Napływy ETF Solany spadły o 97%, podczas gdy fundusze CME zmniejszyły krótką pozycję netto

By: cryptoslate.com|2026/09/06 12:30:38
0
Udostępnij
copy
Oceń nas w GoogleOceń nas w Google

Napływy ETF Solany w USA spadły o około 97% w tygodniu kończącym się 4 września, pozostawiając fundusze z niewielkim dodatnim saldem, gdy tempo alokacji Bitcoina wzrosło.

Osobny raport dotyczący pozycji CME pokazał, że fundusze lewarowane stały się mniej netto krótkie w SOL. Razem, te odczyty odróżniają dwa źródła ekspozycji rynkowej: kapitał wchodzący do produktów ETF oraz zmiany w pozycjach na rynkach instrumentów pochodnych. Słabsza alokacja funduszy Solany czyni tę różnicę kluczową dla oceny, czy popyt na ten aktyw jest coraz szerszy.

Zakończony tydzień ETF Solany przyniósł netto napływy w wysokości 4,9 miliona USD w sześciu produktach śledzonych przez Farside Investors, w porównaniu do netto napływów w wysokości 142,7 miliona USD w poprzednich pięciu sesjach handlowych. Okrągły spadek o 97% mierzy zmianę w tygodniowych netto napływach. Nie mierzy on spadku aktywów funduszy, ceny SOL ani liczby inwestorów.

Ta sama porównawcza analiza pokazuje spowolnienie dla funduszy Ethereum, podczas gdy fundusze Bitcoina przyciągnęły więcej netto kapitału:

Grupa ETF Farside US24-28 sierpnia 202631 sierpnia - 4 września 2026
Solana142,7 miliona USD netto napływu4,9 miliona USD netto napływu
Ethereum815,7 miliona USD netto napływu215,3 miliona USD netto napływu
Bitcoin924,5 miliona USD netto napływu986,7 miliona USD netto napływu

Wszystkie trzy grupy zakończyły ostatni tydzień na plusie. Silniejszy wynik Bitcoina wspiera zatem węższy wniosek niż całkowity wycofanie się z funduszy kryptowalutowych: momentum alokacji przesunęło się na jego korzyść w tym porównaniu, podczas gdy Solana i Ethereum przyjęły mniej nowego netto kapitału.

Całkowite kwoty obejmują produkty wymienione przez Farside dla tych trzech aktywów. Nie mierzą one każdego funduszu kryptowalutowego ani nie pokazują, że inwestorzy sprzedali jeden aktyw, aby kupić inny. Porównują również kwoty w dolarach bez dostosowywania do aktywów pod zarządzaniem każdej grupy. Większy napływ dolarowy nie ustanawia sam w sobie silniejszego popytu w stosunku do wielkości funduszy.

Wcześniejsze relacje CryptoSlate dotyczące napływów altcoinów w kontekście spadku Bitcoina uchwyciły dzienną rozbieżność. Ich późniejszy raport na temat odbicia ETF Bitcoina i Ethereum również koncentrował się na jednej sesji. Zakończenie tygodniowego okna umieszcza te zmiany w szerszym kontekście, nie przekształcając kilku sesji w trwały trend alokacji.

Które produkty ETF Solany przyciągnęły napływy?

Zgłoszone dodatnie napływy netto Solany w ostatnim tygodniu były ograniczone do BSOL, FSOL i GSOL. VSOL, TSOL i SOEZ wykazały zerowy napływ netto w każdej sesji. To czyni różnorodność produktów istotną częścią pytania o popyt, chociaż zerowa wartość netto nie dowodzi braku brutto tworzenia i umorzeń.

Zamykająca sesja również miała znaczenie. 4 września ETF Solany odnotowały netto odpływy w wysokości 5,2 miliona USD, podczas gdy ETF Ethereum i Bitcoin odnotowały netto napływy w wysokości 25,9 miliona USD i 174,6 miliona USD, odpowiednio. To są odczyty jednodniowe; pełny tydzień Solany pozostał netto dodatni.

Fundusz może doświadczać dodatków i wypłat, które się równoważą, pozostawiając skromną wartość netto. Handel istniejącymi akcjami na giełdzie jest osobną działalnością od tworzenia lub umarzania akcji z funduszem.

