Fables завершает октябрь с баллами: стоит ли участвовать в «коротких и быстрых» рыночных соглашениях на американских акциях?

Fables — это динамический рыночный протокол с плавающей ставкой, основанный на Uniswap v4 Hook на Robinhood Chain, который распределяет комиссионные между LP через три автономные модели. Ожидается, что 5 октября, когда завершится программа начисления баллов, пройдет TGE и аирдроп.

Автор: Sanqing, Foresight News

Fables — это токенизированный интерфейс ликвидности для американских акций на Uniswap v4, который будет запущен в середине августа 2026 года и после TGE планирует использовать механизм ve(3,3). Пользователи могут вносить активы, выбирать ценовые диапазоны, зарабатывать комиссионные и в любой момент выводить средства. Продукт относится к неконтролируемым механизмам, а базовые активы хранятся в официальном PoolManager Uniswap v4.

Программа начисления баллов Fables завершится 5 октября. В объявлении, опубликованном 22 августа на платформе X, говорится: «5 октября программа начисления баллов завершится TGE Fables, токены, Gauge, голосование и стейкинг будут запущены в этот день». Однако на странице документации сайта fables.fi эта дата отмечена как неподтвержденная, с примечанием, что ранее в публичной информации упоминалась дата 5 октября, и следует полагаться на последние официальные каналы с датами. В двух официальных источниках есть расхождения.

Механизм проекта

В настоящее время Fables охватывает торговые пары ETH, GLD, SPY, AAPL, NVDA, оцененные в стабильной валюте USDG.

Каждый рынок Fables состоит из одного пула ликвидности Uniswap v4 и одного неизменяемого Fables hook, который в реальном времени рассчитывает комиссионные и фиксирует долю в рынке.

Комиссионные определяются одной из трех автономных моделей: календарная модель, которая учитывает открытие и закрытие базового актива, ночные и выходные часы; фиксированная базовая модель, применимая к активам, торгующимся круглосуточно; и направленная модель, которая учитывает направление торговли. Эти три модели направлены на смягчение риска асимметрии информации, вызванного несоответствием 24-часовой цепной торговли токенизированными активами и традиционными торговыми часами американских акций.

Сверх автономной модели уполномоченная программа keeper может временно регулировать ставки в ограниченном диапазоне. Каждое изменение не может превышать 50% снижения автономной ставки и автоматически истекает через 72 часа, а абсолютный предел фиксируется в байт-коде контракта, keeper не может перемещать активы пользователей. Более широкие изменения параметров требуют одобрения AccessManager и фиксированной задержки.

На момент публикации Fables было внесено около 8,4 миллиона долларов, а общий объем торгов протокола составил около 75,3 миллиона долларов.

Фон команды

Техническим руководителем протокола является Янис Беркан, имеющий опыт в области компьютерных наук в Федеральной политехнической школе Лозанны (EPFL) и кибербезопасности в Федеральной политехнической школе Цюриха.

Ранее Беркан занимал должность руководителя смарт-контрактов в APWine (позже переименованном в Spectra Finance), а затем стал соучредителем и техническим директором Alphix. Alphix — это еще один рыночный протокол с динамическими комиссионными, основанный на Uniswap v4 hook, работающий в сетях Arbitrum и Base.

Еще один ключевой член команды, часто использующий псевдоним cs361, не был найден в публичных каналах. Проект Canary, который он разработал совместно с Янисом Берканом, вошел в десятку лучших ETHGlobal New York 2026 и представляет собой параметризированный страховой инструмент, основанный на ценах и страховании предсказательных рынков.

В публичных каналах не было найдено записей о финансировании команды, размере команды и структуре капитала. С точки зрения безопасности в процессе разработки использовались юнит-тесты, тесты на нечеткость, тесты на инварианты, а также автоматизированные инструменты проверки безопасности, такие как Olympix, Sherlock AI и pashov. На данный момент официально не опубликован независимый аудиторский отчет, содержащий информацию о проверяющей стороне, хэшах кода, объеме аудита и конкретных выводах.

