UBS prevé que el gasto de capital global en IA alcanzará los 998.000 millones de dólares en 2026, con un aumento del precio de la memoria que contribuye en un 90% al incremento

Según las últimas estimaciones de UBS, el gasto de capital global en IA alcanzará los 998.000 millones de dólares en 2026, casi el doble de los 506.000 millones de dólares de 2025, y se elevará a 1,447 billones de dólares en 2027. Esta revisión al alza se debe principalmente al rápido aumento de los precios de la memoria, y no a una expansión general del tamaño de la inversión en infraestructura. El gasto en memoria pasará de 71.000 millones de dólares en 2025 a 367.000 millones de dólares en 2026, y se ampliará aún más a 923.000 millones de dólares en 2027; durante el mismo período, el gasto en capital en IA no relacionado con la memoria será de aproximadamente 631.000 millones de dólares en 2026, pero caerá a 525.000 millones de dólares en 2027. La proporción de la memoria en el gasto de capital en IA aumentará del 14% en 2025 al 37% en 2026, y alcanzará el 64% en 2027. UBS estima que aproximadamente el 60% del incremento interanual en el gasto de capital en IA en 2026 provendrá del aumento de los costos de la memoria, y en 2027, el incremento del gasto en memoria superará incluso el incremento neto total del gasto en capital en IA. De un incremento de casi 1 billón de dólares entre 2025 y 2027, aproximadamente el 90% provendrá del aumento del gasto en memoria. UBS señala que si el gasto adicional es impulsado principalmente por el aumento de precios, el efecto de arrastre sobre el PIB real de EE. UU. será bastante limitado, reflejándose más en la transferencia de ingresos y beneficios hacia los fabricantes de memoria en Asia, beneficiando así el PIB de las economías relacionadas. Los principales productores de memoria del mundo se concentran en Asia, y a medida que se profundiza el ciclo de inversión en IA, el grado de beneficio de la cadena de suministro de memoria en Asia podría superar las expectativas del mercado. Esta transformación estructural indica que el motor económico del ciclo de inversión en IA está cambiando de la expansión del tamaño de la infraestructura al aumento de los costos de componentes clave, lo que requiere que los inversores ajusten su marco de seguimiento del gasto de capital en IA.

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