Wall Street Morning Report: Microsoft allevia le preoccupazioni per il "burn rate" dell'AI, le azioni tecnologiche rimbalzano fortemente, ETF di memoria DRAM e semiconduttori in aumento del 17% e 8%

Dal lunedì al venerdì mattina, ci concentriamo su macroeconomia, mercati azionari statunitensi, AI, metalli preziosi e petrolio, analizzando il mercato con dati e cogliendo opportunità con le tendenze, prodotto da PANews.

Dopo un forte sell-off nel giorno di negoziazione precedente, Wall Street ha registrato un rimbalzo di vendetta. Un rapporto sugli utili di Microsoft che ha superato le aspettative ha riacceso la fiducia negli investimenti in AI, portando a un afflusso di capitali nel settore tecnologico. Il Dow Jones è aumentato dell'1,19%, l'S&P 500 dell'1,66%, il Nasdaq del 2,78% e il Nasdaq 100 del 3,36%, segnando il terzo più grande aumento giornaliero dell'anno, mentre l'indice di paura VIX è crollato del 17,33% a 17,08.

Sotto il titolo di pace, il mercato scommette sulla riunione OPEC+

La situazione geopolitica in Medio Oriente ha mostrato sviluppi drammatici, con Trump che ha annunciato che Hamas ha sostanzialmente accettato di disarmarsi completamente, mentre Israele ritirerà gradualmente le sue truppe durante il processo di attuazione dell'accordo. Se l'accordo verrà finalizzato, sarà il più importante progresso politico dalla nascita del conflitto di Gaza. Tuttavia, l'accordo deve ancora essere firmato ufficialmente, e ci sono ancora enormi divergenze tra le posizioni di Israele, Hamas e Iran, quindi il mercato continua a monitorare i rischi di attuazione.

Nel frattempo, l'Iran ha annunciato un attacco con droni alla base aerea statunitense in Bahrain, affermando che ha causato danni alle strutture della base; l'Arabia Saudita ha invece unito 43 paesi per promuovere la creazione di un'alleanza di difesa marittima, rafforzando la sicurezza della navigazione nel Mar Rosso, nello Stretto di Bab el Mandeb e nel Golfo di Aden. Sebbene ci siano stati progressi diplomatici nella situazione del Medio Oriente, i rischi militari non sono ancora completamente scomparsi.

Il prezzo del petrolio è leggermente sotto pressione, con il WTI in calo di circa il 2% a 80,5 dollari/barile. Il mercato è in attesa della prossima riunione OPEC+, e i trader rimangono vigili sulla capacità di attuazione dell'aumento della produzione. Gli strateghi di ING hanno sottolineato che la massima incertezza sul petrolio fino al 2027 rimane la direzione della politica OPEC+ e se i paesi membri si opporranno ai limiti di produzione. Il mercato prevede che l'OPEC+ potrebbe annunciare un aumento della produzione di 188.000 barili al giorno a settembre, il che ha temporaneamente scoraggiato i rialzisti dal rincorrere i prezzi.

Il dollaro è "strangolato" dalla collaborazione tra Giappone e Corea del Sud, lo yen è aumentato del 3,3% durante la giornata

Giovedì, l'indice del dollaro è crollato dello 0,9%, segnando il più grande calo giornaliero dall'inizio dell'anno, annullando tutti i guadagni accumulati dopo il primo intervento di Waller.

È interessante notare che Giappone e Corea del Sud sono sospettati di aver effettuato interventi simultanei sul tasso di cambio.

Il Nikkei ha riferito che il governo giapponese e la Banca del Giappone potrebbero aver effettuato acquisti di yen e vendite di dollari, mentre le autorità monetarie statunitensi hanno effettuato un "controllo del tasso di cambio" prima dell'intervento. Anche la Corea del Sud ha venduto raramente dollari, con il won sudcoreano che si è apprezzato del 2% contro il dollaro, raggiungendo il massimo in nove mesi; lo yen giapponese ha registrato un aumento del 3,3% contro il dollaro, il più grande aumento intraday dal dicembre 2023.

I risultati finanziari di Microsoft hanno ribaltato le critiche sul "burn rate" dell'AI, il Philadelphia Semiconductor Index è aumentato dell'8%, il massimo in quattro mesi

Il rapporto sugli utili di Microsoft è diventato un punto di svolta chiave per ribaltare le critiche sul "burn rate" nel settore AI. Il business cloud Azure di Microsoft è cresciuto del 43% a tassi di cambio costanti, superando non solo le aspettative degli analisti del 39,6%-40%, ma contribuendo anche a far sì che i ricavi annuali di Azure superassero per la prima volta i 100 miliardi di dollari, diventando il secondo fornitore di servizi cloud a raggiungere questo traguardo dopo Amazon AWS.

