SpaceX mise tout sur Starship après avoir abandonné Falcon 9… un tournant pour l'action

[Mexique = Correspondant Shim Young-jae] SpaceX a décidé de se concentrer sur son vaisseau spatial de nouvelle génération, Starship, en détournant de nouveaux clients du Falcon 9, dont la rentabilité a été prouvée. Alors que Starship est encore en phase d'essai, il reste incertain s'il pourra remplacer les activités du Falcon, et les résultats du 13ème vol d'essai sont devenus un tournant à court terme pour l'action, qui a montré une faiblesse après son introduction en bourse.

Selon Yahoo Finance, SpaceX prévoit de lancer le 13ème vol d'essai de Starship ce soir (heure locale). À 11h39, heure de l'Est des États-Unis, l'action de SpaceX était à 113,12 dollars, en baisse de 5,12 dollars (4,33 %) par rapport à la séance précédente.

Arrêt des nouveaux clients pour Falcon... L'avenir de l'entreprise repose sur Starship

Selon Bloomberg, SpaceX a commencé à refuser les nouvelles demandes d'opérateurs souhaitant lancer des satellites individuellement avec le Falcon 9 après 2028.

Le programme de lancement partagé du Falcon 9, où plusieurs opérateurs de satellites utilisent une seule fusée, ne prend également plus de réservations futures. Il a également été rapporté que SpaceX a cessé la production de certaines pièces jetables, comme la partie supérieure des Falcon 9 et Falcon Heavy, qui transportent des satellites et des cargaisons.

Cela est interprété comme un mouvement de SpaceX pour réduire les nouvelles commandes du Falcon existant et transférer ses capacités de lancement vers Starship.

Le Falcon 9 est la principale source de revenus de SpaceX. Grâce à ses performances de lancement répétées et à sa technologie de réutilisation, il a transporté des satellites commerciaux, des cargaisons gouvernementales et des astronautes en orbite. En revanche, Starship vise à transporter des charges lourdes et à être entièrement réutilisable, mais il est encore en phase d'essai.

La décision de ne pas accepter de nouveaux clients pour le Falcon, qui a fait ses preuves, repose sur l'hypothèse que Starship sera commercialisé comme prévu. Si le calendrier de développement de Starship est retardé ou si des échecs surviennent dans les lancements répétés, la diminution des nouveaux contrats pour le Falcon pourrait entraîner un vide de revenus à l'avenir.

13ème vol d'essai... Vérification du lancement à la mise en orbite des satellites

Selon Yahoo Finance, ce vol d'essai se concentrera sur le lancement du booster, la séparation de la première étape et les procédures de retour.

SpaceX prévoit de ramener le booster à son point d'atterrissage en mer dans le golfe du Mexique. La partie supérieure de Starship, après avoir déployé 20 satellites Starlink V3, doit réintégrer l'atmosphère. L'objectif est ensuite d'atterrir dans l'océan Indien après une descente contrôlée.

Le Starship 40 impliqué dans ce vol est monté sur le booster 20. SpaceX a effectué des préparatifs de lancement le 22 dans ses installations de South Texas, dans le comté de Cameron, au Texas.

Initialement, le vol d'essai était prévu pour le 16, mais a été annulé en raison de l'absence d'allumage de certains moteurs de fusée.

Il y a de nombreux défis que SpaceX doit relever lors de ce vol. Non seulement le fonctionnement normal des moteurs du booster, la séparation et le vol de retour, mais aussi la mise en orbite des satellites Starlink et la stabilité de la réintégration de la partie supérieure doivent être prouvées.

En particulier, si le déploiement simulé ou réel des 20 satellites Starlink V3 réussit, cela pourrait démontrer que Starship peut fonctionner comme un moyen de transport de satellites à grande échelle. Cela servirait de base à l'argument selon lequel SpaceX peut passer des lancements avec le Falcon à ceux avec Starship.

Baisse d'environ 25 % après l'introduction en bourse... Le succès de l'essai est un facteur pour l'action

Selon Yahoo Finance, ce vol est le premier lancement de Starship après que SpaceX a terminé son introduction en bourse le 12 du mois dernier.

L'action de SpaceX a chuté d'environ 25 % depuis son introduction en bourse. Ce jour-là, elle a commencé autour de 118,24 dollars, puis a élargi ses pertes pour tomber à environ 112 dollars vers 10 heures du matin. Bien qu'il y ait eu une légère reprise, elle se négociait autour de 113 dollars.

Si le vol d'essai réussit, cela pourrait réduire les inquiétudes techniques des investisseurs et constituer un catalyseur pour un rebond de l'action. En revanche, si le lancement est de nouveau annulé ou si des problèmes surviennent pendant le vol, l'incertitude concernant la stratégie de transition vers Starship pourrait augmenter.

Cependant, Wall Street se concentre davantage sur la capacité de lancement répétée à long terme et la rentabilité que sur les résultats d'un seul essai.

Seth Seifman, analyste chez JP Morgan, a déclaré dans un rapport envoyé aux clients avant le vol d'essai annulé de la semaine dernière que des progrès et des reculs techniques seraient à prévoir dans le processus d'atteinte des objectifs de Starship.

Il a expliqué que SpaceX vise à augmenter le nombre de lancements de Starship à des dizaines en 2027, à des centaines en 2028, puis à des milliers par la suite.

La rentabilité de la réutilisation est essentielle... Wall Street se concentre sur les coûts de récupération

Ce que les investisseurs surveillent de près n'est pas seulement le succès du lancement.

Selon Yahoo Finance, les analystes accordent une grande importance au temps et au coût nécessaires pour ramener la partie supérieure de Starship, qui subit une forte chaleur et pression lors de la réintégration dans l'atmosphère, à un état de vol opérationnel.

Pour que SpaceX remplace son activité Falcon par Starship, il ne suffit pas de récupérer le lanceur. Il doit être possible d'inspecter et de relancer le vaisseau spatial récupéré dans un court laps de temps et à faible coût.

Le Falcon 9 a réduit les coûts de lancement grâce à la réutilisation de son booster de première étape. Cependant, la partie supérieure est principalement jetable. Starship vise une structure entièrement réutilisable, avec un booster et une partie supérieure réutilisables.

Si le remplacement des tuiles de protection thermique de la partie supérieure, l'inspection structurelle et l'entretien des moteurs prennent beaucoup de temps et coûtent cher, la rentabilité de Starship sera réduite. C'est pourquoi le processus de maintenance après le vol est aussi important que le succès du lancement.

Il est également notable que SpaceX a commencé à réduire le nombre de nouveaux clients pour le Falcon. Si l'entreprise réduit les contrats de ses lanceurs existants avant d'assurer la maturité technique de Starship, elle pourrait perdre à la fois des revenus et des clients pendant la période de transition.

En revanche, si Starship prouve sa réutilisabilité et sa capacité de transport de masse, le nombre de lancements et le volume de cargaison pourraient augmenter considérablement. SpaceX pourrait utiliser Starship non seulement pour étendre son propre réseau de satellites Starlink, mais aussi pour des missions d'exploration sur la Lune et Mars avec de grands satellites commerciaux.

Ce 13ème vol d'essai pourrait être un test déterminant pour savoir si SpaceX peut passer d'une entreprise centrée sur le Falcon à une entreprise centrée sur Starship.

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