جوان‌ترین کاربران، قدیمی‌ترین موقعیت‌ها

نویسنده: Andjela Radmilac، cryptoslate

ترجمه: Saoirse، Foresight News

همان‌طور که در مد، بازار سرمایه همیشه به روندهای قدیمی بازمی‌گردد و دوباره محبوب می‌شود. دوره رمزنگاری که نسل هزاره در آن قرار دارد، منجر به ظهور دوج‌کوین با بازدهی و انواع محصولات مالی جدید با تم غذایی شده است. اکنون، نسل Z وارد بازار شده‌اند، آن‌ها با شلوار جین گشاد و دوربین‌های دیجیتال قدیمی، در این گوشه از بازار، علاقه‌ای مشابه پدرانشان به سرمایه‌گذاری‌های سنتی نشان می‌دهند.

شلوار جین گشاد و کم‌ارتفاع دوباره مد شده است و تحمل ریسک در سبد سرمایه‌گذاری آن‌ها نیز کاهش یافته است.

گزارش مؤسسه تحقیقاتی بایننس در تاریخ 12 اوت، نحوه استفاده کاربران از نسل‌های مختلف از سهام مستقیم، bStocks توکن‌شده و قراردادهای دائمی مالی سنتی را بررسی کرده است. این گروه جوان‌ترین کاربران، به‌طور مکرر از اهرم استفاده نمی‌کنند و خرید و فروش مکرر ندارند. در میان این سه نوع محصول، نسل Z کمترین نرخ گردش را در میان گروه‌های سنی شاغل دارد. این نتیجه بر اساس داده‌های کوتاه‌مدت کاربران بایننس است؛ محصولات سهام مستقیم آن‌ها تا ژوئن 2026 به مقیاس نخواهد رسید.

سنتی‌ترین، محافظه‌کارترین و کم‌خطرترین سبد سرمایه‌گذاری در حوزه رمزنگاری، احتمالاً متعلق به نسل Z است.

(توجه: تقسیم‌بندی نسل‌ها در متن بر اساس سال‌های تولد:

• نسل Z: 1997--2012
• نسل هزاره (نسل Y): 1981--1996
• نسل X: 1965--1980
• نسل بومر: 1946--1964)

شورشی با هزینه

ETF بهترین نماد این تفاوت نسلی است.

اوایل اوت، ETF 25 درصد از حجم معاملات سهام مستقیم نسل Z را تشکیل می‌دهد که بالاتر از 14.6 درصد در ژوئن است. در همین زمان، نسل هزاره تنها 9.5 درصد است، به این معنی که نسبت معاملات سهام در صندوق‌ها برای جوانان بیش از دو برابر نسل هزاره است.

در مقایسه با حجم معاملات، ساختار سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها بیشتر قابل توجه است. در ژوئن، ETF بدون اهرم 18.5 درصد از خالص ورود سرمایه به سهام نسل Z را تشکیل می‌داد که در ژوئیه به 21.9 درصد افزایش یافت؛ در حالی که نسبت ورود سرمایه به سهام فردی از 77 درصد به 74.2 درصد کاهش یافت.

در ژوئیه، سرمایه‌گذاری کلی نسل Z در سهام کاهش یافته و خالص سرمایه‌گذاری 17.4 درصد کاهش یافته است، اما ورود سرمایه به ETF بدون اهرم تقریباً ثابت باقی مانده و تنها 2 درصد کاهش یافته است. ورود سرمایه به سهام فردی 20.4 درصد کاهش یافته و ورود سرمایه به محصولات اهرمی 28.5 درصد کاهش یافته است.

داده‌های بایننس نشان می‌دهد که نسل Z نیز تنها گروهی است که در ژوئیه تعداد دارندگان ETF افزایش یافته است، با افزایش 2.9 درصد؛ در حالی که تعداد دارندگان ETF نسل هزاره 4.5 درصد و نسل X 5.9 درصد کاهش یافته است.

بنابراین، این تنها یک خرید ساده از ETF S&P 500 نیست که جوانان در میان معاملات پرخطر انجام می‌دهند. وقتی نسل Z سرمایه‌گذاری کلی خود را کاهش می‌دهد، ETF بخشی است که آن‌ها همچنان در آن سرمایه‌گذاری می‌کنند.

موقعیت‌های سهام فردی آن‌ها، اگرچه کاملاً شبیه سبدهای ساخته شده توسط صندوق‌های بازنشستگی منطقه‌ای نیست، اما به هیچ وجه شبیه به قمارهای بخت‌آزمایی نیست که در ذهن عموم وجود دارد.

