Per gli investitori: quali sono le chiavi della settimana, secondo i broker e gli analisti della city

I mercati finanziari iniziano un nuovo mese con l'attenzione degli investitori rivolta al piano politico e fiscale: in Congresso si discuterà la riforma della carta organica della Banca Centrale, tra i vari punti, mentre dall'altra parte si conoscerà il risultato della raccolta tributaria di luglio che sarà reso noto durante la giornata.

A livello internazionale, i segnali di una possibile tregua nel conflitto bellico tra Stati Uniti e Iran hanno portato a un calo del prezzo del petrolio, il che porta a un maggiore ottimismo del mercato.

Diversi analisti e operatori hanno fornito il loro punto di vista riguardo alla situazione locale. Da una parte, Roberto Geretto, analista di Adcap Grupo Financiero, è stato ottimista e ha indicato che "il pacchetto di leggi annunciato dal Governo va senza dubbio nella direzione giusta. Mirano a rafforzare e dare indipendenza alla BCRA, si punta anche a dare maggiore flessibilità al mercato dei capitali, e la terza legge del 'vincolo fiscale' o 'shutdown' cerca di blindare il surplus."

E ha aggiunto in questo contesto, un orizzonte di incertezza riguardo al piano politico a breve termine: "il problema è che le leggi, per quanto buone, difficilmente cambieranno la dinamica a breve termine, di fronte alle elezioni dell'anno prossimo e alla possibilità di una inversione della direzione dell'economia sotto un nuovo Governo."

Altre visioni hanno messo l'accento sul tentativo dell'amministrazione Milei di dare un colpo di scena: la consulenza Vatnet ha sottolineato che "il governo vuole dare un grande colpo di effetto con il suo progetto di nuove norme per la BCRA, che include il divieto di finanziare il Potere Esecutivo Nazionale come un reato penale e la nomina dei dirigenti da parte del Parlamento."

La riforma della Carta Organica della BCRA attira molte delle attenzioni del mercato: "Luglio si è chiuso con un annuncio di fondo: il Governo ha inviato al Congresso un pacchetto di quattro riforme, con la Carta Organica della BCRA come la più rilevante", ha affermato la consulenza GMA Capital Research.

In questo senso, la consulenza ha aggiunto che il Governo "cerca di blindare l'indipendenza della Centrale e di eliminare le Lettere Intrasferibili, attivi che in gestioni precedenti arrivarono a spiegare oltre il 50% del loro bilancio. Con lo istituzionale che avanza, la sfida rimanente è un'altra: che il miglioramento macro si riversi con maggiore forza sulla microeconomia", ha indicato.

Emilio Botto, capo della Strategia e Investimenti di Mills Capital, ha messo l'accento sul piano globale: "parte della dinamica recente del rischio paese risponde a un contesto internazionale più volatile, specialmente per l'evoluzione del mercato energetico e la maggiore incertezza globale. Tuttavia, messo in prospettiva storica, il livello attuale continua a collocarsi in una zona poco frequente per l'Argentina.

E inoltre, ha sottolineato che "in avanti, la traiettoria sarà più associata alla coerenza delle variabili macro locali, in particolare riserve, raccolta e fronte fiscale, piuttosto che a un cambiamento strutturale nei fondamentali".

"I mercati iniziano la settimana con un tono più positivo, dopo che il presidente Donald Trump ha sospeso un attacco militare previsto contro l'Iran e ha annunciato la ripresa dei negoziati diplomatici tra i due paesi."

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