¿Quién es el "vendedor de agua" detrás de los nuevos bancos de stablecoins?

Se han probado cinco canales de fiat detrás de los nuevos bancos de stablecoins.

Escrito por: Paymentscan

Traducido por: Luffy, Foresight News

Todos los principales nuevos bancos de stablecoins ofrecen algún tipo de cuenta fiat: cuentas en EE. UU., IBAN o información de cuenta bancaria personalizada similar a la que ofrecen los bancos tradicionales.

Aunque la experiencia del usuario parece ser bastante similar, la lógica subyacente de estos productos es completamente diferente.

La gran mayoría de los nuevos bancos no construyen su propia infraestructura bancaria, sino que dependen de unos pocos proveedores para abrir cuentas, procesar transferencias bancarias y completar intercambios de divisas. Desde las monedas soportadas, los márgenes de cambio hasta las reglas de verificación KYC, todo es decidido por estos proveedores subyacentes en la sombra.

Queremos averiguar si estas diferencias realmente afectan a los usuarios. Para ello, hemos analizado la arquitectura bancaria subyacente de cinco nuevos bancos de stablecoins populares: RedotPay, EtherFi, KAST, Avici y Gnosis Pay.

Hemos confirmado los proveedores de servicios subyacentes, comparado las tarifas en dólares y el rango de monedas cubiertas que los plataformas publican, y hemos depositado y retirado decenas de miles de euros para determinar las tasas de cambio reales y el tiempo de transferencia.

Estado actual de la infraestructura de nuevos bancos

Comparamos los canales de pago en euros mediante pruebas reales, depositando y retirando 5000 euros de cada nuevo banco. A excepción de algunas excepciones, los depósitos generalmente se acreditan en minutos, mientras que los retiros tardan varias horas.

Después de ajustar las fluctuaciones del tipo de cambio, el costo total de un proceso completo de "depósito-retiro", sumando los márgenes de cambio y diversas tarifas, varía entre un mínimo de 2 dólares y un máximo de 130 dólares.

Para los canales de pago en dólares, comparamos las tarifas oficiales. Estas tarifas están compuestas principalmente por costos fijos de ACH, transferencias y SWIFT, y algunas pueden cobrar un porcentaje adicional. Completar el proceso de depósito y retiro de 5000 dólares a través de ACH tiene un costo total que varía entre 2 y 16 dólares.

Hemos determinado qué proveedores subyacentes utilizan estos nuevos bancos a partir de diversas pistas, incluyendo nombres de dominio KYC de marca, detalles de cuentas bancarias designadas, y en algunos casos, consultando directamente con el servicio al cliente de los nuevos bancos.

Nota: Todas las transacciones de prueba se realizaron entre el 21 y el 23 de julio. Durante el período de prueba, hubo fluctuaciones en el tipo de cambio, y ajustamos algunos datos hasta 40 puntos básicos, calibrando uniformemente al tipo de cambio inicial de la prueba (5000 euros = 5704.7 dólares).

Resultados completos de las pruebas

Durante el proceso de prueba, registramos las tarifas, el tiempo de transferencia y si las cuentas estaban abiertas a nombre real en cada plataforma. También descubrimos que los nuevos bancos líderes generalmente tienen una sólida capacidad de retiro local: pueden completar retiros utilizando redes de liquidación locales en la moneda correspondiente, pero no proporcionan información de cuenta bancaria exclusiva a los usuarios.

RedotPay

RedotPay se basa en OpenPayd para ofrecer cuentas virtuales en euros y libras esterlinas (no soporta dólares). Abrir cualquiera de estas cuentas virtuales tiene un costo de 7 dólares, mientras que abrir cuentas en las otras plataformas probadas es gratuito.

El depósito de 5000 euros debería acreditarse en minutos, pero debido a una revisión manual adicional, los fondos tardaron aproximadamente 60 horas en estar disponibles.