ETF Solany Franklin ilustruje podstawowy mechanizm: jego kwartalne zgłoszenie opisuje upoważnionych uczestników tworzących lub umarzających jednostki w zamian za SOL i/lub gotówkę, przy czym umorzenia gotówkowe wymagają od sponsora zorganizowania sprzedaży reprezentowanego SOL. Ten proces specyficzny dla produktu łączy działalność funduszu z aktywami podstawowymi, ale tabela netto napływów tygodniowych nie ujawnia brutto zakupów i sprzedaży ani zabezpieczeń inwestorów.

Fundusze CME były mniej netto krótkie, ale nadal krótkie

Osobny przegląd instrumentów pochodnych wskazuje na mniejsze krótkie pozycje netto, ponieważ alokacja ETF osłabła. Łączny raport CFTC pokazuje, że fundusze lewarowane posiadały 1 069 długich i 3 615 krótkich kontraktów równoważnych futures w standardowym CME SOL na dzień 1 września. Przy 500 SOL na kontrakt, różnica ta reprezentuje krótką pozycję netto wynoszącą 1 273 000 SOL, w porównaniu do 2 166 500 SOL z 25 sierpnia.

Obie strony zgłoszonej pozycji uległy zmianie. Pozostała kolumna długich pozycji wzrosła o 577 kontraktów, podczas gdy pozostała kolumna krótkich pozycji spadła o 1 210. Mniejsza krótka pozycja netto nie może więc być opisana wyłącznie jako redukcja krótkich pozycji przez fundusze. Kolumny długie i krótkie nie uwzględniają również pozycji kompensacyjnych klasyfikowanych jako spread, które anulują się przy obliczaniu netto.

Grupa pozostała z krótką pozycją netto. Ten przegląd pozycji z 1 września również poprzedza koniec tygodnia ETF z 4 września, więc obserwacje nie mogą identyfikować dopasowanych transakcji ani wyjaśniać ruchu cen SOL.

Zgodnie z metodologią łącznego raportu CFTC, pozycje opcyjne są przeliczane na równoważniki futures przy użyciu dostarczonych przez giełdę współczynników delta. Zmiana w łącznej ekspozycji może więc odzwierciedlać więcej niż proste zakupy lub sprzedaże futures. Raport nie ustala przymusowego pokrycia.

Notatki klasyfikacyjne handlowców regulatora dodają kolejny limit. Fundusze lewarowane mogą dążyć do pozycji bezpośrednich, arbitrażu lub zabezpieczenia, a kategoria ta opisuje działalność handlowca, a nie zamiar stojący za każdą pozycją. Krótka pozycja netto w tej kategorii nie może identyfikować konkretnego zabezpieczenia ETF ani być traktowana jako czysta zakład, że SOL spadnie.

Finansowo rozliczane kontrakty SOL CME pozwalają inwestorom na uzyskanie ekspozycji na ceny bez otrzymywania podstawowych tokenów. Mniejsza krótka pozycja w tych kontraktach nie jest zatem równoważna nowej alokacji na rynku spot.

Co mogłoby pokazać utrzymujące się zapotrzebowanie na ETF Solana?

Aby utrzymać zapotrzebowanie na ETF Solana, najjaśniejszym dowodem byłyby powtarzające się pozytywne tygodnie z uczestnictwem w większej liczbie produktów. Porównanie tych przepływów z konsekwentną bazą aktywów pomogłoby odróżnić znaczący wzrost alokacji od dużej kwoty w znacznie większym rynku funduszy.

Brutto tworzenia i umorzenia dodałyby szczegóły, których nie mogą dostarczyć sumy netto. Ta sama zasada dotyczy instrumentów pochodnych: późniejsze zmiany zarówno w długiej, jak i krótkiej ekspozycji mają znaczenie, obok wpływu opcji i pozycji kompensacyjnych.

Ostatni zakończony tydzień pozostawia Bitcoin z silniejszą przyrostową alokacją ETF w tym porównaniu trzech aktywów. Solana nadal przyciągała kapitał netto, ale dowody na trwałe poszerzenie zapotrzebowania potrzebują więcej niż pozytywnego bilansu tygodniowego i mniej negatywnej pozycji futures.

Cena --

--
--
--

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.

Możesz również polubić

Najnowsze notowania monet na WEEX

iconiconiconiconiconiconiconicon
Obsługa klienta:@weikecs
Współpraca biznesowa:@weikecs
Quant trading i MM:[email protected]
Program VIP:[email protected]