Партнер Dragonfly: BTC — межпоколенческое богатство, уверенно смотрим на ETH и SOL

Ссылка на оригинал: If You Want To Get Rich, Hold Bitcoin

Перевод оригинала: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )

Примечание редактора: В криптовалютной индустрии снова наступил спад, и многие ранние OG выбирают выход, в то время как партнер Dragonfly Capital Хасиб Куреши недавно в интервью обсудил текущее состояние криптовалют и свою этапную интерпретацию криптоиндустрии. От миграции талантов, культуры Силиконовой долины, предвзятости в индустрии до нарратива роста ETH и SOL, а также до потенциала взрыва Hyperliquid, Хасиб также объяснил, почему в эпоху, когда AI привлекает деньги, важно оставаться "поселенцем" в криптоиндустрии. Это все еще статья, укрепляющая уверенность. Учитывая частоту их диалогов, данный текст написан в первом лице, и Odaily Planet Daily представляет собой перевод интервью:

Некоторые OG криптовалюты ушли, и это нормально, я по-прежнему остаюсь поселенцем!

Я чувствую себя очень уставшим, очень уставшим. В последнее время произошло много событий, рынок упал, возникли внутренние проблемы в компаниях.

Недавно я общался с друзьями, и они единодушно считают, что венчурный капитал — это очень респектабельная работа, венчурные капиталисты в основном выбирают хорошие инвестиции и просто ждут, у них есть свободное время, но это не так, по крайней мере, мы в Dragonfly не так, мы работаем усерднее.

Кто-то только что сказал мне, что по сравнению с другими венчурными капиталистами, я реагирую очень быстро. Я часто общаюсь по телефону по рабочим вопросам, постоянно занят, это наш стиль работы в Dragonfly. Вот почему мы получаем прибыль от многих инвестиций, потому что мы работаем усерднее. Не каждый может это сделать, особенно после многих лет работы.

Сейчас много людей уходит, например, Кайл Самани покинул Multicoin, и многие OG покидают криптовалютную сферу.

Но не стоит преувеличивать это, всегда будут те, кто уходит из криптовалюты. На этой неделе я уже слышал от 4-5 разных людей, которые делились своими чувствами, они считают, что текущее рыночное настроение хуже, чем после краха FTX. Я думаю, это совершенно предвзятое мнение, сейчас происходит падение, поэтому все выглядит хуже.
(Примечание Odaily: предвзятость недавних событий — это когда люди при принятии решений или формировании мнений чрезмерно придают значение недавней информации, игнорируя долгосрочные данные или исторические закономерности.)

Почему я так говорю, после краха FTX больше людей покинуло криптовалюту, они потеряли много, стремление к метавселенной, играм на блокчейне и т.д. также не осуществилось, поэтому они ушли из криптовалюты.

Мысли людей о том, чтобы покинуть криптовалюту, кажутся уникальными, каждый раз, когда цена падает, люди уходят. Есть еще один момент: в карьере человека существует нормальный срок службы. Например, если кто-то работает в одной области 10 лет, их решение уйти также нормально. Особенно для таких людей, как Кайл, он очень успешный венчурный капиталист, кто знает, сколько он заработал. Для него деньги уже не важны, важно доказать свою ценность, Multicoin был одним из крупнейших инвесторов в FTX, когда FTX обанкротился, SOL упал с более чем 200 долларов до 8 долларов, когда все думали, что Multicoin ошибся, они выстояли и доказали, что являются одним из лучших инвесторов в этой области, это просто высшее достижение в карьере. Уход Кайла не означает, что он полностью разочаровался в криптовалюте.

Еще один момент: существует большая разница между первопроходцами и поселенцами, это закон человеческой природы, те, кто стремится на запад, чтобы найти Калифорнию и исследовать новый мир, не являются теми, кто в конечном итоге построит города. Точно так же в стартапах психологическое состояние первых 10 сотрудников и 50-го, 100-го, 1000-го сотрудников совершенно различно, как и те, кто первыми присоединился к Google и строил его с нуля, и те, кто позже отвечал за Google Shopping или Google Drive, это не одна и та же группа людей, это совершенно разные типы строителей.

