Solo 153 società di venture capital attive a luglio: il settore del venture capital crypto sta vivendo una "grande estinzione"?

I fondi globali rimangono abbondanti, ma le priorità di allocazione e l'elenco dei gestori si stanno restringendo.

Articolo di: ChandlerZ, Foresight News

CryptoRank ha registrato fino al 31 luglio 153 diverse istituzioni di venture capital partecipanti al finanziamento crypto del mese, il livello mensile più basso da novembre 2020. Questo numero rappresenta le istituzioni che hanno partecipato ad almeno un finanziamento crypto reso pubblico, escludendo i duplicati, e non significa che ci siano solo 153 società di venture capital rimaste sul mercato.

Il numero ha raggiunto un picco mensile di 1177 nel 2022, per poi ridursi di circa l'87%. Nel secondo trimestre del 2026, 651 istituzioni hanno partecipato al finanziamento crypto, una diminuzione di circa il 75% rispetto ai 2564 del secondo trimestre del 2022.

I dati di CryptoRank mostrano che nel marzo 2026 questo indicatore ha raggiunto un picco di 395, per poi risalire brevemente a 314 a maggio, e scendere nuovamente a 244 a giugno.

Numero di investitori mensili depurati di CryptoRank nel 2026

D'altra parte, la diminuzione delle istituzioni di venture capital crypto avviene in un periodo di espansione del capitale di rischio globale. Nel secondo trimestre del 2026, il capitale di rischio globale ha raggiunto i 227,4 miliardi di dollari, con 8440 transazioni, il secondo trimestre più alto mai registrato; l'investimento totale nella prima metà dell'anno ha raggiunto i 560,4 miliardi di dollari, solo inferiore ai valori dello stesso periodo del 2021. I finanziamenti significativi per aziende AI come Anthropic, Prometheus e DeepSeek sono stati i principali fattori trainanti.

KPMG ha riportato che, fino alla fine del secondo trimestre, i fondi di venture capital globali hanno raccolto circa 98,8 miliardi di dollari quest'anno, coinvolgendo 727 fondi. Di questi, 19 fondi hanno raccolto oltre 1 miliardo di dollari, assorbendo complessivamente 53,2 miliardi di dollari, oltre la metà del totale. Il numero delle transazioni rimane debole, con i capitali maggiori che si dirigono principalmente verso aziende AI e aziende consolidate con modelli di business verificati.

A causa di questo fervore, il capitale e il numero di transazioni nel mercato crypto sono diminuiti simultaneamente. Galaxy Research ha registrato che nel primo trimestre del 2026, le startup crypto e blockchain hanno completato 355 finanziamenti, ottenendo circa 4 miliardi di dollari, con un calo rispettivamente del 16% e di circa il 50% rispetto al trimestre precedente. Solo 8 nuovi fondi di venture capital crypto hanno completato la raccolta fondi nel trimestre, per un totale di circa 1,1 miliardi di dollari, il numero più basso dal terzo trimestre del 2020.

Galaxy attribuisce le difficoltà di raccolta a vari fattori, tra cui la pressione storica sui rendimenti causata dall'instabilità del settore tra il 2022 e il 2023, l'ambiente macroeconomico, la competizione per i fondi dei partner limitati da parte dell'AI, e la maggiore liquidità offerta da ETF crypto spot e aziende di asset digitali. I fondi globali rimangono abbondanti, ma le priorità di allocazione e l'elenco dei gestori si stanno restringendo.

Finanziamenti di 11,778 miliardi di dollari nei primi 7 mesi, con maggio che contribuisce a un terzo

Il cruscotto pubblico di CryptoRank ha registrato fino al 31 luglio che nei primi 7 mesi del 2026, i progetti crypto hanno completato 481 round di finanziamento, con un importo totale reso pubblico di circa 11,778 miliardi di dollari.

Importo e round di finanziamento mensile di CryptoRank nel 2026

Maggio ha visto un picco di 3,889 miliardi di dollari e 87 round di finanziamento, rappresentando circa il 33% del totale nei primi 7 mesi. Ad aprile, solo 698 milioni di dollari e 71 round, mentre a maggio l'importo del finanziamento è aumentato a 5,6 volte rispetto al mese precedente, con un incremento del numero di round di circa il 23%. Progetti di dimensioni simili possono corrispondere a importi di finanziamento completamente diversi, il che indica che poche transazioni di grande valore continuano a dominare la curva mensile.

Marzo e maggio hanno assorbito circa 6,088 miliardi di dollari, rappresentando circa il 52% del totale annuale. A giugno, l'importo del finanziamento è sceso a 1,479 miliardi di dollari, e a luglio a 1,473 miliardi di dollari, con il numero di round pubblici che è diminuito da 61 a 39.

