[New York : Or, Obligations, Dollar] Hausse des taux des obligations et du dollar face à la hausse des prix du pétrole et des inquiétudes sur l'emploi... L'or en baisse

[Mexique = Sim Yeong-jae, correspondant spécial] Sur le marché financier de New York, les taux des obligations américaines et le dollar ont augmenté simultanément. Les tensions autour du détroit d'Ormuz ont fait grimper les prix du pétrole international, ravivant les craintes d'inflation et la possibilité d'un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale (Fed). Les investisseurs ont ajusté leurs positions en surveillant l'évolution des négociations de passage maritime entre l'Iran et Oman, tout en attendant le rapport sur l'emploi américain de juillet qui sera publié le lendemain.

Le 6 (heure locale), l'indice du dollar a enregistré une hausse de 0,268 point (0,27 %) pour atteindre 99,619. En cours de séance, il a grimpé jusqu'à 99,65, dépassant le cours de clôture de la veille à 99,351. Le taux de change dollar-won a augmenté de 1,49 won (0,10 %) pour s'établir à 1423,36 won. Le taux des obligations à 10 ans des États-Unis a augmenté de 6,1 points de base pour atteindre 4,676 %, tandis que le prix de l'or a chuté de 10,49 dollars (0,25 %) pour s'établir à 4239,44 dollars l'once.

Hausse des taux des obligations en raison de l'envolée des prix du pétrole... 10 ans à 4,676 %

Les taux des obligations américaines ont augmenté sur toute la ligne. Le taux à 10 ans a atteint 4,676 %, en hausse de 6,1 points de base, tandis que le prix des obligations a chuté de 0,48 %. Le taux à 2 ans a augmenté de 6,8 points de base pour atteindre 4,247 %, et le taux à 30 ans a grimpé de 4,7 points de base pour s'établir à 5,22 %.

La hausse des taux est directement liée aux prix du pétrole international. L'agence semi-officielle iranienne Fars a rapporté que le comité du parlement iranien examinait un projet de loi visant à restreindre le passage des navires des soi-disant pays hostiles, tels que les États-Unis et Israël, dans le détroit d'Ormuz. En conséquence, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate pour livraison en septembre a augmenté d'environ 3 % pour atteindre 77,29 dollars le baril, tandis que le Brent a augmenté d'environ 4 % pour atteindre 82,49 dollars.

La hausse des prix de l'énergie a ravivé les inquiétudes concernant la pression inflationniste. Si les prix du pétrole restent élevés, les coûts de transport et de production augmenteront, ce qui pourrait inciter la Fed à maintenir des taux d'intérêt élevés pendant une longue période ou à envisager des hausses supplémentaires.

Cependant, des nouvelles ont également circulé selon lesquelles l'Iran et Oman approchaient d'un accord temporaire pour la réouverture du détroit d'Ormuz. Le président Trump a déclaré qu'un accord pour la réouverture du détroit était imminent, mais les États-Unis maintiennent leur position selon laquelle ils ne seront pas d'accord sur un plan permettant à l'Iran de contrôler l'accès au détroit. Les attentes de progrès dans les négociations et les inquiétudes concernant le contrôle du détroit ont accru la volatilité sur le marché obligataire.

Clark Belin, président et directeur des investissements chez Bellwether Wells, a déclaré : "Le rapport sur l'emploi pourrait exercer une pression supplémentaire à la hausse ou à la baisse sur les taux des obligations, qui se situent actuellement près de la limite supérieure de la fourchette de négociation récente. Si les taux deviennent trop élevés, l'attrait relatif des actions pourrait diminuer et limiter la hausse du marché boursier."

Indice du dollar à 99,619... Dollar-won à 1423,36 won

Selon TradingView, le dollar a affiché une force grâce à la demande pour les actifs refuges et à la hausse des taux américains. L'indice du dollar a augmenté de 0,27 % pour atteindre 99,619. En cours de séance, il a grimpé jusqu'à 99,98, rebondissant après avoir atteint un creux de six semaines au début de la semaine.

Le dollar a également poursuivi sa tendance haussière par rapport au yen. Le taux de change dollar-yen a augmenté de 0,41 % pour atteindre 158,41 yens, marquant ainsi trois jours consécutifs de hausse. Après une intervention conjointe des autorités financières américaines et japonaises, le yen a montré des signes de force, le taux de change dollar-yen ayant chuté à 155,20 yens au début de la semaine, mais a ensuite connu un léger retournement.

