Il ritracciamento del mercato offre finestre di opportunità, non inversioni di tendenza

Il 6 luglio, entrando nel secondo semestre, diverse istituzioni di Wall Street ritengono che il recente ritracciamento del mercato rappresenti più un'opportunità di ristrutturazione che un'inversione di tendenza. Le fluttuazioni a breve termine nei mercati azionari globali non cambieranno le prospettive di crescita complessiva, ma due istituzioni hanno opinioni diverse sulla direzione specifica degli investimenti.

Mislav Matejka, responsabile della strategia azionaria globale ed europea di JPMorgan, e il suo team affermano di aver mantenuto la posizione "comprare sui ritracciamenti" sin dall'inizio del conflitto in Iran. La banca ritiene che l'economia globale rimanga resiliente, la situazione in Medio Oriente non abbia danneggiato in modo significativo la crescita economica e le banche centrali non abbiano adottato politiche di restrizione più aggressive. Gli strateghi prevedono che i mercati azionari globali e quelli dei mercati emergenti possano raggiungere nuovi massimi in futuro e ritengono che l'attrattiva dei mercati internazionali stia aumentando, con il mercato coreano che, dopo un recente aggiustamento, meriti di essere considerato per investimenti a basso costo.

In termini di settori, JPMorgan ritiene che ci siano nuovamente opportunità di acquisto nell'indice Philadelphia Semiconductor dopo il recente ritracciamento, ma rimane relativamente cauto sulle grandi aziende tecnologiche americane. La banca consiglia cautela nei settori "cannibalizzati" dall'AI, inclusi software, servizi commerciali e media; al contrario, il settore delle risorse di base ha riacquistato valore dopo il recente aggiustamento, e l'oro sta diventando più attraente. Gli strateghi hanno anche sottolineato che la posizione complessiva degli investitori rimane cauta, con il mercato che conserva una grande quantità di liquidità; se ci sarà un ritracciamento stagionale durante l'estate, i fondi potrebbero rientrare nel mercato azionario.

Max Kettner, responsabile della strategia multi-asset di HSBC, è più focalizzato sulle opportunità di recupero delle aziende leader nell'AI. Ha affermato che il mercato sta entrando in un periodo di rialzo estivo da luglio ad agosto, e che i fornitori di servizi cloud su larga scala nell'AI hanno subito un ritracciamento di circa il 20%, che è stato eccessivo. Kettner ritiene che le attese di profitto per queste aziende siano state notevolmente ridotte e che queste aziende mantengano ancora una forte capacità di generare profitti; se in futuro si dimostrerà che i massicci investimenti in capitale nell'AI si stanno gradualmente traducendo in entrate, ciò spingerà ulteriormente il recupero delle valutazioni.

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