Аналіз BlackRock: BTC може підвищити Шарп-коефіцієнт портфеля на 0.96 при 1-2% інвестицій
Аналіз BlackRock показав, що довгострокова інвестиційна логіка біткоїна (BTC) залишається незмінною навіть після нещодавньої корекції. Зростання державного боргу та дефіциту бюджету, а також занепокоєння щодо зниження купівельної спроможності фіатних валют знову підкреслюють фіксовану структуру постачання BTC.
У звіті від 17 числа під назвою "Перепідписання біткоїна: все ще засіб диверсифікації портфеля" BlackRock зазначає, що хоча BTC є активом з високою волатильністю, в довгостроковій перспективі його можна розглядати як альтернативу глобальній валюті та засіб диверсифікації портфеля. Звіт був підготовлений Робертом Мітчніком (Robert Mitchnick), керівником цифрових активів BlackRock, та Віллом Су (Will Su), керівником досліджень цифрових активів BlackRock.
Ключовим моментом звіту є рідкість. BlackRock вважає, що в умовах зростання державного боргу та дефіциту бюджету стратегічна цінність активів, постачання яких не може бути довільно збільшено центральними банками чи урядами, може зрости.
Золото та BTC порівнюються як активи з обмеженим постачанням. Однак рідкість золота виникає з геологічних умов та витрат на видобуток, тоді як рідкість BTC походить з коду та математичних правил.
BlackRock також звертає увагу на довгострокове зниження купівельної спроможності фіатних валют. У звіті зазначається, що фіатні валюти, випущені основними економіками на початку 20-го століття, втратили понад 99% своєї вартості в золотовалютному еквіваленті. Також згадуються країни, такі як Туреччина, Аргентина, Бразилія та Росія, які неодноразово стикалися з високою інфляцією та перезавантаженням валюти.
Це не означає, що BTC є активом, повністю відокремленим від глобальної ліквідності. BlackRock проаналізувала, що протягом останніх 10 років результати BTC показували певну кореляцію з змінами широкої грошової маси (M2) в основних економіках, таких як США, єврозона, Китай, Японія та Великобританія. Однак було зазначено, що не слід спрощувати глобальну M2 до прямого показника прогнозування ціни BTC.
Аналіз кореляції також є важливим аспектом звіту. BlackRock повідомила, що середня кореляція між BTC та індексом S&P 500 за останні 10 років становила приблизно 0.18. Це означає, що хоча BTC може рухатися разом з ризиковими активами в короткостроковій перспективі, в довгострокових даних він не є активом, який рухається в одному напрямку з фондовим ринком.
У короткострокових шокових ситуаціях характер може змінюватися. BlackRock зазначила, що під час різкого розвантаження ринку BTC може падати разом з акціями, а при зосередженні ліквідацій важелі можуть призвести до значних коливань цін. Звіт узагальнив ці характеристики як "подвійний характер".
Ці висновки перегукуються з попередніми повідомленнями про те, що BTC є довгостроковим диверсифікаційним активом, в той час як короткострокові ризики ліквідації існують в одному й тому ж ринку. Висновок BlackRock полягає не в тому, що ризики BTC зникли, а в тому, що незважаючи на волатильність, логіка довгострокового диверсифікаційного активу залишається предметом розгляду.
Зміни в структурі ринку також були вказані як фактори зниження волатильності. BlackRock зазначила, що річна волатильність BTC понад 100% була звичною 10 років тому, але з ростом ринків спотів, ф'ючерсів, опціонів та біржових торгів (ETP) довгострокова волатильність знизилася.
Інфраструктура ринку поступово розширювалася. Звіт наводить приклади безстрокових ф'ючерсів 2016 року, ф'ючерсів BTC на Чиказькій товарній біржі (CME) 2017 року, опціонів BTC CME 2020 року та запуску спотового BTC ETP у США у 2024 році. Зростання спотів, деривативів та ETP призвело до збільшення арбітражу, хеджування та засобів управління ризиками з боку інституційних інвесторів.
У аналізі портфеля згадувалася ефект невеликого включення. BlackRock представила історичний регресійний аналіз за 10 років, в якому частка акцій у портфелі 60 на 40 (акції та облігації) у США зменшувалася, а BTC становив 1-2%.
Шарп-коефіцієнт існуючого портфеля 60 на 40 становив 0.81. При включенні 1% BTC він зростав до 0.90, а при 2% - до 0.96. Максимальне падіння становило приблизно 20.3% для існуючого портфеля, 20.6% для портфеля з 1% BTC та 20.9% для портфеля з 2% BTC.
Шарп-коефіцієнт є показником прибутковості в порівнянні з ризиком. Чим вищий показник, тим краще результати при однаковому ризику. Однак оскільки волатильність BTC сама по собі велика, навіть невеликий відсоток включення може вплинути на прибутковість та ризикові характеристики всього портфеля.
Ці дані є результатом гіпотетичного аналізу на основі історичних даних. BlackRock також зазначила в звіті, що історичний регресійний аналіз не гарантує майбутні результати, і фактичне включення та частка повинні залежати від цілей інвестора, рівня ризику та регуляторних вимог.
Значення цього звіту для інвесторів з Південної Кореї полягає в тому, що BTC інтерпретується не лише як просте коливання цін, а в контексті макроекономічного середовища та структури портфеля. Як раніше повідомлялося, зростання дефіциту бюджету США знову поставило під сумнів логіку хеджування вартості валюти BTC, а питання фінансового навантаження та довіри до фіатних валют залишаються постійними темами в інвестиційній логіці BTC.
Ціна --
Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.
Вам також може сподобатися