RedotPay tiene un saldo independiente en euros, y los fondos depositados no se convierten automáticamente en stablecoins. Cuando realizamos la conversión manualmente, recibimos 5591.01 USDC, con una tarifa equivalente real de 113.69 dólares (2%), que es el nivel más alto en esta prueba, lo que probablemente sea una fuente de ingresos adicional establecida intencionadamente por RedotPay.

Al retirar 5000 euros, el sistema dedujo 5722.58 USDC, con una tarifa de 17.88 dólares (aproximadamente 0.3%). Es importante notar que el retiro fue procesado por otro proveedor de servicios, Red Dot Payment, y tardó menos de 1 minuto.

La función de retiro local de RedotPay tiene un amplio alcance, cubriendo más de 30 monedas en América Latina, Asia y África. Las tarifas de esta función varían entre varios dólares dependiendo de la moneda; la tarifa de retiro en dólares alcanza hasta 50.50 dólares. También probamos el retiro en dólares de Singapur, que fue procesado por el socio iSend.

EtherFi

EtherFi tiene canales bancarios bastante completos, ofreciendo cuentas virtuales en dólares, euros, reales brasileños, pesos mexicanos, pesos colombianos, libras esterlinas y dirhams de los Emiratos Árabes Unidos, y también soporta retiros en 5 monedas adicionales (dólares canadienses, dólares de Hong Kong, lempiras de Honduras, shekels israelíes y rupias indias). Este rango de cobertura es proporcionado por dos proveedores: Bridge y Due.

La cuenta virtual en euros ofrece dos IBAN independientes, y los usuarios pueden elegir depositar en EURC o USDC.

Depositamos 5000 euros a través de la cuenta virtual de Due, eligiendo que se acreditara en USDC para probar el costo de cambio, y finalmente recibimos 5695.12 USDC, con una tarifa equivalente de 9.21 dólares (0.16%). Al retirar 5000 euros utilizando el saldo de USDC, se dedujeron 5714.04 USDC, con una tarifa de 9.34 dólares (0.16%).

En la fase inicial de la prueba, la interfaz mostraba una cuenta en euros proporcionada por Bridge, pero luego esa opción desapareció de la página. Recuperamos un recibo de correo electrónico de un depósito y retiro de 5 euros anterior, y el margen de cambio de Bridge superó el 0.5%. Tras múltiples verificaciones, confirmamos que otras cuentas virtuales en euros proporcionadas por Bridge también presentaban esta situación. Esto explica por qué EtherFi ahora proporciona de forma predeterminada la información de cuenta bancaria de Due.

Para las operaciones en dólares, independientemente del proveedor subyacente, las tarifas son consistentes: 0.1% para depósitos y 0.2% para retiros; además de tarifas fijas de red: 0.5 dólares para ACH y 20 dólares para SWIFT/transferencias.

KAST

KAST se conecta a dos proveedores: Bridge se encarga de las cuentas en dólares; Noah se encarga de las cuentas en euros y también soporta retiros en más de 20 monedas adicionales.

KAST solo ofrece saldo en dólares, y el depósito de 5000 euros se convierte automáticamente en dólares, acreditándose 5704.43 dólares, con una tarifa casi nula de solo 0.27 dólares. La página de retiro muestra una tarifa de SEPA de 2 dólares, y las primeras 3 transacciones al mes son gratuitas. Sin embargo, el margen de cambio real supera el 1%, y al completar el retiro se dedujeron 5762.78 dólares, con un costo total de 59.29 dólares.

KAST subsidia en gran medida las tarifas de depósito y retiro en dólares: la tarifa de ACH es de 2 dólares, 15 dólares para depósitos por transferencia y 30 dólares para SWIFT; no se cobran tarifas porcentuales por depósitos y retiros. Normalmente, se cobraría una tarifa del 0.5% por retiros, pero actualmente está en estado de exención.

Avici

Las cuentas virtuales en dólares y euros de Avici son proporcionadas por Iron (Iron fue adquirida por MoonPay en 2025). Las transferencias de euros y dólares tienen una tarifa fija de 1 dólar / 1 euro (15 dólares para transferencias), sin tarifas porcentuales.

