Amazon guadagna 62 miliardi di dollari nel trimestre: cosa spiega il balzo

Il profitto di Amazon triplica e il mercato reagisce con un aumento dell'8%

Amazon ha registrato un utile netto di 62,65 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2026, equivalente a 5,75 dollari per azione. Il numero è stato molto superiore alle proiezioni degli analisti raccolte da FactSet, che indicavano 1,82 dollari per azione. È il tipo di sorpresa che fa reagire il mercato con forza: nel dopo mercato di New York, le azioni della compagnia sono aumentate dell'8,5%.

Per dimensionare il balzo, basta confrontare con lo stesso periodo dell'anno precedente. Nel secondo trimestre del 2025, l'azienda aveva riportato 18,2 miliardi di dollari di profitto, ovvero 1,68 dollari per azione. Stiamo parlando di una moltiplicazione per 3,4 volte in soli 12 mesi. Il fatturato totale è cresciuto del 20% e ha raggiunto 200,6 miliardi di dollari, consolidando Amazon come una delle aziende più redditizie del pianeta.

Il risultato rafforza una tendenza che seguiamo da vicino nella copertura delle finanze: le big tech americane stanno trasformando le spese massicce in intelligenza artificiale in ricavi reali, non solo promesse. E Amazon sembra essere in prima linea in questa corsa.

AWS è il motore che spinge la macchina

Il protagonista del risultato ha un nome: Amazon Web Services. La divisione di cloud computing è cresciuta del 36,7% rispetto all'anno precedente, il ritmo più veloce in 18 trimestri consecutivi. Sono quattro anni e mezzo senza registrare un'espansione così forte.

Andy Jassy, CEO di Amazon, ha sottolineato che le divisioni di intelligenza artificiale e chip personalizzati hanno superato, ciascuna, la soglia di 25 miliardi di dollari di ricavi annualizzati. È un traguardo rilevante. Quando è iniziata la corsa all'IA generativa, tra il 2023 e il 2024, il grande dubbio del mercato era se gli investimenti miliardari delle big tech si sarebbero convertiti in ricavi proporzionali. Nel caso di AWS, la risposta inizia a diventare evidente.

Il cloud ha smesso di essere solo un'infrastruttura server per diventare la piattaforma dove aziende di tutte le dimensioni addestrano modelli di IA, elaborano dati e creano applicazioni basate su machine learning. Questo movimento strutturale beneficia direttamente chi ha la scala per offrire il servizio. E nessuno ha più scala di Amazon, Microsoft e Google in questo segmento.

200 miliardi di dollari in capex: la scommessa più costosa della storia di Amazon

L'azienda ha confermato che prevede di investire 200 miliardi di dollari in spese in conto capitale nel 2026, con un focus quasi esclusivo sull'infrastruttura di intelligenza artificiale. Per contestualizzare, questo valore è superiore al PIL di paesi come il Portogallo e corrisponde a quasi quattro volte ciò che Petrobras intende investire nello stesso periodo.

Questa cifra non è esattamente nuova. Amazon aveva già segnalato un'escalation brutale degli investimenti all'inizio dell'anno. Ma la conferma in un trimestre con un utile così forte invia un messaggio chiaro al mercato: la compagnia ha liquidità per sostenere la scommessa senza compromettere la redditività a breve termine.

La questione che gli investitori devono monitorare è la sostenibilità di questo livello di capex. Nel settore tecnologico, cicli di investimento aggressivi possono generare ritorni esponenziali o distruggere valore, a seconda dell'esecuzione. Fino ad ora, i numeri di Amazon indicano il primo scenario.

Cosa segnala il risultato di Amazon per il mercato

Il bilancio di Amazon non è un evento isolato. Si inserisce in una stagione di risultati in cui le grandi aziende tecnologiche stanno dimostrando che l'era dell'intelligenza artificiale genera ritorni finanziari misurabili, non solo narrazioni di mercato.

Per chi segue il mercato americano, il dato più rilevante forse non è l'utile in sé, ma la velocità di crescita di AWS. Un avanzamento del 36,7% per un'operazione di tale portata suggerisce che la domanda per l'infrastruttura di IA sta accelerando, non rallentando. Questo ha implicazioni per tutta la catena, dai produttori di chip come Nvidia e AMD fino alle aziende più piccole che forniscono componenti e servizi adiacenti.

L'aumento dell'8% nel dopo mercato deve anche essere letto nel contesto. L'azione di Amazon ha già accumulato un apprezzamento significativo negli ultimi 12 mesi, quindi una reazione di tale magnitudo indica che il mercato vede spazio per una revisione delle stime al rialzo. In scenari del genere, l'effetto a cascata tende a beneficiare altre aziende del settore.

Il capex di 200 miliardi di dollari, d'altra parte, solleva una domanda legittima: cosa succede se la domanda per l'IA rallenta prima che questi investimenti maturino? È il rischio che nessuno vuole discutere mentre i risultati sorprendono positivamente. Ma fa parte dell'analisi responsabile mantenere questa variabile nel radar.