Los activos tokenizados alcanzan los 34 mil millones de dólares mientras los inversores prefieren acciones individuales

Los activos tokenizados han superado los 34 mil millones de dólares, ya que nuevos datos muestran que los inversores están comerciando y utilizando acciones, productos de crédito y efectivo de manera diferente una vez que se trasladan a la cadena de bloques.

• Dune informa que los activos tokenizados del mundo real superaron los 34 mil millones de dólares a medida que los mercados en cadena desarrollaron patrones de comercio distintos.
• Las acciones individuales representan el 81% de la oferta de acciones tokenizadas, mientras que los ETFs representan el 19% restante.
• Las acciones tokenizadas generaron el 93% del comercio al contado de agosto a pesar de seguir siendo la clase de activos más pequeña registrada.
• Binance Research midió las acciones tokenizadas en 4.43 mil millones de dólares, un aumento del 390.4% durante 2026 hasta el 15 de septiembre.
• El alivio de la SEC ahora permite a los lugares calificados probar el comercio de acciones tokenizadas de EE. UU. bajo estrictas condiciones.

Dune informó en su estudio del tercer trimestre, Después de la emisión: Lectura del mercado RWA en cadena, que las cuatro principales clases de activos que rastreó crecieron más del 140% durante el año hasta alcanzar los 33.9 mil millones de dólares al 31 de agosto, mientras que un comunicado adjunto situó el valor total de RWA tokenizados en 34.5 mil millones de dólares. Los productos equivalentes a efectivo representaron cerca de la mitad del mercado, sin embargo, las acciones generaron la mayor parte del comercio secundario.

El informe examinó la exposición tokenizada y sintética a través de acciones, equivalentes de efectivo, crédito y materias primas. Dune rastreó más de 2,600 productos de más de 250 emisores y plataformas en 21 cadenas de bloques, utilizando datos de suministro, tenedores, comercio, préstamos y precios.

Las acciones tokenizadas favorecen a las empresas individuales sobre los ETFs

Dune encontró una de las diferencias más claras en las acciones. Las acciones individuales representaron el 81% de las tenencias de acciones tokenizadas en los mercados al contado, dejando el 19% en fondos y ETFs. El valor de las tenencias de acciones individuales aumentó nueve veces en comparación con el año anterior.

Los mercados de acciones tradicionales han concentrado cada vez más el dinero de los inversores en fondos indexados y otros productos empaquetados. Frederik Haga, CEO de Dune, dijo a Fortune que los inversores en cadena parecen comportarse de manera diferente, afirmando: "La forma en que está estructurado el mercado es completamente diferente."

La actividad comercial hace que el contraste sea más claro. Los datos de Dune mostraron que las acciones representaron solo una pequeña parte del suministro de activos tokenizados, pero produjeron el 93% del comercio al contado durante agosto. El volumen de acciones tokenizadas al contado alcanzó los 12.6 mil millones de dólares, mientras que los perpetuos de acciones generaron otros 72.4 mil millones de dólares.

El informe encontró que las acciones asiáticas representaron el 24% del interés abierto de perpetuos de acciones. Las empresas de chips de memoria fueron particularmente activas, con esos nombres produciendo el 47% del volumen de perpetuos de acciones de agosto. Un contrato de SK Hynix alcanzó un financiamiento anualizado del 308% durante julio, ya que los comerciantes pagaron fuertemente para mantener la exposición larga.

Los datos recientes del mercado de perpetuos de RWA que muestran que las acciones lideran la actividad comercial encontraron un patrón similar. Las acciones públicas generaron aproximadamente 175 mil millones de dólares en volumen perpetuo del tercer trimestre, cerca del 48% de la actividad perpetua de RWA rastreada en ese informe.

El efectivo tokenizado apenas se mueve mientras el crédito se convierte en colateral

Los equivalentes de efectivo siguen siendo mucho más grandes que las acciones tokenizadas en valor. Dune midió 17.8 mil millones de dólares en productos equivalentes a efectivo tokenizados, con más del 95% de la exposición a Tesorería concentrada en fondos del mercado monetario y letras del Tesoro.

El comercio secundario en esos productos siguió siendo extremadamente limitado. Dune encontró que solo el 0.006% del suministro de equivalentes a efectivo tokenizados se negoció durante agosto, a pesar de que la categoría representó aproximadamente la mitad de los activos cubiertos por el estudio.

El crédito mostró otro patrón. Alrededor del 19% al 21% del crédito tokenizado se depositó en protocolos de préstamos como colateral, según Dune, en comparación con el 0.4% para los equivalentes de efectivo. El informe contrastó ese uso con los mercados de colateral tradicionales, donde la deuda gubernamental juega un papel mucho más importante.

La investigación anterior de Dune encontró una separación similar entre los activos que principalmente permanecen en los balances y los activos que circulan a través de DeFi. En mayo, la firma de análisis midió 27.5 mil millones de dólares de RWA tokenizados, pero solo 1.7 mil millones de dólares se estaban utilizando a través de colateral, préstamos u otra actividad de DeFi.

