La faible volatilité des actions américaines indique des risques, l'avantage de l'or par rapport aux obligations d'État atteint des niveaux historiques

Le 3 septembre, Mike McGlone, stratège en matières premières chez Bloomberg, a déclaré que la volatilité du marché boursier américain par rapport à l'or est à son plus bas niveau depuis 2007. Le marché entre dans une saison de volatilité traditionnelle, ce qui pourrait affecter les performances de l'or, des actions et des obligations au cours du second semestre. McGlone a souligné que le ratio entre le SPDR Gold ETF (GLD) et l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) est proche de son niveau le plus élevé de l'histoire, montrant que l'or surperforme par rapport aux obligations d'État à long terme. Historiquement, une volatilité extrêmement basse du marché boursier a été observée avant la crise financière de 2008, et il reste à voir si le marché reproduira une situation similaire. Après avoir atteint environ 5600 USD/once au premier trimestre de cette année, l'or pourrait faire face à une pression de correction similaire à celle observée après le pic des prix du pétrole en 2008. McGlone a noté qu'il existe un effet de retournement après une "hausse trop rapide" sur le marché des matières premières. Après que le pétrole ait atteint son pic en 2008, il a continué à s'affaiblir par rapport à la moyenne mobile sur 60 mois, avec des sommets et des creux de prix qui ont progressivement diminué. À l'époque, la prime du pétrole par rapport à la moyenne à long terme avait atteint son niveau le plus élevé depuis la crise pétrolière de 1973-1974. En février de cette année, l'or a atteint une prime d'environ 2,2 fois la moyenne mobile sur 60 mois, un niveau qui n'avait pas été observé depuis 1980. La différence est que la vitesse de hausse de l'or cette fois-ci a établi des records sans un environnement d'inflation élevée, et il faudra surveiller l'évolution future.

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