سیدرها: نرخ‌های رکوردی، شوق به هوش مصنوعی و برزیل نقشه سهام را دوباره سازماندهی می‌کنند، اکنون چه می‌تواند اتفاق بیفتد؟

بازار سهام بین‌المللی در ماه گذشته با تبعیض قابل توجهی بین بخش‌ها و شرکت‌ها روبرو شد، در شرایطی که سخت‌تر شدن شرایط مالی در ایالات متحده، روند جدید شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی و نوسانات بیشتر در برخی بازارهای نوظهور را ترکیب کرد.{#p-1791410947156-29831}

به این موارد فشار نفت بر انتظارات تورمی و در برزیل، انتخاباتی که به شدت انتظارات سرمایه‌گذاران را تغییر داد، اضافه شد. به این ترتیب، در حالی که بخش عمده‌ای از وال استریت این دوره را با کاهش به پایان رساند، برخی بخش‌های فناوری موفق به جدا شدن شدند و سایر بخش‌های بیشتر در معرض هزینه‌های تأمین مالی، مصرف و مواد اولیه عقب ماندند.{#p-1791413220061-89574}

این دینامیک همچنین به بازار محلی از طریق سیدرها منتقل شد، جایی که تفاوت‌ها بین برندگان و بازندگان به‌ویژه وسیع بود. به روندهای ناشی از وال استریت، رالی قوی سهام‌های برزیلی نیز اضافه شد که بورس کشور همسایه را به اوج‌های تاریخی رساند.{#p-1791410947156-9710}

در این زمینه، تحلیلگران مشاوره‌شده توسط آمبیو توضیح دادند که چه عواملی پشت این تغییرات بوده، چه متغیرهایی می‌توانند بازار را در ماه‌های آینده تحت تأثیر قرار دهند و کجا فرصت‌های سرمایه‌گذاری در دنیای سیدرها شروع به ظهور می‌کند.{#p-1791413271023-60704}

اولین افزایش نرخ تحت رهبری کوین وارش، تبعیض بین بخش‌ها در وال استریت را افزایش داد.{#p-1791413384360-24873}

نرخ‌های بالاتر و تبعیض قوی بین بخش‌ها

یکی از عوامل اصلی که در بازار در سپتامبر وجود داشت، سخت‌تر شدن شرایط مالی در ایالات متحده بود. به گفته توماس سیستو بوریل، تحلیلگر تحقیقاتی از فورتس کپیتال به آمبیو، "رویداد بزرگ سپتامبر افزایش نرخ‌ها بود"، حرکتی که از ژوئیه 2023 مشاهده نشده بود و تأثیر بسیار متفاوتی بسته به بخش داشت.{#p-1791412802633-92480}

در این شرایط، نه از یازده بخش S&P 500 این دوره را با کاهش به پایان رساندند و نزدیک به 78 درصد از شرکت‌های این شاخص کاهش یافتند. با این حال، اصلاحات همگن نبودند. بین بیشترین آسیب‌دیده‌ها، بخش املاک با کاهش 6.8 درصد، مالی با 6.2 درصد و مواد با 6 درصد قرار داشتند.{#p-1791412802633-40193}

در مورد املاک و مالی، سیستو بوریل عملکرد بدتر را به گران‌تر شدن اعتبار مرتبط دانست، با توجه به وزنی که تأمین مالی در هر دو فعالیت دارد. او توضیح داد که با نرخ‌های بالاتر "تأمین مالی گران‌تر می‌شود و در نهایت بر فعالیت و ارزیابی‌ها فشار می‌آورد". در مورد مواد، او به کانال دیگری اشاره کرد، زیرا سناریوی نرخ‌های بالا تمایل به تقویت دلار دارد و از این طریق می‌تواند بر قیمت مواد اولیه فشار وارد کند.{#p-1791412802633-16725}

این حساسیت بیشتر در مشاهده عملکرد صنایع مشهودتر شد. در بخش املاک، REITهای رهنی، وسایل نقلیه‌ای که عمدتاً در رهن‌ها و اوراق بهادار پشتیبانی شده توسط وام‌های مسکن سرمایه‌گذاری می‌کنند، ۱۹.۲٪ کاهش یافتند. به نوبه خود، تأمین مالی رهنی ۱۷.۴٪ و خدمات املاک ۱۱.۲٪ کاهش یافتند. به طور موازی، در بخش مالی نیز کاهش‌های قابل توجهی ثبت شد، با کاهش ۱۰.۳٪ در بازار سرمایه، ۸.۸٪ در مدیران دارایی و ۷.۷٪ در بانک‌های متنوع.