Un análisis reciente sobre el uso de RWA tokenizados en diferentes clases de activos hizo una distinción relacionada. Artem Tolkachev, ejecutivo de Falcon Finance, argumentó que la baja actividad en DeFi no debería ser automáticamente considerada como una débil demanda, ya que los productos del Tesoro comprados por rendimiento cumplen un propósito diferente al de los activos destinados a préstamos activos.

Las acciones tokenizadas están creciendo rápidamente pero siguen siendo pequeñas

Binance Research informó un panorama del mercado un poco más tarde, el 15 de septiembre, situando los activos RWA rastreados en 34.18 mil millones de dólares tras un aumento del 85.2% durante 2026. Los bonos y los fondos del mercado monetario representaron 18.29 mil millones de dólares, mientras que las acciones tokenizadas alcanzaron 4.43 mil millones de dólares.

La tokenización podría cambiar la forma en que el mundo accede a los mercados de acciones, pero esto no sucederá de la noche a la mañana.

Las acciones tokenizadas crecieron un 390% en 2026, pero cubren solo el 0.0029% del mercado de acciones cotizadas de 151.9 billones de dólares.

El caso base de Binance Research: aproximadamente 349 mil millones de dólares para 2030, un aumento desde 4.43 mil millones de dólares... pic.twitter.com/TrJYlaEQl6
--- Richard Teng (@_RichardTeng) 1 de octubre de 2026

Las acciones aumentaron un 390.4% durante el año y representaron el 13% de los activos RWA rastreados por Binance Research. Sin embargo, la cifra de 4.43 mil millones de dólares equivalía solo al 0.0029% de su mercado de referencia de 151.9 billones de dólares para acciones cotizadas.

El mercado RWA de 34.18 mil millones de dólares rastreado en septiembre mostró que la emisión de activos y el uso financiero real estaban creciendo a diferentes ritmos. Binance Research estimó que aproximadamente el 12% del capital tokenizado rastreado se utilizó en préstamos, pools de liquidez, mercados de colateral u otras aplicaciones en cadena.

El uso de acciones creció más rápido. Binance Research midió su Tasa de Activación de Capital, que rastrea el valor tokenizado desplegado, en 7.54% el 15 de septiembre, un aumento desde el 1.95% a principios de 2026. Los pools de liquidez mantenían el 65.4% del valor de acciones desplegadas, mientras que los préstamos representaban otro 28.1%.

Las estimaciones a largo plazo de la firma siguen siendo proyecciones. Sus escenarios conservador, base y optimista sitúan las acciones tokenizadas en aproximadamente 61 mil millones de dólares, 349 mil millones de dólares y 987 mil millones de dólares para 2030. Incluso el caso base de "349 mil millones de dólares" representaría solo alrededor del 0.23% del mercado de acciones de referencia utilizado en el estudio.

Los reguladores de EE. UU. abren un camino limitado para las acciones tokenizadas

La regulación en EE. UU. está comenzando a acomodar algunas de las actividades identificadas por Dune. La Comisión de Bolsa y Valores anunció una exención condicional de cinco años el 17 de septiembre que permite a los lugares de valores tokenizados calificados comerciar acciones del Sistema Nacional de Mercado a través de creadores de mercado automatizados y pools de liquidez autorizados.

La exención es limitada. Los tokens elegibles deben otorgar a los titulares los mismos derechos de interés y dividendos, derechos de voto y derechos de liquidación que las acciones tradicionales que representan. Los productos sintéticos que solo proporcionan exposición al precio están fuera del marco, mientras que los tokenizadores de terceros deben notificar a un emisor subyacente antes de listar su acción bajo circunstancias específicas.

El camino de cinco años de la SEC para las acciones tokenizadas de EE. UU. crea una ruta de prueba regulada, pero no aprueba todos los productos o plataformas de acciones tokenizadas existentes. La orden sigue siendo temporal y condicional, y la SEC está recibiendo comentarios públicos mientras considera reglas más duraderas.

Los operadores de intercambios tradicionales están preparando sus propios productos. Blockchain.com anunció el 23 de septiembre que había firmado un acuerdo con NYSE Group para explorar el acceso 24/7 a acciones y ETFs tokenizados cotizados en EE. UU. a través de la infraestructura de comercio digital planificada de NYSE.

El plan de acciones tokenizadas de NYSE y Blockchain.com sigue sujeto a la aprobación regulatoria y no tiene una fecha de lanzamiento pública confirmada. Su acuerdo cubre la distribución potencial de valores tokenizados y el intercambio de datos de criptomonedas y mercados tradicionales entre sus plataformas.

El lugar propuesto por NYSE está diseñado para comercio continuo, acciones fraccionarias y liquidación en blockchain. Las empresas no han confirmado qué acciones o ETFs se lanzarían primero ni qué jurisdicciones recibirían acceso inicialmente.