Улюблений брокер Bitcoin на Уолл-Стріт відмовився від інституційної торгівлі, щоб переслідувати гігавати енергії

BitGo надає інфраструктуру для зберігання токенізованих цінних паперів DTCC

Компанія Delaware Life Insurance інвестує 16,4 мільярда в приватні кредити під слідством

Після виборів "Трампівська угода" може обернутися проти нього?

Інфляція: прогнозують уповільнення нижче 2%, і уряд може відновити свою базу

Сплеск торгівлі Coinbase на $104 млн у US500 стикається з ранньою реальністю

Інвестори в криптовалюту у Великій Британії повідомили про прибутки в розмірі 1,38 мільярда фунтів стерлінгів, 240 осіб становлять половину

Тариф у 50% на Канаду: що змінюється з законом 1930 року

SEC переглядає автоматичні шляхи подання заявок після того, як ринок зап flooded exotic crypto та ETF, пов'язаних з подіями

Ripple планує залучити фінансового директора Лондонської металевої біржі Джозефа Томпсона

NVIDIA, 74,319 власників токенів акцій Robinhood на першому місці

Mr&强|买美股上 WEEX прогнозує середньострокове зростання BTC та ETH

Mr&强|买美股上 WEEX , Аналіз культурних активів проєкту CIGR

Фінансування крипто-VC: RQD* залучає 74 млн доларів, Fasset отримує 68 млн доларів

Остання промова Ваша: Час, в якому ми живемо (повний текст)

Mounjaro отримав серцеву оцінку від FDA: що змінюється для Eli Lilly

Статистика біткоїна за вересень: 6 років падіння, 3 роки зростання

Облігації в доларах та ADR падають на Уолл-стріт

Ставка JPMorgan на ETF Bitcoin IBIT лише не встигла уникнути 6% зниження

Уолл-стріт прогнозує падіння перед промовою Кевіна Уорша

NVIDIA з доходом 96,2 мільярда доларів, акції криптовалют зростають

Монетизація боргу: Казначейство приховує дефіцити та експропріює заощадження за допомогою стейблкоїнів

Нова трестова банка за USD1, найбільший акціонер з Абу-Дабі

Центральний банк Бразилії впроваджує систему раннього попередження про загрози криптовалют, пов'язану з атакою на 180 мільйонів доларів

Ранковий бюлетень Уолл-стріт: NVIDIA розбиває "прокляття дня звіту", акції програмного забезпечення знищують "день смерті SaaS", сьогодні ввечері Джексон Хоул може визначити глобальну ситуацію на другу половину року

П'ять графіків, щоб зрозуміти початок бичачого ринку біткоїна у 2026 році

Що говорять на фінансових ринках: офіційний курс на дует долар-інфляція та інвестори, як Марсело Гальярдо, "з підвищеною пильністю"

Історичний унікат: актив з 100% прибутковістю за 4 роки

Біткоїн стикається з сезонним тиском у вересні, що залежить від потоків коштів ETF та попиту на спот




