Resumen de la regulación de activos criptográficos (VIII): Australia, desde el registro en AUSTRAC hasta la licencia de plataformas de activos digitales

El 8 de abril de 2026, la "Enmienda a la Ley de Sociedades de 2026 (Marco de Activos Digitales)" de Australia fue aprobada. La nueva ley incluye plataformas de activos digitales y plataformas de custodia tokenizada bajo la regulación de productos financieros, y entrará en vigor el 8 de abril de 2027. Al mismo tiempo, AUSTRAC ha ampliado el alcance de la lucha contra el lavado de dinero para los proveedores de servicios de activos virtuales, y el período de inacción de la licencia de servicios financieros vigente por parte de ASIC finalizará el 30 de junio de 2026. El mercado australiano entra así en un período poco común de doble vía: las empresas deben lidiar tanto con las reglas que ya son aplicables hoy como prepararse para la nueva licencia de plataforma del próximo año.

La estructura regulatoria de Australia no ha delegado los activos criptográficos a una sola agencia. ASIC es responsable de los productos financieros, la conducta del mercado y la concesión de licencias de plataformas; AUSTRAC se encarga de la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo; APRA se centra en los riesgos prudenciales de los bancos y grandes instituciones de valor almacenado; el RBA es responsable de los sistemas de pago y la política de liquidación; y la ATO maneja la disposición de activos y el registro de ingresos. Para determinar qué licencia necesita un proyecto, el punto de partida sigue siendo qué activos controla, para quién custodia, cómo se realizan las transacciones y si ofrece funciones de pago.

▌ I. Primero los activos, luego lo que hace la plataforma

Antes de la entrada en vigor de la nueva ley, ASIC continúa evaluando si cada token y servicio constituye un producto financiero de acuerdo con la "Ley de Sociedades de 2001". Los tokens pueden caer bajo planes de inversión gestionados, derivados, instrumentos de pago no en efectivo o valores; si una plataforma facilita transacciones de productos financieros, también puede constituir un mercado financiero. Si una stablecoin permite a los usuarios pagar a otros a través de un saldo, puede considerarse un medio de pago no en efectivo; los tokens empaquetados vinculados al precio de otros activos también pueden entrar en las reglas de derivados.

Esta clasificación activará directamente la Licencia de Servicios Financieros de Australia (Australian Financial Services Licence, AFSL). Emitir productos financieros, proporcionar asesoramiento, facilitar transacciones, custodiar activos de clientes o operar instalaciones relacionadas corresponden a diferentes autorizaciones y obligaciones continuas. Si en una plataforma aparece un solo producto financiero, la función de transacción podría entrar en la discusión sobre la licencia del mercado financiero. Las empresas no pueden juzgar su identidad regulatoria solo por etiquetas autoimpuestas como "intercambio", "billetera" o "proyecto Web3".

La nueva ley intenta establecer una entrada unificada para una gran cantidad de plataformas que anteriormente eran difíciles de clasificar. La nueva sección 761GB de la Ley de Sociedades define los tokens digitales mediante el "control de hecho": un registro electrónico que puede ser transferido por una o más personas, excluyendo el control de otros y demostrando su capacidad de control, puede caer bajo esta definición. Se centra en si los usuarios y la plataforma pueden realmente disponer de los activos, sin depender de un tipo específico de blockchain o estructura criptográfica.

Sobre esta base, la sección 761GC define la Plataforma de Activos Digitales (Digital Asset Platform, DAP): un operador que posee tokens digitales en nombre de los clientes. La sección 761GD define la Plataforma de Custodia Tokenizada (Tokenised Custody Platform, TCP): cada activo real o no monetario corresponde a un token digital que puede ser canjeado o entregado. La primera cubre los servicios de intercambio y custodia centralizados comunes, mientras que la segunda proporciona una entrada especializada para la tokenización de activos reales.

▌ II. DAP y TCP se convertirán en productos financieros

La nueva ley enumera DAP y TCP como productos financieros en las secciones 764A(1)(la) y (lb) de la Ley de Sociedades, excluyendo situaciones ya reguladas bajo planes de inversión gestionados y otras categorías. Los operadores, en principio, deben obtener una AFSL y obtener la autorización correspondiente a la plataforma. Las reglas de la plataforma, la divulgación de información, los activos de los clientes y los procesos de transacción estarán sujetos al marco de la ley de servicios financieros.