در مقابل این ضعف، شرکت‌های فناوری توانستند از این وضعیت جدا شوند و ۷.۱٪ رشد کنند، با بیشترین افزایش‌ها در تجهیزات ارتباطی، تجهیزات تولید چیپ، نیمه‌هادی‌ها و اجزای الکترونیکی. به گفته سیستو بوریل، این قدرت به ترکیبی از ارزیابی‌های بیشتر آسیب‌دیده، پس از اصلاحات ژوئیه و اوت، و نتایج شرکتی بهتر از آنچه که انتظار می‌رفت، مربوط می‌شود.

به طور خاص، ترازنامه‌های انویدیا و میکرون را مورد توجه قرار داد، که دوباره تقاضای قوی مرتبط با هوش مصنوعی و مراکز داده را نشان دادند و اظهار داشت که "این ترکیب از نتایج بهتر، ارزیابی‌های کمی آسیب‌دیده و احیای حرکت" باعث شد که این بخش عملکرد نسبی بهتری را نشان دهد. نتایج انویدیا قدرت تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی و مراکز داده را تقویت کرد.

در همین راستا، فدریکو ایزاگیوره پرنسسواله، رئیس بانکداری خصوصی، اظهار داشت که بازار وارد یک سناریوی "تمرکز بر رشد" شده است، جایی که سرمایه‌گذاران شرکت‌هایی را در اولویت قرار می‌دهند که قادر به نشان دادن رشد درآمد، گسترش سود هر سهم و تقاضای ساختاری قوی هستند. به گفته او، هوش مصنوعی این شرایط را جمع‌آوری می‌کند و این کمک می‌کند تا درک کنیم چرا بازار همچنان به تحمل بازده‌های بالا از اوراق قرضه خزانه‌داری ادامه می‌دهد، حتی با نرخ ۱۰ ساله در حدود ۵.۳٪.

سدیردها رونق هوش مصنوعی را منعکس کردند و عامل برزیل را اضافه کردند

تبعیض قوی بین‌المللی همچنین به بازار محلی از طریق سدیردها منتقل شد. در میان بالاترین افزایش‌ها، AMD و اینتل، تولیدکنندگان نیمه‌هادی با افزایش‌های ۳۹.۶٪ و ۳۰.۴٪، به ترتیب، سلستیکا، متخصص در سخت‌افزار و تولید الکترونیکی با ۳۹.۱٪ و کرووداسترایک، متخصص در امنیت سایبری با ۳۴.۷٪ برجسته شدند. در این موارد، عملکرد با قدرتی که شرکت‌های بیشتر مرتبط با زیرساخت لازم برای توسعه هوش مصنوعی در وال استریت نشان دادند، همراه بود.

از سوی دیگر، کاهش‌ها در چندین گروه که در ایالات متحده عقب مانده بودند، متمرکز شد. در میان شرکت‌های مالی، بلک‌استون ۱۷.۸٪، بانک آمریکا ۱۲.۸٪ و گلدمن ساکس ۹.۸٪ کاهش یافتند. به نوبه خود، در بخش مصرف نایک ۱۱.۲٪، هوم دیپوت ۱۱٪ و استارباکس ۱۰.۶٪ کاهش یافتند، در حالی که در میان معادن فلزات گرانبها پان آمریکن سیلور ۱۱٪، باریک ۸.۲٪ و نیومونت ۶.۱٪ کاهش یافتند.

برای ایزاگیوره، موضوع مصرف به منطقی متفاوت از فناوری پاسخ می‌دهد. او توضیح داد که شرکت‌هایی مانند نایک، هوم دیپوت و استارباکس بیشتر به سلامت مصرف‌کننده وابسته‌اند و در زمینه نرخ‌های بالا، اعتبار گران‌تر، تورم هنوز بالا و عدم قطعیت اقتصادی، "بازار شروع به پرسش می‌کند که آیا مصرف‌کننده همان سطح هزینه را حفظ خواهد کرد".

در فلزات گرانبها، ایزاگیوره اشاره کرد که طلا و نقره از یک چرخه بسیار قوی آمده‌اند و افزایش بازدهی خزانه‌داری، همراه با قدرت دلار، به برداشت سود کمک کرده است.

