Informe matutino de Wall Street: Venta de bonos del Tesoro de EE. UU. se detiene temporalmente, acciones estadounidenses suben, acciones de software y subasta de bonos del gobierno japonés ocultan preocupaciones

Cada semana de lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en macroeconomía, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo, revisando el mercado con datos y aprovechando las tendencias, producido por PANews.

Señales de relajación geopolítica y datos de empleo débiles resuenan, los activos de riesgo respiran

Las tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron al alza, poniendo fin a tres días de caídas consecutivas. El índice Dow Jones Industrial Average subió un 0.56%, el índice Nasdaq Composite subió un 0.45% y el índice S&P 500 subió un 0.46%.

La recuperación del mercado se debe principalmente a dos factores clave: primero, los datos de empleo sorprendieron a la baja; en agosto, el ADP de EE. UU. solo agregó aproximadamente 38,000 empleos privados, el nivel más bajo desde enero de este año, lo que redujo significativamente las expectativas del mercado sobre un endurecimiento adicional de la política monetaria de la Reserva Federal; segundo, la prima geopolítica se desvaneció temporalmente, Trump declaró el miércoles que los nuevos ataques a Irán "no durarán mucho", reafirmando que EE. UU. tiene el control del estrecho de Ormuz y está listo para actuar nuevamente, al mismo tiempo que sugirió brevemente renombrar el estrecho como "estrecho de Trump" (luego aclaró que solo lo mencionó de pasada). El WTI, que había subido aproximadamente un 9% en los tres días anteriores, se estabilizó cerca de 90 dólares por barril, mientras que el petróleo Brent cayó por debajo de 95 dólares.

A pesar de que las fuerzas armadas de EE. UU. escoltaron 40 barcos comerciales a través del estrecho de Ormuz el martes, la industria naviera sigue siendo cautelosa respecto a la situación de seguridad, y algunos petroleros están alquilando por más de 500,000 dólares por día. Además, la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) informó que las reservas de petróleo crudo en EE. UU. cayeron en 4.5 millones de barriles a 424.5 millones de barriles, y la tasa de utilización de las refinerías aumentó al 98%, el nivel más alto desde 2018, lo que indica que los fundamentos energéticos siguen siendo ajustados. Para hacer frente a los riesgos de suministro, EE. UU. firmó un acuerdo de cooperación energética con Venezuela, y Chevron planea invertir 7,000 millones de dólares en los próximos cinco años para aumentar la producción local a aproximadamente 600,000 barriles por día; el petróleo relacionado podría ingresar a las reservas de EE. UU. tan pronto como en noviembre, pero el CEO de Chevron también advirtió que este nuevo suministro requerirá varios años y no podrá ser una "solución rápida" para la interrupción del suministro en el estrecho de Ormuz.

El último libro beige de la Reserva Federal muestra que desde principios de julio, la actividad económica ha crecido moderadamente, con 10 de los 12 distritos reportando una expansión leve a moderada. El gasto del consumidor ha aumentado ligeramente, pero la sensibilidad a los precios ha aumentado, y el consumo de lujo sigue siendo fuerte; la manufactura ha repuntado impulsada por pedidos de defensa y centros de datos, y el empleo ha crecido solo ligeramente. Las perspectivas empresariales son en general positivas, pero se mantienen cautelosas ante la incertidumbre sobre los precios de la energía, las políticas y los conflictos internacionales. El libro beige menciona varias veces la IA y los centros de datos, que se han convertido en un importante soporte para el crecimiento actual.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. retroceden desde niveles altos, el yen se dispara y provoca especulaciones de intervención

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. alcanzó un máximo intradía de aproximadamente 4.818% (el nivel más alto desde finales de 2023), y luego retrocedió para cerrar en aproximadamente 4.78%, una ligera disminución respecto al día anterior. El rendimiento a 30 años sigue rondando el 5.27%. Los datos débiles del ADP y la pausa en el aumento de los precios del petróleo han reducido las expectativas de inflación, pero las tasas de interés a largo plazo globales siguen en una zona sensible. Grace Peters, directora de estrategia de banca privada de JPMorgan, advirtió que si el rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. se acerca o supera el 5%, las acciones estadounidenses podrían experimentar una "corrección saludable" del 5% al 8%, especialmente con la debilidad estacional de septiembre y las elecciones intermedias que se acercan, lo que amplifica la sensibilidad. Citic Securities atribuyó el aumento de los rendimientos de los bonos del mercado desarrollado a la elevación de las expectativas de inflación, preocupaciones sobre el crédito soberano y la revalorización de la trayectoria de los bancos centrales, con riesgos al alza a corto plazo.

