¿Qué es el 'Septiembre Rojo'? La maldición de Bitcoin y por qué Wall Street no puede escapar de ella

Bitcoin ha caído 8 veces en los últimos 13 septiembres. Desde 1928, el mercado de valores de EE. UU. también ha sufrido el mismo problema.

Escrito por: Jose Antonio Lanz

Traducido por: Baihua Blockchain

Los inversores en Bitcoin han perdido en 8 de los últimos 13 septiembres. El rendimiento promedio del S&P 500 en septiembre desde 1945 ha sido negativo, y los investigadores de Yardeni han rastreado esta tendencia hasta 1928.

Bitcoin no es el creador de esta maldición, pero tampoco ha podido escapar de ella.

Los comerciantes de criptomonedas lo llaman 'Septiembre Rojo' (Red September), un 'pesadilla' cíclica del mercado que resurge cada año en este momento. Pero no es una superstición, sino una obstinada tendencia de datos que no puede ser ignorada, ya sea para un activo que ha existido durante 15 años o para un índice con más de un siglo de historia.

¿Cuál es la razón detrás de esto?

Los datos que respaldan la maldición

Según los datos de rendimiento mensual rastreados por CoinGlass, en los 13 años completos desde 2013, Bitcoin ha registrado caídas en septiembre en 8 ocasiones, con una tasa de éxito de solo 38.5%. La tasa de rendimiento promedio es de -2.97%, y la mediana es de -2.44%. Estos dos datos son cruciales: una mediana negativa significa que incluso en un 'septiembre normal' se pierde dinero, no solo unas pocas caídas drásticas han arrastrado el promedio hacia abajo.

Durante el mismo período, solo junio ha tenido un rendimiento similar, con una caída promedio relativamente menor del 1.59%. Los demás meses del calendario tienen un rendimiento promedio positivo. En contraste, octubre es el mes más rentable del año, con un rendimiento promedio del 19.92%, y una mediana del 14.71%, de ahí proviene el término 'Uptober' que celebra la comunidad cripto cada año en este momento.

Los datos de agosto merecen una mención especial, ya que su apariencia es engañosa: la tasa de rendimiento promedio de agosto parece ser alta, alcanzando el 2.82%, pero la mediana de rendimiento es de -6.99%. En otras palabras: la gran mayoría de los agostos son pérdidas, y solo unos pocos años extremos de aumento han elevado el promedio a la zona positiva.

No se limita al mundo cripto

Wall Street tiene registros más antiguos y detallados sobre este fenómeno. La investigación de mercado de Morgan Stanley muestra que desde 1945, el S&P 500 ha tenido una caída promedio de aproximadamente 0.6% en septiembre, siendo el único mes con un rendimiento promedio negativo a largo plazo. Si se amplía el período hasta 1928, los datos son aún peores, con una caída promedio cercana al 1.1% a 1.2%.

Las causas son objeto de debate en el mercado: la opinión predominante incluye que los fondos mutuos suelen cerrar su año fiscal el 31 de octubre, por lo que tienden a vender posiciones perdedoras en septiembre para realizar pérdidas fiscales; los operadores institucionales regresan de las vacaciones de verano y ejecutan recortes de riesgos que habían dejado pendientes; además, las reuniones de política monetaria de la Reserva Federal a menudo coinciden con los momentos más volátiles.

Ninguna de estas teorías puede explicar perfectamente a Bitcoin: Bitcoin no tiene año fiscal ni vacaciones de verano, pero sigue siendo un activo de inversión financiera.

Este año se suma una variable especial: 2026 es un año de elecciones intermedias en EE. UU. En los últimos 10 ciclos de elecciones intermedias desde 1986, el punto más bajo promedio del mercado de valores de EE. UU. suele caer alrededor del 2 de septiembre, con una corrección promedio cercana al 17% desde el máximo anterior antes de estabilizarse y recuperarse. Dado que las características de negociación actuales de Bitcoin se asemejan más a las acciones tecnológicas de alto beta que a un activo puramente de refugio, esta relación es bidireccional.

¿Qué ocurrió en septiembre del año pasado?

El 'Septiembre Rojo' del año pasado (2025) comenzó siguiendo la lógica habitual, pero luego dio un giro dramático. Bitcoin abrió el mes cerca de los 108,000 dólares, con el RSI cayendo a alrededor de 38 en la zona de sobreventa. El CEO de DYOR, Ben Kurland, incluso declaró a Decrypt que el 'Septiembre Rojo' era más un 'mito que una regla matemática'.