با این حال، بزرگترین محرک این دوره از برزیل آمد. مجله لوییزا، یکی از گروه‌های عمده خرده‌فروشی در کشور، 79.4% افزایش یافت، BTG پکتوال، بانک سرمایه‌گذاری، 45.8% پیشرفت کرد، XP، پلتفرم سرمایه‌گذاری و خدمات مالی، 43% سود کرد و لوکالیزا، که به اجاره خودرو اختصاص دارد، 42.8% افزایش یافت. بنابراین، چهار افزایش بزرگتر بین سدیئرها با حجم به شرکت‌های برزیلی مربوط می‌شود.

رالی برزیل باعث شد که چندین شرکت اصلی آن، افزایش‌های سدیئرها را رهبری کنند.

در این مورد، ایزاگیوره گفت که این حرکت به طور مستقیم با انتظارات قبل از انتخابات و واکنش پس از نتیجه مرتبط بود. در همین راستا، از PPI اشاره کردند که عملکرد انتخاباتی فلیویو بولسونارو و پیشرفت PL در کنگره انتظارات برای انضباط مالی بیشتر و اصلاحات را تقویت کرد. این برداشت در تقویت رئال، کاهش نرخ‌ها و افزایش شدید ارزش سهام، که بورس برزیل را به بالاترین سطح تاریخی خود رساند، منعکس شد.

چه چیزی را به جلو نگاه کنیم و کجا فرصت‌ها ظاهر می‌شوند

با توجه به ماه‌های آینده، سیستو بوره‌ل معتقد است که مسیر نرخ‌ها همچنان متغیر اصلی برای نظارت خواهد بود، اگرچه او همچنین درباره عوامل دیگر که می‌توانند نوسانات را حفظ کنند، هشدار می‌دهد. او به CAPEX بالا مرتبط با هوش مصنوعی، تنش‌ها در بازار نفت و نزدیکی انتخابات میان‌دوره‌ای در ایالات متحده اشاره می‌کند.

با توجه به این ترکیب، سناریوی او احتمال تورم پایدارتر و کاهش قدرت خرید دلار را در نظر می‌گیرد. تحت این فرضیه، فورتس یک ترجیح برای سهام نسبت به بدهی ثابت حفظ می‌کند. "ما معتقدیم که تورم بالاتر می‌تواند بخش مهمی از بازده واقعی ابزارهای بدهی اسمی را فرسایش دهد"، او توضیح داد.

انتخابات میان‌دوره‌ای در ایالات متحده به نرخ‌ها، نفت و هوش مصنوعی به عنوان کانون‌های نوسانات در ماه‌های آینده اضافه می‌شود.

در میان اقدامات، استراتژی بسته به پروفایل ریسک تغییر می‌کند. برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کارتر، این شرکت ترجیح می‌دهد که در معرض بیشتری از شرکت‌های value از طریق ETF IVE قرار گیرد تا نوسانات را کاهش دهد. در عوض، برای پروفایل‌های تهاجمی‌تر، نگاه مثبتی به فناوری از طریق QQQ حفظ می‌کند، زیرا معتقد است که چندین شرکت بزرگ هنوز ارزیابی‌های جذابی در برابر چشم‌اندازهای رشد خود دارند.

در همین راستا، ایزاگیوره همچنان فرصت‌هایی را در میان شرکت‌هایی که رهبری محرک فناوری را بر عهده داشتند، پیدا می‌کند. با وجود افزایش‌های شدید اخیر، او اشاره کرد که AMD، Nvidia، Broadcom، Micron، Celestica و Marvell همچنان به دلیل آخرین ترازنامه‌ها و چشم‌اندازهایشان در موقعیت خوبی قرار دارند.

با این حال، در برابر افزایش احتمالی نوسانات، او همچنین پیشنهاد می‌کند که پورتفوی را با شرکت‌هایی با ویژگی‌های دفاعی‌تر تکمیل کند. از جمله این شرکت‌ها می‌توان به Coca-Cola، Amazon، Microsoft و Alphabet اشاره کرد، به عنوان گزینه‌هایی برای متعادل کردن قرارگیری در برابر بخش‌های با رشد بیشتر.

بنابراین، سناریو به جلو دو محور را ترکیب می‌کند. از یک سو، نرخ‌ها، تورم، نفت و هزینه در هوش مصنوعی به عنوان متغیرهای اصلی که می‌توانند روندهای اخیر را تغییر دهند، ظاهر می‌شوند. از سوی دیگر، فرصت‌ها همچنان در میان شرکت‌های فناوری با اصول محکم و همچنین موقعیت‌های دفاعی‌تر که می‌توانند یک اصلاح احتمالی را کاهش دهند، متمرکز هستند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.