Аналіз BlackRock: BTC може підвищити Шарп-коефіцієнт портфеля на 0.96 при 1-2% інвестицій

By: www.tokenpost.kr|2026/08/23 23:59:29
0
Поширити
copy
Оцінити в GoogleОцінити в Google

Аналіз BlackRock показав, що довгострокова інвестиційна логіка біткоїна (BTC) залишається незмінною навіть після нещодавньої корекції. Зростання державного боргу та дефіциту бюджету, а також занепокоєння щодо зниження купівельної спроможності фіатних валют знову підкреслюють фіксовану структуру постачання BTC.

У звіті від 17 числа під назвою "Перепідписання біткоїна: все ще засіб диверсифікації портфеля" BlackRock зазначає, що хоча BTC є активом з високою волатильністю, в довгостроковій перспективі його можна розглядати як альтернативу глобальній валюті та засіб диверсифікації портфеля. Звіт був підготовлений Робертом Мітчніком (Robert Mitchnick), керівником цифрових активів BlackRock, та Віллом Су (Will Su), керівником досліджень цифрових активів BlackRock.

Ключовим моментом звіту є рідкість. BlackRock вважає, що в умовах зростання державного боргу та дефіциту бюджету стратегічна цінність активів, постачання яких не може бути довільно збільшено центральними банками чи урядами, може зрости.

Золото та BTC порівнюються як активи з обмеженим постачанням. Однак рідкість золота виникає з геологічних умов та витрат на видобуток, тоді як рідкість BTC походить з коду та математичних правил.

BlackRock також звертає увагу на довгострокове зниження купівельної спроможності фіатних валют. У звіті зазначається, що фіатні валюти, випущені основними економіками на початку 20-го століття, втратили понад 99% своєї вартості в золотовалютному еквіваленті. Також згадуються країни, такі як Туреччина, Аргентина, Бразилія та Росія, які неодноразово стикалися з високою інфляцією та перезавантаженням валюти.

Це не означає, що BTC є активом, повністю відокремленим від глобальної ліквідності. BlackRock проаналізувала, що протягом останніх 10 років результати BTC показували певну кореляцію з змінами широкої грошової маси (M2) в основних економіках, таких як США, єврозона, Китай, Японія та Великобританія. Однак було зазначено, що не слід спрощувати глобальну M2 до прямого показника прогнозування ціни BTC.

Аналіз кореляції також є важливим аспектом звіту. BlackRock повідомила, що середня кореляція між BTC та індексом S&P 500 за останні 10 років становила приблизно 0.18. Це означає, що хоча BTC може рухатися разом з ризиковими активами в короткостроковій перспективі, в довгострокових даних він не є активом, який рухається в одному напрямку з фондовим ринком.

У короткострокових шокових ситуаціях характер може змінюватися. BlackRock зазначила, що під час різкого розвантаження ринку BTC може падати разом з акціями, а при зосередженні ліквідацій важелі можуть призвести до значних коливань цін. Звіт узагальнив ці характеристики як "подвійний характер".

Ці висновки перегукуються з попередніми повідомленнями про те, що BTC є довгостроковим диверсифікаційним активом, в той час як короткострокові ризики ліквідації існують в одному й тому ж ринку. Висновок BlackRock полягає не в тому, що ризики BTC зникли, а в тому, що незважаючи на волатильність, логіка довгострокового диверсифікаційного активу залишається предметом розгляду.

Зміни в структурі ринку також були вказані як фактори зниження волатильності. BlackRock зазначила, що річна волатильність BTC понад 100% була звичною 10 років тому, але з ростом ринків спотів, ф'ючерсів, опціонів та біржових торгів (ETP) довгострокова волатильність знизилася.

Інфраструктура ринку поступово розширювалася. Звіт наводить приклади безстрокових ф'ючерсів 2016 року, ф'ючерсів BTC на Чиказькій товарній біржі (CME) 2017 року, опціонів BTC CME 2020 року та запуску спотового BTC ETP у США у 2024 році. Зростання спотів, деривативів та ETP призвело до збільшення арбітражу, хеджування та засобів управління ризиками з боку інституційних інвесторів.

У аналізі портфеля згадувалася ефект невеликого включення. BlackRock представила історичний регресійний аналіз за 10 років, в якому частка акцій у портфелі 60 на 40 (акції та облігації) у США зменшувалася, а BTC становив 1-2%.

Шарп-коефіцієнт існуючого портфеля 60 на 40 становив 0.81. При включенні 1% BTC він зростав до 0.90, а при 2% - до 0.96. Максимальне падіння становило приблизно 20.3% для існуючого портфеля, 20.6% для портфеля з 1% BTC та 20.9% для портфеля з 2% BTC.

Шарп-коефіцієнт є показником прибутковості в порівнянні з ризиком. Чим вищий показник, тим краще результати при однаковому ризику. Однак оскільки волатильність BTC сама по собі велика, навіть невеликий відсоток включення може вплинути на прибутковість та ризикові характеристики всього портфеля.

Ці дані є результатом гіпотетичного аналізу на основі історичних даних. BlackRock також зазначила в звіті, що історичний регресійний аналіз не гарантує майбутні результати, і фактичне включення та частка повинні залежати від цілей інвестора, рівня ризику та регуляторних вимог.

Значення цього звіту для інвесторів з Південної Кореї полягає в тому, що BTC інтерпретується не лише як просте коливання цін, а в контексті макроекономічного середовища та структури портфеля. Як раніше повідомлялося, зростання дефіциту бюджету США знову поставило під сумнів логіку хеджування вартості валюти BTC, а питання фінансового навантаження та довіри до фіатних валют залишаються постійними темами в інвестиційній логіці BTC.

Ціна --

--
--
--

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.

Вам також може сподобатися

Улюблений брокер Bitcoin на Уолл-Стріт відмовився від інституційної торгівлі, щоб переслідувати гігавати енергії

Угода BitGo з NYDIG передбачає придбання на 42,5 мільйона доларів США в рамках інфраструктурного зусилля NYDIG на понад 3 ГВт, з маржами, які все ще не доведені.

BitGo надає інфраструктуру для зберігання токенізованих цінних паперів DTCC

Американська розрахункова та кліринговна інфраструктура DTCC токенізувала цінні папери DTC для реальних виробничих угод, а BitGo ($BTGO) забезпечив регульовану інфраструктуру зберігання в цьому процесі.

Компанія Delaware Life Insurance інвестує 16,4 мільярда в приватні кредити під слідством

Після виборів "Трампівська угода" може обернутися проти нього?

Стратегія уряду Трампа з обміну акцій на субсидії призвела до значного зростання акцій Intel, MP Materials та інших компаній, але це зростання часто є короткочасним. З наближенням проміжних виборів, якщо демократи повернуть контроль над Конгресом, розпочнуться слухання, що можуть серйозно вплинути н...

Інфляція: прогнозують уповільнення нижче 2%, і уряд може відновити свою базу

Після початкового зростання в липні, консалтингові компанії фіксують зростання цін на рівні близько 1,5%. Продукти харчування знову вплинули.

Сплеск торгівлі Coinbase на $104 млн у US500 стикається з ранньою реальністю

Ф'ючерси Coinbase на US500 досягли обсягу в $104 мільйони за перший тиждень запуску, але пізніші дані про відкриті позиції не підтверджують стійкість попиту.
...

Вміст

Найновіші статті

Більше

Нещодавні лістинги монет на WEEX

iconiconiconiconiconicon
Підтримка клієнтів:@weikecs
Співпраця:@weikecs
Кількісна торгівля та маркетмейкінг:[email protected]
VIP-програма:[email protected]