L'euro a enregistré une baisse de 0,29 % par rapport au dollar, s'établissant à 1,1519 dollar, tandis que la livre sterling a chuté de 0,12 % pour se négocier à 1,3454 dollar.

John Velis, stratège en devises et macroéconomie chez BNY, a déclaré : "Au début de la semaine, la force du yen a été accompagnée d'une faiblesse du dollar, mais le marché attend actuellement les résultats des négociations dans le Golfe Persique et le rapport sur l'emploi américain. Les transactions sont globalement calmes avant la publication des données sur l'emploi non agricole."

La force du dollar a également pesé sur le won. Le taux de change dollar-won a enregistré une hausse de 1,49 won pour atteindre 1423,36 won. En cours de séance, le taux de change a temporairement grimpé jusqu'à 1428 won avant de réduire son élan. La force du dollar à l'échelle mondiale et la hausse des taux des obligations américaines ont conduit à une faiblesse du won, mais en fin de séance, la prise de bénéfices et les attentes de négociations ont limité l'ampleur de la hausse.

Francesco Pesole, stratège en devises chez ING, a déclaré : "L'importance de tous les indicateurs publiés après la réunion du Comité de politique monétaire de la Fed de juillet a augmenté. Si les données sur l'emploi sont solides, les positions d'achat de dollars, en particulier contre le yen, pourraient s'élargir à nouveau."

Le marché prévoit que l'emploi non agricole américain augmentera d'environ 80 000 emplois et que le taux de chômage restera à 4,2 %. En juin, l'augmentation de l'emploi était de 57 000 emplois. Si les données sur l'emploi dépassent les attentes du marché, la possibilité d'une hausse des taux par la Fed pourrait augmenter, entraînant une nouvelle hausse du dollar et des taux des obligations.

Or en baisse de 0,25 %... Pression des taux d'intérêt surpasse la demande pour les actifs refuges

Le prix de l'or a chuté après une forte hausse la veille. Selon TradingView, il s'est établi à 4239,44 dollars l'once, en baisse de 10,49 dollars (0,25 %). Le cours de clôture de la veille était de 4249,93 dollars. Les contrats à terme sur l'or américain, selon Reuters, ont enregistré une baisse d'environ 0,1 % pour atteindre 4299,60 dollars.

L'or a atteint son plus haut niveau depuis le 18 juin en début de séance, soutenu par l'incertitude géopolitique, mais la hausse des prix du pétrole a ravivé les craintes d'inflation, et la hausse des taux des obligations et du dollar a annulé les gains. L'or ne rapportant pas d'intérêts, une hausse des taux augmente le coût d'opportunité de le détenir.

Jim Wyckoff, analyste de marché chez American Gold Exchange, a déclaré : "Si le projet de loi iranien concernant le détroit d'Ormuz fait grimper à nouveau les prix du pétrole, les craintes d'inflation pourraient s'intensifier. Un tel environnement pourrait prolonger la politique de taux d'intérêt élevés de la banque centrale."

Bob Haberkorn, stratège principal de StoneX, a déclaré : "Le principal facteur du marché de l'or reste la trajectoire de la politique de la Fed. Le rapport sur l'emploi américain aura un impact significatif sur les perspectives de taux d'intérêt à venir."

Selon le FedWatch du Chicago Mercantile Exchange, le marché évalue la probabilité d'une hausse des taux en septembre à environ 57 %, tandis que la probabilité d'une hausse d'ici décembre est estimée à 84 %. Malgré une forte hausse de plus de 4 % la veille, le prix de l'or a subi des ajustements en raison de la pression des taux d'intérêt, même après l'afflux d'achats suite à la rupture d'une résistance technique.

À l'avenir, la direction des marchés obligataires et des devises dépendra des données sur l'emploi américain et des résultats des négociations concernant le détroit d'Ormuz. Si l'emploi se révèle plus solide que prévu ou si les prix du pétrole augmentent à nouveau, cela pourrait exercer une pression à la hausse sur les taux des obligations et le dollar. En revanche, si un ralentissement de l'emploi est confirmé et que des progrès sont réalisés dans les négociations pour la réouverture du détroit, les taux et le dollar pourraient partiellement annuler leurs gains. L'or devrait connaître une volatilité accrue entre la demande pour les actifs refuges due à l'incertitude géopolitique et la pression des taux d'intérêt élevés et du dollar fort.