Возвращаясь к предвзятости недавних событий, как инвестор, наиболее потенциальная предвзятость — это предвзятость текущего состояния, люди всегда склонны думать, что текущее состояние будет продолжаться, потому что если оно не достаточно устойчиво, оно не станет текущим состоянием. Но сейчас технологическая индустрия полна изменений, особенно AI заставляет всех думать: "Боже, все может измениться."

Несколько лет назад люди обсуждали "большую стагнацию", Питер Тиль написал очень известную статью, в которой говорил, что в цифровом/программном мире произошло множество инноваций, в то время как в физическом/реальном мире инновации остановились. А сейчас мы видим продление жизни, технологии редактирования генов CRISPR-Cas9, AI, дроны, квантовые технологии и ядерные реакторы и т.д., и вдруг снова появилась динамика, что очень полезно для общества.

Для инвесторов наиболее распространенная модель неудачи по-прежнему заключается в том, что они не верят, что текущее состояние действительно изменится значительно.

Силиконовая долина уникальна, здесь можно реализовать доверие и передачу между компаниями

Говоря о том, чему я научился в Силиконовой долине, это трудно описать, это больше похоже на способ ведения бизнеса, уникальный способ мышления Силиконовой долины. В мире много городов, которые говорят: "Мы хотим стать следующей Силиконовой долиной", и каждый раз, когда я слышу такие слова, мне хочется смеяться.

Я думаю, что модель Силиконовой долины, возможно, была скопирована только в двух местах. Одно из них — Китай, другое — Израиль. В других местах очень мало кто понимает, как построить такую модель.

Самый важный аспект модели Силиконовой долины — это празднование неудач. В Силиконовой долине неудача — это нормально, это не заставляет людей опускать голову, неудача дает возможность вернуться, чего почти невозможно добиться в других местах. В других местах на словах говорят: "Неудача — это нормально", но на самом деле рассматривают вас как неудачника. Если вы уходите из большой компании и терпите неудачу в стартапе, другие могут спросить вас, почему вы ушли из Deutsche Bank или SK Telecom, оставив хорошую работу, чтобы заняться стартапом, и после неудачи это станет вашим пожизненным пятном, такое мышление ошибочно.

Другой ключевой момент Силиконовой долины — это высокая степень доверия. Это также редко встречается в других местах, хотя в США любят подавать иски, в Силиконовой долине редко подают иски друг на друга, Силиконовая долина — это крайний плавильный котел идей, люди неизбежно заимствуют идеи других, но все больше готовы быстро действовать и делиться, даже если иногда идеи заимствуются, это не имеет значения, все должны стремиться в одном направлении, сосредоточиться на создании целого, а не слишком зацикливаться на мелочах. Если у вас есть идея, действуйте быстро и обязательно верьте другим, верьте в правильное направление, верьте, что окружающие не причинят вам вреда.

Внутри Силиконовой долины существует сильная родственная связь, люди часто игнорируют эту часть. В Калифорнии соглашения о неконкуренции не подлежат исполнению, что позволяет талантам свободно перемещаться. В других местах наоборот, условия неконкуренции крепко удерживают людей в компании. Многие компании не хотят, чтобы коммерческие тайны утекали, не хотят, чтобы сотрудники переносили информацию из одной компании в другую. Силиконовая долина смотрит на общую картину: "Это хорошо для всех компаний, даже если кто-то может украсть знания из моей компании и перенести их в другое место, что может повредить интересам моей компании. Высокая эффективность передачи информации также является благом для общества."

Именно поэтому знания в Силиконовой долине быстро перемещаются. AI Labs почти все находятся в Силиконовой долине, все "сливают" друг другу информацию, общаются, в результате все ведущие AI Labs находятся на близком уровне, а модели в большинстве случаев бесплатны. В других местах это невозможно, вот в чем настоящая сила Силиконовой долины — это обмен, а не замыкание.

Криптовалюта — это технология, мы должны учиться "долгосрочной жадности" из движения денег

Криптовалюта по своей сути — это технология, биткойн — это программа, которую люди могут запускать на компьютере, все, что мы строим, — это программное обеспечение.

Его работа не обязательно совпадает с работой программных компаний, между Microsoft, биткойном, Ethereum или Aave и т.д. очевидно есть различия. Но мы можем извлечь множество уроков из технологической индустрии, понять, какие характеристики эффективных команд, как технологии принимаются, а также как должны выглядеть кривые роста и удержания, чтобы обеспечить устойчивость, все это напрямую применимо к сфере криптовалют.

