Diminuzione del 15% della difficoltà di mining del Bitcoin e flussi di ETF contrastanti... Crypto.com, regolamentazione e utilizzo reale determinano l'andamento del mercato

Secondo la ricerca di Crypto.com, la scorsa settimana il mercato globale delle criptovalute ha mostrato un andamento complesso a causa della diminuzione della difficoltà di mining del Bitcoin (BTC), dell'alta volatilità del mercato azionario statunitense, dell'espansione dell'adozione della blockchain nel settore finanziario tradizionale e delle questioni normative in Corea del Sud e negli Stati Uniti. In particolare, la difficoltà di mining del Bitcoin è scesa del 15% rispetto al picco di inizio anno, e i flussi di capitale degli ETF spot negli Stati Uniti hanno mostrato una netta differenziazione tra Bitcoin ed Ethereum (ETH), suggerendo che la propensione al rischio del mercato è rimasta limitata.

Mercato azionario statunitense influenzato da variabili macroeconomiche, risultati delle big tech guidano il rimbalzo

Il mercato finanziario statunitense ha mostrato una grande volatilità durante la settimana dopo la decisione della Federal Reserve (Fed) di mantenere i tassi d'interesse fermi il 29 luglio, con timori di inflazione e segnali di rallentamento economico che si sono alternati. Il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è salito fino al 4,75%, alimentando preoccupazioni per un prolungamento della stretta monetaria, ma l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (Core PCE) è aumentato solo dello 0,1% rispetto al mese precedente, indicando un parziale allentamento della pressione sui prezzi. Il tasso di crescita del prodotto interno lordo (PIL) preliminare del secondo trimestre è rimasto fermo all'1,5%, suggerendo un rallentamento del momentum economico, ma i buoni risultati nei settori cloud e AI di Microsoft e Amazon hanno rivitalizzato il sentiment degli investitori.

Di conseguenza, il Nasdaq, centrato sulle azioni tecnologiche, è aumentato dell'1,59% settimanale, mentre l'indice S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average hanno chiuso rispettivamente con un aumento dell'1,05% e dell'1,04%. Crypto.com ha osservato che questo andamento si è riflesso anche nel mercato delle criptovalute. Il percorso dei tassi della Fed e le preoccupazioni per il rallentamento della crescita negli Stati Uniti hanno limitato il potenziale di crescita degli asset rischiosi, ma il rimbalzo dei risultati delle grandi aziende tecnologiche ha fornito una certa protezione anche per gli asset digitali.

Diminuzione del 15% della difficoltà di mining del Bitcoin, flussi di ETF contrastanti

Nel mercato delle criptovalute, il cambiamento degli indicatori della rete Bitcoin è stato il primo a emergere. La difficoltà di mining del Bitcoin ha registrato 126,23 trilioni, scendendo di circa il 15% rispetto al picco di gennaio. Rispetto all'anno precedente, si tratta di una diminuzione del 2,5%, il che rappresenta il secondo caso di diminuzione annuale nella storia della rete dopo il divieto di mining in Cina nel 2021. Questo è interpretato come il risultato di una combinazione di riduzione della redditività per alcuni miner, ristrutturazione delle attrezzature e oneri sui costi energetici.

I flussi di capitale degli ETF spot sono stati ancora più complessi. Negli ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti si è registrato un deflusso netto di 62 milioni di dollari, mentre negli ETF spot di Ethereum (ETH) si è registrato un afflusso netto di 10 milioni di dollari. In un contesto in cui la direzione generale del mercato non è chiara, gli investitori sembrano aver diversificato parte del loro interesse verso Ethereum (ETH), che presenta una nuova domanda attesa rispetto al Bitcoin (BTC). Questo evidenzia un approfondimento della differenziazione nella domanda e offerta tra gli asset, piuttosto che un semplice movimento di prezzo.

Forza di Cardano, attenzione alla ristrutturazione delle commissioni di Uniswap

Tra le principali altcoin, Cardano (ADA) si è distinta. Nonostante il mercato generale mostrasse debolezza, ha registrato un aumento del 14,2% settimanale grazie all'acquisto da parte di investitori whale. Questo è significativo poiché indica non solo una domanda speculativa a breve termine, ma anche un accumulo selettivo di specifici gruppi di asset.

Nel settore DeFi, l'attenzione si è concentrata su Uniswap. Uniswap ha attivato l'interruttore delle commissioni del protocollo v4 su sette reti, destinando parte delle commissioni di transazione al protocollo e bruciando token Uniswap (UNI) di valore equivalente. Questo può funzionare come un meccanismo di "deflazione" che induce una riduzione dell'offerta circolante, rappresentando un cambiamento significativo dal punto di vista dell'economia dei token. Allo stesso tempo, il volume delle transazioni spot sui DEX a luglio ha raggiunto il 24% rispetto ai CEX, segnando il massimo dal 2019. Questo dimostra che la struttura di trading, un tempo dominata dalle piattaforme centralizzate, si sta gradualmente espandendo verso infrastrutture decentralizzate.

