Спільні банки попереджають, що збереження положення про доходи від стейблкоїнів у законопроєкті Clarity Act може призвести до втрати до 47 мільярдів доларів депозитів

Криптоінсайдер (120btc.CoM): У США на політичній арені законодавства щодо стейблкоїнів традиційний фінансовий сектор висловлює ще більш суворі попередження. Працівник спільного банку Південної Дакоти Нейт Францен у статті для CoinDesk спростував думку представниці асоціації блокчейну Саммер Мерсінгер. Раніше Мерсінгер підкреслила, що після конвертації коштів у стейблкоїни вони не виходять з фінансової системи, оскільки емітенти все ще утримують банківські депозити або державні облігації як резерви. Францен вказав, що ця логіка має фатальну сліпу пляму на мікрорівні виконання.

На сьогодні в США налічується близько 4500 банківських установ, більшість з яких є регіональними малими банками. Коли клієнт конвертує 100 тисяч доларів у стейблкоїни, емітенти зазвичай безпосередньо купують державні облігації як базовий актив. Цей процес перериває ланцюг місцевих кредитних посередників, що призводить до втрати основного джерела фінансування для регіональних кредитів у спільних банках, а відсоткові доходи від державних облігацій не мають жодного зв'язку з місцевою економікою. Наприклад, у Південній Дакоті місцеві спільні банки накопичили близько 47 мільярдів доларів депозитів. За оцінками Американської асоціації банків (ABA), якщо не буде розумних обмежень, до 4,7 мільярда доларів депозитів можуть бути поглинуті стейблкоїнами, що безпосередньо призведе до зменшення кредитоспроможності штату на 3,7 мільярда доларів. Цей ефект втрати серйозно перешкоджатиме фінансуванню місцевого сільського господарства та малих підприємств.

Спірні формулювання законопроєкту

Центральна проблема цього спору виникає з різниці в текстах двох законодавчих пропозицій. У версії Палати представників законопроєкту GENIUS забороняється стейблкоїнам виплачувати відсотки; тоді як у версії Сенату законопроєкту Clarity терміни "доходи" визначені дуже неясно. Якщо це не буде виправлено, цифрові гаманці або торгові платформи можуть легко виплачувати користувачам подібні відсоткові доходи під виглядом "бонусів". Францен глибоко проаналізував три основні ризики, що виникають з цієї регуляторної сірої зони:

• Формування недобросовісної конкуренції за залучення депозитів: якщо споживачі можуть отримувати кілька відсотків доходу від стейблкоїнів, зберігаючи при цьому ризик долара та функцію платежу, цей продукт стане безпосередньою альтернативою банківським депозитам.

• Відокремлення функцій кредитного посередництва: емітенти стейблкоїнів можуть просто утримувати державні облігації, щоб отримувати відсотки, не несучи жодної соціальної відповідальності за перетворення коштів на іпотечні кредити або кредити для бізнесу.

• Уникнення традиційного фінансового регулювання: такі установи вміло обходять суворі вимоги до капіталу, страхування депозитів та стрес-тестування, які повинні виконувати традиційні комерційні банки.

Вердикт Сенату у вересні стане ключовим моментом

Ця асиметрична конкурентна середа змушує місцеві банки, які дотримуються норм, змагатися з цифровими продуктами, які фактично передають дохід від державних облігацій. У зв'язку з цим, експерти закликають політиків суворо обмежити стейблкоїни до чисто платіжних інструментів, рішуче забороняючи будь-які бізнес-моделі, що використовують подібні відсоткові виплати для створення високих депозитних рахунків поза банківською системою. Проте звичайні споживчі винагороди, що виплачуються на основі реальної частоти транзакцій (аналогічно балам кредитних карток), все ще залишаються в межах розумного.

Законопроєкт Clarity планується до остаточного голосування в Сенаті у вересні цього року. Ця лобістська кампанія, розпочата великими банками в травні, рішуче протистоїть механізму нарахування відсотків на стейблкоїни, ще не закінчилася. Подальша увага має бути зосереджена на тому, чи зможе Сенат точно усунути неясність між визначеннями "бонусів" та "відсотків" у фінальній версії.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.