarifa.

• Si alguien obtiene un NFT que le gusta y decide quedárselo, se retira un 1% de los ingresos generados por el jugador que depositó ese NFT.

• La mayoría de los jugadores obtienen NFT comunes, que inmediatamente venden de nuevo al depositante correspondiente con un descuento del 85%, y esta diferencia de precio genera ingresos.

En cuanto a cuánto puede ganar cada jugador que deposita NFT y ETH en el protocolo, no depende del monto de los activos depositados, sino de cuánto tiempo pueda sobrevivir el NFT depositado en el fondo. Si el NFT depositado no es seleccionado, puede seguir generando beneficios. Si es seleccionado, los dividendos se detienen y se necesita depositar un nuevo NFT.

Para asegurarse de que su NFT pueda sobrevivir el mayor tiempo posible en el fondo, se necesita depositar más ETH, lo que incentiva a que el fondo se vuelva cada vez más grande.

Hasta aquí, podemos dar un resumen claro: esto es muy parecido a un AMM de NFT con un mecanismo de gacha.

El volante de FWA {#article-toc-32842-3}

Lo más interesante del token del protocolo $FWA es que no se puede comprar directamente desde el exterior. Para obtener este token, debes jugar realmente con esta máquina de gacha de NFT.

El 50% del suministro total del token se utiliza para agregar liquidez inicial, el 30% se destina a la emisión durante las primeras dos semanas después del lanzamiento (1% diario para los jugadores que depositan activos y los jugadores de gacha), y el 20% es para airdrops de instantáneas tempranas.

La forma más común de obtener $FWA es participar en el gacha, y como mencionamos anteriormente, cuando obtienes un NFT que no deseas, puedes venderlo de nuevo al depositante con un descuento del 85%. En este momento, puedes elegir recuperar ETH o recibir $FWA (el protocolo convierte automáticamente esta parte de ETH recuperada en $FWA).

La mayoría de los jugadores eligen recibir $FWA después de vender el NFT no deseado. Las estadísticas muestran que en los últimos 7 días, hasta el 82.3% de las operaciones eligieron vender inmediatamente después del sorteo para obtener $FWA, especialmente en las primeras etapas cuando el precio del token aún no se había activado. Sin embargo, en los últimos días, a medida que el precio de $FWA ha aumentado y entrado en corrección, la opción de recuperar ETH después de la venta ha ido en aumento, pero la opción de obtener $FWA todavía representa más del 60% en un solo día.

Si calculamos directamente el costo de adquisición de $FWA, descubrimos que cada sorteo tiene una expectativa negativa; el costo de obtener $FWA a través de sorteos es en realidad mayor que el precio de $FWA del día, lo que significa que es una compra con sobreprecio.

Pero si obtienes $FWA y no lo vendes de inmediato, sino que decides mantenerlo, entre el 20 y el 23 de julio, cada operación de sorteo para obtener $FWA fue como imprimir dinero a lo loco. Esto es similar a lo que ocurrió en el pasado con las ofertas de desgaste de Blur, donde se apostaba a que los tokens posteriores podrían despegar, apostando tiempo por espacio. Sin embargo, hay una diferencia, ya que este es un ciclo de juego que es significativamente más corto y se centra principalmente en la atención del jugador. Si este mecanismo puede ser descubierto rápidamente y convertirse en el foco de atención, siempre que haya nuevos jugadores que entren a participar en el gacha, habrá una gran demanda de compra de $FWA. Los nuevos participantes seguirán aumentando el valor de las posiciones de aquellos que ya poseen $FWA.

Esta es también la razón por la cual FWA pudo superar el valor de mercado del token de Collector Cards en un tiempo tan corto. Ambos tienen como mecánica central el gacha, y sus ingresos principales provienen de la diferencia de precio de recompra inmediata, incluso el contenido del gacha de Collector Cards (cartas de Pokémon) puede atraer a una audiencia más amplia que los NFT, y su rendimiento de ganancias es mejor, pero la utilidad del token de Collector Cards ha sido muy criticada por la comunidad. Aparte de la recompra por parte del equipo del proyecto (también debido a que la ley de Clarity no se aprobó y no se han revelado detalles específicos), el token de Collector Cards tiene casi 0 utilidad.

Incluso con las grandes recompras diarias de pump.fun, el mercado aún no lo reconocía, y mucho menos con las recompras mucho más débiles de Collector Cards.

Conclusión {#article-toc-32842-4}

Es muy probable que este volante de FWA no pueda sostenerse a largo plazo. Cuando el precio del token sube, todos corren a participar en el gacha, alabando esta gran innovación que ha salvado a los NFT. Pero una vez que el precio del token cae, las pérdidas del gacha no pueden ser cubiertas por el continuo aumento de $FWA, y este protocolo será gradualmente olvidado, y el "gran renacimiento" de los NFT también se detendrá.

Sin embargo, la experiencia más valiosa que podemos obtener de esto es que la rentabilidad es una narrativa que se olvida fácilmente en el mercado de criptomonedas. Si entendemos la relación entre la atención y la conversión de compras, quizás podamos evitar muchas situaciones de estar atrapados en la cima de la montaña.