Este cambio amplía el objeto de regulación desde un solo token a los servicios de la plataforma. Muchos tokens spot pueden no pertenecer a valores tradicionales o derivados, pero cuando la plataforma controla, registra derechos y organiza transacciones en nombre de los clientes, el riesgo operativo que enfrentan los clientes es muy similar. La pérdida de claves privadas, errores en libros internos, malversación de activos o fallos en la liquidación ocurren a nivel de la plataforma. Por lo tanto, Australia ha optado por regular directamente la tenencia y la organización de transacciones.

La sección 912BB exige a los titulares de licencias cumplir con los estándares de tenencia de activos y los estándares de transacciones y liquidaciones. Según la nueva sección 912BE, ASIC puede especificar cómo se deben custodiar, aislar, contabilizar, reconciliar, informar y utilizar los activos de los clientes. La plataforma puede utilizar una billetera integrada para almacenar los activos de varios clientes, pero los libros internos deben identificar continuamente los derechos de cada cliente. Cuando solo se muestra una dirección en la cadena, el registro de cuentas de la propia plataforma se convierte en la evidencia clave de la propiedad de los activos de los clientes.

La nueva sección 912BF permite a ASIC establecer estándares de transacciones y liquidaciones, que incluyen la adquisición, disposición, establecimiento de cargas y liquidación final de activos, así como el procesamiento de pedidos, la representación y subcontratación, y los acuerdos de provisión de liquidez y su monitoreo. En el futuro, la plataforma deberá demostrar que las transacciones pueden completarse y explicar cómo los pedidos ingresan al sistema, quién puede intervenir, qué permisos obtienen los creadores de mercado externos y cómo se identifican y manejan las transacciones anómalas.

La sección 912BG exige además que las reglas de la plataforma especifiquen la elegibilidad del cliente, las obligaciones de ambas partes, el método de liquidación, la liquidez externa, los riesgos, la lista de activos y los arreglos de canje o entrega. Las reglas tendrán efecto contractual entre el titular de la licencia y el cliente. Por lo tanto, el acuerdo del usuario ya no es solo un término del sitio web, sino que también debe estar alineado con el control real en la cadena, los libros internos y el sistema de liquidación de la plataforma.

▌ III. La exención de pequeña escala traza un límite muy estrecho

La nueva ley mantiene la exención para DAP de pequeña escala. La sección 911A(2)(ja) de la Ley de Sociedades se aplica a plataformas que no ofrecen otros productos financieros, cuyo volumen total de transacciones en los últimos 12 meses no excede los 10 millones de AUD, y cuyo valor de entrada por cliente no excede los 5,000 AUD. Los operadores también deben notificar a ASIC.

Esta exención es más adecuada para experimentos limitados o servicios pequeños, y es difícil de sostener para plataformas de transacciones dirigidas al público. El límite total y el límite por cliente activarán rápidamente a medida que el negocio crezca, y la plataforma deberá monitorear continuamente si sigue dentro del límite. Si el diseño del producto incluye ingresos, apalancamiento, derivados o funciones de pago, también puede salir del ámbito de la exención debido a la aparición de otros productos financieros.

Para las startups, el camino razonable es primero determinar la escala del experimento y las limitaciones de los clientes, y luego decidir si utilizar la exención, colaborar con una entidad licenciada o preparar directamente la solicitud de AFSL. Considerar la obtención de la licencia después de la puesta en marcha como un arreglo predeterminado ya no se adapta a la actitud de aplicación de ASIC en la actualidad. El período de inacción de la industria bajo las reglas actuales finalizará el 30 de junio de 2026, y las empresas que ya constituyen productos financieros o servicios financieros deben abordar los problemas de licencia ahora.

▌ IV. El registro de AUSTRAC aborda otra línea de riesgo

La AFSL se centra en los servicios financieros y los activos de los clientes, mientras que el registro de AUSTRAC se centra en si los fondos se utilizan para el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y la evasión de sanciones. Ambos pueden aplicarse simultáneamente a la misma empresa. A partir del 31 de marzo de 2026, las reglas actualizadas de Australia sobre el lavado de dinero y la financiación del terrorismo ampliaron el alcance de los servicios de activos virtuales, que incluyen no solo el intercambio de moneda fiduciaria y activos criptográficos, sino también el intercambio de criptomonedas, la transferencia de activos virtuales en nombre de los clientes, la custodia o gestión, y la participación en la emisión o venta de activos virtuales.