Le borse, i mercati delle previsioni e i pagamenti assorbono il 53% dei fondi

Secondo la classificazione dei progetti di CryptoRank, le borse, i mercati delle previsioni e i pagamenti occupano i primi tre posti per importo di finanziamento annuale, rispettivamente con 2,490 miliardi di dollari, 1,897 miliardi di dollari e 1,861 miliardi di dollari, per un totale di circa 6,247 miliardi di dollari, che rappresenta il 53% del totale dei finanziamenti nei primi 7 mesi. L'AI si posiziona al quarto posto con 1,305 miliardi di dollari.

Curiosamente, il DeFi ha registrato 78 round, ma ha ottenuto solo circa 654 milioni di dollari; i pagamenti e l'AI hanno completato rispettivamente 73 e 65 round. I finanziamenti precoci ad alta frequenza continuano a esistere, ma i capitali si concentrano maggiormente in borse, mercati delle previsioni e altre aree in grado di gestire grandi transazioni successive.

Le fasi di finanziamento amplificano ulteriormente questa differenza, con CryptoRank che registra solo 20 round di Serie C e successivi, assorbendo circa 3,333 miliardi di dollari; la fase seed, che include Pre-Seed e round di espansione, ha totalizzato 156 round, con un importo reso pubblico di circa 750 milioni di dollari. I finanziamenti strategici hanno completato 127 round, per un importo di circa 2,718 miliardi di dollari. I round sono principalmente distribuiti tra finanziamenti precoci e strategici, con i picchi di importo sollevati da pochi progetti successivi.

L'importo delle fusioni e acquisizioni nel settore crypto è aumentato da 272 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025 a 7,23 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2026, ampliandosi di oltre 26 volte in sei mesi. Questa cifra non è inclusa nel totale di 11,778 miliardi di dollari di finanziamenti sopra menzionati, ma indica che i fondi stanno fluendo verso aziende con attività e asset già formati attraverso fusioni e acquisizioni.

La lista delle istituzioni di investimento mostra anche una tendenza alla concentrazione, con Coinbase Ventures che ha partecipato a 34 round di finanziamento quest'anno, Animoca Brands, a16z crypto e Tether che hanno partecipato rispettivamente a 19, 18 e 17 round. La ripetizione delle stesse istituzioni aumenta il numero delle transazioni, ma non il numero di investitori depurati, il che spiega la coesistenza di attività di finanziamento in corso e un numero totale di istituzioni attive in calo.

I fondi di punta continuano a raccogliere capitali, mentre le istituzioni minori si ritirano, riducendo le opzioni per i progetti

Dragonfly ha completato a febbraio il quarto fondo di 650 milioni di dollari, mentre a16z crypto ha annunciato a giugno la raccolta di 2,2 miliardi di dollari per il quinto fondo. Galaxy Research ha registrato che nel primo trimestre del 2026 solo 8 nuovi fondi di venture capital crypto hanno completato la raccolta, per un totale di circa 1,1 miliardi di dollari, il numero più basso dal terzo trimestre del 2020. I gestori di punta continuano a ottenere grandi capitali, ma l'elenco delle istituzioni in grado di raccogliere capitali sostenibili si sta accorciando.

Rob Hadick, partner di Dragonfly, ha descritto in un'intervista a Fortune che il settore del venture capital crypto sta vivendo una "grande estinzione". Il numero di istituzioni attive è diminuito di quasi il 90% rispetto al picco, in contrasto con l'espansione del capitale di rischio globale nello stesso periodo, indicando che questa contrazione è più un trasferimento a livello di allocazione dei fondi. I settori AI e gli strumenti di mercato secondario stanno contemporaneamente dirottando il capitale che originariamente sarebbe andato verso i progetti crypto di primo livello, e questa tendenza sarà difficile da invertire nel breve termine.

Tuttavia, i progetti precoci continuano a mantenere una certa frequenza di transazioni, anche se di dimensioni limitate; i capitali maggiori si concentrano in borse, mercati delle previsioni e altre aree di post-vendita, nonché nelle transazioni di fusione e acquisizione. Ciò significa che il mercato primario crypto non è scomparso, ma la propensione al rischio dei fondi si è chiaramente ridotta, preferendo dirigersi verso obiettivi con attività verificate e accumulo di asset.

I fondi di punta completano grandi raccolte, mentre molte istituzioni di piccole e medie dimensioni non partecipano più a nuovi round di finanziamento. Questa situazione ha un impatto reale sui team imprenditoriali, riducendo il numero di investitori con cui interfacciarsi, restringendo lo spazio per la negoziazione dei termini e aumentando gli standard di selezione dei progetti. La diminuzione del numero di istituzioni, della dimensione dei fondi e della frequenza delle transazioni non è necessariamente un segnale negativo, ma indica che le barriere all'ingresso nel settore si stanno alzando, con requisiti più rigorosi per la qualità dei progetti, l'efficienza dei fondi e le vie di uscita.

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