Fondo di Garanzia di Sostenibilità di ANSES: chiavi del suo portafoglio di investimenti e redditività

Il Fondo di Garanzia di Sostenibilità (FGS) è uno dei principali strumenti finanziari gestiti da ANSES per sostenere il Sistema Integrato Previdenziale Argentino (SIPA). Creato nel 2007 e potenziato dopo l'unificazione del sistema previdenziale nel 2008, il suo obiettivo non è solo preservare il valore dei suoi attivi, ma anche generare rendimenti che contribuiscano alla sostenibilità del regime pensionistico e affrontare determinate obbligazioni previste dalla legislazione vigente.

Il fondo costituisce un patrimonio di destinazione specifica. Ciò significa che le sue risorse hanno un destino determinato dalla legge e possono essere utilizzate solo nei casi stabiliti dalla normativa. Oltre a cercare redditività finanziaria, il FGS orienta anche parte dei suoi investimenti verso progetti che promuovono l'attività economica e il mercato dei capitali argentino.

Il portafoglio del FGS è composto da una ampia varietà di attivi finanziari. Tra questi ci sono titoli pubblici nazionali, azioni di società per azioni, depositi a termine, obbligazioni negoziabili, fondi comuni di investimento, fiducie finanziarie, cedole ipotecarie, prestiti alle province e crediti destinati ai beneficiari dello stesso SIPA. Questa diversificazione mira a ridurre i rischi e preservare il valore del patrimonio gestito da ANSES.

La legislazione vigente stabilisce in quali strumenti può investire il fondo e fissa anche limiti e divieti per determinate operazioni. In questo modo, l'amministrazione deve rispettare i criteri previsti dalla Legge 24.241 e le sue modifiche al momento di formare il portafoglio di investimenti.

Oltre a mantenere investimenti finanziari tradizionali, il FGS possiede partecipazioni azionarie in diverse aziende private, ereditate in gran parte dal processo di incorporazione degli attivi gestiti dalle precedenti AFJP nel sistema pubblico. Può anche partecipare a fiducie destinate al finanziamento di opere infrastrutturali e progetti produttivi considerati strategici per l'economia nazionale.

ANSES sostiene che la gestione del FGS non si basa esclusivamente sulla massimizzazione del rendimento finanziario. Secondo quanto spiegato dall'ente, le decisioni di investimento contemplano simultaneamente criteri di sicurezza, redditività e interesse pubblico, dando priorità a quei progetti che possono generare occupazione, incrementare l'attività economica e rafforzare le risorse future del sistema previdenziale.

Il concetto è noto come "circolo virtuoso". Un maggiore investimento in infrastrutture e produzione può tradursi in maggiore occupazione registrata. Questo aumento del lavoro formale incrementa i contributi e le contribuzioni che finanziano il SIPA, rafforzando la sostenibilità del regime pensionistico.

Per questo motivo, l'ente chiarisce che il FGS non persegue esclusivamente il massimo rendimento possibile, ma cerca di equilibrare i risultati finanziari con l'impatto economico e sociale degli investimenti.

La normativa stabilisce che il FGS può assistere finanziariamente l'ANSES quando ci sono insufficienze nel finanziamento del regime previdenziale pubblico che potrebbero influenzare il pagamento delle prestazioni. Tuttavia, tale utilizzo non è automatico.

Quando l'ente ritiene necessario ricorrere al fondo, deve informare la Capitaneria di Gabinetto se il deficit previsto è dovuto a una situazione transitoria o se, al contrario, obbedisce a problemi strutturali che richiedono modifiche nel funzionamento del sistema previdenziale.

Questo meccanismo cerca di garantire che il patrimonio del FGS conservi la sua funzione di sostegno a lungo termine e non venga utilizzato come una fonte permanente di finanziamento.

Un'altra delle funzioni espressamente previste dalla legislazione è la possibilità di utilizzare risorse del Fondo di Garanzia di Sostenibilità per far fronte agli impegni derivanti dalla Legge 27.260 di Riparazione Storica per Pensionati e Pensionati.

La normativa ha autorizzato che i pagamenti legati a quel programma possano essere effettuati con risorse provenienti dal FGS. Nel caso in cui tali fondi risultassero insufficienti, la legislazione prevede anche la possibilità di disporre di attivi del patrimonio del fondo, rispettando i meccanismi di controllo stabiliti dalla legge.

La gestione del FGS è sotto l'egida dell'ANSES e conta sull'assistenza di un Comitato Esecutivo. Le sue operazioni sono soggette al controllo di diversi organismi, tra cui il Consiglio del FGS, la Commissione Bicamerale di Controllo dei Fondi della Sicurezza Sociale, la Sindacatura Generale della Nazione, l'Auditoria Generale della Nazione e il Difensore del Popolo.

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