Las empresas que caen dentro del alcance deben registrarse en AUSTRAC como proveedores de servicios de activos virtuales, establecer un plan de lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, completar la debida diligencia del cliente, monitorear transacciones y presentar informes sobre actividades sospechosas. Las transferencias interinstitucionales también deben abordar las "reglas de viaje", que son las regulaciones sobre la información que debe transmitirse junto con la transferencia entre el pagador y el beneficiario. La revisión del registro puede durar hasta 90 días, y las empresas deben tener en cuenta el tiempo de preparación de materiales y consultas al planificar la fecha de lanzamiento.

AUSTRAC revisará la propiedad del negocio, el personal clave, los procesos de productos, los clientes objetivo, las fuentes de fondos y el control técnico. El registro no es un simple registro en línea. La plataforma debe explicar de dónde entran los clientes, cómo se verifica la dirección de la billetera, cómo se manejan las áreas de alto riesgo y las monedas de privacidad, y cómo las alertas en la cadena se relacionan con las cuentas de los clientes. Los proveedores de servicios de monitoreo de transacciones pueden proporcionar datos de riesgo de direcciones, pero la responsabilidad final de las reglas, investigaciones e informes recae en la empresa registrada.

Para las plataformas extranjeras, si ofrecen servicios en Australia, si tienen clientes locales y conexiones operativas, afectará el juicio sobre el registro y la licencia. Solo tener servidores o una empresa ubicada en el extranjero no resolverá los problemas de cumplimiento para los clientes australianos. El marketing, los depósitos en AUD, el personal local y el soporte al cliente se convertirán en materiales de hecho que las autoridades regulatorias utilizarán para juzgar la conexión comercial.

▌ V. Las stablecoins entrarán simultáneamente en la regulación de pagos y prudencial

Las operaciones de stablecoins a menudo cruzan ambos conjuntos de regulaciones mencionadas. La emisión y el canje pueden constituir un medio de pago no en efectivo, las billeteras de los clientes y las transferencias activan las obligaciones de AUSTRAC, y la gestión de reservas implica bancos, custodia y aislamiento de activos. El Tesoro de Australia está promoviendo reformas en la licencia de pagos, planeando incluir más proveedores de servicios de pago en la AFSL y establecer poderes regulatorios para grandes instalaciones de valor almacenado y proveedores de servicios de pago designados.

El enfoque de APRA es la seguridad financiera de las grandes instituciones de valor almacenado, incluidos los emisores de stablecoins que están denominados en AUD y se utilizan ampliamente para pagos. Una vez que se alcance un cierto tamaño, la calidad de las reservas, el capital, la liquidez y la capacidad de canje entrarán en la regulación prudencial. El RBA, por su parte, aborda las monedas tokenizadas desde la perspectiva de la eficiencia del sistema de pagos y la estabilidad financiera, y continúa investigando los arreglos de liquidación mayorista. Actualmente, el RBA considera que Australia carece de una base clara de interés público para lanzar una moneda digital de banco central minorista, y los recursos de políticas se concentran más en la infraestructura de pagos y liquidación mayorista.

Por lo tanto, un proyecto de stablecoin en AUD puede necesitar responder simultáneamente a cuatro grupos de preguntas: si el token es un producto financiero, qué autorizaciones AFSL necesitan el emisor y la billetera, si el negocio ha completado el registro en AUSTRAC, y si el tamaño de las reservas activa la regulación de APRA o del sistema de pagos. Si la plataforma ofrece tanto transacciones como custodia, el régimen DAP también cubrirá los activos de los clientes y los procesos de liquidación. La estructura de cumplimiento debe partir de los productos y el flujo de fondos, en lugar de preparar varios conjuntos de documentos desconectados según las agencias reguladoras.

▌ VI. La fiscalidad y el registro de clientes atraviesan todo el negocio

La Agencia Tributaria de Australia generalmente considera los activos criptográficos como activos sujetos al impuesto sobre ganancias de capital. La venta, intercambio, donación o uso de activos criptográficos para comprar bienes puede constituir un evento de disposición; al operar o recibir compensación, las reglas del impuesto sobre la renta también pueden ser aplicables. La ATO exige que se conserven registros de la fecha de la transacción, el valor en AUD, el uso, la contraparte, la billetera y las tarifas, y los materiales relacionados generalmente se conservan durante cinco años.