Avici no ofrece saldo en euros, y el depósito de 5000 euros se acredita directamente en la cuenta en dólares, recibiendo 5702.81 dólares, deduciendo 1 euro como tarifa fija, con un tipo de cambio equivalente al precio medio del mercado en ese momento.

El proceso de retiro es igual, con un cargo de 5705.99 dólares. El equipo de Avici afirma que no se cobran tarifas de cambio por depósitos o retiros, independientemente del tamaño de la transacción.

Esta es la plataforma con el mejor rendimiento en tarifas en esta prueba. Sin embargo, el proceso de debida diligencia de KYC de su socio Sumsub es extremadamente complicado y consume mucho tiempo. Para desbloquear los 5000 euros depositados inicialmente, durante más de una semana, enviamos más de diez documentos personales, incluyendo extractos bancarios y de intercambio, declaraciones de impuestos, documentos de registro de empresa, contratos de alquiler, entre otros.

Gnosis Pay

Gnosis Pay es una infraestructura de nuevo banco, sobre la cual se basan productos como Rebind, Picnic y Zeal (los cuales fueron objeto de esta prueba). Solo soporta cuentas virtuales en euros, y el proveedor es Monerium.

Los depósitos se reciben directamente en EURe, la stablecoin emitida por Monerium, sin tarifas, y los retiros también son completamente gratuitos. Para una comparación justa, también calculamos el costo de convertir EURe en USDC en la cadena:

• 5000 EURe → 5705.39 USDC (aumentó en 0.69 dólares)
• 5713.76 USDC → 5000 EURe (costo 9.06 dólares)

¿Qué conclusiones podemos sacar?

A simple vista, la experiencia del usuario en la mayoría de los nuevos bancos de stablecoins es altamente similar: cuentas bancarias locales, transferencias rápidas, conversión entre fiat y stablecoins. Sin embargo, el costo real subyacente depende completamente de los proveedores de servicios detrás y de las decisiones de márgenes o subsidios de los nuevos bancos.

La prueba ha resumido algunos fenómenos comunes:

• Las tarifas de las plataformas de cuentas virtuales en dólares y euros oscilan entre 0-0.3%, y generalmente hay un gran subsidio en la etapa de depósito.
• Las tarifas de procesamiento de transferencias en dólares a través de ACH, transferencias y SWIFT se trasladan en su mayoría directamente a los usuarios finales.
• Las transferencias SEPA en euros generalmente no tienen tarifas fijas, pero las diferencias en los márgenes de cambio son enormes, oscilando entre 0%-2%.

La diferencia en los márgenes de cambio ha superado las expectativas. Especialmente KAST y RedotPay, las tarifas que cobran son significativamente más altas que las de sus pares, lo que reduce el margen de beneficio para los nuevos bancos. Aunque no se puede confirmar completamente, creemos que las altas tarifas de KAST y RedotPay son ingresos propios de la plataforma y no costos de los proveedores subyacentes.

En términos de cobertura, descubrimos que las cuentas virtuales de los proveedores mencionados soportan las siguientes monedas:

En cuanto a la capacidad de retiro local, OpenPayd, Due y Noah soportan la mayor cantidad de monedas, cada uno cubriendo decenas de monedas.

Al preguntar a los nuevos bancos sobre por qué eligieron estos bancos, descubrimos que la conformidad y las relaciones bancarias son factores clave:

• EtherFi, que utiliza Bridge y Due, indicó que la consideración principal es la conformidad, la experiencia del producto, la cadena de liquidación y las tarifas.
• Kolo, que acaba de integrar Due, también mencionó que la licencia MiCA y la estricta capacidad de conformidad son los principales atractivos del proveedor.

Epílogo

Los proveedores mencionados cubren la gran mayoría de los nuevos bancos, pero hay muchos más constructores en este campo. Esta prueba no tuvo contacto real, pero se mencionaron frecuentemente empresas como: Dakota, Modern Treasury, Bastion, Unlimit, Tazapay.

La competencia en el campo de la liquidación de nuevos bancos se está intensificando, y esperamos que en un año, los usuarios puedan tener más opciones en tarifas y servicios.