در میان حساب‌های نسل Z که فقط خرید می‌کنند و هرگز نمی‌فروشند، بالاترین میانگین سرمایه‌گذاری در سهام مستقیم، ETF سود سهام آمریکا (SCHD) است که میانگین سرمایه‌گذاری آن 16567 دلار است و بعد از آن Broadcom با میانگین 12370 دلار قرار دارد. سبد کلی به‌وضوح به سمت نیمه‌هادی‌ها و حوزه AI متمایل است؛ اما سهام محبوبی مانند تسلا و انویدیا در bStocks، میانگین خرید آن‌ها بسیار پایین‌تر است و به ترتیب تنها 633 دلار و 514 دلار است.

به عبارت دیگر، نسل Z همچنان به حوزه فناوری و هوش مصنوعی امیدوار است، اما سرمایه‌های کلان به سهام محبوبی که طرفداران پرشوری دارند، اختصاص نمی‌یابد.

داده‌های سبد نیز این نکته را تأیید می‌کند. در گزارش، حدود 22 درصد از حساب‌های سهام مستقیم نسل Z هرگز سفارش فروش نداده‌اند، در حالی که این نسبت برای نسل X 19 درصد و برای نسل بومر تنها 9 درصد است. نسل هزاره با 30 درصد در بخش «هرگز نفروخته» پیشتاز است که به نوعی تصویر کلیشه‌ای از بی‌احتیاطی آن‌ها در مدیریت مالی را شکسته است.

اگر تعریف را گسترش دهیم و از «هرگز نفروخته» به «خرید بیشتر از فروش» تغییر دهیم، نسل Z به صدر می‌رسد.

حدود 76 درصد از حساب‌های bStocks نسل Z به حساب‌های خالص خرید تعلق دارد که بالاترین نسبت در میان تمام نسل‌ها است و 9 درصد بیشتر از نسل هزاره است. در بخش سهام مستقیم، 77 درصد از حساب‌های نسل Z به‌طور مداوم خرید می‌کنند؛ در مقایسه، نسل X 74 درصد و نسل بومر 68 درصد است.

آن‌ها نه تنها کمتر معامله می‌کنند. در بخش بایننس که به نگهداری دارایی‌ها و نه معاملات کوتاه‌مدت متمایل است، آن‌ها عمدتاً در حال افزایش خرید هستند.

قراردادهای دائمی برای معامله، ETF برای نگهداری بلندمدت

وقتی به قراردادهای دائمی نگاه می‌کنیم، این پدیده حتی جالب‌تر می‌شود. به‌طور منطقی، نسلی که با رمزنگاری بزرگ شده است، باید به راحتی از این نوع محصولات استفاده کند. آن‌ها واقعاً از قراردادهای دائمی استفاده می‌کنند، اما شدت استفاده آن‌ها کمتر از کاربران مسن‌تر است.

حساب‌های نسل Z به‌طور میانگین هر ماه 13 معامله در قراردادهای دائمی مالی سنتی انجام می‌دهند، در حالی که نسل هزاره 17 معامله و نسل X 16.5 معامله و نسل بومر 19 معامله انجام می‌دهند. تنها 14 درصد از حساب‌های قرارداد دائمی نسل Z به معاملات پرخطر تعلق دارد که کمتر از نسل هزاره و نسل X با 18 درصد و حتی کمتر از نسل بومر با 16 درصد است.

بنابراین، یک وضعیت متضاد به وجود می‌آید: جوان 22 ساله‌ای که از طریق صرافی رمزنگاری سهام خرید و فروش می‌کند، تعداد معاملات قرارداد دائمی‌اش کمتر از پدران نسل بومر است.

وضعیت استفاده از اهرم و ETF معکوس نیز همین الگو را نشان می‌دهد. 88.2 درصد از حساب‌های قرارداد دائمی مالی نسل Z هیچ اهرم یا ETF معکوس را معامله نمی‌کنند، در حالی که این نسبت برای نسل هزاره 84.5 درصد و برای نسل X 85.9 درصد است. در بخش bStocks، 98.9 درصد از حساب‌های نسل Z از این نوع محصولات اجتناب کرده‌اند که بالاتر از سایر گروه‌های سنی شاغل است.

