Revolut dotknięty iluzją boomu kryptowalutowego w Waszyngtonie, ujawniając ogromny dwupoziomowy system bankowy

Revolut złożył wniosek do OCC i FDIC 4 marca o utworzenie Revolut Bank US, ubezpieczonego banku krajowego, który przyjmowałby depozyty, wydawał karty kredytowe, udzielał pożyczek i łączył się bezpośrednio z Fedwire i ACH.

Prawie sześć miesięcy później, wniosek ten pozostaje w toku, podczas gdy federalni regulatorzy w tym samym czasie warunkowo zatwierdzili lub przekształcili chartery bankowe dla Circle, Ripple, Coinbase, Paxos, BitGo i kilku innych firm kryptowalutowych.

Revolut nie został odrzucony, chociaż jego wniosek jest w trakcie przeglądu, a bezpośrednie porównanie go do tych zatwierdzeń kryptowalutowych pomija to, o co każda firma prosiła Waszyngton.

Bank krajowy chce więcej

Wniosek Revolut opisuje pełnozakresowy cyfrowy bank krajowy wspierający konta depozytowe, produkty kartowe, pożyczki konsumenckie i komercyjne, płatności transgraniczne oraz usługi inwestycyjne i handlowe, zbudowany w celu zmniejszenia zależności firmy od banków partnerskich.

Firma twierdzi, że obsługuje ponad 70 milionów klientów w 40 rynkach i ma wycenę na 75 miliardów dolarów, osiągniętą w drugiej ofercie w listopadzie 2025 roku.

To stawia wniosek przez każdą warstwę tradycyjnego przeglądu bankowego jednocześnie. Regulatorzy muszą ocenić kapitał i płynność wystarczające do przetrwania stresu, underwriting kredytowy i rezerwy na straty dla swojego portfela pożyczkowego oraz zgodność z BSA i OFAC, biorąc pod uwagę zaangażowane depozyty i płatności.

Obowiązki związane z ustawą o reinwestycji społecznej powiązane z ubezpieczonym statusem dodają kolejną warstwę, wraz z oceną OCC, czy zarząd Revolut może bezpiecznie prowadzić krajowy bank w USA. Federalne ubezpieczenie depozytów zwiększa ekspozycję na Fundusz Ubezpieczenia Depozytów, który jest finansowany przez przemysł i wspierany przez rząd, a żaden z charterów zaufania kryptowalutowego tego nie ma.

Większość zatwierdzeń kryptowalutowych obejmuje coś węższego niż przypadek Revolut

Zatwierdzenia OCC z grudnia 2025 roku dla First National Digital Currency Bank i Ripple National Trust Bank, wraz z przekształceniami dla BitGo Bank, Fidelity Digital Assets Trust Company i Paxos National Trust, były zatwierdzeniami banków zaufania krajowego.

Skupiły się na przechowywaniu, rezerwach i usługach związanych z aktywami cyfrowymi, znacznie odbiegając od pełnego bankowości depozytowej.

Charter Circle zapewnia przechowywanie dla firmy, jej afiliacji oraz ograniczonego zestawu klientów instytucjonalnych. Coinbase National Trust Company oferuje przechowywanie aktywów cyfrowych i związane z tym usługi transakcyjne wyłącznie dla klientów przechowujących.

Bank zaufania World Liberty emituje i wykupuje swoją stablecoin USD1 oraz posiada rezerwy. Decyzja OCC jasno stwierdza, że firma nie ma zamiaru stać się instytucją depozytową objętą ubezpieczeniem, więc wymagania ustawy o reinwestycji w społeczności nie mają zastosowania.

Bridge, należący do Stripe, otrzymał podobną kartę zaufania dla stablecoinów i depozytów, przy czym OCC zauważył, że zaangażowane stablecoiny nie są depozytami i nie mają ubezpieczenia FDIC w ramach ustawy GENIUS.

Niemniej jednak, nie jest to ta sama licencja, o którą ubiega się Revolut, ale różnica między nimi jest warta uwagi.

Porównanie z innymi fintechami

Trzy inne firmy ubiegały się o tę samą pełną licencję bankową objętą ubezpieczeniem, o którą stara się Revolut, a ich wyniki pokazują, czego wymaga OCC.

Nubank otrzymał wstępną warunkową zgodę w styczniu na nową krajową ofertę bankową obejmującą pożyczki, depozyty i przechowywanie aktywów cyfrowych. OCC zauważył, że nadal potrzebuje ubezpieczenia FDIC i innych zatwierdzeń przed otwarciem, zanim nastąpi ostateczna zgoda.