Legge CLARITY negli Stati Uniti e conferma della tassazione in Corea, ristrutturazione del panorama normativo

Dal punto di vista politico, i flussi normativi negli Stati Uniti e in Corea hanno avuto un impatto significativo sul mercato. La modifica della legge CLARITY del Senato degli Stati Uniti si concentra sul divieto di emissione di asset digitali da parte dei funzionari governativi e sulla presentazione di linee guida normative più chiare. Grandi gestori patrimoniali come BlackRock, Fidelity e Goldman Sachs si sono espressi a favore, affermando che potrebbe ridurre l'incertezza normativa. D'altra parte, le banche tradizionali, tra cui JP Morgan Chase, si oppongono, sostenendo che le disposizioni sui tassi di interesse delle stablecoin potrebbero creare un vantaggio competitivo sleale rispetto ai depositi bancari esistenti.

Questo conflitto va oltre una semplice interpretazione della legge, rappresentando un conflitto di interessi su chi avrà il controllo dell'industria degli asset digitali. I gestori patrimoniali si aspettano un'espansione degli asset tokenizzati e della finanza on-chain, mentre le banche temono l'erosione dei loro modelli di business basati sui depositi. La ricerca di Crypto.com ha indicato che questo dibattito normativo sarà una variabile chiave nel determinare la velocità di ingresso nel mercato delle stablecoin negli Stati Uniti e degli investitori istituzionali.

In Corea, il programma di tassazione sulle criptovalute è stato praticamente confermato. Il governo coreano ha ribadito che applicherà una tassazione del 22% sui guadagni da cessione di criptovalute a partire dal 1 gennaio 2027. Dopo tre rinvii dalla prima proposta nel 2022, questa volta ha annunciato che non ci saranno ulteriori rinvii e che l'introduzione avverrà come previsto. Questo è interpretato come un segnale per gli investitori nazionali di dover ristrutturare l'intera struttura di trading, strategie di ottimizzazione fiscale e modalità di trasferimento degli asset nei prossimi 12 mesi.

Emirates, BNY e Morgan Stanley, espansione dell'uso reale e integrazione nel sistema tradizionale

L'adozione delle criptovalute e l'ingresso nel settore finanziario tradizionale stanno accelerando. Emirates ha ufficialmente integrato Crypto.com Pay nel suo sito web e nella sua app mobile, ampliando i metodi di pagamento. I pagamenti vengono elaborati in dirham degli Emirati Arabi Uniti (AED), il che dimostra che i punti di contatto per i pagamenti nella vita reale si stanno espandendo verso grandi marchi globali.

La Bank of New York Mellon (BNY) ha lanciato una piattaforma basata su blockchain per registrare la proprietà dei fondi e le transazioni degli investitori on-chain. L'intento è di ridurre il confronto manuale dei dati e migliorare l'efficienza del back office, operando in parallelo con il sistema esistente. Questo è simbolico poiché le istituzioni finanziarie tradizionali iniziano a adottare la blockchain come strumento di efficienza operativa, piuttosto che come "esperimento".

Morgan Stanley ha quotato ETP spot di Ethereum (MSSE) e Solana (MSOL) sulla New York Stock Exchange Arca (NYSE Arca). In particolare, è stato progettato un sistema in cui il 100% delle ricompense di staking per Ethereum (ETH) e Solana (SOL) detenute viene direttamente distribuito agli investitori, enfatizzando la trasparenza nella distribuzione dei profitti. Questo suggerisce che i prodotti di investimento istituzionali si stanno evolvendo per includere non solo il semplice tracciamento dei prezzi, ma anche i profitti economici delle reti blockchain.

In sintesi, il mercato di questa settimana ha affrontato fattori di pressione come il deterioramento degli indicatori della rete Bitcoin (BTC), il deflusso di capitali dagli ETF e l'incertezza macroeconomica negli Stati Uniti, ma la domanda istituzionale centrata su Ethereum (ETH) e l'espansione dell'adozione reale nei settori DeFi, pagamenti e gestione patrimoniale hanno mostrato un equilibrio. Sebbene il baricentro del mercato rimanga ancora ancorato a "Bitcoin" e "Ethereum", la direzione futura sarà probabilmente determinata dai dibattiti normativi negli Stati Uniti, dalla conferma della tassazione in Corea e dalla velocità di transizione delle istituzioni finanziarie tradizionali verso l'on-chain. Il mercato rimane ancora in una fase di alta volatilità, ma il flusso strutturale verso l'integrazione nel sistema tradizionale e l'espansione dell'uso reale sta diventando sempre più evidente.

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