Но криптовалюта также связана с деньгами, это также касается общества, касается управления. Чтобы по-настоящему понять криптовалюту, людям нужно изучить много знаний из этих других областей.

Это не только технический вопрос. Мы пережили интернет-пузырь и его лопание, оба связаны с завышенными ожиданиями, также связаны с финансами, касаются движения средств и капитала. Мы также знаем, что криптовалюта тесно связана с деньгами и капиталом. Если вы не понимаете финансовые элементы, вы не сможете увидеть общую картину.

Технологии предоставляют чрезвычайно богатую информацию, но не все участники криптовалютной сферы имеют такую точку зрения, особенно те, кто являются чистыми трейдерами, они могут не обладать такой перспективой.

Соучредитель Bankless Дэвид Хоффман однажды сказал очень глубокую фразу: "Смысл криптовалюты не в том, чтобы сделать вас богатым, а в том, чтобы дать вам свободу."

Заработать деньги — это не плохо, каждый хочет заработать деньги, я тоже хочу заработать деньги, свобода и освобождение, конечно, также включает свободу зарабатывать деньги, свободу делать то, что соответствует вашим интересам. Никакая отрасль или рынок не требует от людей действовать против своих интересов.

Когда люди видят проблемы в криптоиндустрии, они часто говорят, что кто-то стал жадным. Binance стала жадной, Wintermute стала жадной, предприниматели стали жадными, венчурные капиталисты стали жадными, кто-то стал жадным — это причина падения цен. Эта точка зрения слишком поверхностна, никакой рынок не требует от людей быть не жадными. Если вы создаете ценность, строите правильные вещи и делаете это устойчивым образом, тогда все в порядке.

У Гуса Леви, бывшего партнера Goldman Sachs, есть известная фраза: "Мы жадные, но мы жадные в долгосрочной перспективе." (Мы жадные, но мы жадные в долгосрочной перспективе), в отличие от этого, краткосрочная жадность на самом деле очень глупа, как глупый царь Дамас. Например, наркоторговля — это краткосрочная жадность, но в долгосрочной перспективе это не жизнеспособно, чистые трейдеры не ошибаются, долгосрочные держатели тоже не ошибаются, посмотрите, кто дойдет до конца.

Экспоненциальный рост криптовалюты в конечном итоге заставил меня выбрать и остаться в криптоиндустрии

Я полностью вошел в криптоиндустрию в 2017 году, когда это было в разгаре ICO. В начале 2018 года я начал заниматься венчурным капиталом, как раз в момент, когда пузырь ICO начал лопаться.

Когда я начал инвестировать, все было очень мрачно. 2018 год, возможно, был самым плохим годом в криптовалютной сфере, который я когда-либо видел, хуже, чем крах FTX, потому что, когда FTX обанкротился, по крайней мере, люди могли почувствовать, что это произошло по причине, SBF обманул всех, что также привело к упадку индустрии. Но в 2018 году не было ничего, что можно было бы обвинить, цена биткойна упала с 19000 долларов до 4000 долларов. Цена Ethereum уже упала ниже 100 долларов. В то время у нас было очень сильное чувство: мы обманываем себя, все в криптовалюте — это коллективная иллюзия.

Но у меня есть сильная вера, которая заставила меня выбрать и придерживаться криптоиндустрии, став венчурным капиталистом в этой сфере.

С 2018 по 2020 год, до вспышки COVID-19, все было довольно спокойно. Криптоиндустрия не показывала никаких признаков восстановления и находилась в темноте. Но в то время мы могли наблюдать, как DeFi начинает развиваться, как Maker DAO и Compound начинают набирать обороты. Их развитие не было значительным, но постепенно они начали оказывать влияние на индустрию.

В то время я верил в экспоненциальный рост криптовалют, верил, что в будущем произойдут более грандиозные и важные события, чем те, что мы видели тогда. Эта технология повлияет не только на 100 тысяч человек (в то время количество пользователей блокчейна было меньше 100 тысяч).

Вы должны верить, что масштаб индустрии будет расти экспоненциально. Если бы тогда я сказал кому-то, что правительство США будет покупать биткойны, это было бы воспринято как бред. После событий с FTX мы действительно начали беспокоиться о том, не запретит ли США криптовалюту.