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 30 años ha alcanzado el 4.155%, acercándose a niveles históricos. La subasta de bonos a 30 años que se llevará a cabo el jueves es muy esperada. Prashant Newnaha, estratega senior de tasas de Asia-Pacífico en TD Securities, advirtió: "Los bonos del gobierno japonés han sido durante mucho tiempo el ancla del mercado de renta fija global, pero ahora esta lógica se ha revertido: si la venta de bonos del gobierno japonés se extiende, podría provocar una revalorización del mercado de renta fija global." El mercado espera en general resultados débiles de la subasta; si falla, podría ejercer presión inversa sobre los bonos del Tesoro de EE. UU., convirtiéndose en un nuevo detonante para aumentar los costos de endeudamiento global.

El índice del dólar cayó ligeramente alrededor del 0.1% a cerca de 99.5, y los datos muestran que la proporción de cobertura de los inversores globales sobre el dólar ha caído al nivel más bajo desde al menos 2015, del 41%. Bloomberg estima que si la proporción de cobertura en los seis principales mercados aumenta en 5 puntos porcentuales, podría corresponder a aproximadamente 230,000 millones de dólares en volumen de transacciones en dólares, acumulando presión de venta potencial. El yen se disparó alrededor del 1.2% durante el día, y el dólar frente al yen alcanzó un máximo de 158.22, lo que llevó al mercado a estar muy alerta ante una posible intervención conjunta de EE. UU. y Japón (Japón ya utilizó un récord de 96,400 millones de dólares para estabilizar el mercado el mes pasado).

La debilidad del dólar impulsó directamente un rebote en forma de V en los metales preciosos, con el oro al contado tocando fondo y recuperándose, superando los 4,400 dólares/onza; la plata subió casi un 2% a aproximadamente 66 dólares/onza. Las acciones de oro y plata también subieron, Endeavour Silver subió casi un 9%, First Majestic Silver subió casi un 7%, y los mayores productores de oro del mundo, Newmont y Barrick Gold, subieron más del 2%. Además, el banco central de los Países Bajos trasladó más de 78 toneladas de oro de Nueva York a Londres debido a la agitación geopolítica, destacando la tendencia de reconfiguración de las reservas de los bancos centrales. Deutsche Bank analiza que la presión de venta en el mercado del oro está cerca de agotarse; si el precio del oro no cae por debajo de 4,315 dólares/onza, es poco probable que se desencadene una venta sistemática; una vez que el precio suba, los fondos de estrategia CTA podrían verse obligados a reconstruir posiciones largas, y los fondos de gestión activa podrían tomar el relevo en la próxima ronda de aumentos.

Dell se dispara validando pedidos de hardware de IA, pero el lado de aplicaciones sufre

Anoche, la mayoría de las acciones tecnológicas en EE. UU. subieron, con hardware e infraestructura respaldados por pedidos reales y guías fuertes, liderados por Dell, Nvidia y Micron; mientras que las acciones de software de aplicaciones y ciberseguridad sufrieron caídas colectivas.

Nvidia subió un 3.21%, y JPMorgan reafirmó su recomendación de "sobreponderar" y un precio objetivo de 320 dólares tras la presentación de relaciones con inversores de la empresa. Nvidia dejó claro que el marco de crecimiento del 70% para el año fiscal 2028 no es un límite en la demanda; la demanda de nubes de gran escala, IA soberana y empresarial sigue siendo fuerte, y si no fuera por las limitaciones de suministro, el negocio podría duplicarse. Jensen Huang, en un evento relacionado con el G20, instó a los países a acelerar la infraestructura de IA y afirmó que Nvidia invertirá casi un billón de dólares en infraestructura en EE. UU. este año.

