Биткойн, Эфириум, Солана: кто на самом деле более децентрализован?

Читать в приложении Поделиться этой статьей
Слушать статью Оставить свое мнение Реагировать Добавьте нас в избранное Добавьте нас
3 сентября 2026Реми Ренкюрель

Почему децентрализация — это не бинарная тема, а гораздо более сложная

Противопоставление сетей << децентрализованных >> и << централизованных >> — это удобное, но ложное упрощение, все не черно-белое. Каждая блокчейн-сеть находится на спектре, формируемом ее различными техническими выборами: размер блоков, модель консенсуса, аппаратные требования, распределение токенов... Отчет Спектр децентрализации, опубликованный 1 сентября 2026 года ARK Invest и Glassnode, предлагает числовую шкалу для определения положения Биткойна, Эфириума и Соланы на спектре децентрализации.

Исследование основывается на четырех столпах проектирования сетей, которые мы здесь рассмотрим (которые разбиты на шесть под-критериев для окончательной оценки полного исследования):

1. аудируемость, то есть способность самостоятельно проверять блокчейн;
2. безопасность, и в частности распределение власти по производству блоков);
3. управление, которое является процессом изменения правил и, следовательно, кода;
4. распределение собственности на единицы учета, родные для сети (BTC, ETH и SOL, соответственно).

Ledger
★ 4,8
До 70 $ в Биткойнах при покупке кошелька Ledger Предложение доступно до 6 сентября
Заказать Ledger Партнерская ссылка -- Реклама

Аудируемость: стоимость проверки блокчейна самостоятельно

Аудируемость измеряет, насколько легко любой пользователь может запустить полный узел и независимо подтвердить транзакции. И как мы увидим, именно здесь разрыв наиболее впечатляющий.

На Биткойне полный узел занимает 753 ГБ памяти, при общей стоимости оборудования около 289 долларов. Для сети Эфириум это увеличивается до 1,2 ТБ памяти и оценочной стоимости 730 долларов. Сеть Солана требует 3 ТБ памяти, 512 ГБ ECC RAM и около 21 478 долларов для рабочего узла! Восстановление полной истории Соланы с архивным узлом даже приближается к 94 000 долларов за пять лет.

Другими словами, на Биткойне частное лицо может проверить блокчейн без больших затрат, просто с помощью Raspberry Pi (микрокомпьютера), например. Напротив, на Солане аудируемость фактически зарезервирована для профессиональных участников.

Необходимое оборудование и его стоимость для полного узла и для полной истории. (Glassnode и ARK Invest)

eToro
★ 4,3 · +200 криптовалют
До 500 $ в подарок в зависимости от вашего депозита
Воспользоваться Партнерская ссылка -- Реклама
eToro: 51 % счетов частных инвесторов теряют деньги из-за торговли CFD.

Безопасность: сколько участников нужно, чтобы скомпрометировать сеть?

Безопасность измеряется, в частности, коэффициентом Накамото: минимальное количество сущностей, которые должны сотрудничать, чтобы превысить критический порог контроля сети (51 % для Биткойна, 33 % для Эфириума и Соланы).

И вот, небольшая неожиданность: сети Bitcoin и Ethereum достигают своего критического порога с всего лишь 3 сущностями каждая, в то время как у Solana их 19. Действительно, в Bitcoin три крупнейших пула для майнинга, а именно Foundry USA (27,27 %), AntPool (17,06 %) и F2Pool (16,96 %), в совокупности превышают 51 % хешрейта (вычислительной мощности) консенсуса на основе доказательства работы (PoW).

Аналогично, в Ethereum Lido сосредоточивает 23,04 % ETH в стекинге для консенсуса на основе доказательства доли (PoS), за ним следуют Binance (8,88 %) и Kraken (6,91 %). Таким образом, они втроем превышают 33 % всех эфиров в стекинге.

Стоит отметить, что на практике, что касается Bitcoin, если бы майнинг-пулы пытались бы осуществить этот маневр (смертельный для их репутации), независимые майнеры, которые предоставляют им свой хешрейт, могли бы легко переключиться на другой пул, как только они осознали бы маневр.

В теории (поскольку на практике это было бы гораздо сложнее), если бы три крупнейшие сущности Bitcoin и Ethereum смогли бы сговориться, они могли бы превысить критический порог контроля сети.

Управление: три противоположные философии

Что касается управления, Bitcoin принимает сознательно медленную и конфликтную модель. Нет официального лидера, неформальная процедура через BIP (Предложения по улучшению Bitcoin), и дебаты могут длиться годами, как это было во время << войны за размер блока >>, которая привела к созданию Bitcoin Cash (BCH) в 2017 году. Этот консерватизм также является источником доверия к его денежной политике с почти неприкосновенным потолком в 21 миллион BTC.