Particolarmente significativo è stato il fatto che le spese in conto capitale di Microsoft siano state inferiori alle attese e che l'azienda abbia promesso di mantenere un flusso di cassa positivo per l'anno fiscale 2027, dissipando direttamente le preoccupazioni del mercato sulla sostenibilità degli investimenti in AI. Sostenuta da questo, l'azione di Microsoft è balzata del 15,51%, con un aumento della capitalizzazione di mercato di circa 450 miliardi di dollari in un solo giorno, superando il precedente record di 440 miliardi di dollari di Nvidia per l'aumento di capitalizzazione di mercato in un giorno, diventando il più grande aumento di capitalizzazione di mercato in un giorno nella storia delle azioni statunitensi.

I settori dei semiconduttori e della memoria sono diventati i più forti beta di questo rimbalzo, con il Philadelphia Semiconductor Index che è aumentato dell'8,19%, segnando il più grande aumento giornaliero degli ultimi mesi. L'ETF Roundhill Memory è aumentato di quasi il 17%, con SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital e Seagate che hanno registrato un forte aumento, mentre il mercato scommette sulla continua espansione della domanda di HBM, NAND e DRAM nei data center AI. Inoltre, il fondo "AI Guru" di Leopold ha subito un margine di chiamata a causa delle scommesse a leva sull'AI, costringendo a vendere circa 16 miliardi di dollari di posizioni di mercato secondario, con Citadel che ha acquistato rapidamente in 24 ore, evitando non solo il rischio di vendite a catena, ma innescando anche un recupero meccanico dei ribassisti, contribuendo al rimbalzo del mercato.

Nonostante il settore tecnologico abbia registrato un aumento di oltre il 5%, la performance di ampiezza del mercato rimane debole. Più del 70% delle azioni dell'S&P 500 sono scese, mentre l'indice S&P 500 a ponderazione uguale è sceso, mostrando una rara divergenza inversa di oltre 75 punti base rispetto all'indice di riferimento. Gli strateghi di Bloomberg hanno osservato che questa divergenza si è verificata solo due volte dal 1990, l'altra volta è stata il 30 giugno 2000, prima del picco del ciclo delle azioni tecnologiche del Nasdaq. SpotGamma ha anche avvertito che l'S&P 500 si trova attualmente in una configurazione di gamma negativa, con una resistenza a 7450 punti e un supporto a 7300 punti; se scende sotto i 7300 punti, il supporto gamma positivo delle opzioni 0DTE tra 7000 e 7300 punti è quasi vuoto, suggerendo che questo aumento è più dovuto a un squeeze di posizioni piuttosto che a un reale ritorno della propensione al rischio, e gli investitori devono prestare attenzione al rischio di concentrazione.

Azioni specifiche e fluttuazioni dei prezzi:

• Microsoft è aumentata del 15,51%, segnando il più grande aumento giornaliero in 18 anni: la capitalizzazione di mercato è aumentata di 450 miliardi di dollari in un giorno, un record storico. I ricavi del business cloud Azure nel Q4 sono aumentati del 43%, superando le aspettative, e ha fornito indicazioni ottimistiche su spese in conto capitale contenute e flusso di cassa positivo per il nuovo anno fiscale. L'indice delle sette grandi tecnologie è aumentato del 2,28%, Nvidia del 2,65%, Amazon del 3,90%, Tesla del 3,53%, mentre Meta è scesa del 7,95%, Apple del 1,41% e Google A del 0,91%.

• Il settore del cloud computing è aumentato notevolmente: il nuovo fornitore di servizi cloud NEBIUS è balzato del 27,13%, CoreWeave è aumentato del 21,51%, Oracle è aumentata dell'8,34%, Amazon è aumentata del 3,9%.

• Il settore dei semiconduttori/memoria ha registrato un forte rimbalzo: l'indice Philadelphia Semiconductor è aumentato dell'8,19%, l'ETF dei semiconduttori è aumentato del 6,88%, l'ETF Roundhill Memory è aumentato di quasi il 17%, Micron Technology è aumentata del 18,32%, SanDisk del 25,99%, SK Hynix del 17,52%, Western Digital è aumentata di oltre il 15%, Seagate è aumentata di oltre l'11%. Lam Research è aumentata del 18,36%, Astera Labs è aumentata del 20%, Applied Materials è aumentata del 17,98%, AMD è aumentata del 13%, Intel del 11,3%, TSMC ha riferito di sviluppare tecnologie di packaging avanzate simili a quelle di Intel EMIB, Arm è aumentata di oltre il 7%, TSMC ADR è aumentata del 7,64%, Marvell Technology è aumentata di oltre il 12%.

• Le azioni di comunicazione ottica seguono il rimbalzo: Applied Optoelectronics è aumentata di quasi il 18%, Lumentum è aumentata di oltre il 15%, Credo è aumentata di oltre il 13%, Coherent è aumentata di oltre il 12%, Corning è aumentata del 9%.