نسل بومر همچنان در اجتناب از محصولات اهرمی و معکوس پیشتاز است. به‌طور کلی، آن‌ها بالاترین نسبت حساب‌هایی را دارند که از محصولات اهرمی و معکوس اجتناب می‌کنند؛ در بخش سهام مستقیم، 98.9 درصد از کاربران نسل بومر از این نوع محصولات اجتناب کرده‌اند، در حالی که این عدد برای نسل Z 96.5 درصد است.

بنابراین، نسل Z به‌طور کامل به نسل بومر تبدیل نشده است. اما در میان افرادی که هنوز بازنشسته نشده‌اند، رفتار سرمایه‌گذاری آن‌ها به طرز شگفت‌انگیزی مشابه است.

نمودار نسبت استفاده نسل Z از اهرم و محصولات معکوس (منبع: تحقیق بایننس)

نکته‌ای که بیشتر قابل توجه است، این است که آن‌ها چه چیزی معامله می‌کنند و واقعاً کجا سرمایه‌های خود را نگه می‌دارند، دو مورد به وضوح متفاوت است.

در ژوئیه، اهرم و ETF معکوس 9.25 درصد از نرخ گردش سهام مستقیم نسل Z را تشکیل می‌دهد، اما تنها 3.93 درصد از ورود خالص سرمایه را تشکیل می‌دهد. تا اوایل اوت، نسبت ورود خالص آن به 2.65 درصد کاهش یافته است.

این نشان می‌دهد که ابزارهای اهرمی در جایگاهی که باید داشته باشند، استفاده می‌شوند: موقعیت‌های کوتاه‌مدت، نه جایی برای نگهداری سرمایه بلندمدت.

قراردادهای دائمی مالی سنتی نیز همین‌طور است. حدود 60 درصد از حساب‌های نسل Z خریدار خالص هستند که بالاترین نسبت در میان تمام سنین است، اما جریان خالص سرمایه کمتر از 1 درصد از کل حجم معاملات است. معامله‌گران به‌طور مداوم موقعیت‌های خود را باز و بسته می‌کنند و تقریباً هرگز سرمایه بلندمدت را در آنجا نگه نمی‌دارند.

دارایی‌های سهام کاملاً متفاوت است. نسبت خالص ورود سرمایه به سهام مستقیم نسل Z 26.5 درصد است و میانگین ورود خالص به ازای هر حساب 1898 دلار است.

این تفاوت توضیح می‌دهد که: فقط با نگاه به اینکه آیا جوانان از قراردادهای دائمی استفاده می‌کنند، نمی‌توان حقیقت را دید. آن‌ها واقعاً این کار را انجام می‌دهند، اما سرمایه‌های بلندمدت در جای دیگری قرار دارد.

تحقیقات قبلی بایننس در مورد سرمایه‌گذاران نسل جدید می‌تواند توضیحات معقولی ارائه دهد. نسل Z حدود 44 درصد از کاربران سهام مستقیم و bStocks بایننس را تشکیل می‌دهد و 45 درصد از کاربران قراردادهای دائمی مالی سنتی؛ آن‌ها بزرگ‌ترین گروه کاربران در بخش سهام مستقیم و bStocks هستند و در بخش قراردادهای دائمی مالی سنتی، تقریباً با نسل هزاره برابر هستند. در میان تمام نسل‌ها، بیش از 90 درصد از کاربران محصولات مالی سنتی از بازارهای نوظهور هستند و در آنجا، خرید سهام آمریکایی از طریق کارگزاری‌های سنتی محلی بسیار دشوار است.

برای برخی از کاربران، این صرافی رمزنگاری، در واقع، تنها کارگزاری راحتی است که به آن‌ها دسترسی دارد.

آن‌ها با رابط کاربری این پلتفرم آشنا هستند، سرمایه‌های حسابشان آماده است و می‌توانند سهم‌های جزئی خریداری کنند و همچنین می‌توانند در زمان‌های غیرمعمول معاملات انجام دهند. داده‌های بایننس نشان می‌دهد که 13 درصد از تمام کاربران سهام مستقیم از نسل Z در بازارهای نوظهور هستند و دارایی‌های سهام آن‌ها کمتر از 2000 دلار است.

بنابراین، رفتار آن‌ها به‌خوبی قابل درک است. صرافی نیازی ندارد که هر کاربر جوانی را به یک معامله‌گر قرارداد دائمی تبدیل کند، بلکه می‌تواند به‌عنوان کانالی برای خرید محصولات سرمایه‌گذاری معمولی عمل کند.

سرمایه‌های گذشته، در دام سرمایه‌گذاری

این تضاد بسیار جالب است، زیرا بسیاری از محصولات مالی که در دوره‌های اولیه رمزنگاری به وجود آمدند، با استانداردهای سنتی به‌عنوان دیوانه‌وار شناخته می‌شوند.