Dell se disparó un 15.81%, debido a que los pedidos de servidores de IA alcanzaron un récord histórico y se elevó significativamente la guía de ingresos anuales a aproximadamente 192,000 millones de dólares (muy por encima de las expectativas del mercado). Los análisis indican que la obsolescencia de los servidores existentes de las empresas, combinada con la nueva demanda de inferencia de IA, está formando un doble impulso. Broadcom cayó ligeramente durante el día, pero los resultados del tercer trimestre mostraron un aumento del 86% en los ingresos a aproximadamente 29,600 millones de dólares, y los ingresos de semiconductores de IA aumentaron más de dos veces a 16,700 millones de dólares; sin embargo, la guía de ingresos para el cuarto trimestre fue de aproximadamente 34,800 millones de dólares, por debajo de las expectativas del mercado de 35,050 millones de dólares, lo que presionó el precio de las acciones después del cierre. Más importante aún, la guía de ingresos de IA a largo plazo de la empresa se elevó a 58,000 millones de dólares para este año fiscal, y se espera que se duplique en el próximo año fiscal, alcanzando 230,000 millones de dólares para el año fiscal 2028, lo que hace que el mercado continúe viendo a Broadcom como uno de los beneficiarios más importantes de los chips personalizados de IA y redes, además de Nvidia.

Además, el lado de los modelos de IA también está en rápida competencia; anoche, Google lanzó Gemini 3.8 Flash y un modelo de ciberseguridad, mejorando las capacidades de programación, agentes inteligentes y ciberseguridad. Esto ha llevado al mercado a preocuparse de que empresas de modelos grandes como Google puedan entrar directamente en el mercado central de Palantir y empresas de ciberseguridad, lo que llevó a Palantir a caer casi un 6%. Meta también lanzó Muse Spark 1.3, afirmando que este es el modelo de IA más potente de la empresa hasta la fecha. El director de IA afirmó que el rendimiento ha mejorado significativamente, y el nuevo modelo ha logrado el mayor avance en capacidades de programación y agentes, siendo "competitivo" con Claude Fable 5.1 de Anthropic, y "superior" a GPT-5.6 Sol de OpenAI en tareas de programación. Las acciones de Meta subieron un 2.47%. El enfoque de esta ronda de competencia en IA está cambiando de "quién tiene la puntuación del modelo más alta" a "quién puede usar la IA de manera más económica". Meta afirmó que las llamadas a las nuevas herramientas del modelo han disminuido aproximadamente un 20%, y el consumo de tokens ha disminuido aproximadamente un 25%. Esto significa que el costo de completar tareas de IA está disminuyendo, lo cual es clave para la explosión de aplicaciones futuras.

Acciones específicas y fluctuaciones de precios:

• Dell se dispara un 15.81%: Los pedidos de servidores de IA alcanzan un récord y se eleva significativamente la guía anual, reforzando la narrativa de crecimiento a largo plazo del centro de datos. En acciones de hardware relacionadas, Micron Technology subió un 2.43% (su módulo NAND de alta durabilidad ha superado el límite de memoria), aunque Hynix Technology reportó resultados del tercer trimestre por encima de las expectativas, la dirección advirtió que las limitaciones de la cadena de suministro no pueden seguir el "explosivo" aumento de la demanda, cayendo más del 5% en el mercado nocturno.

• Nvidia sube un 3.21%: JPM reafirma la recomendación de sobreponderar, la empresa aclara que el marco de crecimiento para el año fiscal 28 no es un límite en la demanda, el suministro sigue siendo un cuello de botella. El sector de semiconductores se recupera en general, y el índice de semiconductores de Filadelfia subió aproximadamente un 0.45%.

• Microsoft cae un 0.84%: Por primera vez en más de una década, se modifica la estructura del informe financiero, reduciendo las divisiones operativas a "agentes e infraestructura" y "dispositivos y consumidores", revelando por separado los ingresos del negocio en la nube, como Azure y Microsoft 365, lo que permitirá al mercado examinar más directamente la relación entre la inversión en IA en la nube y la realización de ingresos.

• Palantir cae un 5.81%, a pesar de que la empresa obtuvo un contrato principal para el sistema de estación terrestre TITAN del ejército de EE. UU., pero Google lanzó un modelo de IA de seguridad dirigido a gobiernos e infraestructura crítica, lo que generó preocupaciones sobre la intensificación de la competencia en el campo de la IA gubernamental.

• Las acciones de software caen drásticamente: Datadog cae más del 6%, CrowdStrike cae aproximadamente un 5.42%; MongoDB cae más del 13% (los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 30.5% interanual, se elevó la guía anual, pero el mercado se centra más en la calidad de las ganancias y la presión de incentivos sobre acciones); Palo Alto Networks cae un 9.28% (los resultados son buenos, pero las expectativas de crecimiento se desaceleran, además de que las empresas de modelos grandes ingresan al campo de la ciberseguridad, el mercado ajusta la valoración); C3.ai mantiene la guía de ingresos anual sin cambios, pero la guía para el segundo trimestre es inferior a las expectativas, cayendo un 1% en el mercado nocturno.