• Meta è scesa del 7,95% nonostante le promesse di spesa future di quasi 700 miliardi di dollari, ma le elevate spese in conto capitale e la pressione sul flusso di cassa preoccupano gli investitori, e il percorso di crescita al di fuori della pubblicità deve ancora essere verificato.

• Amazon è aumentata del 3,90%, con un aumento di oltre il 10% dopo il mercato: i ricavi del business AWS sono aumentati del 37% a 42,2 miliardi di dollari, il massimo in 18 trimestri. Il CEO Andy Jassy ha affermato che AWS sta entrando in un nuovo ciclo di crescita, con i servizi AI, i chip Trainium auto-progettati e le applicazioni AI aziendali che diventano i principali motori di crescita futuri. AWS è diventato una fonte importante di profitto per Amazon, e la sua infrastruttura AI sta guadagnando riconoscimento sul mercato. Tuttavia, Amazon deve affrontare pressioni sulle spese in conto capitale, e l'azienda ha aumentato le previsioni di spesa in conto capitale per l'intero anno, il mercato continuerà a monitorare se gli investimenti in AI possono continuare a tradursi in crescita dei profitti.

• Apple è scesa dell'1,41%, con un calo di quasi il 7% dopo il mercato: Cook ha dichiarato che ha "vinto i risultati, ma perso le aspettative". I ricavi trimestrali sono stati di 109,417 miliardi di dollari, con un aumento del 16% rispetto all'anno precedente, e l'utile per azione è stato di 2,02 dollari, entrambi superiori alle aspettative. Tuttavia, a causa delle "limitazioni di fornitura", il CFO prevede che la crescita dei ricavi nel Q4 sarà solo del 9%-11%, ben al di sotto delle aspettative di mercato del 12,1%. Inoltre, i ricavi dalla Grande Cina non hanno raggiunto le aspettative. Cook ha ammesso durante la chiamata che l'aumento dei costi dei chip di memoria e i vincoli di capacità dei processi avanzati stanno colpendo i margini lordi, e l'azienda sta lottando con una catena di approvvigionamento limitata.

• Bloom Energy è aumentata del 26,49%: l'azienda era stata criticata da Hunterbrook riguardo alla catena di approvvigionamento e alla capacità, in particolare per la dipendenza dal gallio e l'incertezza nell'implementazione di grandi ordini. Bloom ha risposto affermando che il rapporto era falso e fuorviante, sottolineando la diversificazione della catena di approvvigionamento e l'uso limitato di gallio.

Cosa monitorare in seguito:

• Entro l'1 agosto, completare il quadro normativo sull'AI dell'amministrazione Trump: la bozza è stata inviata a OpenAI, Google, Anthropic e altre aziende, e il mercato osserverà se il governo degli Stati Uniti rafforzerà la sicurezza dei modelli di grandi dimensioni, il controllo delle esportazioni, la regolamentazione della potenza di calcolo e le regole sugli acquisti governativi. Se la regolamentazione sarà severa, le valutazioni delle aziende di piattaforme AI e dei fornitori di cloud potrebbero essere sotto pressione; se il quadro enfatizzerà l'innovazione, la catena di software e infrastrutture AI potrebbe continuare a ottenere un premio per il rischio.

• L'1 agosto entrerà in vigore l'aumento dei prezzi di Xbox di Microsoft: l'impatto finanziario complessivo su Microsoft sarà limitato, ma il mercato osserverà se l'aumento dei prezzi dei dispositivi di consumo potrà essere assorbito dalla domanda, e ciò rifletterà anche la capacità di determinazione dei prezzi nella catena di elettronica di consumo di Apple, Sony e Nintendo.

• L'1 agosto, i dati sulle esportazioni della Corea del Sud di luglio su base annua: il mercato osserverà le prestazioni delle esportazioni di semiconduttori, memoria, automobili ed elettronica della Corea del Sud. Se le esportazioni continueranno a crescere rapidamente, ciò rafforzerà la narrativa del recupero del ciclo hardware AI, a beneficio della memoria, della produzione di wafer e delle azioni tecnologiche asiatiche; se i dati saranno inferiori alle aspettative, il rimbalzo delle azioni dei semiconduttori statunitensi della notte scorsa potrebbe essere visto come un recupero a breve termine piuttosto che un'inversione fondamentale.

• Riunione OPEC+ del 2 agosto: il mercato prevede che l'OPEC+ potrebbe annunciare un aumento della produzione di 188.000 barili al giorno a settembre. Se l'aumento della produzione si concretizzerà, la pressione sui prezzi del petrolio aumenterà, contribuendo a mitigare le aspettative di inflazione; se l'aumento della produzione sarà ritardato a causa dell'intensificarsi della situazione in Medio Oriente, il premio per il rischio sul petrolio potrebbe rapidamente tornare, e riportare a un aumento dei rendimenti dei titoli di stato statunitensi a lungo termine e delle operazioni di inflazione.

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