Ethereum координирует свое развитие через All Core Devs calls и Фонд Ethereum, с много-клиентской культурой, которая усиливает устойчивость, но замедляет принятие решений. Solana, наоборот, полагается на проактивный Фонд Solana и сосредоточенную экосистему валидаторов, что позволяет ей исправлять критические ошибки за считанные часы, как это было в апреле 2025 года, но подвергает сеть более вертикальному управлению.

Bybit EU
★ 4,5 · +120 криптовалют
60 € в BTC в подарок + 50 € в BTC за рекомендацию
Воспользуйтесь предложениемСсылка для партнеров -- Реклама

Распределение собственности: большой разрыв

Что касается собственности токенов, четвертого столпа отчета, разница значительна между двумя наиболее ценными криптовалютами на рынке и Solana. Во-первых, лучший результат, Bitcoin, получает оценку 0,80 из 1 по этому параметру, с относительно сбалансированным распределением предложения между различными размерами кошельков (около 20-30 % в каждой из трех промежуточных групп). Это наследие органического распределения через майнинг с 2009 года.

Распределение собственности по размерам кошельков для Bitcoin.

Ethereum следует за ним с оценкой 0,74, однако 23 % и 33 % предложения сосредоточены в двух крупнейших размерах кошельков, что составляет почти 56 % в сумме. Но распределение остается заметным на промежуточных уровнях, особенно благодаря 7 годам майнинга до события << The Merge >>, которое перевело сеть на доказательство доли.

Распределение собственности по размерам кошельков для Ethereum.

Солана закрывает список с оценкой всего 0,18. Почти 59% предложения находится в руках крупнейшего кошелька (более 100 000 SOL), а около 80% — в руках двух крупнейших кошельков (если добавить кошельки от 10 000 до 100 000 SOL).

Распределение собственности по размерам кошельков для Соланы.

Trade Republic
★ 4,5 · +9 500 акций, ETF и криптовалют
3% на ваши средства + 1% кэшбэк Доступны PEA, брокерский счет и Livret A
Воспользуйтесь ссылкой -- Реклама

Общий результат и его значение для инвесторов

Отчет Glassnode и ARK Invest напоминает о слишком часто забываемой истине: трилемма блокчейнов, о которой говорил Виталик Бутерин, является неотъемлемой. Децентрализация, безопасность и масштабируемость не могут быть максимизированы одновременно.

В результате, в игре децентрализации (см. график ниже) первое место занимает изобретение Сатоши Накамото — Биткойн. На втором месте находится Эфириум, который стремится к сбалансированному положению между производительностью и децентрализацией. А Солана замыкает список, имея несколько сигналов централизации, связанных с ее стремлением к высокой масштабируемости и производительности.

Для инвестора важно различать основные цели, которые преследуют различные блокчейн-сети. Курс Биткойна частично отражает премию, присуждаемую его нейтральности и устойчивости к цензуре, в то время как Солана капитализирует на своей операционной эффективности (тысячи транзакций в секунду). Ни одна сеть не является "лучшей" в абсолютном смысле, но они не выполняют одни и те же функции.

Децентрализация не является бинарной и требует нескольких критериев для ее понимания. Биткойн остается на первом месте по почти всем этим критериям, часто следуя за ним Эфириум, тогда как Солана отстает по нескольким из них.

Данная сводка 33-страничного исследования Glassnode и ARK Invest не может быть столь же исчерпывающей, как последнее, поэтому не стесняйтесь ознакомиться с ним, чтобы получить подробности о каждом из 6 под-критериев по 4 основным столпам децентрализации, рассмотренным здесь.

👉 На ту же тему -- Действительно ли Биткойн становится цифровым золотом?

OKX
★ 4,7 · +270 криптовалют
8% на ваши депозиты (максимум 5 000 €) до 3 сентября И до 300 € в подарок в зависимости от совершенных действий
Воспользуйтесь ссылкой -- Реклама

Источник: Glassnode и ARK Invest
Крипто-новости №1

Получайте ежедневный обзор крипто-новостей на вашу почту 👌

Присоединяйтесь к более чем 50 000 подписчиков
Ваш адрес электронной почты Подписаться
Да, я согласен получать вашу рассылку в соответствии с вашей политикой конфиденциальности --- политика конфиденциальности

Реми Ренкюрель

39 статей
Уже заинтересовавшись Биткойном и технологиями блокчейнов в 2013 году, я профессионализировался в этой области, став с 2018 года специализированным автором новостей о криптовалютах. Я следил за криптосферой через ее циклы, от любительского майнинга в начале до постепенной структуризации сектора. Сегодня я работаю самостоятельно, освещая новости криптовалют, финансовые рынки и регулирование.
Все его статьи