Pickle Finance محصولات Jar و Farm را معرفی کرد که می‌توانند بازده سایر پروتکل‌ها را ترکیب کنند و کاربران با واریز توکن‌ها پاداش دریافت می‌کنند. این مکانیزم از نظر منطقی مالی قابل قبول است، اما نام‌گذاری آن به‌نظر می‌رسد که مانند محصولات بازنشستگی طراحی شده در سوپرمارکت‌ها باشد.

ShibaSwap نیز از «Bury» برای نشان دادن استیکینگ توکن‌ها استفاده می‌کند و در رابط کاربری آن نام‌های توکن‌هایی مانند SHIB، LEASH و BONE وجود دارد. صنعت رمزنگاری، عملیات مالی که به‌راحتی می‌تواند تازه‌کاران را گیج کند، را با نام‌گذاری پر از شوخی ترکیب کرده است.

این نوع محصولات که به مدت ده سال وجود داشته‌اند، باعث شده‌اند که قضاوتی ثابت در ذهن‌ها شکل بگیرد: جوانانی که در دوران دوج‌کوین بزرگ شده‌اند، باید بیشتر به این نوع بازی‌های مالی پرخطر عادت کنند.

اما داده‌های بایننس دقیقاً برعکس این را نشان می‌دهد: کاربران جوان‌تر سرمایه‌های بیشتری را به ETF بدون اهرم اختصاص می‌دهند، و تعداد معاملات آن‌ها کمتر از نسل هزاره و نسل X است و سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با اهرم تنها بخش کوچکی از سرمایه‌گذاری خالص آن‌ها را تشکیل می‌دهد.

این به این معنا نیست که آن‌ها از رمزنگاری دست کشیده‌اند. یک نظرسنجی که در سال 2023 توسط بنیاد تنظیم‌گری مالی ایالات متحده و انجمن تحلیلگران مالی معتبر انجام شد، نشان می‌دهد که 55 درصد از سرمایه‌گذاران نسل Z در ایالات متحده دارای رمزنگاری هستند و CryptoSlate نیز قبلاً گزارش داده بود که جوانان آمریکایی به دارایی‌های رمزنگاری علاقه‌مند هستند.

یک فرضیه جالب‌تر: استفاده از رمزنگاری و جستجوی سرمایه‌گذاری با ریسک بالا هرگز یکسان نبوده است.

برای کسانی که برای اولین بار از طریق اپلیکیشن صرافی با بازار مالی آشنا می‌شوند، بایننس لزوماً یک جایگزین شورشی برای کارگزاری‌های سنتی نیست. این فقط یک رابط مالی است که آن‌ها قبلاً با آن آشنا هستند. وقتی این پلتفرم سهام و ETF را راه‌اندازی می‌کند، ترجیحات سرمایه‌گذاری آن‌ها نیازی به تقلید از سبک‌های پرخطر اولیه رمزنگاری ندارد.

این دقیقاً همان تفاوتی است که بین نسل Z و نسل هزاره و نسل بومر وجود دارد.

آن‌ها سبد سرمایه‌گذاری کلاسیک بازنشستگی را ایجاد نکرده‌اند. تخصیص سهام نیمه‌هادی، سهام AI، سهام توکن‌شده و بازار 24 ساعته، هیچ‌کدام در حال بازسازی طرح‌های مدیریت ثروت دهه 90 نیستند. اما وقتی آن‌ها این محصولات را مدیریت می‌کنند، با یک تفکر قدیمی و غیرمنتظره عمل می‌کنند: خرید، نگهداری بیشتر از فروش و عدم وابستگی به اهرم برای هر موقعیت.

سال‌هاست که صنعت رمزنگاری به‌طور مداوم مالی را به‌طرز عجیب و غریب بسته‌بندی کرده است تا جوانان را جذب کند. اما این گروه جوان‌ترین کاربران، رابط پلتفرم را پذیرفته‌اند، اما طراحی‌های پرخطر و عجیب آن را کنار گذاشته‌اند.

مد می‌تواند شلوار جین گشاد را به روند بازگرداند، بازار مالی نیز می‌تواند ایده‌های سرمایه‌گذاری ساده را دوباره زنده کند: خرید دارایی، نگهداری بلندمدت و انتظار برای افزایش تدریجی ارزش دارایی. این بازار کاملاً می‌تواند این انتخاب را در خود جای دهد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.