Ondo abbandona la sua blockchain L1 e punta ora sull'esecuzione off-chain

Ondo Finance ha lanciato lunedì 27 luglio Ondo Network, una rete di esecuzione off-chain che sostituisce la blockchain L1 annunciata nel 2025. La piattaforma di tokenizzazione di asset reali ritiene che una blockchain dedicata non sia più necessaria oggi. Un cambiamento che riaccende il dibattito sull'utilità reale delle infrastrutture on-chain per la finanza tradizionale.

In breve

• Ondo Network prende il posto di Ondo Chain, la blockchain L1 per istituzionali svelata a febbraio 2025
• Le transazioni avvengono tramite enclave sicure (TEE) e non tramite nodi validatori distribuiti
• JPMorgan e Chainlink avevano comunque concluso la prima transazione del testnet Ondo Chain, un regolamento di buoni del tesoro tokenizzati

Un pivot che nessuno si aspettava

Ondo Finance aveva fatto un grande colpo a febbraio 2025 svelando Ondo Chain, una blockchain di livello 1 progettata per ospitare asset finanziari tradizionali in forma tokenizzata. Pochi mesi dopo, la piattaforma raggiungeva il testnet e completava una transazione inaugurale di peso: un regolamento di buoni del tesoro statunitensi tokenizzati, orchestrato da JPMorgan tramite la sua filiale Kinexys e l'oracolo decentralizzato Chainlink.

Lunedì 27 luglio 2026, Ondo Finance svela Ondo Network, un sistema che abbandona l'architettura blockchain classica per enclave informatiche sicure, i Trusted Execution Environments. L'azienda non gira intorno al punto: << Non è una blockchain oggi, e non è necessaria >>, ha dichiarato Ondo.

Una blockchain classica mobilita una rete di computer che valida collettivamente le transazioni e mantiene uno stato condiviso. Ondo Network funziona in modo diverso. Il software di trading opera in enclave protette, ambienti in cui i dati rimangono crittografati anche di fronte al sistema operativo host.

I trasferimenti atterrano comunque su blockchain pubbliche alla fine del processo. Ma Ondo non ha specificato né l'identità degli operatori di queste enclave, né il loro numero. Questo silenzio sulla governance solleva la questione della reale decentralizzazione della rete.

Ondo Network sta già facendo girare Ondo Perps, la piattaforma di futures perpetui dell'azienda. L'hedging e la speculazione sugli asset tokenizzati seguono quindi questo circuito off-chain, con un regolamento finale on-chain.

Gli istituzionali hanno davvero bisogno di blockchain dedicate?

Il cambiamento di Ondo Finance non è solo un caso di scuola. Mette in discussione l'idea che gli istituzionali adotteranno massicciamente blockchain costruite su misura. Ondo Chain illustra un dilemma: le infrastrutture on-chain offrono trasparenza e decentralizzazione, ma la loro pesantezza operativa spinge a cercare alternative più leggere.

Che JPMorgan, Chainlink e Ondo abbiano portato a termine una transazione di test nel 2025 rende l'episodio più notevole. Il testnet funzionava, la tecnologia era operativa. Ondo ha comunque scelto di fermarsi.

Altri progetti di tokenizzazione istituzionale potrebbero ricalibrare le loro ambizioni se un attore di questo calibro conclude che una L1 dedicata non vale la sua complessità. La promessa di una blockchain per classe di asset finanziari si allontana, a favore di una logica più pragmatica: esecuzione off-chain, regolamento on-chain.

In sintesi, Ondo Finance mette l'efficienza operativa davanti all'ortodossia blockchain. La tokenizzazione di asset reali continua ad attrarre i giganti della finanza, il regolatore americano perfeziona il suo quadro per gli stablecoin e i volumi di derivati on-chain aumentano mese dopo mese. Tre tendenze che, se convergono, daranno ragione a Ondo prima del previsto.

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