Так что, после всего, что произошло, я пережил множество темных моментов в этой индустрии, и я часто заглядывал внутрь себя, задавая себе вопрос, почему я верю в эту индустрию. Я когда-то был игроком в покер, и самое важное, что я узнал в покере, это стратегия. Играя в карты, нельзя гарантировать победу в каждой раздаче, но нам нужна правильная стратегия, чтобы гарантировать, что моя стратегия сможет победить соперника. На мой взгляд, моя стратегия заключается в том, чтобы верить в экспоненциальный рост криптовалют, и что через 10 лет объем криптовалюты будет значительно превышать сегодняшний. Так же, как 10 лет назад объем криптовалюты значительно превышал объем, когда биткойн только появился в 2008 году.

Вот почему я считаю важным верить в силу экспоненциального роста и смотреть на происходящее с более макроэкономической точки зрения, а не ограничиваться лишь поверхностными проявлениями в любой конкретный момент времени.

Биткойн по-прежнему является межпоколенческим богатством, и это одна из причин, почему я верю в биткойн.

Кроме того, я по-прежнему поддерживаю криптовалюту и биткойн, потому что в индустрию входят учреждения и правительства. На самом деле, количество учреждений, которые действительно владеют криптовалютой, очень мало. Мы управляем огромными активами, в основном от институциональных партнеров, которые получают криптоэкспозицию через нас, но это составляет менее 1% их портфелей. Принятие криптовалюты в институциональной и управленческой сфере все еще находится на ранней стадии — Morgan Stanley только недавно начал рекомендовать цифровые активы своим клиентам с высоким доходом. Vanguard Group только недавно одобрил биткойн ETF.

Еще одна вещь, которую нужно понять, это то, что криптовалюта в значительной степени имеет межпоколенческий характер. Помните закон FIT21? Это предшественник Закона о ясности, который изначально был принят Палатой представителей. Если вы вернетесь к моменту, когда Трамп был переизбран на второй срок, и посмотрите на Конгресс США, вы увидите, что самым большим предсказательным фактором, поддерживающим голосование за этот закон, является возраст.

Старшее поколение не знает, что такое криптовалюта, они слышали об этом только в новостях. А их дети — это те, кто использует криптовалюту, это межпоколенческая передача. Поколение бэби-бумеров постепенно стареет, и они передают BTC следующему поколению.

Когда я учился в университете, концепция биткойна была довольно новой. Теперь, когда люди поступают в университет, они не помнят времени до появления биткойна, биткойн существует уже 18 лет.

Изменить первое впечатление людей о вещах очень сложно, особенно если они сами отказываются пробовать. В Конгрессе США вы можете очень четко увидеть, что эти законодатели не понимают, что такое криптовалюты. Они слышали об этом, читали соответствующие отчеты, их дети рассказали им о некоторых аспектах. Это вся степень известности криптовалюты в Конгрессе.

В будущем общее количество золота может увеличиться, но биткойн останется независимым и незаменимым.

Говоря о биткойне и золоте, люди действительно имеют глубокую привязанность к золоту. "Золото, у него тысячелетняя история, его невозможно заменить, у него слишком много эффекта Линди", вспоминая мою маму и бабушку, их любовь к золоту неизменна. Но для молодежи они считают, что ценные вещи уже цифровые, почему камень, тщательно добытый из далекой части Земли, должен быть более ценным, чем что-то цифровое?

Говоря о добыче, приведу пример: компания SpaceX четко заявила, что одним из способов получения прибыли будет добыча редких минералов на астероидах, после IPO время добычи астероидов стало ближе. Если вы сможете получить астероид, содержащий золото, то запасы золота на Земле могут удвоиться. В мире не так много золота, все золото в мире не заполнит куб, меньший футбольного поля. Если действительно удастся обнаружить золото на астероиде, это полностью изменит глобальный рынок золота, и это влияние будет постоянным.

Но вы не найдете биткойн на астероиде, биткойн — это программное обеспечение. Я считаю, что для цивилизации программного обеспечения наша валюта также должна основываться на программном обеспечении, это логично.

Что касается меня лично, у меня действительно были некоторые инвестиции в разные периоды, но большая часть моих активов — это то, что я держу сам. Иногда, по причинам налогообложения или другим причинам, мне нужно продать некоторые активы, чтобы получить наличные, но в большинстве случаев моя личная финансовая ситуация очень проста. Я вложил много средств в наши фонды, как обычный партнер, я должен вложить свои собственные деньги в все наши будущие фонды. Затем я также держу некоторые криптовалюты и ETF, вот и все.

