Jak fundusze Bitwise przyciągnęły 1,8 miliarda dolarów w pierwszej połowie roku

Fundusze Bitwise uzyskały ponad 1,8 miliarda dolarów netto napływu w pierwszej połowie 2026 roku, poinformował dyrektor generalny Bitwise Asset Management Hunter Horsley. Wynik ten wydaje się szczególnie znaczący w kontekście spadku rynku kryptowalut: w ciągu tych miesięcy aktywa cyfrowe głównie taniały, a inwestorzy nadal wpłacali pieniądze do produktów firmy.

Bitwise Asset Management to firma zarządzająca, która wydaje produkty inwestycyjne związane z kryptowalutami. Wśród produktów firmy znajdują się Vault, tokenizowany Crypto Carry Fund, fundusz tematyczny na Solanie oraz Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW); w porównaniu do głównej linii produktów inwestorzy śledzą również BITB i BITQ. Pełną aktualną listę funduszy i ich parametry można łatwiej sprawdzić na stronie Bitwise.

Tom Lee nazwał wynik Bitwise silnym sygnałem

Tom Lee, współzałożyciel i szef działu badań Fundstrat Global Advisors, zauważył sukces zespołu Bitwise i nazwał napływ kapitału imponującym. Jego zdaniem wzrost zainteresowania produktami firmy jest ważny, ponieważ pieniądze napływały nie za rosnącymi notowaniami, ale pomimo słabej dynamiki rynku.

Hunter Horsley sprecyzował, że chodzi o czysty napływ: to nowe wpłaty pomniejszone o środki, które klienci wycofali z funduszy. Innymi słowy, wskaźnik ten odzwierciedla rzeczywiste inwestycje w produkty Bitwise, a nie papierowy zysk z zmiany wartości aktywów.

Tom Lee zachował optymizm nawet w obliczu spadków. W tym samym tygodniu wyróżnił 17 kryptowalutowych akcji o wysokim potencjale, podczas gdy Bitcoin BTCUSD handlował w okolicach 77 400 dolarów.

Inwestorzy wybierali dochody, a nie wzrost cen

Według Huntera Horsleya cztery kierunki Bitwise przyciągnęły co najmniej po 100 milionów dolarów każdy. Trzy z nich są ukierunkowane na regularny dochód, a firma ujawniła ich stopę zwrotu. Dlatego napływ jest raczej związany z popytem na instrumenty dochodowe, niż z oczekiwaniem na szybki wzrost cen na rynku kryptowalut.

Dla szybkiego porównania te kierunki można rozłożyć według kluczowych parametrów:

• Vault: uruchomienie — styczeń; partner — pożyczkodawca on-chain Morpho; oczekiwana stopa zwrotu — 6% rocznie w stablecoinach.
• Tokenizowany Crypto Carry Fund: aktywa pod zarządzaniem na koniec maja — 259 milionów dolarów; stopa zwrotu — 4%.
• Tematyczny fundusz Bitwise na Solanie: uruchomienie — listopad; wolumen przekroczył 500 milionów dolarów w ciągu 18 dni; to najszybszy napływ wśród czterech kierunków.
• Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW): nie przewiduje wypłat; stawia na największe tokeny.

Główne zalety indeksowych funduszy kryptowalutowych Bitwise dla inwestora indywidualnego:

• Dywersyfikacja: jeden produkt daje dostęp do kilku aktywów kryptowalutowych.
• Przejrzystość: skład portfela, opłaty i czysta wartość aktywów można śledzić w raportach i serwisach rynkowych.
• Profesjonalne zarządzanie: nad strukturą funduszu czuwa zespół zarządzający.
• Dostępność przez giełdę: zakup odbywa się przez zwykłe konto maklerskie.
• Bardziej umiarkowane ryzyko w porównaniu do zakupu pojedynczego tokena, chociaż zmienność rynku pozostaje.

Mechanika Crypto Carry Fund może wydawać się skomplikowana, ale podstawowa idea jest prosta. Zarządzający kupuje kryptowalutę, jednocześnie sprzedaje kontrakty terminowe na ten sam aktyw i zarabia na różnicy między tymi pozycjami. To podejście inwestycyjne, w którym kluczową rolę odgrywa nie spekulacja na kierunku rynku, ale struktura transakcji i kontrola ryzyka.

Wzrost zainteresowania stakingiem stał się osobnym sygnałem dla branży. Produkt Bitwise na Solanie szybko zdobył duży wolumen, a konkurenci równolegle starali się przekształcić dochody Ethereum w format ETP. Dla rynku funduszy notowanych na giełdzie to ważny temat: inwestorzy coraz częściej porównują nie tylko skład portfela, ale także potencjalny dochód po opłatach.