Текущие данные и распределение токенов

Fables проводит программу начисления баллов на шесть недель (с 24 августа по 5 октября) с общим объемом 1 миллиард баллов, из которых 900 миллионов предназначены для маркет-мейкеров, а 100 миллионов — в качестве резервов для вознаграждений за рекомендации. Доля маркет-мейкеров распределяется по неделям в размере 8%, 11,5%, 15%, 18,5%, 22%, 25%, в зависимости от фактически полученных комиссионных за день, без учета объема заблокированных средств.

Существует также отдельный механизм вознаграждений для создателей, средства которого поступают от комиссионных, полученных от пула PROLOGUE/ETH, которые затем конвертируются в USDG и распределяются проектом по своему усмотрению: первая неделя — 600 USDG (31 августа), вторая неделя — 3000 USDG (7 сентября).

В последующие недели, для которых суммы не были опубликованы, не будет предоставляться годовая процентная ставка вознаграждений для создателей, и не будет выплачиваться никаких предполагаемых переносимых сумм. Пулы PROLOGUE/ETH и ETH/USDG не участвуют в этом распределении, остальные рассчитываются в соответствии с фактическими комиссиями на каждом рынке, без учета веса баллов.

При этом баллы являются лишь учетными записями внутри протокола и не представляют собой активы или какие-либо обязательства по обмену, официально не опубликованы пути обмена на PROLOGUE или FABLES.

FABLES — это официальные токены управления протокола. В настоящее время существует только одно предложение по распределению, общее количество составляет 1 миллиард токенов, из которых 50% (500 миллионов, не обращающихся при выпуске), 12% для сообщества (120 миллионов, из которых максимум 60 миллионов могут быть обращаемыми при выпуске); команда 8%, экосистема 8%, стратегический резерв 7,5%, гранты 5%, операции 4% (все пять пунктов не обращаются при выпуске); ликвидность FABLES/USDG 3% (30 миллионов, обращающихся при выпуске), резерв PROLOGUE 2,5% (25 миллионов, обращающихся при выпуске, то есть упомянутое ранее обменное ведро). Конкретные принадлежности, время выпуска и кривые эмиссии еще не определены, проект не развернул контракты обмена и не открыл снимки квалификации.

PROLOGUE — это токен предварительного управления, который уже торгуется на pools.trade. pools.trade — это платформа запуска токенов, созданная Uniswap специально для Robinhood Chain. Официально предложено соглашение о обмене между PROLOGUE и будущими токенами FABLES: предложенная схема устанавливает нижний предел соотношения 40 PROLOGUE за 1 FABLES, часть, замороженная навсегда, не учитывается в праве на обмен, фактическое соотношение может быть более выгодным.

На момент публикации PROLOGUE занимает второе место по оценке в списке «Популярные токены» на pools.trade, FDV составляет около 10 миллионов долларов, а количество держателей составляет около 7300 адресов. Сообщество в основном основывает свою оценку FABLES на цене вторичного рынка PROLOGUE и предложенном соотношении 40 к 1, что составляет около 400 миллионов долларов. Поскольку схема обмена не определена, а цена PROLOGUE колеблется, эта оценка не может представлять цену TGE.

Предупреждение о рисках:

Резкие колебания цен активов могут изменить пропорции владения, полученные комиссионные не обязательно покроют убытки по основному капиталу; код контракта Hook зафиксирован на цепи, и если в нем есть уязвимость, ее нельзя исправить, что может затронуть все средства в пуле; хотя существуют ограничения по коду и временные замки, все же могут возникнуть краткосрочные ошибки в ценообразовании; баллы и вознаграждения для создателей зависят от статистики вне цепи, и официальные лица могут изменять их задним числом из-за изменений в правилах, что делает их необратимыми активами вне цепи; базовые активы не являются реальными американскими акциями, эмитент имеет право замораживать адреса, приостанавливать торговлю и изменять правила; Robinhood Chain подвержен рискам инфраструктуры, таким как перегрузка сети, задержка данных или недоступность фронтенда; текущий объем торгов в основном обусловлен шестинедельным начислением баллов, и до завершения аудита и деталей токенов, возможность поддержания реального объема торгов после окончания стимулов зависит от рыночного спроса.

Также следует обратить внимание, что в цепи существует независимая мем-валюта с названием «fable», которая не имеет отношения к протоколу Fables.