Что касается меня, хотя я владею биткойном, я не инвестирую в биткойн, потому что это не рискованный актив. Я считаю, что суть биткойна заключается в децентрализации. Он полностью зависит от консенсуса, и этот консенсус не является консенсусом в смысле PoW, а является консенсусом, который общество должно достичь, что биткойн станет способом измерения несубъектного богатства в будущем, что, возможно, неизбежно.

Из-за различий в производительности биткойна люди жалуются на его падение, но реальность такова, что биткойн и криптовалюты обычно очень изменчивы, они меняют свою форму и в разные времена связываются с разными активами : иногда они связаны с золотом, иногда с NASDAQ, а иногда не связаны ни с каким активом. Он просто работает по-своему и переключается между этими различными состояниями.

Если вы посмотрите на историю биткойна, станет очень очевидно, что его производительность не всегда одинакова. Поэтому существуют две конкурирующие точки зрения:

Одна точка зрения считает, что его производительность должна быть такой же, как у золота: если золото растет, то и биткойн должен расти;

Другая точка зрения заключается в том, что биткойн — это актив, который не связан ни с каким активом.

Если биткойн ведет себя как золото, то зачем вам покупать биткойн, если можно просто держать золото.

Реальность такова, что если вы просто сравниваете биткойн с золотом/NASDAQ и т.д., вы обнаружите, что их графики очень близки. До 1011 их корреляция была очень высокой. После 1011 корреляция исчезла, если вы посмотрите на историю, вы увидите, что способ, которым биткойн ведет себя, отличается от любого другого актива. В некоторые периоды его производительность была похожа на другие активы, но в большинстве случаев он явно уникален. Биткойн — это независимый актив, имеющий свои собственные циклы и периоды.

Я считаю, что в течение следующих 10 лет люди, возможно, будут постоянно обсуждать и жаловаться, спрашивая: "Почему биткойн не растет так сильно?", и это не прекратится, пока кривая принятия биткойна не достигнет насыщения, а это займет много времени.

Я знаю много людей, которые, как и я, одновременно вошли в криптоиндустрию, но они не заработали деньги. Как вы можете войти в эту индустрию, когда биткойн и криптовалюты находятся на дне, и все равно не заработать деньги? Ответ очень прост: вы просто не остались на рынке. Если вы просто будете на рынке, вы сможете заработать деньги.

В некотором смысле это также одно из преимуществ венчурного капитала, венчурный капитал заставляет вас держаться, заставляет вас удерживать, вы не можете продать венчурные инвестиции. Для многих наших партнеров они инвестировали в нас, даже если они думают, что "криптовалюта — это мусор", им все равно придется продолжать держать, единственное, что может остановить их от ошибок, — это тот факт, что они заблокированы.

Прелесть венчурного капитала заключается в том, что он может преодолеть многие из худших инстинктов человека, и на этом рынке вы получаете огромное преимущество, потому что вас никогда не заставят продать. Я думаю, что именно поэтому венчурный капитал является таким прямым и простым способом для инвесторов получить доступ к криптовалюте по сравнению с прямыми инвестициями в криптовалюту.

Я по-прежнему оптимистично настроен по поводу ETH и SOL, рынок оценивает их по "нарративу роста".

Многие люди потеряли веру в ETH и SOL, они говорят в социальных сетях, что это всего лишь мемы без денежного потока, почему стоит оценивать эти вещи?

Это именно то, что я действительно хочу опровергнуть, их мнение заключается в том, что эти активы имеют ценность, потому что есть дураки, которые продолжают их покупать, возможно, это некоторые розничные инвесторы, возможно, это Том Ли, эти люди не задумываются, когда покупают токены. Но рынок передает вам более глубокую мудрость: рынок действительно считает эти вещи ценными, и они также верят, что ценность этих вещей значительно превысит их текущий уровень.

Они не могут генерировать много денежного потока, в настоящее время эти протоколы не приносят много дохода, почему рынок оценивает актив, который не генерирует денежный поток? Но посмотрите на OpenAI, OpenAI тратит много денег, по сравнению со всеми своими затратами, доходы ничтожны, однако их оценка составляет сотни миллиардов долларов. Конечно, только это не доказывает ценность криптовалюты.