Upstart otrzymał podobną wstępną warunkową zgodę w lipcu na w pełni cyfrowego pożyczkodawcę objętego ubezpieczeniem, skoncentrowanego na kredytach konsumenckich, podczas gdy bunq nie spełnił tego wymogu.

OCC odrzucił wniosek bunq z powodu problemów z kapitałem, doświadczeniem zarządzającym, założeniami dotyczącymi rentowności oraz ryzykiem dla Funduszu Ubezpieczenia Depozytów. Agencja stwierdziła, że proponowane kierownictwo bunq nie miało wystarczającego doświadczenia w amerykańskim bankowości i produktach kredytowych oraz że jego prognozy finansowe nie były wystarczająco uzasadnione.

Revolut znajduje się w tej samej kategorii pełno-bankowej, co czyni Nubank, Upstart i bunq uczciwym zestawem porównawczym, znacznie wykraczającym poza Circle czy Coinbase.

Przegląd Revolut stał się kontrowersyjny na własnych zasadach

Fair Finance Watch złożył formalny sprzeciw wobec wniosku Revolut 7 maja, powołując się na historię zgodności międzynarodowej firmy i krytykując jej plan dotyczący ustawy o reinwestycji w społeczności.

Rezerwa Federalna od tego czasu naciskała na Revolut w sprawie zobowiązań BSA i OFAC, harmonogramu dotyczącego planu CRA oraz planowanej obsługi społeczności o niskich i umiarkowanych dochodach.

Centralny bank Litwy nałożył na Revolut karę w wysokości 3,5 miliona euro w 2025 roku za niedociągnięcia w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy, które zostały wykryte podczas rutynowej inspekcji, obejmujące luki w monitorowaniu transakcji i wykrywaniu podejrzanych działań.

Regulatorzy nie zidentyfikowali żadnego potwierdzonego prania pieniędzy, a Revolut twierdzi, że zobowiązał się do podjęcia działań naprawczych.

Inner City Press osobno oskarżył, że OCC wstrzymał ponad 1000 stron dokumentów związanych z przeglądem Revolut w odpowiedzi na wniosek FOIA.

To twierdzenie pokazuje, że przegląd stał się rzeczywiście antagonizujący w momencie, gdy OCC publicznie reklamuje się jako nowo otwarty na wydawanie licencji.

Kontroler Jonathan Gould powiedział w sierpniu, że OCC otrzymał 40 nowych wniosków o licencję od czasu objęcia urzędu przez prezydenta Trumpa, z czego 23 dotyczyło aktywów cyfrowych.

Agencja rozwiązała wiele kompletnych wniosków w ciągu około 120 dni, co jest terminem stosowanym tylko do kompletnych zgłoszeń.

Wytyczne OCC pozwalają na zwrot niewłaściwych zgłoszeń lub żądanie dodatkowych informacji, gdy kwestie nadzorcze, zgodności lub CRA pozostają otwarte. Szybsze podejście do wydawania licencji i ostrożne podejście do przyjmowania depozytów ubezpieczonych mogą współistnieć w tej samej agencji bez sprzeczności.

Długość ścieżki pełno-bankowej

Optymistyczny scenariusz zakłada, że Revolut ostatecznie dołączy do Nubank i Upstart z warunkową zgodą, co pokazuje, że globalny fintech może stać się krajowym bankiem w USA, jeśli w pełni spełni wymagania dotyczące kapitału, CRA, zarządzania i zgodności.

Na tej ścieżce pojawia się więcej konkurencji w zakresie depozytów, kart, przekazów pieniężnych i finansów detalicznych związanych z kryptowalutami, a szersza narracja o "boomie bankowym kryptowalut" zyskuje prawdziwy rozdział dotyczący pełno-bankowości obok swojej infrastruktury przechowalni i stablecoinów.

Pesymistyczny scenariusz zakłada, że przegląd Revoluta się wydłuża, napotyka odmowę w stylu bunq lub kończy się wycofaniem, podczas gdy zatwierdzenia banków zaufania dla firm kryptowalutowych nadal postępują na własnej, oddzielnej ścieżce.

W tym scenariuszu oczywisty boom w bankowości kryptowalutowej znacznie się zawęża w praktyce. Infrastruktura przechowalni i stablecoinów nadal się rozwija pod federalnym nadzorem, podczas gdy trudniejsze drzwi do bankowości finansowanej depozytami, ubezpieczonej przez FDIC, pozostają tak trudne do przejścia, jak zawsze.

Waszyngton rzeczywiście otworzył federalną infrastrukturę bankową na aktywa cyfrowe w tym roku. Jeszcze nie zdecydował, jak daleko otworzy starsze, trudniejsze drzwi, które znajdują się tuż obok, a wniosek Revoluta jest miejscem, w którym ta odpowiedź jest testowana.