BITW spadł razem z rynkiem, mimo obniżenia opłat

Bitwise 10 Crypto Index ETF, notowany pod symbolem BITW, jest skonstruowany inaczej. To indeksowy produkt kryptowalutowy: fundusz inwestuje w duże tokeny, a około 91% jego struktury stanowią Bitcoin i Ethereum. Dlatego wyniki BITW w dużej mierze zależą od dynamiki dwóch głównych aktywów kryptowalutowych. W tej samej linii inwestorzy często śledzą BITB i BITQ, porównując je pod względem celu funduszu, składu portfela, opłat, płynności i ryzyka.

Raporty dotyczące funduszu pokazały znaczące pogorszenie wyników na początku 2026 roku. Wartość aktywów netto spadła z 1,03 miliarda dolarów 31 grudnia do 678 milionów dolarów 31 marca. W ciągu trzech miesięcy spadek wyniósł 34%.

Na wyniki wpłynęły dwa czynniki. Cena akcji funduszu spadła o 24%, a inwestorzy wycofali 2,25 miliona akcji, co odpowiada około 13% kapitału funduszu. W terminologii rynkowej taka akcja (Share) odzwierciedla udział inwestora w funduszu, a jej cena (Price) porusza się razem z podstawowymi aktywami i popytem na sam produkt.

Opłaty nie były głównym źródłem presji. Bitwise obniżyła koszty posiadania funduszu: po wejściu na NYSE Arca w grudniu opłata spadła z 2,50% do 0,75%. W tym samym czasie w 2024 roku ten sam fundusz wzrósł o 94,8%.

Gdzie sprawdzić cenę, analizy i dokumenty Bitwise

Aktualną cenę BITW najwygodniej sprawdzić w terminalu handlowym brokera, na stronie funduszu w Bitwise, a także w Bloomberg lub Yahoo Finance. BITW jest notowany na NYSE Arca; tam również warto sprawdzić parametry giełdowe przed transakcją.

Wydajność, analizy i prognozy dotyczące BITW, BITB i BITQ zazwyczaj szuka się w kilku miejscach: na stronie Bitwise, w Bloomberg, Yahoo Finance, agregatorach wiadomości oraz w publikacjach samej firmy. Dokumenty finansowe i zgłoszenia SEC są dostępne w sekcjach Bitwise z raportami oraz w bazie SEC EDGAR. Jedną z kluczowych publicznych postaci firmy jest Hunter Horsley, dyrektor generalny Bitwise Asset Management.

Zakup przez konto brokerskie zazwyczaj wygląda tak:

• Otwórz konto brokerskie u brokera z dostępem do funduszy Bitwise i NYSE Arca.
• Znajdź odpowiedni symbol, na przykład BITW, BITB lub BITQ.
• Sprawdź cenę, opłatę, płynność, dokumenty funduszu i ryzyko.
• Wybierz typ zlecenia i wyślij zamówienie.

Dla inwestorów, którzy stopniowo poznają kryptowaluty, Bitwise jest również przydatna jako źródło wyjaśnień: na stronie firmy warto szukać materiałów edukacyjnych, artykułów, przewodników i webinarów dotyczących funduszy i rynku kryptowalut.

Aby ocenić takie produkty, inwestorzy zazwyczaj patrzą nie na jeden wskaźnik, ale na cały zestaw parametrów:

• Skład aktywów w portfelu.
• Czysta wartość aktywów (Net asset value).
• Ryzyko.
• Koszty (Cost).
• Płynność.
• Wskaźniki NBBO.
• Całkowity zwrot (Rate of return).

W przypadku Bitwise ważny jest również sam bilans popytu: napływ do produktów dochodowych miał miejsce nawet wtedy, gdy indeksowy BITW przeżywał słaby kwartał.

Spadek odczuła także sama firma. 12 sierpnia Bitwise przeprowadziła redukcję zatrudnienia: liczba pracowników zmniejszyła się z około 180 do 155. Niemniej jednak czysty napływ za pierwszą połowę roku pokazuje, że część klientów nadal szukała w produktach Bitwise nie szybkiego wzrostu ceny, ale dochodowości i zrozumiałej struktury zarządzania kapitałem.

Ważne jest, aby nie mylić Bitwise Asset Management z technicznym terminem Bitwise operation: w tym przypadku mowa o działalności firmy zarządzającej, funduszach, instrumentach kryptowalutowych i kapitale inwestorów.