El historial de transacciones que posee la plataforma afectará directamente la capacidad del cliente para completar su declaración fiscal. Si los registros de recargas, retiros, intercambios de criptomonedas, transferencias en la cadena y tarifas utilizan diferentes momentos o precios, será difícil para los usuarios reconstruir la base de costos. Las plataformas dirigidas a clientes australianos deben incluir registros descargables, valoraciones en AUD e identificaciones de cuentas en el diseño del producto, y también deben manejar el control de permisos entre los informes regulatorios y la protección de la privacidad.

Las reglas sobre activos de los clientes también requieren registros confiables. La dirección en la cadena muestra el movimiento de activos, y los libros internos explican a qué cliente, qué pedido y qué tarifa pertenece el movimiento. Ambos registros se conectan en la conciliación diaria, apoyando tanto las auditorías de ASIC como las investigaciones de AUSTRAC y la prueba fiscal. Muchos de los requisitos del nuevo sistema australiano recaerán finalmente en esta base de datos rastreable.

▌ VII. ¿Cómo organizar la migración antes de la entrada en vigor en 2027?

La "Ley del Marco de Activos Digitales" entrará en vigor el 8 de abril de 2027. La nueva sección 10.83 de la Ley de Sociedades proporciona disposiciones transitorias, donde la sección 1730 define los puntos de aplicación del nuevo régimen, y las plataformas relevantes tendrán un período de transición de seis meses después de la entrada en vigor para manejar licencias y migraciones de negocios. ASIC ha iniciado una ruta de implementación de 18 meses, que establecerá gradualmente estándares de tenencia de activos, transacciones y liquidaciones, así como estándares financieros, y actualizará las pautas de licencia.

Las empresas existentes pueden comenzar completando un inventario en tres niveles. El primer nivel es el activo: evaluar si cada token ya pertenece a un producto financiero. El segundo nivel es la actividad: trazar el proceso de entrada de fondos de los clientes, intercambios, custodia, transferencias, staking, préstamos y canjes, marcando quién tiene el control en cada paso. El tercer nivel es la entidad: confirmar qué empresas australianas o extranjeras están firmando, poseyendo activos, operando tecnología y asumiendo responsabilidades hacia los clientes. Una vez completados estos tres niveles, las autorizaciones AFSL, el registro en AUSTRAC y las futuras solicitudes de DAP/TCP tendrán límites claros.

El período de migración también requerirá abordar contratos y tecnología. Las reglas de la plataforma deben poder convertirse en acuerdos vinculantes para los clientes, los contratos de custodia deben respaldar el aislamiento y la recuperación oportuna, y las billeteras integradas deben tener libros de cuentas confiables. Los permisos de los creadores de mercado y subcontratistas también deben ser registrados. Si las empresas esperan a que ASIC publique todos los detalles antes de comenzar, los materiales de licencia, las modificaciones del sistema y la migración de clientes probablemente se agolpen en el mismo período de tiempo.

▌ VIII. Comentario del autor

El camino de Australia refleja un fuerte enfoque en la regulación de plataformas. Las autoridades regulatorias no han intentado etiquetar permanentemente cada token de antemano, sino que se han centrado en el control de activos de los clientes, la organización de transacciones y los derechos de canje. Una vez que DAP y TCP se convierten en productos financieros, incluso si el token subyacente no es un valor, la plataforma responsable de la custodia y las transacciones debe cumplir con estándares mínimos unificados.

El impacto real de este sistema en las empresas es que la AFSL y el registro de AUSTRAC coexistirán a largo plazo. La primera resuelve quién puede proporcionar servicios financieros, cómo custodiar y liquidar, mientras que la segunda aborda quiénes son los clientes, de dónde provienen los fondos y cómo se informan las transacciones anómalas. Las stablecoins y los activos tokenizados también introducirán la regulación de pagos, prudencial y fiscal.

La nueva licencia de 2027 no es el punto de partida de la regulación en Australia. Las reglas actuales sobre productos financieros y los requisitos de lavado de dinero ya han comenzado a aplicarse, y el próximo año es una ventana para migrar las clasificaciones antiguas al nuevo marco de la plataforma. Las empresas que puedan conectar el control en la cadena, los libros internos, los contratos con los clientes y los informes regulatorios tendrán más facilidad para completar esta transición.

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