• Tesla sube un 0.26%: El mercado espera la conferencia de lanzamiento de Cybercab de hoy, donde la conducción autónoma, Robotaxi y los robots humanoides siguen siendo las principales fuentes de flexibilidad en la valoración. Musk predice que para 2036, la cantidad de robots humanoides en el mundo superará los 1,000 millones, y afirma que la IA podría impulsar el crecimiento de la economía global entre un 20% y un 30%, lo que equivale a un aumento de entre 20 y 30 billones de dólares en la economía cada año.

• Credo Technology cae un 20.04%: Credo reportó ingresos de 479 millones de dólares en el primer trimestre, un aumento interanual de aproximadamente 115%, EPS de 1.20 dólares, ambos superando las expectativas; sin embargo, el margen bruto cayó 3.7 puntos porcentuales a 64.5%, y Bank of America redujo su precio objetivo de 340 dólares a 275 dólares.

• Eos Energy sube casi un 19%: Se asocia con Google y MN8 para un proyecto de energía solar y almacenamiento basado en zinc en Virginia Occidental, siendo la primera vez que Google utiliza su tecnología de baterías de zinc acuoso.

• Broadcom cae un 0.66%, cayendo un 1.5% en el mercado nocturno: Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 86% interanual, los ingresos de semiconductores de IA fueron de 16,700 millones de dólares, más del doble; sin embargo, la guía de ingresos para el cuarto trimestre es ligeramente inferior a las expectativas. La dirección elevó la guía de ingresos de IA para este año fiscal a 58,000 millones de dólares y espera que los ingresos de IA alcancen los 230,000 millones de dólares para el año fiscal 2028, lo que mantiene la narrativa de IA a largo plazo fuerte.

• Snowflake cae un 4.37%, pero sube más del 23% en el mercado nocturno: Eleva la guía de ingresos de productos anuales a aproximadamente 6,070 millones de dólares, superando las expectativas, y acelera la adopción de herramientas de codificación asistidas por IA.

Lo que se debe seguir:

3 de septiembre (jueves)

• 20:30 El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dará una entrevista: Este es un discurso importante antes del período de silencio del FOMC. Si Waller respalda a Waller en un tono más agresivo, la probabilidad de un aumento en septiembre podría seguir aumentando; si enfatiza los riesgos de empleo, el mercado podría ajustar las expectativas de aumento.

• Conferencia de lanzamiento de Cybercab de Tesla: Tesla lanzará el Cybercab sin volante ni pedales en Austin. El mercado está atento a si se unirá formalmente a la flota de Robotaxi, el progreso de la licencia comercial, el cronograma de producción y el modelo económico por unidad; si el lanzamiento supera las expectativas, Tesla, la conducción autónoma, los sensores, la computación a bordo y el concepto de Robotaxi recibirán un catalizador.

• Se llevará a cabo la Conferencia Mundial de Baterías de Potencia 2026, hasta el 4 de septiembre: Líderes de la industria como Tesla, CATL y BYD asistirán y publicarán el índice de desarrollo de la industria de baterías de potencia. Si hay avances importantes en baterías de estado sólido, carga rápida, seguridad de baterías y tecnologías de almacenamiento, afectará a los vehículos de nueva energía, materiales de baterías, equipos y el sector de almacenamiento.

4 de septiembre (viernes)

• Informes de ganancias de DocuSign, Lululemon, Zscaler, Ciena, UiPath, Planet Labs, Ambarella, entre otros: Zscaler observa la demanda de seguridad en la nube, Ciena observa el auge de las comunicaciones ópticas, DocuSign observa el gasto en software empresarial, Lululemon observa la resiliencia del consumo, Ambarella observa la IA en el borde y los chips de visión para vehículos.

• 20:30 Datos de empleo no agrícola de EE. UU. de agosto, tasa de desempleo, salario promedio por hora: Los datos más importantes del mercado global de esta semana, se espera que se agreguen aproximadamente 55,000 a 58,000 empleos no agrícolas, y la tasa de desempleo se mantenga en 4.1%; si el empleo y los salarios son más fuertes de lo esperado, se reforzará el comercio de aumento en septiembre, el dólar y los rendimientos de los bonos a corto plazo subirán, y el Nasdaq, el oro y las acciones de crecimiento a largo plazo estarán bajo presión; si los datos no agrícolas son significativamente débiles, se debilitarán las expectativas agresivas de Waller, y los bonos del Tesoro de EE. UU., el oro y las acciones tecnológicas podrían rebotar.