El inicio del mercado aún siguió la tendencia histórica. A mediados de mes, una dura semana borró cerca de 162 mil millones de dólares del valor total del mercado cripto, y Bitcoin cayó a 112,000 dólares, tocando un mínimo intradía de 111,986 dólares. En ese momento, los operadores en el mercado de predicciones apostaban a que la probabilidad de que el precio cayera más estaba cerca del 60%.

Pero Bitcoin luego inició un fuerte rebote, impulsado por la entrada de fondos ETF. CryptoQuant considera que la transferencia de tokens de los tenedores a largo plazo a los ETF es una señal alcista, y luego Bitcoin rebotó con fuerza, superando los 114,000 dólares, cerrando el mes con un aumento del 5.16%, marcando el tercer 'Septiembre Verde' consecutivo registrado.

A continuación, octubre destruyó la fiesta

El rebote solo duró seis días. El 6 de octubre, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 126,000 dólares, y las expectativas del mercado sobre el 'Uptober' parecían sólidas.

Sin embargo, la realidad dio un giro brusco. El 10 de octubre, el presidente de EE. UU., Donald Trump, amenazó con imponer un arancel del 100% a los productos importados de China, y el mercado cripto fue el único que reaccionó. En 24 horas, 19 mil millones de dólares en posiciones apalancadas se evaporaron, y 1.6 millones de operadores fueron liquidados. El creador de mercado Wintermute incluso declaró que suspendió completamente el comercio, ya que la intensa volatilidad superó sus indicadores internos de control de riesgos.

Ese día, Bitcoin se desplomó de más de 121,000 dólares a menos de 102,000 dólares, y las altcoins sufrieron aún más, con algunos tokens de Layer-2 evaporando el 70% de su valor en cuestión de horas. Octubre cerró con una caída del 3.69%, convirtiéndose en el tercer octubre con pérdidas desde 2013. Luego, el mercado continuó deteriorándose: noviembre cayó un 17.67%, marcando el noviembre más desastroso desde 2018, y en junio de este año, el precio se hundió hasta cerca de 59,300 dólares, el punto más bajo en 21 meses. Los comerciantes de criptomonedas llamaron a esta fase el invierno cripto.

Por lo tanto, el año pasado fue un año anómalo: el mercado experimentó un 'Septiembre Verde' (Uptember) y un 'Octubre Rojo' (Red October), lo que contrasta completamente con la norma histórica.

La actual dinámica del mercado de Bitcoin

Entrando en septiembre de 2026, Bitcoin se negocia alrededor de los 77,500 dólares. Antes de esto, Bitcoin acaba de cerrar un agosto con un aumento cercano al 25%—su mejor agosto desde 2021. El impulso actual se encuentra por debajo de la resistencia entre 81,455 y 82,538 dólares, mientras que el soporte se sitúa entre 73,670 y 75,157 dólares.

Desde la primavera de este año, el entorno macroeconómico ha cambiado drásticamente. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, advirtió en la primera reunión anual de Jackson Hole que el índice de precios PCE está funcionando en un 3.7% anual y ha mostrado una tendencia acelerada en los últimos seis meses; la herramienta FedWatch de CME muestra que la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre es actualmente del 68.2%. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó un nuevo máximo de 5.28% a finales de agosto, el más alto desde la crisis financiera de 2008.

Recientemente, el oro ha estado subiendo junto con Bitcoin, revelando el verdadero motor actual: no es simplemente un aumento en la aversión al riesgo, sino una creciente 'operación de cobertura contra la devaluación de la moneda'—los inversores apuestan a que, en un entorno de inflación persistente, la Reserva Federal se verá obligada a seguir imprimiendo dinero. Además, el 'Borrador de Regulación de Activos Cripto' publicado por la SEC el 18 de agosto proporciona un raro alivio regulatorio para el tenso sentimiento del mercado.

El próximo punto de prueba duro será del 15 al 16 de septiembre, cuando la Reserva Federal decidirá si inicia el primer aumento de tasas desde el ciclo de ajuste de 2022-2023—esa ronda de ajuste había llevado a Bitcoin a caer aproximadamente un 65%, tocando un mínimo de 15,500 dólares en noviembre de 2022.