На рынке существуют два состояния: одно — это денежный поток (покажите мне фактическую прибыль), другое — это рост (мне не важен текущий денежный поток, я смотрю только на будущий потенциал роста). Я считаю, что это разница между мышлением Силиконовой долины и Уолл-стрит, оба будут переключаться между этими двумя моделями. Как Tesla, хотя ее коэффициент P/E безумно высок, рынок дает ей высокую оценку, потому что верит в ее огромную историю роста в области автономных автомобилей и роботов Optimus, а не в текущий денежный поток.

В настоящее время Ethereum рассматривается рынком как актив роста, Ethereum почти не реагирует на показатели денежного потока, такие как увеличение сборов и объем сжигания, но очень чувствителен к истории "будущие масштабы будут значительно превышать сегодняшние". Если эта история роста будет разрушена, Ethereum понесет серьезные потери.

Нарратив роста также может ошибаться, например, Peloton, Roblox, метавселенная, WeWork и ранние зеленые технологии. Но особенность криптовалюты в том, что она пережила множество циклов процветания и упадка, но каждый раз могла возродиться. Это крайне редко среди других активов, что указывает на более глубокие и устойчивые изменения, происходящие за этим.

Эта сильная спекулятивная природа напоминает мне интернет-пузырь. Я могу вспомнить единственный пример — это E-Trade во время интернет-пузыря, E-Trade — это платформа для торговли акциями в интернете, раньше люди покупали акции через традиционных брокеров (по телефону или в офисе). А E-Trade позволил людям напрямую торговать акциями в интернете, что было очень удобно. Что произошло? Многие люди через платформу E-Trade массово покупали акции различных ".com" интернет-компаний, что еще больше разгоняло безумную оценку интернет-акций, способствуя раздуванию всего интернет-пузыря.

Рынок оценивает их по "нарративу роста", и эта логика оценки имеет прецеденты в истории, но нужно быть осторожным с оптимизмом.

Hyperliquid сочетает в себе нарратив роста и денежный поток.

Hyperliquid добился такого успеха благодаря редкому сочетанию хорошего денежного потока и роста, что привело к значительному увеличению его доли на рынке, а также к расширению рынка смарт-контрактов. Благодаря HIP 3 он также расширился на другие вертикали, такие как акции, драгоценные металлы, нефть, индексы и другие производные инструменты.

Сейчас только по сделкам с RWA (XYZ) рынок Hyperliquid превышает по размеру шестой и седьмой по величине рынки бессрочных облигаций. Конечно, они также выкупают и уничтожают HYPE, у них есть огромный денежный поток и потенциал роста, что делает HYPE/Hyperliquid такой взрывной актив, но такие ситуации очень редки.

В эпоху AI вы не можете принести ценность криптовалюте, возможно, вам стоит уйти

AI, безусловно, является самой важной технологией XXI века, поток талантов и капитала в AI также является правильным, это нормальное перераспределение капитала и талантов, часть капитализма.

Криптовалютная индустрия уже прошла стадию "дикого запада". Сейчас она переходит от "дикого запада" к стадии "строительства и расширения". Это нормально и здорово. Тем, кто был среди первых первопроходцев — тех, кто был привлечен высоким риском и неизвестными возможностями, если сейчас они чувствуют, что это место больше не для них, я полностью понимаю, вы можете выбрать уход.

Как и в случае с социальными медиа: к 2010 году основные инновационные идеи (Facebook, LinkedIn и т.д.) уже были созданы, оставалось только масштабное выполнение и расширение. Хотя не было так много диких инноваций, индустрия все равно достигла взрывного роста и породила самые мощные компании в мире.

Сегодня с криптовалютами то же самое. Мы уже ясно понимаем направление и потенциал этой технологии, и следующее, что нужно сделать, это основательно строить, выполнять и масштабировать. Если вы тот, кто постоянно ищет "дикий запад", кто любит крайние неопределенности и безумные возможности, то это место может уже не быть для вас — возможно, области, такие как AI, которые все еще находятся на ранних стадиях исследования, будут более привлекательны для вас.

Но для меня это не означает конец индустрии, а скорее доказательство: мы движемся в правильном направлении, те, кто рано вошел и остался, сейчас получают удовлетворение и вознаграждение за то, что ведут эту индустрию к зрелости. Индустрия продолжает развиваться, просто изменились правила игры.